专题：聚焦浮动费率基金！买前必看6问6答！ - 华商基金运用固有资金2000万元认购旗下华商致远回报混合基金A类基金份额（代码：024459）[1] - 该基金为首批获批的新模式浮动管理费率基金之一，拟由华商基金权益投资副总监张明昕管理[1] - 华商基金成立于2005年，坚持"主动管理"和"价值成长"策略，服务于居民财富长期增值[1] - 华商致远回报混合基金的募集期为2025年7月1日至2025年7月21日[1] 风险提示 - 该部分内容被明确要求跳过，不进行总结 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ - 该部分内容与公司和行业无关，不进行总结

公募基金行业里程碑式变革 - 首批26只新模式浮动管理费率基金获批发行，标志着行业进入"与投资者共进退"的深度利益绑定新时代 [1] - 华商致远回报混合基金(A：024459，C：024460)作为首批产品之一，采用"持有期限+业绩表现"挂钩的浮动管理费机制 [1] - 改革核心是将管理费与投资者持有期限及基金业绩表现挂钩，提升投资者获得感 [1] 华商致远回报混合基金费率结构 - 业绩比较基准为证A500指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×15%+中证全债指数收益率×20% [2] - 持有不足1年按1.20%年费率收取，持有1年以上分档收费：超额收益率>6%且正收益时收1.50%，超额收益率≤-3%时收0.60%，其他情况收1.20% [2][3] 华商基金投研实力与业绩 - 主动权益类基金中长期业绩突出：近7年排名第3/111，近5年排名第8/135 [5] - 投研体系以"深度研究驱动投资"为特色，构建专业高效平台 [5] - 基金经理张明昕拥有9.5年证券从业经历(含4.2年投资经验)，形成"基于产业趋势的景气投资"理念 [5][8] 基金经理投资策略 - 专注产业0到1阶段风险成长投资、产业1到N景气投资及传统行业困境反转方向 [6] - 系统布局新能源汽车、光伏储能、AI大模型、算力、机器人等核心成长领域 [6] - 未来组合配置将延续深度价值与成长并重思路，关注行业景气反转与边际变化 [7] 产品发行信息 - 募集期为2025年7月1日至7月21日 [8] - 张明昕现任华商均衡成长混合、华商优势行业灵活配置混合基金经理 [8]

浮动管理费率基金模式 - 新一批浮动管理费率基金采用与持有时间和超额收益挂钩的收费模式，取代传统固定费率，以业绩比较基准为重要标尺，推动基金管理回归创造超额收益的本源逻辑 [1] - 以景顺长城成长同行混合基金为例，管理费根据持有期限和收益水平动态调整：持有不满1年收1.20%/年；满1年后，超额收益>6%收1.5%，<-3%仅收0.6%，其他情况收1.2% [2] - 费率设计具有非对称性，业绩超基准时多收比例小于低于基准时的费率下浮比例，强化投资者利益保护 [2] - 业绩比较基准的硬约束机制可有效抑制基金风格漂移现象，提升长期持有体验 [2] 基金经理及产品表现 - 景顺长城成长同行拟任基金经理农冰立拥有11年证券从业经验，6年投资经验，专注科技、高端制造、新消费等成长领域，通过产业趋势和企业经营周期挖掘优质公司 [3] - 其管理的景顺长城品质长青A自2023年7月6日至2023年5月30日净值增长44.84%，大幅超越业绩基准（6.16%）38个百分点，同期跑赢沪深300（-0.74%）和万得偏股混合型基金指数（-5.75%） [3] - 超额收益来源于严格的操作纪律：加仓前观察行业2-3个季度逐步建仓，产业逻辑弱化时用1-2个季度平衡退出 [3] 后市投资展望 - 下半年科技板块可能出现转机，关税问题缓和及供应链优势将缓解压力，AI算力/应用公司随商业化认知提升或迎来股价反应 [4] - 智能驾驶领域因多款新车发布聚焦智能化叠加低估值，若市场形成良性认知可能创造较好投资环境 [4]

公募基金行业费率改革 - 中国证监会于2023年7月启动公募基金行业费率改革 旨在解决"基金赚钱 基民不赚钱"的行业痛点 [1] - 2025年5月23日首批采用新模式浮动管理费率的公募基金产品正式获批 标志着改革迈出关键一步 [1] - 中欧基金旗下的中欧大盘智选混合发起式基金是唯一一只采用发起式形式的基金 公司已于5月30日出资1000万元自购并承诺持有期不低于三年 [1] 浮动费率基金制度设计 - 管理费率与投资者持有时间 基金实际收益表现及超越业绩基准情况直接挂钩 设置三级费率标准：1 2%（基准档） 1 5%（升档） 0 6%（降档） [3] - 以中欧大盘智选混合为例 持有不足一年按1 20%年费率收费 持有满一年后根据年化收益率确定费率档位 年化超额收益率≤-3%时仅收0 60% [3] - 制度遵循"多赚多收 少赚少收"原则 将管理人与持有人利益深度绑定 对管理人投资能力提出更高要求 [3] 中欧基金优势与业绩 - 拟任基金经理沈悦拥有10年证券从业经验及5年以上投资管理经验 在管产品规模超46亿元 [3] - 其管理的中欧价值发现A 中欧成长优选回报A 中欧潜力价值A近五年收益率均大幅跑赢业绩基准 前两只获银河证券五年期五星评级 [3] - 公司十年期权益类绝对收益在13家大型基金公司中排名第二 未来将继续深化"以投资者为中心"理念 [4]

北交所指数动态 - 北交所将推出北证专精特新指数 2025年6月30日正式发布 与北证50指数形成双指数运行 [3] - 北证专精特新指数样本选取50只市值最大的专精特新"小巨人"上市公司证券 反映整体表现 [3] A股指数调整 - 深交所6月16日调整深证成指(20只)、创业板指(8只)、深证100(3只)、创业板50(5只)样本股 [4] - 港股通调入富智康集团和钧达股份 调整即时生效 [4] ETF资金流动 - 6月5日股票ETF净流出50.23亿元 总规模3.53万亿元 宽基ETF净流出62.3亿元 [6] - 中证A500指数ETF单日净流出18.02亿元 创业板ETF(4.3亿)、科创50ETF(4.05亿)、沪深300ETF(3.83亿)净流出显著 [6][7] - 6月4日股票ETF整体净流出12.45亿元 但信创ETF因套利驱动规模大涨 [8][9][10] 基金发行与限购 - 新型浮动管理费率基金5天吸金26亿元 东方红核心价值募15亿元或提前结募 [11] - 东方红核心价值触发20亿元上限提前结募 浦发银行销售9.4亿元 东方证券代销4.7亿元 [25] - 绩优主动权益基金限购1万-100万元 控制规模保持运作稳定性 [19] 公募高管变动 - 交银施罗德基金总经理谢卫转任资深专家 袁庆伟接任 谢卫将于夏季退休 [12][13][14] - 华泰柏瑞基金原总经理韩勇因工作调整离任 [15] - 红土创新基金原董事长阮菲换届离任 总经理冀洪涛代任 公司非货规模83.88亿元 [21] 行业热点 - 创新药板块受资金热捧 部分公司估值存泡沫风险 [16][17] - 公募REITs市场迎重量级机构进场 [18] - 6月近10只基金降费 债券型产品为主 [22][23] - 端午后首周35只新基金发行 6月3日25只密集发售 指数型占主导 [26][27] - 7家基金公司推出浮动费率基金 涉及景顺、鹏华等 [28] 监管处罚 - 中信证券李某鹏利用CRM系统获取私募持仓信息 操纵账户组交易6483.8万元 趋同盈利213万元被罚没426万元 [30][31]

基金产品概况 - 兴证全球基金推出兴证全球合熙混合型基金（A类024474，C类024475），为首批新模式浮动管理费率基金，核心特色为"费率与业绩深度绑定"，旨在实现管理人与投资者的长期共赢 [1] - 基金拟由陈聪管理，投资范围覆盖A股与港股市场，聚焦中国资产价值重估机会 [1] 浮动费率机制设计 - 管理费率与持有时间和业绩挂钩：持有不足365天按1.20%年费率收取；持有满365天后分三档收费：年化超额收益率>6%且正收益时按1.50%收费，年化超额收益率≤-3%时按0.60%收费，其他情况按1.20%收费 [2] - 机制设计意义：锚定业绩基准激励管理人提升投资能力、引导长期投资、开放式运作兼顾流动性需求 [2] 基金经理背景 - 拟任基金经理陈聪拥有14年从业经验，现任兴全沪港深两年持有混合基金经理，其管理产品过去1年收益率排名36.6%（15/41），过去2年排名37.9%（14/37） [3] - 曾任职美国银行美林证券等机构，具备A股、港股、大宗商品及量化研究复合背景，2022年起共同管理港股主题基金 [3] 投资策略与市场观点 - 基金港股通标的投资比例0-50%，业绩基准中A股与港股指数占比分别为60%和20% [3] - 陈聪认为当前经济处于长周期低位，但A股+H股长期价值值得看好，港股在互联网和创新药领域有优势，A股强于科技硬件和制造业 [4] 基金管理公司实力 - 兴证全球基金获12座金牛奖，过去十年股票投资管理能力行业第6/64（收益率83.25%），6-8年债券投资管理能力均列行业第1 [4] - 投研交团队占比超41%，研究团队分TMT、周期等5个专业小组，建立跨行业协作机制强化研究深度 [4][5] - 公司强调责任投资理念，持续优化投研平台建设，近十年权益类基金规模年化增长率达23.7% [4][5]

首只浮动费率基金提前结募 - 东方红核心价值混合基金募集触发20亿元规模上限 提前结束募集 原定截止日为6月17日 实际于6月4日结募 [2][3] - 该基金自5月27日发行 浦发银行累计销售9.4亿元 东方证券代销超4.7亿元 渠道贡献显著 [5] - 公司以自有资金1000万元认购 践行与投资者共担风险承诺 [5] 浮动费率产品市场反应 - 发售6个工作日即提前结募 反映市场对浮动费率主动管理产品的热情 [5] - 权益市场回暖背景下 投资者偏好历史业绩验证的基金经理 拟任经理周云代表作相对沪深300超额收益明显 [5] 浮动费率改革政策背景 - 5月23日获批的首批新模式浮动费率产品共18只在售 为《推动公募基金高质量发展行动方案》发布后首批落地项目 [6] - 5月7日证监会方案明确推动浮动费率模式 强化业绩比较基准约束 避免投资风格漂移 [6] - 费率体系改革将管理人与投资者利益深度绑定 以基准为标尺衡量盈亏 [6] 公司战略与行业影响 - 东方红资产管理强调将探索利益共担模式 完善长期考核机制 坚守价值投资 [5] - 行业将以投资者需求为导向 通过资产增值实现双向价值提升 共建生态圈 [6]

基金产品发行 - 16家基金公司集体公告旗下浮动费率基金产品发行定档，博时卓睿成长股票型证券投资基金将于5月27日正式发售，标志着公募基金行业在费率机制创新方面迈出重要一步[1] - 博时卓睿成长股票型基金分为A类(代码024452)和C类(代码024453)，由博时基金管理有限公司管理，中国建设银行股份有限公司托管，属于股票型基金，运作方式为普通开放式[2] - 该基金股票投资比例为80%-95%，港股通标的投资比例不超过50%，相比其他偏股混合型基金(60%-95%股票比例)更具股票投资倾向[2] 浮动费率机制设计 - 产品设置三档费率水平：1.2%基准档(年化收益符合同期业绩比较基准)、1.5%升档(年化收益跑赢基准6%且正收益)、0.6%降档(年化收益跑输基准3%)[5][6][7] - 持有不满一年赎回统一按1.2%基准费率收取，体现对长期投资的鼓励导向[8] - 费率机制首次实现"单客户、单份额"维度的差异化精细管理，强调投资者最佳利益导向[9] 产品优势与行业影响 - 浮动费率设计强化基金管理人与投资者利益绑定，有利于引导长期投资理念[4] - 费率与业绩直接挂钩激励管理人提升投研能力，通过精细化管理和深度研究创造更好回报[4] - 新产品锚定业绩比较基准，激励管理人强化长期超额收益挖掘能力，同时开放式运作兼顾流动性与长期投资需求[9] - 该机制是公募基金行业响应《推动公募基金高质量发展行动方案》的创新实践[4]

宏观动态 - 中国出口集装箱运输市场持续向好 多数航线运价上涨 上海出口集装箱综合运价指数达1586.12点 较上期上涨7.2% [1] - 北美航线运输需求旺盛 运力未完全恢复 上海港至美西/美东运价分别达3275美元/FEU和4284美元/FEU 分别上涨6.0%和5.3% [1] - 4月中国规模以上工业增加值同比增长6.1% 显示经济韧性 [1] 中欧班列 - 中欧班列(武汉)新开跨里海线路直达格鲁吉亚 采用"铁-海-铁"多式联运 全程18天 [2] - 首班列车货值约1482.25万元 主要运输机械设备/农用车辆/建材等 [2] 金融机构 - 平安基金获批首只浮动管理费率产品 费率根据持有期限和超额收益动态调整 范围0.6%-1.5% [6] 市场数据 - 美股三大指数集体下跌 道指/纳指/标普500本周累计跌幅均超2.4% [6] - 科技股普跌 苹果跌超3% 英伟达/微软/谷歌/Meta跌超1% [6] - 工业金属/黄金板块领涨 美洲白银公司涨超6% 美国钢铁暴涨21% [6] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.05% 哔哩哔哩涨超3% 名创优品暴跌17% [7] 公司动态 - 上海乐高乐园完成竣工验收 将于7月5日开业 系长三角一体化重要文旅项目 [8] - 美国钢铁宣布与日本制铁合作 将获大规模投资/新技术/新增岗位 [9] - 抖音加强街拍内容治理 对骚扰类内容采取封号/下架等处罚措施 [10] - 波音与美司法部达成协议 免遭737MAX空难起诉 将支付总计6.881亿美元赔偿 [11] 国际政策 - 丹麦通过法案逐步提高退休年龄 2040年将达70岁 适用于1970年后出生人群 [4]

新模式浮动管理费率产品集中申报 - 首批26只新模式浮动管理费率产品集中申报，涉及易方达、广发、汇添富、中欧、景顺长城等26家基金管理人[1] - 26家基金管理人中包括21家行业头部管理人、4家中小管理人及1家外商独资管理人[3] - 产品均为全市场选股的主动权益基金，主要对标沪深300、中证A500、中证500或中证800等主流宽基指数[3] - 产品托管涉及工农中建交五大行及招行、浦发、中信等8家大银行[4] 产品设计特点 - 产品设计重点支持"低费率+绝对收益+业绩报酬"和"长期股票投资+定期分红"两类创新模式[4] - "低费率+绝对收益+业绩报酬"产品以追求绝对收益为目标，通过业绩报酬机制实现双赢[4] - "长期股票投资+定期分红"产品要求建立长期投资理念，采取定期分红让持有人持续获得现金流[4] - 产品费率与持有期挂钩，鼓励投资者长期投资，降低短期波动风险[8] 基金经理配置 - 多家基金公司将派出长期业绩表现较好的基金经理管理浮动费率产品[1][5] - 东方红资管可能派出周云掌舵，其历史年化回报超12%，最大回撤仅为-26.43%[6] - 各家公司在产品设计、法律文件准备、系统改造等方面做了充分准备[6] 政策背景与行业影响 - 产品申报是为落实5月7日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》[1] - 证监会要求头部机构新注册的主动权益类基金60%采取浮动费率安排[7] - 改革后的费率体系强化业绩比较基准的"锚定作用"，将管理人与投资者利益深度绑定[8] - 浮动费率改革将推动行业从"重规模"向"重投资者回报"转型[8] - 行业认为改革将重塑公募基金生态圈，实现投资者与公司的共赢[9][10] 行业机构观点 - 易方达表示将创新推出更多与业绩挂钩的浮动费率产品[9] - 东方红资管认为改革将为行业带来新气象，实现投资者资产增值[9] - 嘉实基金表示浮动费率机制有利于提升投资回报的可持续性[9] - 汇添富认为新型产品落地标志着行业发展模式的重大转变[10] - 专家预计浮动费率将改变行业格局，促使基金经理更注重长期业绩[10]