公司整体业绩表现 - 永赢基金旗下股票型基金近6个月、5年、3年及1年的整体收益率均显著低于同期同类基金平均水平，且未跑赢沪深300指数[1][6] - 截至2024年，公司旗下约40%的主动权益产品处于亏损状态，其中超过30%的产品累计亏损超过30%[1] - 公司旗下永赢优质精选混合发起A自成立以来亏损超过50%，近两年业绩排名垫底[8] 明星产品与押注式投资 - 截至12月4日，永赢科技智选基金以200.34%的年度收益率位列全部18728只基金之首，远超第二名中航机遇领航基金的140.43%[1][2] - 该基金采用“押注式”投资策略，重仓云计算板块，前十大重仓股市值占比曾高达73.25%[5] - 永赢科技智选基金规模从年初的0.26亿元猛增至第三季度末的115亿元，增幅超过440倍[3] - 公司旗下有七只科技主题基金采用类似的押注式投资策略，被市场称为“永赢七兄弟”[5] 公司规模与增长 - 截至今年第三季度末，永赢基金的公募基金管理规模达到5527.18亿元[3] - 过去五年内，公司管理规模大增4300亿元，成为行业“黑马”[3] 投研团队与人才流动 - 截至11月中旬，永赢基金46名基金经理的平均任职年限仅为3.6年，显著低于5年的行业平均水平[9] - 2025年新聘的5名基金经理中，3人公募任职年限不足1年，其余两人也仅为2年和3.7年，且在永赢基金任职未满1年[9] - 2025年有6位基金经理离开公司，其中包括4位任职超过5年、管理规模曾超百亿元的核心投研人才[9] - 公司存在基金经理“清仓式”卸任（一次性卸任名下所有基金）的现象[9] - 公司招聘倾向于从其他基金公司高薪“挖墙脚”，而非自行培养[10] 基金运营与成本问题 - 在行业降费背景下，永赢基金存在较高的“隐性”交易成本，如冲击成本和因频繁交易产生的印花税等[11] - 2025年上半年，全市场被动指数基金的平均交易佣金与管理费比率（佣管比）为0.25，而永赢基金旗下同类产品的算术平均佣管比高达1.22，是行业均值的近5倍[12][13] - 公司旗下A500ETF永赢的佣管比高达1.83，旗下全部四只指数联接基金的佣管比平均值达到2.5，远超同期行业0.6的平均水平[13] - 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A基金的年化交易成本约0.64%，但包含冲击成本等在内的“隐性费用”合计高达0.99%[13]

行业轮动与业绩反转 - AI算力板块基金在最近三个月内业绩大幅反弹 多只产品收益超70% 最高达111% [2] - 部分基金从年内亏损状态迅速扭亏为盈 例如信澳业绩驱动基金三个月涨幅105% 年内收益达78% [2] - 财通集成电路产业基金实现从亏损26%到盈利44%的逆转 关键转折点为7月10日 [3] 基金业绩表现 - 中航机遇领航基金近三个月收益111% 年内收益87% 于6月2日实现回本 [5] - 易方达瑞享基金近三个月收益达1999% 年内收益92% 回本时间为6月4日 [5] - 多只AI主题基金在6月下旬至7月上旬期间陆续实现年内收益转正 [5] 市场指数与赛道表现 - 中证人工智能指数2024年底收于3155.47点 2025年6月23日仅3139.08点 上半年基本持平 [6] - 2025年7月起中证人工智能指数累计上涨35% 推动AI赛道基金业绩爆发 [7] - 上半年医药板块表现强势 中证沪港深创新药指数涨25% 恒生生物科技指数涨50% [6] 行业驱动因素 - 海外云厂商资本开支规划超预期 全球算力基础设施投资保持高速增长 [9] - OpenAI新发布大模型推动算力集群规模翻倍 供应链验证需求旺盛 [9] - 多模态技术演进与AI应用场景落地推动算力需求指数级增长 [9] 产业链投资机会 - GPU/ASIC芯片、光模块、光芯片、光纤连接器等核心部件持续受益 [9] - AI服务器带动PCB用量跃升 高功率电源系统和液冷散热解决方案成为新增长点 [9] - 国产算力生态加速落地 开源模型对国产芯片支持度提升 [9]