行业现状 - 2024年是游戏行业的分水岭 游戏厂商技术迭代加速 市场喜好多变 小游戏异军突起 行业动态难以实时跟进 [1] - 资本层面 前些年的创业和投资热潮暂告段落 创业和寻找优质投资标的难度增加 [1] - 行业经历数年考验 2024年是过往策略和判断的集中验证期 [1] - 30家上市游戏公司股东计提减值 涉及被投资或收购的公司 显示经营状况出现确定性问题和商誉价值减损 [1] 公司案例分析 上海天戏互娱 - 被盛天网络计提减值约4.37亿元 擅长IP改编 曾成功运营《三国志2017》《三国志·战略版》等 [4] - 2023年新品不顺 二次元MMO《剑与骑士团》投入大量发行成本但流水不及预期 计提1800万元减值 [5] - 中止在研SLG《大航海时代：海上霸主》上线计划 研发时长可能达9年 原由腾讯发行 [8] 淘乐网络 - 被大晟文化计提减值约2916万元 老牌公司 代表作《桃花源记》曾长期保持数千万月流水 [10] - 2023年上线《少年仙界传》成绩不佳 另有三个在研项目进展不顺 [12] - 仍在招聘二次元和3D相关岗位 持续投入新兴热门赛道 [14] 汤姆猫旗下公司 - 上虞码牛和杭州逗宝被计提减值约4.27亿元 间接持有Outfit7的56%股权 [14] - Outfit7的"会说话的汤姆猫家族"IP系列手游累计下载超250亿次 但2023年营收同比下滑22% [15] - 新产品《Talking Tom Blast Park》和《Coloring app》试发行结果未达预期 [15] - 《My Talking Hank: Islands》表现相对较好 Google Play累计上亿下载量 [19] 网禅 - 被掌趣科技计提减值约4149万元 韩国网游公司 代表作《奇迹MU》2024年营收同比上升9% [21] - 2024年《奇迹MU》收入150,882 占比70% 《R2》收入20,996 占比10% [23] 广州君海 - 被卧龙地产计提减值约2519万元 累计减值达2.77亿元 早期擅长仙侠类RPG和买量 [24] - 转型小游戏赛道 多数项目状况不佳 2024年营收同比下滑41.3% [24][26] 深圳道熙 - 被琏升科技计提减值约3.07亿元 老产品《城防三国》和《战争霸业》仍占营收80%以上 [30] - 2017-2019年尝试新品均未成功 后专注运营老产品 [32] 深圳幻动无极 - 被凯撒文化计提减值约1433万元 专注3D格斗品类 代表作《猎人》手游最高月流水1.4亿 [33] - 后续产品《神陵武装》和《战斗法则》沿用相似玩法 盈利能力下降 [35][36] 杭州每日给力 - 被汤姆猫计提减值约3965万元 擅长休闲社交游戏 2016年被收购时年流水超2亿 [39] - 2023年上线《种地勇者》成绩不佳 核心团队大规模离职 [43][45] 棋牌游戏公司 - 深圳心流互娱、深圳中联畅想、嘉兴乐玩等棋牌公司均被计提减值 显示棋牌游戏方向经营困难 [49] 行业趋势 - 热门赛道竞争激烈 不进则退 跟不上市场风向变化易导致项目亏损 [4] - 转型阵痛明显 相近游戏品类间转型未必顺利 [24][26] - 啃老本策略风险增加 市场风向和玩家喜好变化使单一产品线难以为继 [30][32] - 上市公司收购溢价高 丧失竞争力时易形成大额资产损失 [50]

公司业务概况 - 公司是一家围绕汤姆猫家族IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商，通过线上移动应用、动漫影视等内容制作与发行，以及线下AI智能陪伴硬件、IP衍生品与授权业务等业态打造亲子生活品牌 [3] - 线上移动应用是公司核心业务，已研发上线20余款绿色健康、休闲益智的移动应用，覆盖欧盟、美国、中国等全球大部分国家和地区 [4] - 汤姆猫家族IP系列应用全球累计下载量超过250亿人次，全球MAU最高达4.7亿人次 [4] - 公司通过移动应用内置广告和应用内购获取收入，与Google、Meta、字节跳动等全球知名广告营销服务商合作 [5] 线上业务 - 在线上内容领域，公司基于汤姆猫家族IP开发系列动画片、短片及迷你剧等动漫内容，通过YouTube、Netflix、腾讯等平台在全球200多个国家和地区播放 [7] - 汤姆猫家族IP系列动画作品已被翻译成32种语言，全球累计播放量超过1,100亿次 [7] - 公司与第三方视频播放平台签署合作协议，获取特许权授权和广告分成等收入 [7] 线下业务 - 2024年12月推出首代汤姆猫AI情感陪伴机器人产品，具备语音交互、长期记忆、情绪感知等前沿功能，以硬件销售为主要收入来源 [7] - 持续推进IP衍生品与授权、亲子主题乐园等线下业务，涵盖潮流服饰、食品饮料、儿童用品等多元品类 [8] - 采用"自营+城市合伙人"模式，在浙江、安徽、广东等地区落地IP主题乐园消费业态 [8] 财务与股东情况 - 中喜会计师事务所对公司财务报告出具标准的无保留意见审计报告 [1] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [2] - 报告期内主营业务及经营模式未发生重大变化 [9] - 公司无优先股股东持股情况 [10]