报告行业投资评级 - 大豆和花生投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 大豆价格在供需基本面支撑下具备温和上行条件，花生价格短期或进入区间震荡阶段 [2][4] 大豆市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘豆一2605合约4384.00元/吨，较前日变化 -9.00元/吨，幅度 -0.20%；食用豆现货基差A05 + 56，较前日变化 +9，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 昨日东北地区大豆行情整体持稳，成交因拍卖活动带动表现活跃，市场采购情绪较高，持货看涨心态普遍 [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车有不同报价，如哈尔滨2.22元/斤、双鸭山宝清2.20元/斤等 [1] 价格走势分析 - 昨日豆一期货主力合约价格宽幅震荡，中储粮单向拍卖交易呈现显著溢价，节前备货周期与优质粮源结构性偏紧格局叠加，贸易端惜售挺价意愿强 [2] - 虽春节前少数地方粮库暂停面向散户收购，但整体收购未全面停滞，基层余粮持续消化，市场供给端压力有限 [2] - 终端消费同比平平，难以强力拉动行情，但供需基本面支撑下大豆价格仍有温和上行条件 [2] 花生市场分析 期货与现货情况 - 昨日收盘花生2603合约8030.00元/吨，较前日变化 +0.00元/吨，幅度 +0.00% [3] - 花生现货均价8009.00元/吨，环比变化 -4.00元/吨，幅度 -0.05%，现货基差PK03 - 1230.00，环比变化 +0.00，幅度 +0.00% [3] 市场资讯 - 昨日全国花生市场通货米均价8013元/斤，下跌9元/吨，各地不同品种花生价格以质论价，全国油厂油料米合同采购均价7350元/吨，山东均价7263元/吨，稳定，各油厂报价6800 - 7900元/吨不等 [3] 价格走势分析 - 昨日花生期货主力合约价格窄幅震荡，春节前现货市场供需双弱 [4] - 部分库存持有方出货偏缓，转为观望待涨，市场流通货源有限，成交活跃度下降 [4] - 油厂原料收购价格持稳，外调为主的厂家到货量略有缩减，下游批发及食品厂备货已近尾声 [4] - 短期花生价格或进入区间震荡阶段，需留意油厂收购节奏变化 [4][5]

行业定义及类别 - 油料定义为含油率高于10%的植物性原料，主要包括大豆、油菜、芝麻、花生、棉籽、葵花籽等品种 [1][2] - 油料是全球食用油和植物蛋白的主要来源之一，在农业和工业中具有重要地位 [1][2] 行业发展现状 - 中国油料作物为第二大农作物，2024年播种面积达14290千公顷，较2023年增加367.8千公顷 [1][2] - 2024年油料产量达3979万吨，较2023年增加115.34万吨，但受种植结构限制，产量增长幅度较小 [1][3] - 国内产量难以满足市场需求，进口依赖程度持续处于较高水平 [1][3] 行业产业链 - 上游为油料种植环节，涉及种子、化肥、农药及农机设备等生产资料 [5] - 中游为加工核心环节，通过压榨、浸出等工艺生产食用油、油脂化工原料及油粕副产品 [5] - 下游覆盖食品、饲料、生物能源、化工与制药等行业，销售渠道包括批发、超市、电商等多类平台 [5] 政策环境 - 国家连续四年通过中央一号文件聚焦大豆产能提升，推广复合种植、盐碱地示范及高油品种选育 [5] - 政策旨在保障食用植物油供给安全，通过增产提质路径强化产业链稳定性 [5] 竞争格局 - 油料加工企业数量众多但规模偏小，缺乏规模效应导致市场竞争激烈 [6] - 头部企业如中粮集团、益海嘉里通过技术升级和规模扩张提升核心竞争力 [6][8] - 中粮集团2024年营业总收入达6350亿元，农粮经营规模1.8亿吨，油料加工能力位居全国第一 [8] - 益海嘉里旗下金龙鱼2024年饲料原料及油脂科技营收916.39亿元，占总营收38.36% [8] 发展趋势 - 行业将向多元化、智能化方向演进，满足消费者对品质和多样性的需求 [9] - 科技应用与环保生产成为重点，政策与技术进步共同推动产业稳定发展 [9]

报告行业投资评级 - 植物油和双粕板块四季度易涨难跌，建议逢低买进 [5] 报告的核心观点 - 美农8月供需报告收紧四季度油料供应 [1] - 美国农业部8月供需报告整体偏多，种植面积超预期下调，奠定下半年全球大豆供应收紧基础 [8] - 国内大豆、豆粕库存阶段性见顶，后续降库为主，叠加中加油菜籽反倾销，四季度国内整体油料供应端收紧 [5] 根据相关目录分别进行总结 美国大豆供需情况 - 美豆种植面积8090万英亩，7月预期8340万英亩；收割面积8010万英亩，7月预期8250万英亩；大豆单产53.6蒲式耳/英亩，7月预期52.5蒲式耳/英亩；大豆产量42.92亿蒲式耳，7月预期43.35亿蒲式耳；期末库存2.9亿蒲式耳，7月预期3.1亿蒲式耳 [8] - 阿根廷大豆产量5090万吨，7月预期4990万吨；巴西大豆产量1.69亿吨，7月预期1.69亿吨；全球大豆期末库存1.249亿吨，7月预期1.2607亿吨 [8] 国内情况 - 截止发稿，中国尚未采购美豆，国内大豆、豆粕库存阶段性见顶，后续降库为主，奠定供应端收紧 [5] - 中加油菜籽反倾销，四季度国内整体油料供应端收紧 [5]