文章核心观点 - “十五五”规划进入政策落地倒计时，A股市场对政策高度敏感，规划发布是重大投资信号 [1] - 历史数据显示，具备产业趋势逻辑的科技主线在政策加持下跑赢胜率提升，相关板块在政策发布后1-3年涨幅可达年化40%-50% [2] - 政策与市场共振是中长期投资机会的重要信号，会议落幕当日科技板块探底回升，多支科技类ETF单日吸金超千万元 [3] - 投资应聚焦与“十五五”规划高度相关的赛道，如航空航天、半导体、机器人等，通过相关ETF布局 [5][7][8] 五年规划历史表现 - 十二五时期：节能环保指数三年后相对收益率达67.60%，信息技术服务指数为55.62% [5] - 十三五时期：动力电池指数一年后相对收益率达57.10%，两年后为46.90%；芯片指数一年后相对收益率为46.83% [5] - 具备产业趋势逻辑的科技主线在政策加持下跑赢胜率提升 [1] 重点受益赛道与ETF 航天强国 - “十五五”规划首次提及“航天强国”，为航空航天板块带来重磅逻辑支撑 [5] - 国证航天航空行业指数覆盖航空装备、航天装备等，“航空装备+航天装备”权重合计超68% [6] - 相关ETF：万家国证航天航空行业ETF（159208）年初至今收益超15%；华夏国证航天航空行业ETF（159227）规模超15亿 [6] 科技自立与半导体 - “科技自立自强”与芯片半导体产业国产替代理念一脉相承，国产替代进入“深水区” [7] - 中证半导体材料设备指数着重于中微公司、北方华创等半导体设备龙头 [7] - 相关ETF：广发中证半导体材料设备主题ETF（560780）近一年超额收益超6%；国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）规模和交易量最大 [7] 先进制造与新质生产力 - 人形机器人是“新质生产力”中弹性最强的行业，已纳入“十五五”战略性新兴产业规划 [8] - 中证机器人指数行业分布更纯粹，机械设备+计算机+家电权重近85% [8] - 相关ETF：华夏中证机器人ETF（562500）规模超两百亿；天弘中证机器人ETF（159770）近一年回报超86% [8] 政策导向与市场影响 - 政策表述变化显示更加重视总需求和总供给的正循环，如“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求” [1] - 四中全会锚定未来五年产业方向，资本市场资源加速向科技自立自强领域聚集 [8] - 从“十四五”的“卡脖子技术攻坚”到“十五五”的“新质生产力引领”，中国科技发展政策脉络清晰 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 万家国证航天航空行业ETF（159208）紧密跟踪国证航天航空行业指数，该指数军工行业属性突出，兼具稳研发稳营收与高行业弹性，多重逻辑驱动航空航天行业快速发展，该基金具备投资价值 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 多重逻辑驱动行业快速发展，把握航空航天两大主线 - 多重逻辑支撑军工基本面，行业具备长期成长性：我国处于第四次换装大周期冲刺期，十四五规划收官推动订单转化，厂商业绩有望兑现；军工机械化+信息化持续提升，智能化+无人化是未来趋势，AI重构战场规则，军用机器人成新质作战力量；我国军贸净出口额稳步提升，科研成果与外交关系利好军贸市场发展 [8][10][16] - 短期催化不断，提升行业关注度：“十五五”规划推进，助力行业估值提升；抗战胜利80周年纪念活动及阅兵将提升军工关注度 [29][33] - 新质低空：航空发展新业态，三大环节有望牵引万亿市场：低空经济预计2026年突破万亿规模，政策利好不断，飞行载具主要为工业级无人机与载人飞行器，产业应用小范围展开 [36][40][47] - 关注航空航天两大核心主线：航空装备方面，飞机主机厂增长韧性足，航空发动机具万亿市场空间，高端配套材料需求增加；航天装备方面，制导装备产业链弹性大，商业航天卫星产业链潜力大 [55][76][82] 2. 国证航天航空行业指数：军工行业属性突出，兼具稳研发稳营收与高行业弹性 - 指数编制方法：聚焦国证航空航天行业大市值个股，筛选条件严格，加权方法为自由流通市值加权，每半年调仓一次 [92] - 指数的权重&市值分布：成分股权重相对分散，聚焦航空装备+军工电子，平均自由流通市值与总市值可观，龙头股权重突出 [95][101] - 指数行业/主题特征：国防军工占比高，行业属性突出，与可比指数相比，在军工行业集中度和航空装备二级行业聚焦度上表现更优 [106][110] - 基本面特征：研发投入稳定偏高，截止24年末占比升至4.53%；净利润水平相对较稳，在新一轮军工业上行周期有望快速增长 [112][113] - 指数投资价值分析：长期表现与中证军工相似，近期弹性表现突出，在市场反弹期收益领先可比军工指数 [116][118] 3. 万家国证航天航空行业ETF（159208） - 该基金于2025/4/28成立，2025/5/12上市，基金经理为贺方舟，紧密跟踪国证航天航空行业指数，管理费率0.50%、托管费率0.10%，是成立和上市最早的同标的ETF，近期流动性表现突出 [122][123] 4. 基金管理人&基金经理信息 - 基金管理人简介：万家基金成立逾22年，综合实力雄厚，业务均衡，产品线完善，资管规模大，获多项行业大奖，旗下有20只公募ETF产品 [126][127] - 基金经理简介：贺方舟为复旦大学工商管理硕士，现任万家基金量化投资部基金经理，在管产品多，非联接产品规模合计34.69亿元 [128]