行业人才发展 - 中国工业清洗行业长期面临“人才荒”，从业人员有10余万，但系统培养的技术管理、施工管理和项目管理人才十分匮乏[2][3] - 行业首个现代工业清洗技术专业于2025年获教育部批准设立，并于2024年7月通过高考完成首次招生，首批招生30余人[2] - 该专业由协会、学校与企业三方共建，旨在培养具备理论功底、熟悉化工技术与清洗工艺的综合型人才，以系统性解决行业人才短缺问题[2][3] 产教融合举措 - 中国工业清洗协会、淮南联合大学及中化蓝星清洗科技（北京）有限公司、青岛星空净化科技有限公司等企业于11月26日签署共建合作协议[2] - 合作内容包括共同编写7本涵盖工业清洗概论、化学清洗、高压水清洗等内容的教材，并推行“双师型”教师培养模式与共建实习实训基地[2][3] - 学生完成学业并通过考核后可获得学校毕业证书和行业技能证书“双证”，共建企业将提供补贴、实训基地和实习场所，并积极吸纳毕业生就业[3] 行业影响与前景 - 该专业的设立标志着行业人才供给从依赖“老师傅”经验传授，正式走向系统化、标准化、专业化培养新阶段[5] - 共建企业已从最初的2家增至7家，且目前共建企业的人才需求远超首批学生数量，用人单位对专业就业前景表达乐观预期[3] - “协会+学校+企业”的共建模式为职业教育服务产业升级提供了“工业清洗样板”，有望为行业高质量发展注入可持续的人才“活水”[5]

行业投资评级 - 北交所行业投资评级为“优于大市” [5] 核心观点 - 北证50指数大幅震荡下行，全月累计下跌12.32% [2] - 北交所市场成交活跃度保持低位，但两融余额维持高位，日均值达77.89亿元，环比上升2.35% [1][22] - 本月新增5家上市公司，上市公司总数达285家，总市值和流通市值环比分别下降10.2%和11.2% [1][11] - 政策层面围绕“提升市场活力”与“夯实制度基础”推出系列举措，推动市场功能优化 [4] 市场概况总结 - 截至2025年11月30日，北交所上市公司总数为285家，总市值8271.55亿元，流通市值5077.12亿元 [10][11] - 本月股票成交数量169.87亿股，环比上升9.9%；成交金额3767.78亿元，环比上升3.1% [1][18] - 按行业数量分布，机械设备行业公司数量最多，达63家，其次为电力设备（32家）和基础化工（30家） [12] - 全月月内日均成交额为188.4亿元，环比下降12.3% [21] 估值水平总结 - 截至11月28日，北证50指数市盈率（PE-TTM）为43.07倍，处于近两年67.98%分位数水平 [2][24] - 北证50指数市净率（PB-MRQ）为8.89倍，处于近两年75.21%分位数水平；股息率为0.78%，处于近两年26.56%分位数水平 [2][24] - 按行业中位数排序，通信行业市盈率最高，为101倍，其次为轻工制造（77倍）和有色金属（75倍） [2][27] 行情表现总结 - 北证50指数全月下跌12.32%，北证专精特新指数下跌13.44% [2][31] - 市场其他主要指数均收跌，科创50跌6.24%，创业板指跌4.23%，沪深300跌2.46% [2][31] - 北交所各行业本月悉数收跌，跌幅较大行业为家用电器、交通运输、通信、汽车、有色金属 [3][35] - 本月涨幅靠前的个股包括大鹏工业、丹娜生物、北矿检测、南特科技、中诚咨询等 [3][40] 新股与IPO审核总结 - 本月新增5家上市公司：丹娜生物、中诚咨询、北矿检测、大鹏工业、南特科技 [1][3][69] - 本月有4只新股申购，包括北矿检测、大鹏工业、南特科技、精创电气 [3][69] - 本月共99家次企业更新发行上市项目审核动态，其中上市委通过9家，提交注册5家，注册生效4家 [3][77] - 本月首次出现上市委会议暂缓1家 [3][77] 基金表现总结 - 本月20只北交所主题基金悉数收跌，平均涨跌幅为-10.52%，略优于北证50指数 [63] - 泰康北交所精选两年定开A表现最佳，产品规模为1.74亿元 [63] - 北证50指数基金本月全线收跌，月度平均涨跌幅为-11.70%，稍强于基准指数 [65] - 截至本月末，北证指数基金平均规模为4.01亿元，规模最大的为中欧北证50成份指数AC，合计规模10.02亿元 [65]

投资评级 - 申购分析意见为“积极参与” [1][27] 核心观点 - 公司是工业精密清洗装备领域的国家级专精特新“小巨人”企业，其装备在清洁度、生产节拍、智能化水平等方面达到国际领先水平 [1][5] - 公司通过子公司华耐视加速布局机器视觉检测产品，开拓第二成长曲线，其“AI视觉在铸件检测系统的应用”技术被认定达到国际先进水平 [1][6] - 公司客户资源优质丰富，已与比亚迪、吉利汽车、广汽集团、潍柴动力等主流车企及大型车辆动力总成配套企业建立长期稳定合作关系 [1][6] - 公司2024年实现营收2.65亿元，近3年复合年增长率为+3.44%；2024年实现归母净利润4348.61万元，近3年复合年增长率为+3.13% [1][7] - 新股发行估值较低，发行PE为10.04倍，显著低于可比上市公司PE中值25.63倍，且发行后可流通比例较低 [1][12][15][28] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务以工业精密清洗装备为主，2024年该业务收入占比为70.92%，装备升级改造、机器视觉检测设备及配套产品服务分别占比18.75%、4.76%和5.57% [10] - 2024年公司毛利率为33.94%，较2023年增加2.9个百分点；净利率为16.28%，较2023年减少2.38个百分点 [7][15] - 公司计划通过募投项目扩大产能并加强研发，包括“智能工业清洗设备生产研发基地项目（二期）”和“机器视觉检测设备研发中心项目”，总投资额约1.29亿元 [11][12] 行业情况 - 我国工业清洗行业发展迅速，2019年工业清洗装备市场规模为371.69亿元，同比增长8.13% [1][16] - 公司业务深受下游汽车行业影响，2013至2024年间，我国汽车重点企业工业总产值从25,105亿元增长至44,521亿元 [1][16] - 新能源汽车销量快速增长，2024年我国新能源车市场渗透率达到48%，远高于2023年度的36% [1][16] - 机器视觉检测行业容量快速增长，2021年度我国机器视觉市场规模为138.16亿元，同比增长46.79%，预计到2025年市场总规模将超过450亿元 [1][19] 发行方案 - 本次新股发行采用直接定价方式，发行价格为9元/股，初始发行规模1500万股，占发行后总股本的24.4%，预计募资1.35亿元 [1][12][15] - 申购日期为2025年11月5日，网上顶格申购需冻结资金607.5万元 [1][12][14] - 发行后公司总市值预计为5.53亿元，战略配售共引入3名战投，包括1家券商、1家产业资本和1家资管计划 [1][12][14] 竞争优势 - 公司具备研发创新及技术优势，对设备结构、自动化控制、工业机器人集成等领域理解深刻，能满足客户在清洁度、生产节拍、智能化水平等方面的要求 [20] - 公司拥有品牌及客户资源优势，与众多主流车企及大型配套企业建立了长期良好的合作关系 [20][21] - 公司具备成熟的项目管理及产品质量优势，形成了完善的管理体系以确保项目按时保质交付 [21] - 公司拥有人才团队优势，核心管理人员在业内深耕多年，对行业和技术理解深刻 [21]

行业发展趋势 - 绿色化与智能化是行业未来发展的必然趋势，提升相关服务能力是重要课题并将重塑行业未来 [1] - 工业清洗行业在未来必将迈向绿色清洗新时代，摒弃传统配方中的有害物质是行业应恪守的原则和标准 [2] - 开发无ODS、低VOCs、可生物降解的环保型清洗剂成为主流绿色发展趋势 [3] - 中国清洗行业要在2026年实现含氢氯氟烃全面淘汰，自2026年1月1日起禁止生产受控用途的HICFC-141b，自2026年7月1日起禁止HCFC-141b作为溶剂或清洗剂在工业清洗行业使用 [4] 智能化技术应用 - 青岛森科特智能仪器有限公司研发的水下智能工业清洗机器人配备水下摄像AI识别数据库，可自动识别附着物类型和严重等级，记录清洗前后变化并生成报告，还能生成数字孪生三维地图以避免电缆缠绕 [1] - 沈阳仪表科学研究院有限公司正在研发全自动无人驾驶定日镜清洗车，配备多自由度清洗执行机构，具有镜场环境下多维建图和导航控制能力，可自动追镜与避障 [1] - 高压水射流清洗正从传统人工手持操作向自动化、智能化方向发展，对高压柱塞泵的控制性能提出新要求，如与PLC系统集成及压力流量的精确控制 [2] - 兰州蓝星清洗有限公司联合北京鹏发环保集团研发了LXZD-100循环水智能水质监测及管理系统，通过感知—分析—执行一体化设计实现药剂精准投加与动态调控 [2] 绿色清洗技术与实践 - 索恺化学贸易有限公司选用由多种烷氧基醇类物质组成的改性醇作为清洗剂替代三氯乙烯，用于清洗铝翅片散热器，其排放废气非甲烷总烃含量远低限值标准，更加绿色环保并降低成本 [3] - 带电清洗技术优先选择pH值为6~8的中性或近中性清洗剂，以降低对金属、塑料、橡胶等材质的腐蚀风险 [3] - 中国工业清洗协会作为国内执行机构已完成62家企业淘汰项目的实施，目前行业已淘汰HCFC-141b共计2327.798吨，淘汰计划即将全部完成 [4]

会议概况 - 中国工业清洗协会于9月17日在郑州举行第三次会员代表大会，完成换届工作，中国石油和化学工业联合会副会长孙伟善出席 [1] - 来自协会会员及业界相关单位的400余名代表参会 [4] 领导层选举结果 - 大会选举产生第三届理事会负责人，黄文渊当选理事长 [1] - 王琥、陈毅强、杨林、范敏等11人当选副理事长，杜斌当选秘书长 [1] 会议审议事项 - 大会审议通过《中国工业清洗协会章程(2024版)》等文件，投票选出第三届理事会和第一届监事会 [4] - 会议审议通过《第三届理事会发展目标及重点工作》《管理制度汇编》等文件 [4] - 会议发布《刚性骨架清管器》《管壳式热交换器管程高压水射流机械化清洗作业安全规范》两项团体标准 [4] 协会工作方向 - 新当选理事长黄文渊表示将继续带领会员单位深入践行服务理念，推动协会工作迈上新台阶 [4] - 二届理事会副理事长兼秘书长赵智科在工作报告中寄语新一届理事会加强自身建设，发挥资源整合优势，引领行业发展 [4]

公司上市申请及保荐机构情况 - 公司主要从事精密工业清洗产品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括工业清洗设备和工业清洗剂，目前正在申请北交所上市 [1] - 保荐机构为东方证券（600958.SH），保荐代表人为吕晓斌、李方舟，两位代表人均因在公司IPO项目中履职违规于2025年7月被中国证券业协会采取自律监管措施 [1][3] - 公司曾于2020年12月申请创业板IPO，当时保荐机构为申万宏源证券，吕晓斌于2020年初入职申万宏源证券承销保荐有限责任公司，2023年下半年转入东方证券承销保荐有限公司，同年东方证券成为公司新任保荐机构并开启北交所IPO进程 [1] 关联方交易及财务数据差异 - 岛田化成株式会社为公司境外经销商及历史股东，其实际控制人之子为公司报告期内曾控股子公司岛田化工机的少数股东，因此被比照关联方披露 [4] - 2020年公司向岛田化成销售金额存在数据差异：创业板IPO招股书显示为2222.3万元，新三板挂牌公开转让说明书显示为2449.5万元，公司解释系会计数据重新审计与差错更正所致 [4] - 2020年岛田化成销售收入占营业收入比例为10.74%，为公司当年第一大客户 [5] 客户集中度及政府补助情况 - 2020年前五大客户包括江西腾勒动力有限公司（销售收入1521.37万元，占比9.64%）、广州汽车集团乘用车有限公司（998.95万元，6.33%）、长城汽车股份有限公司（823.34万元，5.22%） [5] - 报告期内政府补助金额分别为752万元、1574.65万元和1428.97万元，占利润总额比例分别为16.41%、28.16%和28.86%，主要来源于省市区各级政府的研发创新奖励 [6] - 2021年政府补助中包括上市挂牌补助500万元、拟上市后备企业奖励800万元、上市申报补贴200万元，合计1500万元，占当年净利润50%以上；2022年752万元补助中包含200万元上市挂牌补助 [7] 行业监管政策及公司回应 - 2024年8月司法部会同财政部、证监会起草新规，明确禁止地方政府以股票公开发行上市结果为条件给予发行人或中介机构奖励，违规奖励需追回并追究责任 [7] - 公司回应称政府补助具有偶发性，报告期内金额存在波动，随着宏观经济企稳及汽车行业景气度提升，经营业绩向好，不对政府补助构成重大依赖 [7] - 公司强调保荐代表人被处罚事项属于中介机构内部执业管理范畴，根据《证券法》及北交所规则，公司无需对中介机构履职细节承担披露义务 [3]