行业趋势分析 - 保研资格高校数量持续增加，校内推免名额整体呈缓慢上升趋势，但校内竞争同步加剧 [2] - 保研评价体系改变，高校在看重绩点的同时，更看重科研经历、论文、项目、课题参与及学术潜力 [2] - 推免流程变得“越来越像考研”，传统路径被打破，许多高校取消夏令营并提前预推免，学生需合理安排绩点、英语、科研、竞赛和论文等事项的优先级 [2] 学生应对策略 - 低年级本科生应解决目标院校层级与自身适配性的纠结，方法是选择更多优质、一手的信息来源，并主动向本专业成功“上岸”的学长学姐请教 [2] - 寻求导师和专业机构的咨询建议尤为重要，与其把时间花在焦虑上，不如提前行动起来 [2] - 针对高考志愿填报时的信息不对称或专业迷茫，学生应多寻求帮助，出路可简单划分为学术、考编制和市场化就业三类，选择适合自己性格和能力的路径即可 [3] 公司业务动态 - 炬智教育旗下保研咨询子品牌“炬智通保研”发布研究员报告，为广大国内学子提供升学新思路 [2] - 炬智通保研首席教研负责人陈老师对行业趋势和学生策略进行解读 [2][3] - 炬智通团队正在华东、华南及四川、山东、云南等省份开展保研、就业及大学生涯规划的公益系列讲座，致力于成为负责任的精品教育机构，与学生共同成长 [3]

公司股价表现 - 全通教育上市11年，股价从复权后的100元跌至5.72元，累计跌幅达94.28% [1] - 股价在2015年一度冲上825元（未复权），但自2015年6月后开始暴跌，至2018年6月从高点下跌93.5% [1][4][6] - 此后七年多股价在底部震荡，最低探至3.8元，呈现长期阴跌态势 [8] 公司财务与经营状况 - 公司近两年年报及季报均为亏损状态，最新三季报营收仅为2亿元 [11] - 根据规则，若全年营收低于3亿元，公司明年将被标记为ST [11] - 上市11年每股累计分红仅0.58元，最近七年未进行分红 [14] 市场交易与股东情况 - 当前股价为5.72元，市值36.23亿元，市盈率为亏损状态 [3][12] - 股东户数稳定在3.38万户，近两年变化不大，显示有投资者持续尝试抄底 [1][11] 历史背景与市场行为 - 公司上市初期曾利用“高送转”概念吸引散户，如进行10送16、10送12等操作 [1] - 股价暴跌后，在50元、20元、10元等不同价位均有投资者尝试抄底，但均被套牢 [11] - 该案例被视为高送转炒作泡沫破裂及无业绩支撑股票风险的典型代表 [15]

文章核心观点 - 在抖音电商等新领域，系统化知识体系是取得长期发展的基石，碎片化信息不足以支撑 [1] - 沈阳智禾教育咨询有限公司提供的支持方案具有体系化与阶梯化特征，旨在帮助参与者夯实基础并稳步提升 [1] - 该公司的价值主要体现在其结构化、系统化的支持方案上，为从业者提供了清晰的路径指引 [3] 支持方案结构 - 支持方案以一个完整的运营生命周期为蓝本构建 [3] - 方案采用由浅入深的结构，符合学习规律，避免了片面性，致力于培养整体运营思维 [3] - 方案旨在培养参与者建立一套可以自我迭代的方法论，为长远发展打下基础 [3] 初始阶段：筑基 - 初始阶段侧重于帮助参与者完成清晰的自我定位 [3] - 定位内容包括受众分析、个人或品牌特色塑造等 [3] - 该阶段决定了后续所有动作的方向 [3] 内容创作与优化阶段 - 该阶段深入讲解短视频作为内容产品的创作方法论 [3] - 内容涵盖从策划到呈现的全流程 [3] - 团队强调内容的价值性和吸引力，引导参与者思考如何与用户建立深度连接 [3] 直播运营模块 - 直播运营是实现价值转化的重要环节 [3] - 方案系统讲解直播前中后的各项准备与执行要点 [3] - 通过模拟与指导提升参与者的现场驾驭能力 [3] 数据思维与策略调整 - 该模块贯穿运营始终，教授如何解读数据并据此优化运营策略 [3] - 目的是培养参与者基于数据做决策的习惯，使其能独立应对未来变化 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入增长12%至8.03亿美元，调整后每股收益增长41%至1.57美元，均超出预期 [4] - 调整后营业利润增长39%至1.24亿美元，营业利润率同比提升约300个基点至15.5% [12] - 调整后税息折旧及摊销前利润增长29%至1.56亿美元，利润率达19% [12] - 公司上调2025年全年业绩指引，预计收入约29.25亿美元（增长9%），调整后每股收益区间为4.48美元至4.53美元 [11][16] - 第四季度预计收入在7.2亿美元至7.3亿美元之间，调整后每股收益区间为1.07美元至1.12美元 [17] - 全年细分市场增长预期：全服务增长约6%，备用护理增长约18%，教育咨询实现高个位数增长 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **备用护理业务**：第三季度收入增长26%至2.53亿美元，调整后营业利润为9500万美元，营业利润率达38% [4][13][14] - **全服务业务**：第三季度收入增长6%至5.16亿美元，主要受定价上涨、适度入学率增长及外汇带来的约125个基点有利影响推动 [7][14] - 全服务业务调整后营业利润为2000万美元，占收入的4%，较去年同期的2.6%有所改善 [15] - **教育咨询业务**：第三季度收入增长10%至3400万美元，营业利润率达26% [9][15] - 运营超过一年的中心入学率实现低个位数增长，平均占用率在第三季度环比降至60%中段，符合夏季至秋季的季节性规律 [7][14] - 表现最佳的中心群体（占用率超过70%）占比从2024年第三季度的42%提升至2025年第三季度的44% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国全服务业务继续恢复，入学率增长，需求增加，政府支持更为有利，运营受益于严格的成本管理、改善的人员配置和保留以及更好的劳动力环境 [8] - 英国业务预计将在2025年贡献适度的正收益，目前对全服务部门利润率构成约50个基点的拖累，但预计2026年将继续改善 [8][67] - 外汇因素为全服务业务收入带来约125个基点的有利影响 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造更一体化的Bright Horizons，整合交付模式、技术和客户合作伙伴关系，为在职家庭提供更无缝的体验 [11] - 备用护理业务是公司"One Bright Horizons"战略的基石，作为加强客户关系、提高员工生产力和驱动全企业价值的战略杠杆 [11] - 备用护理的增长策略侧重于扩大现有客户群中的独特用户数量、增加现有用户的使用频率以及持续增长客户名单 [6] - 全服务中心网络是公司交付模式的关键差异化因素，支持可靠性、响应能力、质量和规模，并越来越多地用于满足备用护理需求 [6][58] - 公司计划在2025年净关闭约5至10个中心，2026年可能关闭25至30个中心，主要针对占用率低于40%的Portfolio中心 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户员工和雇主对广泛的教育和护理福利需求持续，团队执行严谨专注 [4] - 经济环境仍然有些不稳定，消费者面临不同压力，返办公室节奏在不同地区有所差异，影响家长需求 [28] - 公司对其投资组合的布局感到满意，中心靠近在职家庭的生活和/或工作地点，雇主能够产生集中的使用 [28] - 公司意识到终端消费者的压力，他们通常支付服务的大部分费用，因此 affordability、价值主张的可见性和可用性是公司可控的因素 [29] - 在客户进行2026年规划和预算时，备用护理服务因其对员工生产力的投资回报率日益得到认可而继续受到投资兴趣，且其在福利预算中占比仍小 [35][36] 其他重要信息 - 公司第三季度经常性利息支出为1000万美元，低于2024年同期的1200万美元，主要由于利率降低和总借款减少 [16] - 调整后净收入的结构性实际税率为27% [16] - 截至今年9月，公司经营活动产生现金流2.03亿美元，固定资产投资5900万美元，股票回购1.05亿美元 [16] - 第三季度末现金余额为1.17亿美元，净杠杆率（净债务与调整后税息折旧及摊销前利润之比）为1.7倍 [16] - 公司举行了"卓越奖"庆祝活动，收到超过2万份提名，表彰员工对服务对象生活的深远影响 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于备用护理业务增长率的可持续性 - 管理层指出2025年备用护理增长预计约为18%，展望2026年，可持续增长率可能在11%至13%左右，略高于此前提到的低双位数 [20] - 增长机会巨大，目前覆盖超过1000家客户和约1000万符合资格的员工，但渗透率仍低于10%，长期增长潜力依然显著 [22][23] 问题: 关于全服务业务入学增长的具体数据和再加速的催化剂 - 第三季度运营超过一年的中心入学增长约为1%+，较上一季度的2%有所放缓，预计年底将保持类似增速 [26] - 再加速的潜在催化剂包括内部举措（如改善客户体验、更有效的营销和定向推广）以及外部因素（如经济环境和返办公室节奏） [27][28] 问题: 关于2026年全服务业务的学费定价规划 - 2026年全服务业务平均学费涨幅预计约为4%，处于历史范围的高端，但会根据中心具体情况（如需求水平和占用率）进行差异化调整 [33] 问题: 关于客户预算环境对备用护理需求的影响 - 客户对2025年备用护理服务表现满意，员工反馈积极，公司更好地阐述了其投资回报率，预计2026年客户将继续投资，且该服务在福利预算中占比小，易于吸收 [35][36] 问题: 关于备用护理本季度表现超预期的具体驱动因素 - 超预期主要来自现有客户群中新用户的增长和现有用户使用频率的增加，特别是学龄儿童项目需求旺盛，公司能够灵活调整以满足需求 [42][43] 问题: 关于2025年各业务线利润率展望 - 全服务业务全年利润率预计改善约125个基点；备用护理业务因第三季度高使用量，全年利润率预计处于长期目标范围25%-30%的高端；教育咨询业务利润率预计在20%出头 [44] 问题: 关于客户裁员对业务的潜在影响 - 由于在公司现有合格员工中的渗透率低（低于10%），即使客户裁员，通过获取新用户和促进重复使用，预计业务仍能继续取得良好进展 [48] - 全服务客户通常不会因裁员而关闭中心，备用护理的服务设计（如使用次数）通常也不会改变，因为留任员工更需要生产力支持 [50][51] 问题: 关于备用护理业务的资源规划和容量管理 - 公司通过细致的需求预测和供应商网络管理来规划资源，利用自有中心、合作伙伴网络等的过剩产能，有能力满足高比例的护理请求 [55][56] - 全服务中心网络是满足备用护理需求的关键战略资产，备用护理需求的增长增强了对全服务中心容量的利用，特别是在占用率较低的中心 [58][59] 问题: 关于英国业务的详细情况和2026年贡献 - 英国业务持续改善，预计2025年将贡献适度正收益，但目前仍对全服务部门利润率构成约50个基点的拖累，2026年将继续改善并为利润率扩张做出贡献 [67][68] - 全服务业务整体预计2026年利润率扩张50-100个基点 [68] 问题: 关于工资通胀与定价能力以及2026年净中心开设/关闭展望 - 公司通常目标学费涨幅高于工资涨幅约100个基点，对2026年实现4%的平均学费涨幅并保持这一价差有信心 [72] - 2025年预计净关闭5-10个中心，2026年可能关闭25-30个中心，主要针对占用率低于40%的Portfolio中心（约80个），但并非全部会关闭，需考虑战略价值 [74][75][76]

张雪峰的影响力与市场基础 - 10月22日张雪峰抖音小号复播瞬间涌入4万观众，显示其作为“人生规划导师”被广泛需要[2] - 张雪峰的走红精准命中了普通家庭对教育的深度焦虑和信息鸿沟两大痛点[4] - 2016年全国硕士研究生报考人数达177万人，较2015年增长7%，张雪峰凭借《七分钟解读34所985高校》等短视频在此关键转折点迅速走红[8] - 张雪峰的成功迎合了教育应作为可靠生存策略的朴素社会诉求，为信息弱势群体提供以就业率、薪资水平等量化指标构建的破局思路[13][14][15] 张雪峰的专业选择方法论 - 张雪峰构建了一套清晰的选择逻辑，将专业选择简化为薪资、编制、就业率等可量化指标，追求社会分工中的最高性价比[7] - 其方法论强调“学什么”不是为了成就自我，而是成为性价比最高的零件以最大限度获取生存资本[7] - 该生存哲学具体表现为推荐金融优于哲学、计算机胜过历史，所有选择均应有明确的“性价比”[14] - 在资源不均等的环境下，该方法论教会许多家庭如何通过有限分数争取看似最“稳妥”的未来[15] 方法论失灵与行业变迁 - 张雪峰力荐的“黄金赛道”如土木工程专业显露疲态，2022年全国建筑业企业用工数较2014年峰值下降超过25%[16] - 房地产行业深度调整导致需求端持续收缩，使选择该专业的学生在毕业时遭遇行业下行周期[16] - 基于历史数据的判断无法预知未来的政策转向、技术颠覆与市场波动，导致预测频频翻车[17] - 社交平台上出现“后悔听了张雪峰的话”的声浪，成功抵达“热门赛道”的人发现找不到价值感，形成新的社会现象[16] 职业选择中被忽视的个体因素 - 心理学研究表明个人兴趣、能力与职业高度匹配时，个体能获得更高工作满意度并更容易取得长期成就，但张雪峰的推荐系统忽视了这一关键维度[18] - 在张雪峰的推荐系统里，具体的人被简化为分数、排名和家庭背景的数据集合，难以容纳个体的独特性和内在驱动[18] - 案例显示，未听从建议选择新闻专业的个体凭借兴趣与热爱获得职业满足感，这种无法量化的内在驱动力成为支撑其面对不确定性的关键[27] 就业市场的新趋势与启示 - 数字内容生态蓬勃发展，“新媒体运营”“短视频编导”“直播运营”等岗位连续数年成为人才需求增长最快的职业[27] - BOSS直聘研究院报告显示，2024年针对新闻传播相关专业的应届生招聘需求同比增幅超过18%，增速远超许多传统岗位[27] - 真正的职业启蒙应是持续一生的关于“自我”与“世界”的对话，致力于“唤醒”而非“灌输”，培养在不确定中寻找自己位置的能力[28] - 好的选择是能让人投身具体生活并感受到价值感的选择，而非单纯被数据证明“最对”的选择[30]

招聘活动概况 - 活动名称为“就业领航共筑未来”2025年就业服务帮扶活动鄂尔多斯专场招聘会 [1] - 活动于10月26日在鄂尔多斯市东胜区举办 [1] - 活动聚焦重点群体就业需求，汇聚区域优质企业，提供多维度全方位服务 [1] 参与企业与岗位 - 活动精心组织60家企业参与招聘 [3] - 参与企业涵盖教育咨询、生物医药、文化旅游、餐饮服务、新材料等多个领域 [3] - 招聘会共提供就业岗位1297个 [3] - 岗位类别包括学科老师、口腔医生、直播主播、餐饮总监、质检员、一线操作工等 [3] - 提供的岗位能满足不同年龄、学历和专业求职者的多元化就业需求 [3] 现场服务设置 - 现场设置了政策解读区、职业指导区、法律援助区、培训对接区、直播带岗专区及综合服务区 [3] - 各服务区为求职者解读人社就业创业政策、劳动权益保障、技能培训方向 [3] - 服务旨在帮助求职者明确职业规划，提升求职竞争力 [3] 线上活动成效 - 线上通过鄂尔多斯市融媒体中心客户端、东胜就业视频号、招君智聘快手号、内蒙古直通车快手号进行直播 [5] - 线上直播累计观看人数达2.7万 [5] - 线上活动收集简历141份 [5] 后续活动规划 - 该活动是内蒙古自治区2025年就业服务帮扶活动系列招聘的组成部分 [5] - 后续内蒙古自治区就业服务中心将继续深入各盟市，围绕社区、商圈、高校等重点服务区域开展活动 [5] - 未来活动将呈现“小而精，专而优”的特点，助力居民在家门口实现稳定就业和高质量就业 [5]

公司核心事件 - 创联控股执行董事兼董事会主席路行因个人业务发展辞任，自2025年10月17日起生效 [6] - 路行被曝曾向退休干部史某燕行贿，包括价值812.44万元人民币的创联控股股票3141万股、现金160万元人民币及价值47万元人民币的福卡等，总价值近千万元 [4][6] - 路行曾持有创联控股8.62%的股份，其名下关联近10家企业，涉及培训、投资、科技领域，其中超半数为开业状态 [8][9] 公司财务表现 - 2025财年总营收为6.55亿元人民币，同比减少21.25% [8] - 2025财年股东应占亏损为7115.2万元人民币，同比缩窄，去年归母净亏损为1.58亿元人民币 [8] - 截至2025年10月23日，公司股价报0.035港元/股，当日上涨2.94%，市值约2.4亿港元 [9][10] 公司业务与背景 - 创联控股曾用名中国创联教育金融集团有限公司，2004年5月创立，同年11月18日在香港上市 [8] - 公司主要从事教育咨询、网络培训和教育、金融服务等业务 [8] - 公司自由流通股本39亿股，总股本67.52亿股，市盈率(TTM)为-3.03 [10]

张雪峰社交媒体账号状态 - 10月22日张雪峰微博账号在被禁止关注后首次恢复发文 [1] - 小红书和B站等社交平台的账号也同时恢复正常关注状态 [1] - 此前9月24日其微博、抖音、快手、B站及小红书五个平台账号均出现异常并被禁止关注 [4] - 异常事件涉及平台粉丝总数合计超过6500万 [4] 账号异常原因 - 团队工作人员表示账号被禁止关注是由于直播中出现不当言论违反平台规则并受到举报 [4] - 公司方面回应称问题已在处理中并预计短期内可解决 [4] - 团队此前曾表示正处于反省阶段 [4]

文章核心观点 - 以文章和论文代写为实际业务的公司通过互联网平台公开招揽生意，形成灰色产业链 [1] - 代写服务报价存在巨大价差，对客户报价上万元的服务在写手群内仅标价几百元 [1] - 代写服务覆盖范围广泛，从普通文章到核心期刊论文均可提供，并承诺无需本人参与 [1] 代写公司业务模式 - 湖南辅导教育咨询有限公司实际业务为各类文章和论文定制与辅导，实质是代写 [1] - 四川瑞品豪网络信息咨询有限公司在某二手交易平台承接一切代写服务，包括期刊论文代写与发表 [1] - 公司通过微信接单群运作，代写订单一经发出便有人快速接单 [1] 代写服务定价与范围 - 期刊论文代写发表明码标价，省级期刊1.5万元，国家级期刊2.2万元，核心期刊3万元 [1] - 服务范围涵盖线上与线下，承诺只要付费，文章即可发表且无需本人参与 [1] - 对客户报价高昂的服务，在写手群内部仅以几百元的低廉价格出售 [1]

行业运作模式 - 行业存在上游公司通过电商平台招揽代写订单后转包给下游写手组织或个人的分包模式[18] - 公司采用“组稿+AI”模式进行论文量产 操作简单且无需深度人工介入[23] - AI工具能快速生成文章初稿 并在逻辑架构搭建和语言润色方面提供辅助 显著提升代写效率[5][24] 主要参与公司及业务 - 武汉知渝文化有限公司通过电商平台以“论文查重”为幌子销售代写服务 是阳江市阳西县圣达电子产品商行的上游企业[9][18][20] - 四川瑞品豪网络信息咨询有限公司在二手交易平台运营 拥有超过300名兼职老师 年代写量上千单 并提供期刊论文代写与发表服务[41][42] - 武汉欢之歌信息咨询有限公司和武汉瑞杰学尚教育咨询有限公司均高薪招募文字编辑 业务模式高度依赖AI工具和资料库[21][24][26] 市场营销与渠道 - 公司在知名电商平台开设店铺 商品名称使用“查重服务”等字样以规避平台审查 但实际销售代写文章和论文[11][12] - 社交平台和二手交易平台是重要获客渠道 账号常以“学霸师姐”、“长林学长”等名义进行宣传 声称提供辅导实则从事代写[31][33][38][40] - 为规避审查 交易过程中双方聊天不能涉及“论文”字眼 公司对外宣传时信誓旦旦表示“只辅导不代写”[11][35] 服务定价与分成 - 代写论文报价根据不同学历和专业从几千元到上万元不等 并承诺不通过可全额退款[14][36] - 在写手群中 对外报价上万元的代写任务 接单稿费仅为几百元 存在巨大价差[43] - 员工依靠“走量”赚钱 有写手一周可完成30多篇各个学历层次和工作的文章及论文[5][17][24] 服务能力与质量 - 公司宣称可承接全科专业代写 无论学历和专业均不在话下 且通过率非常高[14][36] - 同一写手可完成从“法学”、“学前教育”到“计算机应用与技术”等多个毫不相关学科的论文 专业跨度惊人[23] - 公司声称代写服务由真人完成 但实际操作中高度依赖AI工具自动生成文章 数分钟即可出初稿[11][24]