港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额进一步缩减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元[1] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，而黄金股则逆市走强[1] - 另一交易日恒生指数跌0.33%至26346.14点，恒生科技指数跌1.26%，国企指数跌0.97%[5] - 科网股普遍下跌，网易跌超2%，芯片股中芯国际跌超3%，黄金股赤峰黄金跌超6%[5] - 四只新股上市表现亮眼，滴普科技涨超150%，八马茶业涨超86%，剑桥科技涨超33%，三一重工涨超2%[5] 美股市场动态 - 美股三大指数周三个别发展，标普500指数盘中首次逼近7000点大关，但收盘基本持平于6890点，道指低收0.2%至47632点，纳指高收0.6%至23958点[2] - 美联储一如预期减息0.25厘，但主席鲍威尔未明确表示12月是否会再次调整利率，市场对进一步降息的预期有所降温[2] - 英伟达(NVDAUS)连续五个交易日上涨，收涨3.1%，市值首次突破5万亿美元，成为史上首家市值突破该水平的美国公司[2] 市场展望与投资主题 - 中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤[3] - 四中全会公报再次强调科技自立自强，预计是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇[3] - 建议关注四大投资主线：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；低估值高股息的央国企龙头；受益于美联储降息预期的上游有色金属板块；受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头[3] 市场热点与行业趋势 - 十五五规划建议全面实施"人工智能+"行动，加强人工智能同产业发展、文化建设等相结合，抢占人工智能产业应用制高点[9] - 2025年上半年中国MaaS市场规模达12.9亿元人民币，同比增长421.2%，AI大模型解决方案市场规模达30.7亿元人民币，同比增长122.1%[9] - AI人工智能在智慧城市、Robotaxi以及动画制作等领域加速商业化落地，建议关注百度集团(9888HK)、商汤-W(0020HK)等领先公司[9] - 伦敦金属交易所(LME)期铜创下历史新高，本月迄今伦铜上涨8.86%，今年迄今上涨27.38%，主要因全球矿山供应紧张加剧[9] - 矿业巨头嘉能可将2025年全年铜产量预期下调至85万到87.5万吨，英美资源公司前9个月铜产量同比下降9%[9] - 受益于AI数据中心建设及新能源电动车需求，全球铜金属供给出现紧平衡，建议关注中国有色矿业(1258HK)、洛阳钼业(3993HK)等龙头公司[9] 本周重点推荐公司 - 中国通信服务(0552HK)作为我国最大电信基建服务商，2025年上半年经营收入为769.39亿元人民币，同比增长3.4%，净利润为21.29亿元人民币，同比增长0.2%[10] - 公司国内非电信运营商集团客户市场收入达365.85亿元人民币，同比增长12.9%，目前估值水平约为2025年预期市盈率的9倍，市净率不足0.8倍，建议积极关注[10] 财经要闻与政策动向 - 十五五规划建议提出科技自立自强水平大幅提高，扩大有效投资，提高民生类政府投资比重，推进人民币国际化[11] - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，中央网信办开展"清朗-整治网络直播打赏乱象"专项行动[11] - 香港财政司司长陈茂波表示香港是中东企业进入内地市场理想门户，并将人工智能发展为核心产业[11] - 金管局将贴现窗基本利率下调0.25厘至4.25厘，联储局如预期连续第二次减息0.25厘[11] 公司业绩信息 - 中金公司(00700HK)第三季度净利润22.36亿元人民币，同比增长254.93%[12] - 中海油田服务(02883HK)9个月净利润32亿元人民币，增长31.3%[12] - 山东黄金(01787HK)9个月净利润39.56亿元人民币，增长91.5%[12] - 中兴通讯(00763HK)第三季净利润2.64亿元人民币，倒退87.8%[12] - 赣锋锂业(01772HK)第三季净利润5.57亿元人民币，增长364%[12] 新股资讯 - 小马智行-W(2026)招股价180港元，文远知行-W(0800)招股价35.0港元，均胜电子(0699)招股价23.6港元，旺山旺水-B(2630)招股价32-34港元，赛力斯-W(9927)招股价131.5港元[13]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交827.99亿港元 [1] - 港股通净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿 [1] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1] - 周二恒生指数跌0.21%报25122.9点，恒生科技指数跌0.67%，恒生中国企业指数跌0.3%，大市成交2782.18亿港元 [5] - 南向资金大幅净买入185.73亿港元，恒生指数成分股中38只上涨，43只下跌 [5] - 中升控股(0881HK)大涨8.3%，华润啤酒(0291HK)上涨6.2% [5] - 万得恒生必需性消费业指数收涨1.41%，李宁(2331HK)收涨2.55% [5] 美股市场表现 - 纳指下跌314点或1.5%，收报21314点，标普500指数回落37点或0.6%，收报6411点 [2] - 道指小幅高收10点至44922点，盘中创出45207点新高 [2] - AMD(AMD.US)和博通分别下跌5%和近4%，AI军事软件Palantir(PLTR.US)跌超过9% [2] - 英特尔(INTC.US)获软银(9984.JP)动用20亿美元入股，股价周二飙7% [2] 市场展望 - 港股市场具有较低估值以及"赚钱效应"下的交易渐趋活跃等优势，中长期走势仍可保持较为乐观展望 [3] - 7月份南下资金大举流入合计达1356亿港元，为近期新高，8月初港股股指有所震荡但南下资金仍保持规模净流入，已累计净流入多达920亿港元 [3] - 以中国资产为核心的港股配置价值仍然凸显，建议继续关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块 [3] - 政策加力支持的婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注 [3] - 仍属较低估值和较高股息的各细分行业的央国企龙头公司板块具有投资价值 [3] - 受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司值得关注 [3] 市场热点 - 上海市加快推动「AI+制造」发展，推动人工智慧技术与制造业深度融合，加速赋能新型工业化 [9] - 透过三年时间努力，推动3000家制造业企业实现智慧化应用，打造10个产业标杆模型，形成100个标竿智慧产品 [9] - 推广100个示范应用场景，建设10个左右「AI+制造」示范工厂，发展5家左右综合整合服务商 [9] - 推动消费终端企业与AI企业合作开发端侧模型，开展云端模型端侧部署，提升终端的模型应用能力 [9] - 推动AI计算机、AI眼镜和AI手机等新型智能消费终端迭代升级，建议关注舜宇光学科技（2382HK）、瑞声科技（2018HK） [9] - 我国人工智能专利数量占全球总量的60%，建议关注硬件及软件领军公司中兴通讯（0763HK）、中芯国际（0981HK） [9] 本周荐股 - 中国通信服务(0552HK)2024年年度实现营业收入1500亿元，同比增长0.93%，实现净利润36亿元，同比增长0.64% [10] - 2024年毛利率为11.73%，同比提升0.12%，净利率为2.5%，同比相对持平 [10] - 公司战略性新兴产业布局进一步加快，新质生产力加快形成，新签合同额比重达到37%，同比增长超30% [10] - 目前公司股价估值水平在万得一致预期2022年业绩的8倍PE左右，市净率PB不足0.8倍，较为低估 [10] 财经要闻 - 上海推动AI计算机、眼镜和手机等智能消费终端迭代升级 [11] - 腾讯(00700.HK)回购93.2万股，涉资5.5亿元 [12] - 小鹏汽车(09868.HK)第2季亏损收窄至4.8亿人币，料第3季交付量增逾1.4倍 [12] - 小米集团(01810.HK)第二季经调整净利润创新高，智能电动车经营亏损3亿人币 [12] - 泡泡玛特(09992.HK)半年收入升204%，毛利率70.3%，净增105台机器人商店 [12] - 华润啤酒(00291.HK)半年纯利升23%，派息增24.4% [12] 新股资讯 - 佳鑫国际资源(3858)招股价10.92港元，每手400股，招股截止日2025/8/25，上市日期2025/8/28 [13] - 双登股份(6960)招股价14.51港元，每手500股，招股截止日2025/8/21，上市日期2025/8/26 [13]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指下跌47点或0.49%，大市成交缩减至827.99亿港元 [1] - 港股通净流入资金4.84亿港元，其中沪港通净流入2.83亿港元，深港通净流入2.01亿港元 [1] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块领跌，黄金股逆市走强 [1] - 上周恒生指数累计下跌0.89%，恒生科技指数下挫1.56%，半导体产业链个股如中芯国际(0981HK)单日跌幅达8.2% [5] 美股市场动态 - 纳指上涨1%至21450点创历史新高，道指与标普500分别上涨0.5%和0.8%，科技股领涨 [2] - 苹果(AAPLUS)连续三日上涨，上周五涨幅达4.2%，特斯拉(TSLAUS)上涨2.3%，美光(MUUS)大涨6% [2] - 全周累计表现：纳指飙升3.9%，标普500指数上涨2.4%，道指上涨1.4% [2] 行业与公司热点 - 新天绿色能源(00956HK)7月发电量同比增长9.32%至84.421万兆瓦时，累计发电量同比增9.57% [9] - 7月新能源乘用车零售98.7万辆，同比增长12%，首七个月累计零售645.5万辆，同比增长29.5% [9] - 中国通信服务(0552HK)2024年营收1500亿元同比增长0.93%，新签合同额比重达37%且同比增长超30% [10] 市场配置建议 - 中长期看好港股低估值优势，7月南下资金净流入1356亿港元创近期新高，8月初累计净流入340亿港元 [3] - 建议关注四大方向：人工智能/半导体等科技板块、婴幼消费等政策支持领域、低估值高股息央国企、AI赋能的科网龙头 [3] - 电力运营商如龙源电力(0916HK)和新天绿色能源(0956HK)因业绩稳健与高分红特性被推荐 [9] 重点公司数据 - 中芯国际(0981HK)二季度净利润同比下滑19.5%，三季度收入指引谨慎 [5] - 比亚迪(01211HK)ATTO 2车型香港售价15.5万港元起，快充10%-80%电量仅需38分钟 [12] - 京东集团(09618HK)发布智能机械人产业加速计划，聚焦养老与陪伴场景 [12]