近日，中文在线（300364）披露2025年半年度业绩报告。报告显示，上半年公司实现营收5.56亿元，同 比增长20.40%。业绩增长背后，短剧等创新业务持续贡献动能，推动公司整体转型与生态布局进一步 深化。作为国内竖屏短剧领域的早期开拓者，中文在线自2021年推出"野象剧场"以来，持续深耕短剧赛 道，逐步构建起"国内精品化+AI深度赋能+全球化布局"的三轮驱动模式，不断拓展短剧的产业价值与 文化边界。 中文在线董事长童之磊对行业趋势有着深刻洞察："中国短剧将成为继好莱坞电影、韩剧、日漫之后， 下一个具有全球影响力的文化现象。"这一判断基于行业数据的有力支撑。据《中国网络视听发展研究 报告（2025）》，截至2024年底，微短剧用户规模已达6.62亿，人均单日使用时长达101分钟，与即时 通讯持平；另据《2024中国微短剧产业研究报告》，2024年中国微短剧市场规模达505亿元，首次超过 全年电影票房，并预测2025年中国微短剧市场规模将突破634亿元，2027年有望逼近千亿。短剧，正 从"流量快消品"走向"内容新主流"。 政策层面亦为短剧行业高质量发展指明方向。2025年7月，国家广电总局网络司司长冯胜勇调 ...

公司战略动向 - 小鱼盈通与浙江出海数字技术有限公司订立谅解备忘录 拟进行潜在投资 [1] - 投资形式可能包括收购目标公司股权 具体细节待正式协议确定 [1] 目标公司业务概况 - 目标公司主营数字经济领域 重点发展网络短剧行业 [1] - 运营"百川"、"剧星"、"GoSee"等短剧平台 业务覆盖全球二十余国 [1] - 构建"IP开发-创作-发行-聚合交易-代币服务"全链路闭环生态 自称行业差异化明显 [1] 目标公司资源优势 - 汇聚超过100家头部内容供应商 [1] - 掌控约10万量级线上线下全场景宣发终端 [1] - 拥有10万核心社交媒体推广矩阵 形成顶级资源网络 [1] - 持有业务所需全部必要牌照 [1] 行业前景与投资逻辑 - 短剧行业处于快速发展阶段 目标公司被认为具备增长潜力 [1] - 此次投资是公司扩展业务范围的重要机遇 可涉足高速增长行业 [1]

市场扩张和并购 - 2025年8月18日公司与目标公司订立谅解备忘录[4] - 签订后将启动对目标公司尽职审查程序[6] - 90日内目标公司不与第三方磋商投资事宜[7] 目标公司情况 - 目标集团从事数字经济，经营网络短剧业务[9] - 推出多个短剧平台，业务覆盖二十多国[9] - 汇聚百家以上内容供应商等[9] 提醒 - 交易未必落实，提醒股东及投资者审慎行事[11]

中国短剧在日本市场表现 - 中国短剧在日本市场高歌猛进，精准抵达手机用户，TopShort超过Netflix登上日本应用商店第11名 [4][15] - 2024年中国短剧行业产值规模飙升至504亿元，预计2025年突破680亿元 [15][29] - 短剧APP如ReelShort、DramaBox、Shortmax和NetShort在日本市场平分秋色，部分平台环比增长显著，如Soda Reels增长94.14%，Short Reels增长95.01% [5][15] 用户行为与付费模式 - 日本用户付费习惯强，短剧APP采用高门槛付费制，如500元季度会员、1500元年费会员，部分APP已实现百万收入规模 [6] - 日本女性用户占比70%-80%，主要为30代白领和家庭主妇，男性用户虽占比较少但对职场逆袭剧情有强烈需求 [12] - 用户在地铁、午休等碎片时间刷短剧，单周充值可达2000日元（约40元人民币），部分用户因剧情上头持续氪金 [7][12] 内容本土化策略 - 中国短剧在日本调整核心爽点，如将“霸总”改为“大小姐逆袭”，《大小姐整顿职场霸凌》成为TopShort最受欢迎本土短剧 [10][11] - 保留反转、狗血等中国短剧特色，但弱化“打脸”情节以符合日本法律意识 [13][14] - 中日合作拍摄已验证爆款剧本是目前最有效路径，中国团队指导日本演员采用夸张表演和华丽服化道 [17][18] 市场推广与制作模式 - 中国短剧出海采用“投流”策略，80%成本投入广告，在Ins、YouTube等平台精准推送恋爱复仇类内容 [15] - 日本本土短剧制作逐步兴起，未来将提高自制剧产能，发展专业摄影棚和本土演员 [19] - 短剧广告高频出现在游戏、社交平台，利用“颜值BUFF”和“无脑爽”吸引用户 [24][26] 行业发展趋势 - 短剧从中国草根逆袭发展为正规产业，腾讯、百度等巨头入局，法律备案和监管逐步完善 [15] - 出海成为行业共识，部分公司认为“不出海就是等死”，日本市场是重点拓展方向 [15][19] - 文化差异仍存挑战，如日本观众对“大过年的”等中式梗理解有限，但“速食快乐”需求支撑市场持续增长 [20][28]

阅文短剧业绩表现 - 2025年上半年推出数十部作品 整体爆款率达到60% 远超行业平均15%的水平 [1][7] - 甜宠剧《抱歉我拿的是女主剧本》获短视频平台春节周榜TOP6及头部短剧平台周榜TOP15 [7] - 甜宠剧《原来你也一直深爱我》进入头部短剧平台周榜TOP42 [7] - 男频剧《都市龙威》《鸿天帝尊》《万古神帝》均位列头部平台周榜前列 获"爆剧"认证 [7] 短剧行业发展趋势 - 2024年微短剧市场规模达504.4亿元 同比增长34.9% [7] - 受众对精品短剧需求旺盛 网文IP改编短剧成功率更高 [8] 阅文短剧竞争优势 - IP储备丰富 拥有百香蜜、微扬等大神作家资源 保障故事基础 [7][8] - 精准把握精品内容、IP精神内核及受众心理 原著粉丝可转化为短剧基本盘 [8] - 具备完整产业链优势 覆盖IP孵化、剧本编写、内容分发、流量投放等环节 [8]

红果短剧用户增长与市场表现 - 红果短剧3月月活用户数达1.73亿，同比增长220.3%，与优酷视频月活差距缩小至1200万 [1] - 在短剧App赛道中，红果月活远超第二名河马剧场（4167.7万），其他竞品月活不足500万 [3] - 2024年12月至2025年3月，月活环比增速从5.06%降至2.09%，显示用户增长接近天花板 [6] 平台分账与内容生态 - 4月平台总分账5亿+，与3月持平，自2024年6月首次破亿后持续高位运行 [3] - 分账结构变化：4月90+作品单月分账超百万，20+版权方分账超五百万，但超千万项目减少 [3][5] - 已有8部短剧播放量超10亿，成为爆款"金标准"，但头部内容同质化与内卷现象初现 [5] 运营挑战与应对策略 - 用户留存依赖补贴模式，剧集热度下滑：4月TOP 5000短剧总热度205.6亿，环比下降20% [6][7] - 通过"果燃计划"绑定制作方、与芒果TV合作、推出剧本激励政策加速精品内容布局 [9] - 拓展内容形态：新增电影、电视剧、听书等分区，内测短视频功能，开放演员入驻以强化社区生态 [9][10][20] 行业竞争与未来方向 - 免费短剧模式已验证可行性，但需警惕用户规模触顶后流失风险 [6] - 平台通过多元化内容与流量池扩容应对增长瓶颈，成效待观察 [20]