市场展望 - 华泰证券认为短期A股或进入歇脚期，指数接近震荡区间上沿，但中期中国资产重估仍在进行 [2] - 中金公司研判A股历史"大底"已现，下半年节奏或为"前稳后升" [2] - 中信建投预计在弱美元、政策支持和流动性改善推动下，A股震荡中枢将上移 [2][5] - 东吴证券指出美元指数与A股春季躁动行情高度相关，弱美元仍是基准假设 [4][5] 美元周期与资本流动 - 美元进入下行周期，穆迪下调美国信用评级至Aa1，新税收法案预计未来十年减税3.75万亿美元并新增赤字2.4万亿美元 [2] - 弱美元趋势下全球资本加速流出美国，中信建投统计显示A股在弱美元环境中整体走强 [3] - 东吴证券认为弱美元驱动的流动性外溢将利好中国资产 [5] 政策与流动性环境 - 2024年9月以来多项资本市场政策落地，涵盖货币政策工具、中长期资金引导、并购重组等，旨在稳定市场 [5] - 欧洲央行降息25个基点，三大关键利率分别降至2.00%、2.15%和2.40% [7] - 美联储9月降息概率升至77.1%，中国央行累计3次降息，LPR下调35-70基点，释放超2万亿元流动性 [7] - 国泰海通指出无风险利率下行将提升A股估值，居民资金或转向股市 [7] 核心资产分析（中证A500指数ETF） - 盈利优势：2024年归母净利润增长0.28%（万得全A为-2.97%），2025-2027年预期增速均约10% [7][8] - 估值合理：市盈率14.77倍（近10年60.42%分位），显著低于中证2000指数的136.44倍（96.61%分位） [9] - 资金面：外资流入增强，公募改革推动机构聚焦核心资产，ETF综合费率最低（管理费0.15%，托管费0.05%） [12] - 数据支持：上证指数三阶段累计涨幅19.02%，消费板块涨幅35.49%领跑 [4]

货币政策与金融数据 - 央行4月金融数据显示适度宽松货币政策成效显著，M2余额325.17万亿元同比增长8%超预期（7.2%），M1余额109.14万亿元同比增长1.5% [1][3] - 社融增量4月单月1.16万亿元同比多增1.22万亿元，前四月累计16.34万亿元同比多增3.61万亿元，政府债券净融资4.85万亿元（同比多3.58万亿元）是主要支撑 [5] - 5月15日全面降准0.5个百分点释放长期流动性约1万亿元，汽车金融和金融租赁公司额外降准5个百分点，银河证券预测未来1-2季度可能进一步降息降准或推出新型政策性工具 [6] 外资机构与市场情绪 - 野村证券将中国股票评级上调至"战术超配"并计划从印度转移部分资金，贝莱德等资管巨头认为出口韧性和政策支持将提升中国资产吸引力 [7] - 中美经贸会谈释放积极信号推动外资机构对中国股票前景乐观逆转，贝莱德强调4月出口数据超预期和一揽子政策提振投资者信心 [7] 中证A500指数ETF投资价值 - 中证A500指数ETF（563880）技术面显示MACD白线零轴上方且红柱上行，周度或冲击两连阳 [1] - 险资和资管机构偏好配置中证A500指数，新华保险与中国人寿联合设立200亿元私募基金明确投向该指数成分股 [8] - 指数设置互联互通机制和ESG筛选标准符合外资审美，ETF综合费率全市场最低（管理费0.15%+托管费0.05%）且纳入融资融券标的 [8]