服务消费潜能加快释放。前11个月，服务零售额同比增长5.4%，增速连续3个月回升，而且快于商品零售额增速；文体休闲服务类、通讯信息服务类零 售额同比增长均超过10%。 高技术服务业投资力度不断加大。前11个月，高技术服务业投资同比增长4.1%，比去年同期提高0.6个百分点。其中，信息服务业投资增长达到29.6%。 央视网消息（新闻联播）：今年前11个月，我国服务业发展持续向好，服务消费潜力持续释放，对经济增长的支撑作用日益增强。 前11个月，全国服务业生产指数同比增长5.6%。铁路运输、货币金融服务等行业的商务活动指数，在11月份都位于55.0%以上的较高景气区间。 ...

2025 年 12 月 17 日 2025 年 11 月经济增长数据点评 服务消费增速加快 证券分析师 | 钟正生 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520090001 | | | ZHONGZHENGSHENG93 4@pingan.com.cn | | 张璐 | 投资咨询资格编号 | | | S1060522100001 | | | ZHANGLU150@pingan.com.cn | | 常艺馨 | 投资咨询资格编号 | S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 事项： 国家统计局发布 2025 年 11 月主要增长数据。 平安观点： 宏 观 报 告 宏 观 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2025 年 11 月中国经济增长平稳，生产表现快于需求。结构上，高技术制造 业、服务消费是其中亮点，高质量发展指引下产业升级态势持续。中央政治 局会议指出，"经济社会发展主要目标将顺利实现"，因此宏观政策将更多着 眼于 2026 年。尽管消费和投资增速放缓，但中央经济工作会议部署"优化 '两新'政策实施"，明确指出"推动投资止 ...

"11月，更加积极有为的宏观政策持续显效，全国统一大市场建设纵深推进，着力做强国内大循环，生 产供给持续增长，市场销售继续扩大，货物进出口增长加快，就业物价总体稳定，高质量发展扎实推 进，国民经济延续了稳中有进的发展态势。"在国务院新闻办12月15日举行的新闻发布会上，国家统计 局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍11月国民经济运行情况。 "尽管有困难有压力，但我国经济韧性强，宏观政策支持有力，新动能稳步成长，实现全年预期目标有 较好条件。"付凌晖说。 生产增势平稳，市场销售扩大，外贸韧性彰显 生产增势平稳。11月，规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速较上月基本持平；服务业生产指数同 比增长4.2%，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数同比分别增长12.9%和 8.4%。 市场销售扩大。11月，社会消费品零售总额同比增长1.3%。1至11月，服务零售额同比增长5.4%，增速 较1至10月加快0.1个百分点；文体休闲服务类、通讯信息服务类零售额保持两位数增长。 绿色转型赋能发展。1至11月，规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电量同比增长8.8%；新能源 汽车、汽车用 ...