2024年是上海交通大学原管理学院（现安泰经济与管理学院）恢复建院40周年。40年来，学院始终 秉承"饮水思源、爱国荣校"的校训、"求真务实"的品格和"敢为天下先"的精神，以"做一等学问、铸一 等人才、成一等事业"为使命，与改革开放同行、与时代发展同频，在人才培养、学科建设、学术研 究、决策咨询、国际交流等方面取得了优异成绩，为国家经济建设和区域社会发展贡献了智慧和力量， 正朝着建成扎根中国的世界级商学院目标稳步迈进。 一、初心不改风华正茂 弦歌不辍朝气蓬勃 （一）图强而生 与国同行 上海交通大学安泰经济与管理学院的历史源远流长，并始终将自身发展与国家民族前途命运紧密相 连。1901年，南洋公学（上海交通大学的前身）开设经济特科班，聘蔡元培为总教习，开创性地探索商 务和经济人才培养。1903年，盛宣怀奏请将南洋公学上院改为商务学堂，开创了中国大学商科教育的先 河。辛亥革命后，中国的铁路建设迎来大发展，但缺乏经过专业教育的铁路管理人才。1918年，在时任 校长唐文治的带领下，学校在工程教育的基础上创办了铁路管理科，率先形成了工管结合的教育特色， 标志着交通大学管理学科的正式建立，这也是中国现代教育史上最早的管理 ...

2025年7月13日，由南开大学商学院和MBAtalks主办的第六届国际商学院演讲挑战赛华北赛区总决赛在百 年名校南开大学成功举办。本次赛事吸引了来自华北赛区13所商学院39名精英学子齐聚一堂，展开了一场 智慧与思维表达的巅峰对决。赛事以"讲述你的故事"为演讲主题，紧扣时代脉搏，聚焦商业前沿。 天津海河传媒中心主任播音员、资深新闻主播、第五届国演赛全国总决赛特邀评委乔烽，南开大学商学院 市场营销系教授、博士生导师、中国高等院校市场学研究会常务理事、博士生工作委员会副主任、营销科 学学报编委任星耀，南开大学商学院副教授、中国上市公司协会独立董事专业委员会委员、中国管理现代 化研究化期刊工作委员会常务副秘书长牛建波，天津市泰达工程设计有限公司董事长、南开大学MBA校友 会联席会长、南开大学MBA校友导师、天津市湖北商会监事长兼楚文化研究分会主任武文杰，天津市神州 商龙科技股份有限公司联合创始人、天津市吾享网络科技创始人、南开大学MBA校友导师糜新箭应邀出席 本次赛事并担任评审。 南开大学商学院专业学位教育中心刘琳老师 南开大学商学院专业学位教育中心刘琳老师介绍了由南开大学商学院主办本次赛事的情况：本届赛事在严 格 ...

华商科技商学院成立背景与定位 - 华商科技商学院旨在解决企业家面临的"产品不好卖、利润薄、人才流失、重资产运营、商业模式失灵、现金流紧张、应收账款拖欠、税务风险、转型困难"等痛点 [3] - 公司整合20年商学教育、科技孵化、创业投资经验，构建一站式企业赋能平台，目标成为世界级科技中小企业服务平台 [3] - 战略定位为"专精特新加速器、上市公司的摇篮"，首创"政产学研金服用北斗七星"培育模式 [4] 历史成就与当前进展 - 华商科技投资集团已培育6万多名企业家，包括近万名高新技术企业家、600多名专精特新型企业家、200多名上市公司企业家 [4] - 投资97家专精特新企业，其中15家在A股上市 [4] - 光谷上市加速器项目已吸引81家科技企业、23家专精特新企业入驻，武汉科技金融服务中心即将落户 [4] 服务体系与培育模式 - 设立企业全生命周期九大服务中心，涵盖市场拓展、科技金融、人才培育、科技成果转化、法律风险、财务管理、税务筹划、知识产权、风险管理等领域 [7][9] - 采用"高端培训+标杆参访+高层交流+科技赋能+资本助力+顾问陪跑+服务增值"的培育模式 [9] - 计划成立湖北省专精特新企业家联盟、光谷创投联盟、光谷天使会、光谷并购联盟、光谷上市服务机构联盟等合作平台 [4] 专家观点与课程内容 - 李培根院士强调企业家需培养数据洞察力、信号捕捉力、创新包容度和人际连接力，提出"目标悖论"理念 [13] - 童国华提出科创企业家需具备"五懂"素养（懂科技、懂产业、懂市场、懂资本、懂管理），指出76%硅谷企业失败源于管理而非技术 [15] - 戴亦一教授分析特朗普经济学对全球产业链影响，建议企业优化市场布局、强化产学研合作、加速数字化转型 [19] 学员案例与未来展望 - 学员代表张崇山分享在华商十年学习经历，实现管理理论系统化学习、思维边界突破、复杂问题解决能力提升 [17] - 长盈通董事长皮亚斌分享突破特种光纤"卡脖子"技术经验，强调研发投入与创新驱动 [20] - 华商平台通过生态构建、系统培育、全周期服务破解企业成长难题，助力企业家"抱团破局" [20]

核心观点 - 市场在磨底期筛选出的行业或可作为新一轮主线的前瞻信号，在特朗普 2.0 时期，政策、地缘博弈格局和产业驱动逻辑可构成长期逻辑，消费和自主可控领域有投资机会，同时关注科技 AI+、消费股估值修复和低估红利崛起等方向，部分行业和公司有业绩增长潜力和投资价值 [32][33][48] 宏观策略 如何看待 4 月出口超预期以及后续高频跟踪 - 4 月出口、进口增速超预期，中国出口有韧性，分国别美国贡献度大幅下行，东盟回升，欧盟、日本基本持平，出口商品表现分化，贸易跟踪可关注航运期货指数，国内生产相关指数下行，4 月韩国出口有抢出口效应 [28] - 4 月 CPI 维持负值，PPI 同比降幅走阔，剪刀差走阔，央行关注物价回升和银行净息差问题，交运和工业生产部分指标有变化，国内有多项政策发布，国际上 5 月 FOMC 会议维持利率不变 [29][30] - 行业配置建议重视恒生互联网，投资主线有 Deepseek 引领的科技 AI+、消费股估值修复和消费分层复苏、低估红利崛起 [31] 策略专题：市场后续主线的进一步思考 - 市场磨底期筛选行业可作新一轮主线前瞻，特朗普 2.0 时期政策、地缘博弈格局和产业驱动逻辑构成长期逻辑，消费有政策加码重估预期且基本面拐点或现，自主可控有政策积累和国产替代逻辑 [32][33][34] - 内需消费配置思路为财报拐点+政策支持+纯内需板块，服务业有望成二季度主线；财报拐点+政策与产业逻辑通畅+排除基数效应&外需影响板块，必选和可选消费耐用消费品板块有望走出结构性行情 [33] - 自主可控配置关注国内供给能力提升领域，筛选对美进口依赖度高且国内有供给能力的板块；从产能周期视角看产能投放提速领域 [34] 周观 REITs - 中金唯品会奥特莱斯 REIT 已申报，原始权益人为杉杉商业集团 本周 REITs 市场上行，华安百联消费 REIT 领涨，流动性方面总体成交活跃度下降 [36][37] 投资策略专题：A股七大资金主体面面观 - 4 月特朗普“对等关税”冲击后市场反弹，不同资金主体表现不同，公募基金偏股新发份额上升，私募证券基金仓位由升转落，北向资金月度日均成交额下降，两融资金净流入转净流出，保险资金调降风险因子，银行理财发行 - 到期数量上涨，产业资本净减持规模收窄，三大主体资金流指标交易脉冲回落 [38][39][44] 多家发布新一代大模型，政策推进服务消费提质惠民：产业赛道与主题投资风向标 - 政策上服务消费提质惠民方案印发，人工智能相关政策持续出台 产业上阿里腾讯等发布新模型，人形机器人赛事举行，新能源车、新消费有新动态 [46][47] - 投资建议关注 Deepseek 引领的科技 AI+、消费股估值修复和消费分层复苏、低估红利崛起，重视恒生互联网 [48] 金融固收 金融工程：量化择时周报：重大事件落地前维持中性仓位 - 择时体系显示市场重回震荡格局，核心观测市场风险偏好变化，受中美关税谈判和技术指标压制，短期风险偏好难快速提升，建议维持中性仓位 [50][51][52] - 行业配置中期推荐困境反转型板块，如恒生医疗和消费出口链相关行业，TWOBETA 模型推荐科技板块，银行与黄金板块值得关注，绝对收益产品建议仓位至 60% [51][52] 金融工程：戴维斯双击本周超额基准 4.08% - 戴维斯双击策略今年以来累计绝对收益 12.54%，本周超额中证 500 指数 4.08% 净利润断层策略本年组合累计绝对收益 14.71%，本周超额收益 3.06% 沪深 300 增强组合本年相对沪深 300 指数超额收益 7.19%，本周超额收益 0.85% [54][55][56] 金融工程：因子跟踪周报：小市值、反转因子表现较好 - 20250510 - 不同时间维度下，小市值、反转等因子表现较好，一致预期 EPS 变动、高管平均薪酬等因子表现较差 [59][60] 行业公司 小米集团 - W（01810）：手机中国出货量重回第一，汽车业务迎来关键节点 - 一季度小米手机出货量重返中国区第一，预计手机业务同比增长 8%至 504.2 亿元，毛利率提升至 12.5% 家电自研工厂提前落地，预计 25Q1AIoT 收入同比增长 52%至 309.25 亿元，毛利率上升至 24.1% [62][63] - 小米 YU7 预计 6 - 7 月上市，小米二期产能和扩产计划或推进，上调 2025 年小米汽车出货量为 40 万台 [63][64] - 看好小米未来发展，上调 2025 - 2026 年总收入和归母调后净利润预测，给予 2026 年估值 21X，对应目标市值 17955 亿元，目标价 71.53 元，维持“买入”评级 [65][66] 台华新材（603055）：受益户外及锦纶需求景气 - 25 年一季报营收 15 亿，同比+0.4%，归母净利润 1.6 亿，同比+9%，主要产品锦纶长丝销售受原材料价格影响 受益户外及锦纶需求，江苏项目投产或推进，拟布局越南产能 [66][67] - 调整盈利预测，预计归母净利润上调，维持“买入”评级 [68] 三维化学（002469）：高弹性建筑化工小巨人，业绩增长潜力可期 - 化工实业给业绩托底，公司是全国最大正丙醇生产企业，产线可灵活切换 化工工程有望进入收入确认高峰，承接业务量领先，多个项目有进展 [69][70] - 24 年高分红、高股息，财务安全边际高 高端新材料项目在建，预计 25 - 27 年归母净利润增长，维持“买入”评级 [72][73] 康冠科技（001308）：创新显示类延续高增 - 2025 年 Q1 营收和归母净利润增长，各类产品延续增长态势，创新类显示产品表现突出 产品结构优化和技术创新提升产品力，加快全球化布局推动自有品牌出海，积极应对关税挑战 [74][75][76] - 调整盈利预测，预计 25 - 27 年归母净利上调，维持“增持”评级 [77] 三峡能源（600905）：两个“风光三峡”如期建成，减值拖累年度业绩 - 2024 年和 2025Q1 营收和归母净利有不同表现 如期建成两个“风光三峡”，风光并网装机达 46.7GW，电量增长带动营收提高，但业绩受多重因素影响 [80][81]

文章核心观点 行动教育2024年年报表现良好，大客户、品牌、人才三轮驱动营收增长，成功实施“236工程”，积极分红回馈投资者，维持强烈推荐投资评级 [1][2][3] 经营业绩 - 2024年公司实现营业收入7.83亿元，同比+16.54%；归母净利润2.69亿元，同比+22.39%；扣非归母净利润2.41亿元，同比+12.15% [1] - 分产品来看，管理培训收入6.33亿元，同比+6.31%；管理咨询收入1.46亿元，同比+97.38%；图书销售305.19万元，同比+47.07% [1] - 费用端，销售/管理/研发费用同比+11.61%/+20.45%/-25.55% [1] 增长驱动因素 - 大客户战略成果显著，品牌影响力持续提升，人才梯队建设卓有成效，培训和咨询业务订单量充裕，推动营业收入增加 [1] “236工程”成果 - 平台化建设，打造世界级老师、企业家、商学知识集群 [2] - 高质量发展，2024年开发新客户超1200家，新大客户达295家，客户转介绍率与复购率提升，净推荐值达76.9%，远超行业平均水平，公域流量中百度指数六年持续增长，微信指数年均翻三倍 [2] - 科技方面，通过大数据分析实现精准营销，新客户平均成单周期较上一年整体提升27.7%，利用智能招聘系统和数字化员工测评工具，业财板块通过数字化技术简化业务流程，推动业务与财务深度融合 [2] 分红情况 - 2024年拟分配现金红利总额为2.67亿元（含税），占2024年年度归属于上市公司股东净利润比例为99.47% [3] - 截至2024年12月31日，公司流动资产充裕，货币资金和交易性金融资产余额合计19.30亿元，占期末总资产的86.47%，未分配利润2.62亿元，未来有望持续高分红 [3] 投资评级 - 预计2025/2026/2027年分别实现归母净利润3.01/3.35/3.62亿元，对应15.4/13.9/12.8倍PE，维持“强烈推荐”投资评级 [3]