**恺英网络 20250809 电话会议纪要关键要点** **1 公司及行业概述** - 恺英网络获传奇和传世 IP 中国大陆独家授权，成为盒子类产品唯一合法授权商[2] - 与三九互娱等头部发行商签署 4.5 亿元协议，在传奇盒子内开设品牌专区[2] - 女性向游戏市场增长迅速，《恋与深空》2024 年流水超 50 亿元，2025 年有望进一步增长[2] - AI 平台应用商业化水平高，Minimax 旗下 Talky 和星野月活跃用户达 3,000 万，2024 年流水达千万美元[2] **2 传奇盒子业务表现及增长** - 2024 年传奇盒子业务营收 9.4 亿元，同比增长 41.6%，毛利率接近 90%[3] - 2025 年 7 月获传奇和传世 IP 中国大陆独家授权，提升市场占有率[3] - 与三九互娱、中旭未来、掌玩科技签署 4.5 亿元协议，预计带来显著营收增量[3] **3 AI 领域布局及进展** - 旗下自然选择公司 AI 陪伴应用 Eve 首次测试表现突出，拟人程度和记忆能力领先同类产品[5] - Eve 具备 agent 功能（如点奶茶），探索游戏化应用与现实生活场景结合[5] - AI 布局全面，涵盖 ToB SaaS、ToC AI 陪伴和玩具，硬件端涉及 AR/VR（大鹏 VR），预计发布 AI 眼镜[9] - 国内 A 股游戏公司中 AI 布局稀缺，有望受益于海外前沿模型发展[9] **4 女性向游戏市场趋势** - 女性玩家规模扩大，对恋爱和陪伴类游戏需求增加[6] - 《恋与深空》2024 年流水超 50 亿元，2025 年有望进一步增长[6] - AI 技术可填补女性用户情感需求，Eve 测试表现优异，商业化潜力高[7] **5 产品线及发行能力** - 2025 年已上线《龙之谷世界》等产品，韩国地区首周成绩优异[10] - 2025 年底至 2026 年初将推出《三国天下归心》等三款新品，《江湖归来》定档 8 月 27 日[10] - 发行能力持续提升，去年推出小游戏试水项目，今年发行层面突破显著[11] **6 传奇 IP 市场地位** - 国内传奇 IP 市场话语权强势，研发实力领先，享有传奇 IP 盒子端独家授权[12] - 有望成为中国传奇行业平台业务领导者[12] **7 未来发展展望** - 继续推进 AI 产业链布局，包括 ToB SaaS、ToC AI 陪伴和玩具，硬件端眼镜等[13] - 关注新模型发布及游戏产品与 AI 进展[13]