公募基金行业费率改革 - 中国证监会于2023年7月启动公募基金行业费率改革 旨在解决"基金赚钱 基民不赚钱"的行业痛点 [1] - 2025年5月23日首批采用新模式浮动管理费率的公募基金产品正式获批 标志着改革迈出关键一步 [1] - 中欧基金旗下的中欧大盘智选混合发起式基金是唯一一只采用发起式形式的基金 公司已于5月30日出资1000万元自购并承诺持有期不低于三年 [1] 浮动费率基金制度设计 - 管理费率与投资者持有时间 基金实际收益表现及超越业绩基准情况直接挂钩 设置三级费率标准：1 2%（基准档） 1 5%（升档） 0 6%（降档） [3] - 以中欧大盘智选混合为例 持有不足一年按1 20%年费率收费 持有满一年后根据年化收益率确定费率档位 年化超额收益率≤-3%时仅收0 60% [3] - 制度遵循"多赚多收 少赚少收"原则 将管理人与持有人利益深度绑定 对管理人投资能力提出更高要求 [3] 中欧基金优势与业绩 - 拟任基金经理沈悦拥有10年证券从业经验及5年以上投资管理经验 在管产品规模超46亿元 [3] - 其管理的中欧价值发现A 中欧成长优选回报A 中欧潜力价值A近五年收益率均大幅跑赢业绩基准 前两只获银河证券五年期五星评级 [3] - 公司十年期权益类绝对收益在13家大型基金公司中排名第二 未来将继续深化"以投资者为中心"理念 [4]

2024版不抱团组合表现 - 2024版等权重不抱团组合上涨4.46%，跑输同期万得偏股混合型基金指数8.86%的涨幅4.4个百分点 [2] - 招商量化精选A和东方红新动力A表现强势，分别上涨18.15%和17.64%，而其他多数基金跑输基准 [3][5] - 部分基金如广发逆向策略A下跌5.08%，嘉实价值精选A下跌0.45%，表现较差 [5] 2025版筛选规则调整 - 剔除所有量化基金以避免数据干扰，例如招商量化精选虽表现优异但被排除 [6] - 要求第1重仓行业市值占比低于15%，以规避行业过度集中的基金 [6] - 基金需在2022-2024年连续三年跑赢万得偏股混合型基金指数 [7] - 采用传统方法计算"持股频次中位数"，仅保留数值低于105的基金 [9] 2025版不抱团组合构成 - 最终筛选出10只基金，包括工银创新动力股票（持股频次中位数29）、嘉实精选平衡混合A（43）、中欧瑾泉灵活配置混合A（44）等 [11] - 部分基金如嘉实港股优势混合A在2024年表现突出，上涨25.68%，但2023年下跌10.17% [11] - 新组合包含熟悉基金经理如杨鑫鑫、綦缚鹏，也有新面孔 [13] 六因子模型分析 - 通过六因子模型分析基金风格，重点关注"特质收益"指标 [13] - 海富通强化回报混合在因子分析中显示市场因子敏感度较高，总收益分解显示特质收益贡献显著 [40] - 其他基金如嘉合同顺智选股票A的因子敏感度和收益分解数据未完整展示，但模型整体R²为0.78，解释力较强 [41] 雪球三分法理念 - 雪球三分法基于长期投资和资产配置，通过资产、市场、时机三大分散实现收益多元化和风险分散化 [44]