聚赛龙 - 控股股东及实控人拟合计减持不超过3%的公司股份 [1] 丝路转债 - 信用等级由原评级下调至A [1] - 受宏观经济周期调整和政府预算下降影响 多个项目延期或取消 导致各类业务收入规模同比显著下降 [1] - 人工固定成本刚性支出压力大 各业务板块毛利率同比显著下降 综合毛利润及利润总额均出现亏损 [1] - 2024年下半年起调整客户结构并降本增效 2025年1-3月完工项目增加及费用管控加强 营业总收入和盈利能力同比提升 亏损幅度同比收窄 [1] - 截至2024年底资产结构未重大变化 但应收账款计提坏账准备规模大 存在回收风险 [1] - 债务规模增长 债务负担较重 2024年经营活动现金转为净流出 偿债能力指标显著弱化 [1] 共同转债 - 信用等级由原评级下调至A [2] - 产品价格下降叠加单位生产成本和期间费用增加 导致收入下降和利润总额亏损 [2] - 经营性净现金流转为净流出 全部债务保持增长 债务负担增加 [2] 其他转债动态 - 永贵转债 科利转债 华宏转债均公告不下修转股价 [2] REITs动态 - 中银中外运仓储物流REIT（508090）开放申购 [2]

公司信用评级调整 - 主体长期信用等级由A+下调至A [1] - "丝路转债"信用等级由A+下调至A [1] - 评级展望维持稳定 [1] 经营状况 - 2024年营业总收入同比下降58.91%至5.88亿元 [3] - 综合毛利率由29.91%降至-15.74% [3] - 利润总额由盈利0.20亿元转为亏损4.23亿元 [3] - 2025年1-3月亏损幅度同比收窄61.09% [5] 财务表现 - 2024年经营活动现金流由净流入0.16亿元转为净流出1.42亿元 [3] - 资产负债率由56.78%升至67.63% [3] - 应收账款计提坏账准备比例达37.19% [3] - 现金短期债务比由2.66倍降至1.92倍 [3] 行业分析 - CG行业市场集中度低，竞争激烈 [6] - 2024年数字创意产业收入增长9.8%至5.91万亿元 [10] - 面临同业、跨行业及国际企业三重竞争 [11][12] - 政府预算下降导致项目延期或取消 [3] 业务发展 - 数字化展览展示业务收入占比77.73% [3] - 截至2025年3月底在手合同103个，未确认产值7.42亿元 [5] - 华南地区收入占比82.73% [24] - 前五大客户销售占比25.67% [26] 债务情况 - 存续债券"丝路转债"余额2.39亿元 [7] - 全部债务由5.04亿元增至5.70亿元 [3] - EBITDA利息倍数由4.53倍降至-18.69倍 [3] - 获得授信额度14.28亿元，未使用10.97亿元 [34]