昔日火热的券商资管"抢公募"赛道，如今明显退潮。 证监会最新公示显示，国投证券资产管理有限公司（下称"国证资管"）已从"资产管理机构开展公募基 金管理业务资格审批"名单中消失。 记者梳理发现，年初至今，已有广发资管、光证资管、国证资管等3家机构相继暂停申请公募牌照，目 前仍在排队候批的仅剩国金资管1家。 陆续撤回申请 "一参一控一牌"时代就此开启。借政策东风，2023年成了券商资管抢滩公募的"爆发年"，国证资管、招 商资管、广发资管等多家机构接连递表。 热潮过后，审批骤缓，仅招商资管、兴证资管分别于2023年7月、2023年11月获批，此后便无下文， 2024年更现"零放行"。 长期无果的情况下，部分机构选择主动撤回申请，退潮效应随之扩散。 集体"退队"背后 券商资管"集体退队"是否意味着看淡公募？ 对此，排排网财富研究总监刘有华向记者表示，"这只是反映了券商资管在当前市场环境下更为审慎的 战略选择，而非对公募牌照价值的根本否定。" 券商资管申请公募牌照的"退队"潮在2025年仍在发酵。继8月广发资管率先退出、10月光证资管按下"暂 停键"后，国证资管的离场令这一赛道更显冷清。 据证监会先前披露，国证资管于2 ...

昔日火热的券商资管"抢公募"赛道，如今明显退潮。 证监会最新公示显示，国投证券资产管理有限公司（下称"国证资管"）已从"资产管理机构开展公募基 金管理业务资格审批"名单中消失。 目前唯一"留守"的国金资管自2023年10月提交申请后，至今尚未收到任何反馈意见，审批进展不明。 券商资管接连"打退堂鼓"，与2023年的抢牌热潮形成鲜明对比。 2022年5月，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及配套规则：在继续坚持基金 管理公司"一参一控"政策前提下，适度放宽公募持牌数量限制，允许同一集团下券商资管子公司等专业 资管机构申请公募牌照。 "一参一控一牌"时代就此开启。借政策东风，2023年成了券商资管抢滩公募的"爆发年"，国证资管、招 商资管、广发资管等多家机构接连递表。 热潮过后，审批骤缓，仅招商资管、兴证资管分别于2023年7月、2023年11月获批，此后便无下文， 2024年更现"零放行"。 长期无果的情况下，部分机构选择主动撤回申请，退潮效应随之扩散。 集体"退队"背后 记者梳理发现，年初至今，已有广发资管、光证资管、国证资管等3家机构相继暂停申请公募牌照，目 前仍在排队候批的仅剩国金资管1 ...

券商资管公募牌照申请热潮在政策松绑两年后迅速降温，行业从争相入局转向理性撤退。 近日，券商中国记者注意到，原本年初还有包括广发资管、光证资管、国证资管和国金资管4家券商资管子公司申请公募业务 牌照，而进入11月份，前3家已经撤销申请，目前仅剩下国金资管1家还在排队申请。相关业内人士直言，国金资管撤回公募 申请可能只是时间的问题。 根据2018年资管新规的要求，券商"参公大集合"在2025年底之前完成公募化改造。券商中国记者注意到，随着过渡期截止日 的迫近，今年以来多家券商资管选择将相关产品变更管理人至控股或关联的公募基金公司，亦有部分产品终止清盘。 悉数撤回公募牌照申请 券商资管子公司掀起公募牌照申请热潮，源于政策松绑。2022年5月，"一参一控"政策正式落地，适度放宽公募持牌数量限 制，推动部分券商谋求第二张公募牌照。 券商资管公募牌照申请热退潮。 2023年共有6家券商资管递交公募牌照申请，仅招商资管和兴证资管获得公募牌照。2024年以来，券商资管申请获批的公募牌 照几乎陷入"停滞"。 11月21日，证监会最新发布的《资产管理机构开展公募基金管理业务资格审批》显示，截至目前，排队申请公募牌照的券商 资管仅 ...

行业规模与机遇 - 中国资产管理生态规模达160万亿元 [1] - 券商资管行业正迎来重要发展机遇 [1] 券商资管与公募基金差异 - 券商资管与公募基金在服务客群、策略供给、产品形态上存在明显差异 [1] - 公募基金更专注于个人投资者和工具化产品供给，产品特征清晰透明 [1] - 券商资管更多聚焦于高净值客户和非银机构 [1] - 券商资管业务范围包括ABS、REITs、场内外衍生品、私募FOF/MOM、量化工具等多资产多策略业务 [1] - 公募基金核心竞争力在于直接投资能力 [1] - 券商资管核心竞争力包括直接投资能力和资产配置能力 [1] 券商资管与银行理财合作 - 银行理财策略转型方向为多资产多策略，与券商资管最为吻合 [1] - 双方可各取策略所长，共享策略收益 [1] - 部分无理财牌照的中小银行理财业务面临转型压力 [1] - 这为长期深耕相关客户的券商资管提供了与银行理财广泛的合作空间 [1]

公司人事任命 - 国信证券资产管理有限公司任命邓栋为副总经理 [1][2][3] - 邓栋的任职日期为2025年11月10日 [3] - 邓栋于2025年9月加入国信证券资产管理有限公司 [1][3] 新任高管背景 - 新任副总经理邓栋拥有丰富的固定收益领域从业经验，曾在招商基金担任研究员、研究主管、公募基金经理、副总监兼行政负责人 [1][3] - 邓栋曾担任宝盈基金管理有限公司固定收益部部门总经理 [1][3] - 邓栋职业生涯早期曾任毕马威会计师事务所审计员 [1][3] - 邓栋拥有硕士研究生学历，并取得证券从业资格与基金从业资格 [3]

公司获奖情况 - 上海光大证券资产管理有限公司于2025年11月8日获得“2025年度金牛券商集合资产管理人”奖项 [1] - 公司旗下两只产品分别获得“三年期混合债券型（二级）金牛资管计划”和“五年期混合债券型（一级）金牛资管计划”奖项 [1] 公司背景与业务 - 光证资管成立于2012年5月9日，前身为光大证券资产管理总部，是国内上市券商旗下首家资产管理公司，注册资本2亿元，由光大证券全资控股 [3] - 公司依托光大集团全金融牌照与综合金融服务优势，为不同风险偏好的客户提供多元化、全周期的资产配置解决方案 [3] - 公司以多元化产品策略为核心，构建覆盖全风险收益特征的产品谱系，服务于机构、零售及高净值客户的差异化需求 [4] 行业背景与公司战略 - 资管新规下，证券公司资管产品面临结构调整，主动资产管理能力成为业务转型的主要方向 [3] - 公司致力于锻造主动管理核心能力，提升投研专业水平，并加快推进科技创新与数字化转型 [4] - 公司秉持“专业、稳健、创新、负责”的投资文化，以长期价值投资为引领，完善投研体系和产品布局 [5]

公司规模与业绩表现 - 截至2025年三季度末，公司总管理规模超3000亿元，公募管理规模近1100亿元，公募非货规模持续居券商资管行业前列 [3] - 公司近7年权益类基金绝对收益率达156.69%，在118家基金管理人中排名前20%（第24位） [3] - 公司权益公募基金规模从最初的7亿元增长到超170亿元（截至2025年三季度） [4] 投研团队建设 - 公司当前权益投研团队约40人，其中权益研究员20余人 [4] - 权益基金经理和投资经理平均证券从业年限超14年，证券从业经验超15年的有6位，另有2位在10-15年之间 [5] - 近20位权益研究员平均从业年限近7年，其中4位从业超10年，多数处于5-10年成熟期，另有5位后备力量 [6] 投研理念与架构 - 公司于2019年提出“深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”的十六字投研理念 [4] - 权益团队细分为权益公募投资一部、二部、权益私募投资部和权益研究部四大部门，各部门负责人均由资深基金经理掌舵 [8] - 权益研究部按科技、消费、制造、医药、周期等核心领域分组，实现了31个申万一级行业的全覆盖 [10][12] 投资策略与特色 - 公司核心目标是聚焦长期相对低波动下的复合绝对回报，不追逐短期热点 [13] - 投资决策基于扎实的产业基本面深度研究，挖掘企业内在价值 [13] - 公司通过长线考核机制，加大长周期收益在考核中的权重，减少短期业绩压力对投资的干扰 [15] 业务发展历程 - 公司前身为财通证券资产管理部，于2014年12月成为独立子公司，成立之初仅有的两只集合产品均为权益类 [4] - 2015年底公司获批公募管理人资格，为权益产品布局提速打下基础 [4] - 公司通过“内部培养+外部引进”双管齐下，补齐了港股及海外市场的研究拼图，并强化了主流赛道的深度研究能力 [12]

牌照申请动态 - 国投证券资管从公募基金业务资格审批名单中消失 [1] - 广发证券资管和光证资管也已撤回公募基金牌照申请 [1] - 目前排队申请公募牌照的券商资管机构仅剩国金资管一家 [1] 行业现状与规模 - 截至三季度末共有3家券商及11家券商资管机构获批公募牌照 [1] - 持牌机构合计管理非货基金规模近6000亿元 [1] - 中国境内包括基金管理公司和取得公募资格的资产管理机构合计165家 [1] 行业竞争格局 - 公募基金行业马太效应非常明显 [1] - 从同质化竞争角度考虑公募牌照审批收紧顺应当下行业现状 [1] 经营环境变化 - 在降费大背景下部分中小基金公司收入受到影响 [1] - 部分券商资管对于进军公募业务另作考虑 [1]

行业竞争格局 - 中国境内共有165家基金管理公司及取得公募资格的资产管理机构 [1] - 行业马太效应非常明显，同质化竞争激烈 [1] - 公募牌照审批收紧顺应当前行业现状 [1] 公募牌照申请动态 - 国投证券资产管理有限公司已从公募基金业务资格审批名单中消失 [1] - 广发证券资管和光证资管也已撤回公募基金牌照申请 [1] - 目前排队申请公募牌照的券商资管机构仅剩下国金资管一家 [1] 已获牌机构业务规模 - 截至三季度末，共有3家券商及11家券商资管机构获批公募牌照 [1] - 上述机构合计管理非货币基金规模近6000亿元 [1] 行业经营环境变化 - 在降费的大背景下，部分中小基金公司收入受到影响 [1] - 部分券商资管对于进军公募业务另作考虑 [1]

事件概述 - 国证资管正式撤回公募基金管理业务资格申请 [2][3] - 广发证券资管、光证资管此前也已撤回公募牌照申请 [2][7] - 目前排队申请公募牌照的券商资管机构仅剩国金资管一家 [2][7] 国证资管申请进程与业务调整 - 国证资管于2023年7月18日正式递交公募基金管理人资格申请，2024年2月8日获受理，2024年3月21日接到第一次反馈意见后无进展 [3] - 2024年5月起，公司将旗下三只集合资产管理计划转移给同股东旗下的安信基金接管，相关申请已于8月28日获批 [5] - 公司2024年资管业务净收入为3.17亿元，同比减少2.46% [6] - 截至2024年末，公司受托产品216只，管理总市值1131.10亿元，同比下降25.50% [6] 行业背景与政策环境 - 2022年5月《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》落地，允许“一参一控一牌”，放宽公募持牌数量限制 [3] - 目前境内共有165家公募基金管理机构或持牌资管机构，行业“马太效应”明显 [8] - 在降费背景下，部分中小基金公司收入受影响，券商资管对进军公募业务持更审慎态度 [8] 行业发展趋势 - 券商资管撤回公募申请标志着行业进入“理性发展、优胜劣汰”新阶段 [9] - 大型券商可通过“一参一控一牌”实现全面业务布局，中小型券商可深耕ABS、量化、固收等细分领域，走特色化精品化路线 [9] - 部分券商通过全资收购基金公司方式布局公募业务，例如上海证券全资收购新疆前海联合基金 [9]