市场整体表现 - 2025年11月19日A股三大指数涨跌不一，上证指数涨0.18%，深证成指平收，创业板指涨0.25% [1] - 截至2025年11月18日，上证指数、深证成指及创业板指今年累计涨幅分别达17.54%、25.6%和43.31%，恒生指数与MSCI中国指数累计涨幅约30% [2] - 市场判断为新一轮向上趋势蓄势，A股市场中长期向好趋势不改 [2] 行业板块动态 - 黄金股走强，水产养殖板块午后拉升，石油石化、银行、保险、国防军工、有色金属等板块表现活跃 [1] - 银行股早盘集体上涨带动股指反弹企稳，26家上市银行合计（拟）分红金额约2646亿元，高于去年23家银行合计约2577亿元的中期分红总额 [1] - 行业配置建议在成长、周期和红利中均衡配置，关注有色、化工、电新、通用自动化、存储、军工、保险等板块 [2] 银行股分红行情 - 四大行中期分红股权登记日较去年提前约1个月，集中在12月中上旬，去年则集中在1月上旬 [1] - 银行中期分红抢筹行情提前，10月中旬以来大行涨幅已和去年12月涨幅相近，判断中期分红抢筹行情未结束 [1] - 近期银行板块上涨行情核心是市场投资风格变化驱动，中期分红是催化因素之一 [1] 机构观点与市场展望 - 瑞银与摩根士丹利2026年中国股市展望显示，在政策支持、科技创新产业发展、资金流入等多重利好驱动下，中国股市结构性改善有望延续 [2] - 上市公司三季报展现基本面韧性，“十五五”规划建议强调高质量发展与科技自立自强 [2] - 科技主线产业趋势与业绩进入验证阶段，科技拥挤度压力逐渐消化后或有修复机会 [2] ETF产品表现 - 截至2025年11月19日收盘，中证A500指数上涨0.29%，A500ETF龙头(563800)翻红上扬 [3] - 成分股航天发展、春风动力涨停，合盛硅业涨8.86%，中金黄金涨8.76%，赤峰黄金涨7.00% [3] - A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（13.86%）、电力设备（11.14%）、银行（7.62%） [3]

中证A500ETF及指数表现 - 截至2025年10月21日午间收盘，中证A500ETF(560510)上涨1.41%，成交3505.52万元，其跟踪指数中证A500指数(000510)强势上涨1.60% [1] - 指数成分股中际旭创(300308)上涨10.17%，太极实业(600667)上涨10.00%，新易盛(300502)上涨8.51%，菲利华(300395)和立讯精密(002475)等个股跟涨 [1] - 近5个交易日内，中证A500ETF(560510)合计资金净流入1006.94万元，杠杆资金持续布局，最新融资买入额达505.45万元，最新融资余额达761.70万元 [1] 市场流动性及资金动向 - 与4月初各行业和风格指数普跌不同，10月以来的市场调整更多体现为资金高低切换，当前融资资金和ETF资金整体净流入，股市微观流动性仍较充裕 [2] - 资本市场"稳市机制"建设和投资者回报制度完善是本轮行情区别于以往的最大特征，也是A股持续上行的制度基石 [2] 宏观经济政策展望 - 浙商证券分析认为，2025年货币政策维持宽松基调，与财政、产业、就业、社保等各项政策形成政策合力，预计四季度末央行将有一次50个基点的降准，以及10个基点的降息 [1] 指数特征及市场观点 - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，市场表征性更强，对新兴领域的覆盖度更高，兼具行业代表性与成长弹性 [2] - 该指数"百业龙头"的特性使其精准契合经济转型升级中行业集中度提升的趋势，成为捕捉各赛道核心力量的优质工具 [2] - 华西证券认为当前中国资产价格整体不贵，A股修复行情将于10月下旬缓慢展开 [2]

核心观点 报告对2025年6月12 - 13日的市场情况进行观察分析，指出沪深指数窄幅震荡、成交量温和变化，行业结构有明显变化，部分冷门行业大市值公司涨幅明显，创新药等行业龙头上涨有持续性；还涵盖资金流向、消息面、行业及基金动态等内容[1][2] 市场回顾 - 6月12日市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，沪指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26% [2] 资金面 - 6月12日上证净流入56.15亿元，深证净流入58.75亿元 [4] - 行业板块方面，主力资金流入前三为通信设备、汽车零部件、化学制药，流出排名前三为白酒、电力、半导体 [4] 消息面 - 国家发改委副主任李春临表示支持符合条件的香港联合交易所上市公司在深交所发行上市存托凭证，允许符合条件的粤港澳大湾区企业在深交所上市 [5] - 蚂蚁国际回应在香港申请稳定币牌照，称法案8月1日生效、相关通道开启后尽快提交申请 [5] - 自2025年6月12日起，印尼公民可适用240小时过境免签政策，中国该政策适用国家增至55国 [6][7] 行业动态 - 抖音电商全面开放新商家0元入驻，大幅降低保证金门槛，新规执行后商家保证金账户超额部分可每周提现一次 [8] - 集邦咨询预计2025年全球晶圆代工产业年增长率达19.1%，2nm今年下半年量产，先进封装产能预计年增长76% [9][10] - 深圳已累计开通无人机航线近300条，完成载货飞行170多万架次 [10] 基金动态 - 截至5月31日，今年以来百亿级私募旗下产品平均收益超7%，正收益占比超九成，5月有业绩展示的50家百亿级私募平均收益达2.73%，48家机构实现正收益 [11][12] - 截至5月底，科创板指数达29条，80只科创板ETF上市，总规模超2500亿元，“科创板八条”发布以来总规模增长近60% [12]