格隆汇12月16日丨华曙高科(688433.SH)在互动平台表示，公司3D打印设备广泛应用于航空航天领域 （含商业航天），助力终端客户攻克轻量化、复杂异形结构件制造等技术难点，为客户提供全方位的 3D打印解决方案。 ...

中国3D打印机出口市场表现 - 2025年10月中国3D打印机出口数量为44万台，同比增长29.3% [1] - 2025年10月中国3D打印机出口金额为1.49亿美元，同比增长75.9% [1] - 出口金额增速显著高于出口数量增速，表明产品单价或附加值提升 [1] 行业数据来源与背景 - 数据来源于中国海关，由智研咨询整理 [1] - 信息关联智研咨询发布的《2026-2032年中国消费级3D打印机行业市场专项调研及投资前景规划报告》 [1]

重要市场新闻 - 美股三大指数集体收跌，道指跌557点跌幅1.18%，标普500指数跌0.92%，纳斯达克综合指数跌0.84% [1] - 大型科技股多数下跌，AMD和英特尔跌超2%，英伟达、苹果、甲骨文、Meta跌超1%，谷歌逆势涨超3% [1] - 加密货币概念股走弱，Coinbase跌超7%，Circle跌超6%，中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.21%，小鹏汽车跌超10%，理想汽车跌超4% [1] - 比特币跌破9.2万美元关口报9.17万美元跌近3%，盘中最低报9.13万美元，国际金价大幅走低，现货黄金跌0.91%报4044.67美元/盎司 [2] - 国际油价集体下跌，美油主力合约跌0.57%报59.75美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.53%报64.05美元/桶 [2] - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.2%，法国CAC40指数跌0.63%，英国富时100指数跌0.24% [2] AI硬件技术突破 - 研究团队利用忆阻器可编程特性打造硬件原生自适应模数转换器架构，使AI功耗锐减57.2%，面积缩小30.7% [3] - 在存算一体模块中ADC能耗占比高达87.8%，该技术突破被视为下一代AI硬件的关键，长期具备推动行业变革的潜力 [3] - 该方案为下一代高效AI硬件系统开辟新路，将加速传统数字向新型智能处理器的切换，助力边缘端、服务器等场景AI落地 [3] 化妆品行业政策 - 国家药监局提出加大产业扶持力度，鼓励出台化妆品产业扶持政策，支持行业绿色低碳发展并培育具有国际竞争力的民族品牌 [4] - 鼓励化妆品新品在中国首发，对标国际高标准经贸规则以培育我国化妆品领域首发经济 [4] - 2024年化妆品产业已形成10738亿元市场规模，未来五年预计保持5%-10%稳健增长，国货品牌市占率已突破55% [4] 3D打印产业进展 - 中国航发自主研制的3D打印极简涡喷发动机完成首次飞行试验，飞行高度达6000米，最大飞行速度0.75马赫，持续30分钟 [5] - 2024年全球3D打印市场规模已达219亿美元，中国市场规模约415亿元人民币，预计到2030年全球市场规模将突破840-1150亿美元 [5][6] - 3D打印产业正从技术验证阶段迈入规模化应用的黄金发展期，中国凭借完整产业链基础正从原型制造向直接制造转型 [5][6] 公司股东减持 - 亚太股份控股股东计划减持不超过739.1万股，即不超过公司总股本比例1% [7] - 亚钾国际股东计划减持不超过913.51万股，即不超过公司总股本的1% [7] - 亿嘉和股东拟减持不超过411.06万股，即不超过公司股份总数的2% [7] - 开创国际股东已减持293.21万股，占总股本的1.2170%，减持价格区间为11.77 - 13.29元/股 [7] - 翱捷科技股东减持423.92万股，持股比例由15.00%减少至13.99% [8] - 光格科技两股东拟合计减持不超过公司总股本的3.99% [8] 公司股东增持及承诺 - 节能国祯股东已累计增持729.45万股占公司总股本1.07%，计划增持股份不低于2% [8] - 华立科技控股股东及实际控制人等自愿承诺自2025年11月17日起6个月内不以任何方式减持其持有的公司股份 [9]

2025年9月中国3D打印机出口情况 - 2025年9月中国3D打印机出口数量为49万台，同比增长11.5% [1] - 2025年9月中国3D打印机出口金额为1.43亿美元，同比增长36.9% [1] - 出口金额增速显著高于出口数量增速，显示产品单价或附加值提升 [1]

公司IPO与募资计划 - 公司计划登陆科创板并拟募资12.05亿元用于技术服务网络建设、研发中心建设、增材制造设备产业化及3D打印扩产项目[4] 财务表现与现金流 - 公司营收从2022年的2.47亿元增长至2024年的4.71亿元但2024年营收增速同比下滑50.19个百分点[4] - 公司净利润从2022年的0.29亿元增长至2024年的0.99亿元但2024年净利润增速同比骤降93.01个百分点[4] - 2024年和2025年上半年经营活动现金流净额分别净流出0.94亿元和0.30亿元整体现金流首次出现净流出[4] - 货币资金余额创近3年新低[4] 应收账款状况 - 应收账款余额从2022年的0.82亿元飙升至2025年上半年的2.59亿元占营收比例从33.30%蹿升至101.97%[4] - 2025年上半年对敬业增材的应收账款及合同资产余额较2024年增加3.60倍达到1.18亿元[5] - 2025年上半年应收账款及合同资产余额前五名合计为17.91亿元[6] 客户集中度与变动 - 2025年上半年前五大客户为敬业集团、江苏仰望、客户P、云栖小镇、INNOSPACE相较于2024年变动了3家公司[6] - 相较于2022年和2023年除敬业集团外其余大客户均发生大换血[6] - 招股书中2025年上半年应收账款前五名排名出现客户A与江苏仰望位置颠倒的情况[5] 公司运营与内控 - 公司存在为满足银行贷款要求而进行的转贷行为即先将贷款资金支付给供应商再由供应商转回[7] - 公司存在个人账户对外收付款项及现金交易等内控瑕疵问题[7]

核心业务与技术进展 - CTP产品特别是高端256路系列在国内市场保持技术和市场优势 [1] - 砂型3D打印核心技术已掌握，多款产品（S1800、T1812、BTHS2515）实现量产销售 [1] - 自研多路（8路/12路/16路）激光金属打印头提高打印效率、质量和降低成本 [1][3] - 512喷头稳定批量生产，1024喷头进入小批量生产，多种墨滴大小1024喷头在客户测试中 [1] - 新立项4pl小墨量喷头和80pl硅喷头已试制并在客户测试 [1] - 多激光金属打印头已进入中试阶段，实现金属鞋模打印试制生产 [3][4] - 自研多激光金属打印头百分百国产化，无需进口核心零部件 [5] 产品应用与市场布局 - 3D砂型打印设备主要应用于铸造领域，为行业提供砂芯、砂型及金属铸件成品 [2] - 多激光打印头适用于3C数码、鞋模等对生产效率和生产成本要求高的领域 [2][3][4] - 致力拓展3D打印应用范围，研发布局3D金属打印业务和陶瓷粉打印业务 [2] - S1800型号3D砂型打印设备适合国内外中小铸造企业使用 [3] - BTHS2515型号3D砂型打印设备面向无人工厂自动化布局，匹配智能工厂和工业4.0需求 [3] - T型号系列3D砂型打印设备专为3D流水打印线设计，为大型铸造企业量身 [3] - 自产压电喷墨打印头512喷头计划在特定细分市场实现销售 [3] - 加快MEMS工艺喷头、显示器行业、电路板行业、医药行业专用喷头的研发 [3] 经营策略与未来规划 - 报告期内暂无重大并购项目披露 [1] - 下半年经营情况将在后续定期报告中披露 [4] - 未来重点加大高端CTP设备市场推广、3D打印技术产业化应用和研发投入 [4]

公司产品布局 - 公司拥有spaceA工业3D打印机产品 [1] - 产品采用热塑性颗粒等材料打印相关产品 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.39亿元 同比增长5.43% [1] - 净利润450.84万元 同比下降86.30% [1] - 基本每股收益0.0109元/股 同比减少86.29% [1]

公司技术进展 - 公司推出的3D打印机产品已实现自研自产 [1]

公司财务表现 - 2022-2024年营业总收入分别为2.47亿元、4.09亿元、4.71亿元，2023-2024年同比增长65.42%和15.22% [2] - 扣非归母净利润分别为0.25亿元、0.69亿元、0.93亿元，2023-2024年同比增长179.26%和34.74% [2] - 毛利率持续提升，从2022年39.29%升至2024年44.84%，3D打印设备贡献超97%毛利 [4] 资产与负债结构 - 所有者权益从2022年1.08亿元增长至2024年13.04亿元，负债率从82.63%降至16.69% [2] - 流动比率从0.86改善至4.23，速动比率从0.33提升至2.40 [2] - 应收账款从0.74亿元增至1.95亿元，占营收比重从33.30%升至46.04%，其中34.59%账龄超一年 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流净额波动较大，2022-2024年分别为-1.06亿元、0.20亿元、-0.94亿元 [5] - 投资活动现金净流出扩大，2024年达-3.92亿元，主要因购买现金管理产品支出4.32亿元 [6] - 筹资活动现金净流入持续增长，2024年达4.93亿元，主要来自股权融资5.80亿元 [7] 运营指标分析 - 存货规模从2022年2.68亿元增至2024年4.45亿元，与当年营收规模相当 [3] - 库存商品占比从13.79%升至34.53%，反映大尺寸设备备货增加 [4] - 设备销量从124台增至163台，金属材质产销率从70.55%提升至86.75% [5] 研发与技术创新 - 研发费用从0.21亿元增至0.31亿元，占营收比重为8.57%、5.82%、6.50% [7] - 截至2024年底研发人员占比16.77%，拥有123项境内专利（49项发明专利）和41项软件著作权 [8] 股权与控制结构 - 控股股东永盛控股直接持股30.64%，实际控制人李诚、李健浩父子合计控制54.53%表决权 [9][10][11] - 设立4个员工持股平台（杭州永加、杭州永易等）合计持股18.51% [11] - 总经理吴朋越持有17.40%表决权并与实际控制人签署一致行动协议 [10][11] 融资与资金用途 - 科创板IPO拟募资12.05亿元用于4个新项目建设，总投资额13.38亿元 [1] - 历史募集资金部分用于偿还关联公司借款及购买理财产品 [1] - 2024年投资活动现金流出5.57亿元中，4.32亿元用于购买现金管理产品 [6]