软银集团投资动态 - 11月11日，软银集团宣布出售其持有的英伟达公司全部股份，套现58.3亿美元（约合人民币415亿元）[2] - 软银与OpenAI签署修订协议，承诺追加投资225亿美元（约合人民币1602亿元），将于12月通过愿景基金2完成全部投资[3] - 软银在6月至9月期间出售了价值91.7亿美元的T-MOBILE股份[3] - 2025-2026财年第一季度，软银营收1.82万亿日元，同比增长7%；税前利润6899.4亿日元，同比暴增205.7%[3] - 软银第二季度净利润达到2.5万亿日元，远超市场预估的4182.3亿日元；第二季度销售净额1.92万亿日元[4] - 软银集团市值自4月以来从低点一路飙升至25000日元/股，涨幅超338%，市值一度突破38万亿日元（约合1.7万亿元人民币）[3] - 软银将于2026年1月1日实施1拆4的拆股[4] - 软银创始人孙正义个人净资产飙升248%，达到551亿美元（约合3928亿元人民币），重登日本首富宝座[3] 英伟达公司情况 - 截至11月10日收盘，英伟达股价单日暴涨5.79%，年初至今已涨超48%，总市值达4.84万亿美元（约合人民币34.5万亿元）[2] - 英伟达创始人黄仁勋自今年6月至今，已累计套现超10亿美元[2] - 黄仁勋多次公开表示不认为处于人工智能泡沫中，指出当前几乎所有GPU都在被使用中，需求是真实存在的[21][22] 市场做空行为与观点 - 华尔街“大空头”迈克尔·伯里旗下对冲基金Scion Asset Management在第三季度持有名义价值超过10亿美元的看跌期权，占其资产总值的80%[5] - 该基金持有价值约9.12亿美元的500万股Palantir看跌期权和价值约1.87亿美元的100万股英伟达看跌期权[10] - 迈克尔·伯里在社交媒体上分享图表，显示当前美国科技行业资本支出增长水平已与1999年至2000年互联网泡沫时期相当[13] - 亚马逊、Alphabet和微软的云业务增长大幅放缓[15] - 存在英伟达等AI公司之间的“循环融资”现象[17] AI行业风险与估值争议 - 多项指标显示AI投资已滑向极端水位，市场风险正加速累积，AI驱动的投资热潮恐已逼近临界点[2] - 美国市值最高的五大公司合计占据标普500指数总市值的30%，为半个世纪最高集中度，估值达到自2000年以来最极端水平[19] - OpenAI年化营收为120亿美元，年化亏损为80亿美元[19] - 分析师杰伊·戈德堡指出，英伟达与OpenAI的交易是在提前透支未来需求，将放大下行风险[19] - 分析师朱利安·加兰认为，AI领域当前的泡沫规模是当年互联网泡沫的17倍，是2008年全球房地产泡沫的4倍[21] - 风险投资人托马斯·唐古兹指出，英伟达当前的直接投资规模（约占营收的67%）比朗讯科技当年的风险敞口高出约2.8倍[20]

英伟达高管访问与业务动态 - 英伟达创始人黄仁勋于11月7日抵达中国台湾，今年第四次访问，首站视察台积电南科工厂的3纳米产线[1] - 黄仁勋在台积电运动会表示“没有台积电就没有英伟达”，并强调台积电是最棒的合作伙伴[3] - 黄仁勋透露公司最先进的Blackwell芯片面临“非常强劲的需求”，因此向台积电要求更多晶圆产能，但未讨论价格问题[3] 英伟达市场竞争与产品优势 - 针对谷歌、亚马逊等公司开发定制化ASIC芯片，黄仁勋指出英伟达GPU架构具有高度泛用性，不仅能处理AI运算，还广泛应用于科学、物理和量子计算等领域[3] - 黄仁勋将GPU的“渗透性”视为核心竞争优势，强调其业务模式与ASIC芯片“非常不同”[3] 存储芯片供应链状况 - 黄仁勋承认整个产业强劲增长导致“各种不同东西的短缺”，包括存储芯片[3] - 英伟达已从SK海力士、三星和美光三家公司收到最先进的存储芯片样品，但黄仁勋未评论涨价问题，表示应由供应商自主决定经营策略[3] 市场表现与做空压力 - 英伟达市值约4.57万亿美元，截至发稿当周累计下跌超7%[4] - 知名投资者迈克尔·伯里旗下基金持有价值1.87亿美元的英伟达看跌期权（100万股），占其资产总值的13.51%[6][8] - 伯里做空报告发布次日，英伟达股价下跌3.96%，过去四个交易日累计下跌9%，市值蒸发4551亿美元（约3.24万亿元人民币）[9] - 市场评论将伯里的做空头寸与人工智能热潮类比本世纪初互联网泡沫，Palantir首席执行官认为伯里“真正做空的是AI”[9]

迈克尔·伯里的做空操作 - 迈克尔·伯里旗下对冲基金Scion Asset Management在第三季度持有名义价值超过10亿美元的看跌期权，占其资产总值的80%，押注对象为英伟达和Palantir [1] - 该基金持有价值约9.12亿美元的500万股Palantir看跌期权和价值约1.87亿美元的100万股英伟达看跌期权，其总持仓资金约为13.8亿美元 [6] - 这是该基金年内第二次做空英伟达，其曾在第一季度建立价值超9700万美元的90万股英伟达空头头寸，但在第二季度报告中已被全部清算 [8] 市场反应与股价影响 - 持仓报告发布次日，英伟达股价下跌3.96%，Palantir股价下跌7.95% [5] - 过去四个交易日，英伟达累计下跌9%，市值蒸发4551亿美元（约合人民币3.24万亿元） [5] - Palantir在公布第三季度财报后，当周累计下跌11.24%，尽管其当季营收为11.8亿美元，同比大增63%，且营收已连续21个季度超过分析师预期 [19] 对AI行业的观点与依据 - 迈克尔·伯里在社交媒体分享图表，显示当前美国科技行业资本支出增长水平已与1999年至2000年互联网泡沫时期相当 [12] - 其分享的图表还显示亚马逊、Alphabet和微软的云业务增长大幅放缓，以及英伟达等AI公司之间存在"循环融资" [14][15] - 新加坡金融管理局在报告中指出，部分股票市场特别是科技和AI板块正呈现"相对紧张的估值"，并警告乐观情绪逆转可能引发股市急剧回调 [25] 行业机构分析与策略 - 市场对做空英伟达的兴趣正在下降，其空头头寸从2024年6月底的约3.15亿股减少至2025年10月15日的约2.11亿股，减少超过1亿股 [22] - 高盛专家指出，财报反应的不对称性正促使投资者重新考虑年底前的风险回报比，在当前估值下风险明显大于潜在收益 [26] - 德意志银行在向数据中心行业注入数十亿美元贷款的同时，探索通过做空AI相关股票组合来对冲贷款资产的潜在贬值风险 [27][28] 相关公司动态与历史案例 - Palantir公司CEO对做空行为表示激烈反击，称被做空的公司是AI领域真正赚钱的公司，并强调将用更好的业绩数据让做空者亏损 [19] - 迈克尔·伯里在2021年成功做空"木头姐"的方舟创新ETF，该ETF在2021年6月至2022年6月期间股价大跌近70% [20] - 但其在2021年大举做空特斯拉后因股价逆势大涨而被迫清仓离场，并在2023年初的"卖出"警告后被证实错误 [20]