公司运营与治理 - 公司于2026年2月10日正式完成工商变更登记，注册资本调整为20105.2364万元 [1][2] - 此次注册资本变更基于2025年董事会和股东会决议，旨在优化股权结构和提升治理水平 [2] - 公司于2026年2月6日召开第五届第六次董事会会议，审议了2026年日常关联交易议案，显示公司正常运营推进 [1][2] 股票市场表现 - 近期公司股价呈现震荡下行趋势，近7天股价区间跌幅为1.25% [3] - 具体交易日表现：2月10日单日下跌2.29%，收盘价为24.72元；2月11日继续下跌1.50%，收盘价为24.35元；2月12日微涨0.21%，收盘价为24.40元 [3] - 资金面承压，2月10日主力资金净流出1214.79万元，2月11日净流出扩大至1680.95万元，反映短期市场情绪偏谨慎 [3] - 技术面显示股价处于20日布林线下轨附近，支撑位约23.37元 [3]

行业市场格局与领导者地位 - 根据沙利文咨询2025年4月数据，SKG在2022至2024年连续三年位居全球智能按摩器市场销售额第一 [1] - 公司旗下按摩仪累计出货量已超过4200万台 [1][8] - 智能颈椎按摩仪市场已进入技术深耕阶段，便携化、科技化、专业化成为主流发展趋势 [8] 核心技术趋势与产品功能演进 - 中频脉冲技术逐渐成为中高端产品的核心配置，因其能深入肌肉深层，更适合缓解长期劳损 [1][8] - 深层按摩与多功能结合的产品更受消费者认可，例如结合中频脉冲、内生热红光热敷及EMS肌肉锻炼功能 [7][8] - 健康科技产品成为日常肌肉舒缓与健康养护的重要选择 [8] 主要竞品分析及市场定位 - **SKG G5 (参考价699元)**：定位中端性价比之选，搭载中频深按摩科技3.0、850nm内生热红光、EMS脉冲，净重187g，续航支持≥7次15分钟循环 [2][7][8] - **荣泰RT1061 (参考价799元)**：主打轻量化便携，净重约160g，采用柔性硅胶材质，搭载低频脉冲与恒温热敷 [3] - **奥佳华OG-2608 (参考价779元)**：采用3D气感机芯与酸痛侦测技术，具备气囊辅助按摩与轻微颈椎牵引功能 [3] - **西屋U209 (参考价799元)**：以物理揉捏+红光热敷为核心卖点，揉捏触头为柔软硅胶材质 [4] - **小熊AMQ-B04C1 (参考价599元)**：高性价比入门级选择，具备脉冲按摩与热敷功能，提供3种按摩模式与9档脉冲档位 [4][7] - **飞利浦PM5101 (参考价899元)**：采用温和脉冲按摩与精准双区热敷，品牌品控严格，使用安全性较高 [5] - **攀高P6 (参考价599元)**：主打高性价比，搭载TENS+EMS双脉冲技术，16档强度可调，配备红外热灸 [6] - **米家颈椎按摩仪Pro (参考价649元)**：设计简约，支持米家APP智能联动，脉冲按摩与恒温热敷功能齐全 [6] 消费者选购维度分析 - **人群维度**：久坐办公人群优选中频深层脉冲+内生热红光产品；产后妈妈侧重轻量化热敷产品；长期开车出差族选择便携稳固长续航款式；中老年人群优选操作简单、物理揉捏或温和脉冲的产品 [7] - **价位维度**：699元中端价位是性价比之选；500元以内为入门价位，基础功能完备；800元以上预算可追求更优品牌品控与按摩体验 [7] - **场景维度**：办公场景选轻量化低噪款式；居家场景选按摩范围广手法多的款式；出差旅行选便携长续航款式；送礼场景选品牌实力强设计时尚的产品 [7] - **功能维度**：追求深层舒缓选搭载中频脉冲技术的产品；需要肌肉养护选带EMS功能的产品；注重热敷体验选近红外光内生热款式；看重便携性选轻量化无线设计产品 [7] SKG公司核心竞争力 - 公司拥有1500多项全球专利和30多项全球权威认证 [8] - 产品理念聚焦于打造“有用、好用、常用、好看”的健康科技产品 [8] - 公司产品精准解决久坐办公人群的颈椎酸累僵硬问题，实现了深层按摩、肌肉养护、全场景适配的多重需求 [8]

公司业务进展 - 截至2025年12月31日，公司已在全国范围内开设16家“轻松一刻”门店 [2] - 门店网络目前重点聚焦深圳，并已覆盖广州、西安、重庆、成都等城市 [2] - 机场门店与社区门店在现有门店中表现突出 [2] 业务模式与战略 - “轻松一刻”通过团购模式切入企业服务领域，为企业员工提供速效按摩服务 [2] - 未来公司将进一步拓展门店，进驻更多城市，以推动品牌规模化发展 [2] - 公司计划通过“轻松一刻”门店服务与公司产品销售相匹配，以进一步拉动业务增长 [2]

商业模式转型 - 公司近年来积极探索并优化商业模式 已构建“科技产品+速效按摩”的新型商业模式[1] - 新模式通过传统按摩产品销售结合按摩服务实现[1] 新模式的具体构成与优势 - 公司打造了“轻松一刻”健康管理品牌 其盈利模式为以自研自产的科技产品为基础 结合人工手法与艾灸理疗[1] - 通过为客户提供速效按摩服务和转化产品销售实现收入[1] - 提供个性化速效按摩服务可提升消费者的产品体验和多元化需求 进一步提升品牌市场竞争力[1] - 消费者与品牌之间的情感纽带愈发紧密 品牌认同感和忠诚度将在多频次的优质服务交互中稳步提高[1] 新模式的落地进展 - 截至2025年12月31日 公司已在全国范围内打造16家“轻松一刻”门店 成效初显[1]

公司核心事件 - 公司实际控制人、法定代表人、控股股东、董事长马学军因涉嫌操纵证券市场，于2月4日收到中国证监会下发的《立案告知书》[2] - 公司表示本次调查系对马学军个人的调查，不会对公司的日常运营造成重大影响，其本人仍在公司正常履职，公司各项经营活动均正常开展[4] - 此前在2025年12月，公司实际控制人马学军曾因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案[4] 公司财务表现 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，预计区间为-1.05亿元至-8400万元[4] - 公司预计2025年归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润区间为-9200万元至-7100万元[4] - 业绩变动原因为：公司进行经营战略阶段性调整，报告期内营业收入较上年同期下降，带动毛利额下降；同时销售费用投入产出效能未达预期，而固定支出和刚性成本短期内无法与营收规模同步压降[5] 公司基本情况 - 公司于2021年登陆科创板，是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业[4] - 公司主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务[4] - 实际控制人马学军于1971年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，职高学历[4]

公司核心事件与治理 - 公司实际控制人、董事长兼总经理马学军因涉嫌操纵证券市场，于2025年2月4日被中国证监会立案调查[1] - 此前在2025年12月底，公司及马学军已因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，意味着马学军在不足一个半月内两度被立案[2] - 公司公告称针对马学军的调查系对其个人，不会对公司日常运营造成重大影响，其本人仍在正常履职，公司经营活动正常开展[2] 公司财务业绩表现 - 公司自2021年7月上市后，业绩次年即“变脸”，2022年归属净利润由盈转亏，2023年继续亏损，2024年虽扭亏但扣非后归属净利润仍为负值[4] - 具体财务数据显示，2021年至2024年营业收入分别为11.9亿元、8.96亿元、12.75亿元、10.85亿元，归属净利润分别为9186.19万元、-1.24亿元、-5086.54万元、1025.32万元，扣非后归属净利润分别为7669万元、-1.3亿元、-5599.34万元、-327.69万元[4] - 2025年业绩预告显示，预计归属净利润为-1.05亿元到-8400万元，预计扣非后归属净利润为-9200万元到-7100万元，业绩颓势未能扭转[4] - 公司解释业绩变动原因为战略调整过渡期导致营业收入同比下降，毛利额下降，同时销售费用投入产出未达预期，固定成本未能与营收同步压降[5] - 专家指出，扣非后归属净利润连年亏损可能表明公司主营业务经营乏力，后续或需寻求新的利润增长点[5] 公司股价与市值 - 公司股价在2025年8月12日盘中达到36.6元/股的高点后震荡下行，于2025年12月31日盘中触及21.63元/股的低点[6] - 截至2026年2月5日收盘，公司股价报22.97元/股，总市值为19.74亿元[6]

公司2025年业绩预告 - 2025年度归属于母公司所有者的净利润预计亏损8400万元至1.05亿元，较上年同期的盈利1025.32万元由盈转亏 [2] - 2025年度扣除非经常性损益后的净利润预计亏损7100万元至9200万元，较上年同期的亏损327.69万元，亏损同比扩大 [2] - 这将是公司自2021年上市以来的第三次年度亏损 [2] 业绩下滑原因分析 - 公司解释业绩下滑主要由于经营战略阶段性调整导致过渡期内营业收入下降，进而影响毛利水平 [4] - 经营端销售费用投入产出效率未达预期，而固定成本和刚性支出未能与营收规模同步下降 [4] - 2025年前三季度实现营业收入约5.52亿元，同比减少34.07% [5] - 2025年前三季度归母净利润亏损6562.8万元，同比大幅缩水600.98% [5] - 分析师认为，受消费环境及线上竞争影响，公司产品定位高端受到一定影响 [5] 公司近年业绩表现回顾 - 2021年（上市首年）营业总收入11.90亿元，同比增长43.93%；归母净利润9186.19万元，同比增长29.92% [6] - 2022年营收大幅下滑近25%，归母净利润录得上市后首度年度亏损，亏损金额1.24亿元 [6] - 2023年营收实现42.3%的同比增长，但归母净利润续亏0.51亿元 [6] - 2024年营业总收入10.85亿元，同比下降14.88%；归母净利润1025.32万元，实现扭亏 [7] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损327.69万元，核心盈利能力依旧薄弱 [7] 公司转型与市场状况 - 自2024年开始将线下直营店面从纯销售产品形态转变为“科技产品+速效按摩”的新模式 [2] - 于2025年第二季度推出“轻松一刻”健康管理品牌，以“智能设备+人工手法+艾灸理疗”形成三位一体的按摩服务体系 [2] - 截至2026年1月30日收盘，公司股价收于22.36元/股，市值仅剩19.22亿元，较上市初期缩水超80% [2] - 公司通过调整渠道结构、创新业务模式、加速新品迭代等方式，积极打造新的增长点 [5] 公司治理与内控风险 - 2025年12月26日，公司实际控制人马学军因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查 [8] - 2025年11月，马学军通过询价转让方式减持255.26万股，持股比例由40.48%降至37.51% [8] - 2021年10月至2022年期间，马学军曾通过员工借款、提前支付供应商货款等方式累计占用上市公司资金1208.23万元 [8] - 2025年2月，公司副总经理、核心技术人员储清华因个人原因辞职 [9] - 2025年9月，公司副总经理、首席运营官郑小亚因个人原因辞职 [9] 行业市场前景 - 中国按摩市场规模预计到2029年将超过6000亿元 [3] - 预计2025年至2029年中国机器按摩服务市场规模的复合年增长率约为15.9%，到2029年市场规模将超过50亿元 [3]

业绩预告与财务表现 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归母净利润亏损1.05亿元至8400万元，预计扣非净利润亏损9200万元至7100万元，在2024年短暂扭亏后重回亏损[1] - 2024年公司实现归母净利润1025.32万元，利润总额1182.63万元，但扣非净利润为亏损327.69万元[1] - 自2021年上市以来业绩波动显著：2021年业绩双增长；2022年营收下降24.69%，归母净利润转亏为-1.24亿元；2023年营收同比增长超40%，但归母净利润仍亏损5086.54万元[2] 业绩变动原因分析 - 业绩下滑主要因公司结合行业趋势及市场环境对经营战略进行阶段性调整，在战略调整过渡期内，报告期营业收入较上年同期下降，进而带动毛利额下降[1] - 经营端销售费用投入产出效能未达预期，同时固定支出和刚性成本短期内无法与营收规模实现同步压降，多重因素叠加导致业绩下降[1] 公司业务与近期事件 - 公司是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务[3] - 上月月底，公司及实际控制人马学军因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会的立案告知书[3] - 截至1月28日午间收盘，公司股价报22.23元/股，下跌1.98%，总市值为19.11亿元[3]

活动概况 - 福建省“产研融合”科技成果对接活动暨福安市县域重点产业“四链融合”交流专场在福州举办 [1] - 活动由福建省创新研究院与福安市政府联合主办 [1] - 活动聚焦电机电器与按摩器具产业的技术创新与成果转化 [1] 合作成果 - 现场完成了6项重点产学研项目签约 [1] - 签约项目涵盖脑机交互按摩椅、智能电机控制系统、防爆电机安全系统等前沿领域 [1] - 本地企业怡捷电子、浦汇科技、巨龙电机等分别与福建理工大学、中国科学院海西研究院等高校院所达成合作 [1] 技术支撑 - 中国科学院泉州装备所所长汪凤翔作主旨报告 [1] - 浙江大学、华中科技大学等4所高校专家现场推介科技成果 [1] - 活动为产业升级提供了技术支撑 [1] 活动影响 - 活动有效推动了科技成果与县域产业需求的精准对接 [1] - 活动为福建省电机电器产业高质量发展注入了新动能 [1]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月15日收盘，荣泰健康股价为27.71元，较前一交易日上涨0.33% [1] - 公司当日总市值为56.35亿元，开盘价27.47元，最高价28.51元，最低价27.18元 [1] - 当日成交额为3.92亿元，换手率为6.9% [1] 持续督导现场检查结果 - 保荐机构万和证券于2026年1月7日至8日对公司进行了2025年持续督导工作现场检查 [1] - 检查内容涵盖公司治理、内部控制、信息披露、募集资金使用、关联交易及经营状况等方面 [1] - 检查结果表明，公司治理结构完善，信息披露合规，募集资金使用规范 [1] - 未发现控股股东违规占用资金的情形，整体经营状况正常 [1] - 保荐机构认为公司各项运作符合监管要求，未发现需向监管机构报告的重大事项 [1]