宏观经济组 - 2025年前三季度中国GDP同比增长5.2%，较2024年回升0.2个百分点，其中三季度GDP同比增长4.8%，与市场预期持平，但较二季度回落0.4个百分点 [3] - 分产业看，前三季度第一产业增加值同比增长4.0%，第二产业增长4.2%，第三产业增长5.4%，其中三季度第三产业对GDP的贡献率达到60.8%，创两年以来新高 [3][5] - 9月工业增加值同比增速为6.5%，远高于5.2%的市场预期，较8月回升1.3个百分点，主要因今年9月工作日较去年同期多2天 [3] - 前三季度固定资产投资同比增速为-0.5%，今年以来首次由正转负，其中制造业投资为4%，基建投资（不含电力）为1.1%，房地产投资为-13.9% [4] - 9月社会消费品零售总额同比名义增长3%，低于市场预期，前三季度累计同比增速为4.5%，较上半年低0.5个百分点 [4] - 前三季度最终消费支出对经济增长贡献率为53.5%，其中三季度为56.6%，较上半年高4.7个百分点 [5] - 9月全国城镇调查失业率为5.2%，较8月回落0.1个百分点，前三季度平均值为5.2%，与上半年持平 [5] 产业综合组 - 大族数控2025年前三季度实现营业收入39亿元，同比增长67%，归属于上市公司股东的净利润4.92亿元，同比增长142.2%，第三季度单季营收15.21亿元，同比增长95.19%，净利润2.28亿元，同比增长281.94% [10] - AI算力推动高多层板及高多层HDI板市场规模增长及技术难度提升，PCB行业大扩产高度层板的趋势已经开始，看好整个PCB产业链的景气度提升 [10] - 鼎通科技2025年前三季度实现营业收入11.6亿元，同比增长64.5%，归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长125.4%，第三季度单季营收3.7亿元，同比增长48.1%，净利润6117万元，同比增长110.7% [11] - 公司是莫仕、安费诺最大的通讯I/O连接器供应商，营业收入和利润增长主要系通讯连接器业务增长所致，液冷散热设备也将进入交付周期，在AI数据中心建设持续高增长的前提下，业绩有望持续高增长 [11] 先进制造组 - 2025年11月1日起，纳税人销售自产的利用海上风力生产的电力产品，增值税即征即退50%，陆上风电被剔除出优惠政策，该政策对风电行业构成结构性利空，对陆上风电构成实质性利空，对海上风电形成明确利好 [13] - 核电政策将2008年版本的15年，75%/70%/55%三段式优惠调整为10年内按已入库税款的50%先征后退，存量基本不变，在途适度收紧，增量明显收紧，行业受到的整体影响中性偏负 [13] - 容百科技2025年前三季度实现营业收入27.37亿元，同比下降38.29%，归母净利润为-1.35亿元，同比下降227.45%，业绩下降主因是地缘政治冲击导致的市场不确定性增加及市场竞争加剧 [14] - 宁德时代2025年前三季度实现营业收入1041.86亿元，同比增长12.90%，归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，第三季度出货约180GWh，其中储能占比约20%，公司在济宁、瑞庆等基地加速扩产，明确指向2026年前储能产能大幅释放 [14] 消费组 - 燕京啤酒2025年前三季度实现总营业收入134.33亿元，同比增长4.57%，实现归母净利润17.70亿元，同比增长37.45%，第三季度实现总营业收入48.75亿元，同比增长1.55%，实现归母净利润6.68亿元，同比增长26.00% [16] - 业绩增长的核心驱动力来自U8大单品放量，其在2025年上半年销量占比已超20%，较2024年末的17.4%有明显提升，有力拉动了中高端产品收入持续增长 [16] - 公司受益于大麦、包材等原材料价格下行，以及生产端效率提升，成本整体下行，进一步提升了利润率，通过结构性升级与费用管控，推动盈利能力持续突破历史高位 [16]

市场整体表现 - A股市场宽幅震荡，上证指数跌0.18%，深证成指跌0.29%，创业板指涨0.21% [2] - 全市场成交额约2.52万亿元，较上一个交易日放量3760亿元 [2] - 立讯精密成交额超360亿元，居A股第一；中际旭创、胜宏科技成交额均超200亿元 [3] 半导体及科技板块 - 半导体板块尾盘明显拉升，长川科技“20CM”涨停，华软科技和德明利均实现“3连板” [2] - 光刻气龙头凯美特气、光刻机龙头张江高科尾盘直线拉升涨停，凯美特气收获“3连板” [2] - 铜高速连接器概念午后走强，沃尔核材涨停，股价创历史新高 [2] 银行与贵金属板块 - 银行板块上涨，南京银行收盘涨近5% [2] - 贵金属板块与上海贵金属期货携手上涨，山金国际、山东黄金涨幅居前 [5][6] - 上期所黄金期货主力合约上涨1.99%，白银期货主力合约上涨1.78% [6] - 黄金上涨主因美国就业疲软引发对经济基本面的担忧，市场交易滞胀逻辑并提高美联储降息预期 [6] 低价股表现 - 市值400亿元的山子高科今年8月15日以来股价累计涨幅超110%，今日跌0.47% [8] - 山子高科上半年实现归母净利润2.19亿元，同比扭亏为盈，并与阿里等科技企业合作创新汽车业务 [8] - 300亿元市值的上海建工今日涨超7%，公司实际控制人为上海市国资委，正积极发展六大新兴业务 [8] - 低价股近期出现逆势突围，形成估值洼地，9月以来跑出明显超额收益，或与市场风格切换相关 [9] 资金流向 - 除银行、港口航运等强势板块外，超导概念、房屋检测、高股息等板块主力资金净流入金额居前 [4]

充电桩行业 - 四部门联合发布通知明确2027年大功率充电设施目标将超10万台当前渗透率仅8 5% [2][3] - 大功率充电设施加速渗透将推动产业链业绩增量制造端对桩和模块环节技术要求提升包括功率密度充放电效率散热安全等 [3] - 行业格局优化国内价格战接近尾声叠加出海和大功率产品迭代桩和模块龙头有望量利齐升 [3] - 快充逐步渗透"直流+大功率"需求增速预计显著高于行业平均水平 [4] 高速连接器行业 - AI算力激增带动高速铜缆需求复合增速达45%企业卡位千亿赛道 [2][6] - 高速铜缆厂商受益于AI发展和数据中心需求增长增量环节包括芯片直出跳线服务器内部线背板互联线等 [6] - 铜互连在AI浪潮中因低成本和低功耗优势短距离连接份额提升 [9] - GB200大量应用铜连接方案推动高速铜缆行业需求高增 [10] - AEC技术成为数据中心内部高速短距连接焦点 [11]