中证A500指数ETF整体成交额 - 中证A500指数ETF今日合计成交额283.92亿元，较上一交易日增加9.93亿元，环比增幅为3.62% [1] 单只ETF成交额环比增幅 - 华安中证A500ETF（159359）今日成交额2.51亿元，较上一交易日增加2.05亿元，环比增幅高达440.47% [1] - 万家中证A500ETF（159356）今日成交额1.93亿元，较上一交易日增加1.36亿元，环比增幅为240.58% [1] - 鹏华中证A500ETF（512020）今日成交额1.51亿元，较上一交易日增加9185.85万元，环比增幅为154.47% [1] - 嘉实中证A500ETF（159351）今日成交额16.22亿元，较上一交易日增加3.77亿元，环比增幅为30.27% [1] - 南方中证A500ETF（159352）今日成交额40.21亿元，较上一交易日增加3.61亿元，环比增幅为9.85% [1] 单只ETF成交额环比降幅 - 易方达中证A500增强策略ETF（563600）今日成交额75.25万元，较上一交易日减少422.11万元，环比降幅为84.87% [2] - 国联安中证A500增强ETF（563630）今日成交额29.63万元，较上一交易日减少43.65万元，环比降幅为59.57% [2] - A500增强ETF工银（159249）今日成交额265.31万元，较上一交易日减少220.58万元，环比降幅为45.40% [2] - 国泰中证A500ETF（159338）今日成交额47.42亿元，较上一交易日减少3.19亿元，环比降幅为6.31% [2] - A500基金（563360）今日成交额43.08亿元，较上一交易日减少1.00亿元，环比降幅为2.28% [2] 市场表现 - 截至收盘，中证A500指数（000510）下跌1.61% [1] - 跟踪中证A500指数的相关ETF今日平均下跌1.48% [1] - 国联安中证A500增强ETF（563630）跌幅居前，下跌2.18% [1] - 浦银安盛中证A500ETF（159376）下跌1.69% [1]

市场整体表现 - 10月27日A股市场上行，沪指收涨1.18%，逼近4000点，创10年新高 [1] - 本轮行情始于10月23日宏观政策释放利好信号，历史数据显示十五五规划出台后1个月市场整体表现向好 [1] - 短期外部风险缓释，中美经贸磋商就重要议题达成基本共识，提振市场风险偏好 [3] 市场结构特征 - 指数上涨但个股表现分化，近70%个股跑输上证指数，呈现“只赚指数不赚账户”现象 [4] - 全面注册制下市场结构性行情成为常态，资金向优质标的集中 [4] - 行情呈现流动性驱动特征，行业轮动速度和分歧度抬升，资金切换加速 [4][6] - 在此背景下，普通投资者通过个股跑赢指数的难度大幅提升 [6] 宽基ETF投资价值 - ETF投资可解决选股难题，降低资金门槛，并具备高流动性 [6][7] - 科创50指数ETF（588870）标的指数年内累计涨幅达50.08%，表现超越74%的成分股，费率仅为0.15% [8] - MSCI中国A50ETF（560050）标的指数年内累计涨幅25.5%，跑赢76%成分股，一手交易门槛约百元 [9][10] - 中证A500指数ETF（563880）标的指数年内涨幅22.78%，跑赢60%成分股，最大回撤-11.89%优于94.4%成分股 [11] 行业ETF投资机会 - 新经济科技与传统经济资源品板块受关注，云计算、科创芯片、电池、有色板块存在机会 [11] - 云计算ETF汇添富（159273）标的指数过去6个月涨幅超73%，跑赢92%成分股，港股权重超26% [11][12] - 科创芯片50ETF（588750）标的指数近6个月涨幅66.5%，跑赢74%成分股，2025年H1净利润增速达70% [12] - 电池50ETF（159796）标的指数跑赢70%成分股，管理费率为0.15%/年 [13] - 有色50ETF（159652）标的指数跑赢60%成分股，受益于多重利好因素 [13]

市场整体表现 - 上周A股主要指数普遍回调，上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99%，创业板指下跌5.71% [1] - 全市场超过1100只ETF下跌，占1300余只ETF的绝大多数 [1] - 上周ETF市场整体资金净流入额超过600亿元 [1] 黄金类ETF表现 - 全市场周涨幅前十的ETF全部为黄金类产品，涨幅均超过10% [1][2] - 截至10月17日，今年内这10只黄金类ETF涨幅均超过60% [1] - 全市场14只挂钩SGE黄金9999指数或上海金指数的ETF上周涨幅全部超过10%，部分基金盘中交易价格超过10元，交易价格全部超过9元 [2][3] - 具体产品如黄金ETFAU（518860.SH）周涨幅达12.52%，年涨幅达63.01% [4] - 黄金类ETF成交活跃，SGE黄金9999指数相关ETF周成交额达1018.85亿元 [7][9] 资金流向分析 - 防御类资产ETF获资金青睐，周净流入额前十的ETF中，黄金类占4只，合计净流入超160亿元 [5] - 黄金ETF（518880.SH）单周净流入额达63.48亿元，银行ETF（512800.SH）净流入52.77亿元 [7] - 恒生科技类ETF同样吸引资金流入，挂钩恒生科技指数的ETF上周合计净流入额超过110亿元，有4只产品净流入额超过15亿元 [6][7] 成交活跃度 - 中证A500指数相关ETF周成交额达1347.4亿元，位居市场首位，其跟踪产品如A500ETF易方达（159361）周成交额超170亿元 [7][8] - 恒生科技指数、香港证券指数、SGE黄金9999指数相关ETF周成交额均超过1000亿元 [7][9] - 香港证券ETF（513090）周成交额达1043.43亿元，位居全市场股票型ETF首位 [8] 机构观点与投资逻辑 - 机构分析认为金价走强受美联储降息释放流动性及各国央行多元化储备以对冲美元信用风险驱动 [5] - 建议关注大盘成长核心资产，因当前核心资产板块估值处于历史低位，具备估值修复弹性，可关注中证A500、沪深300等宽基指数 [10] - 10月市场结构性机会与波动并存，三季报密集披露期可能强化盈利驱动逻辑，景气驱动的科技制造（如半导体、机器人、创新药）和资源品（如有色金属）有望获资金流入 [10] ETF产品动态 - 多只ETF进行分红，科创板50ETF（588080）进行上市以来首次分红，每10份基金份额分红0.14元 [11] - 易方达中证红利ETF联接基金进行分红，每10份基金份额分红0.52元 [11] - 按照红利发放日统计，定档于10月发放红利的ETF产品已超过20只 [11]

中证A500指数ETF整体成交额 - 中证A500指数ETF今日合计成交额291.39亿元，较上一交易日增加65.87亿元，环比增幅达29.21% [1] 主要ETF产品成交额变动 - 华夏中证A500ETF（512050）今日成交额53.30亿元，环比增加26.44亿元，增幅98.43% [1] - A500基金（563360）今日成交额41.00亿元，环比增加25.66亿元，增幅167.28% [1] - 南方中证A500ETF（159352）今日成交额46.14亿元，环比增加7.01亿元，增幅17.91% [1] - 银河中证A500ETF（563660）和海富通中证A500ETF（563860）成交额环比增幅显著，分别达3508.58%和789.37% [1] - 部分ETF成交额出现下降，如景顺长城中证A500ETF（159353）成交额减少2.98亿元至3.19亿元，环比下降48.26% [3] 中证A500指数及相关ETF市场表现 - 截至收盘，中证A500指数（000510）下跌1.78% [2] - 跟踪中证A500指数的相关ETF今日平均下跌1.56% [2] - 华夏中证A500增强策略ETF（512370）逆势上涨0.18%，表现突出 [2] - 天弘中证A500增强策略ETF（159240）和兴业中证A500ETF（563650）跌幅居前，分别下跌1.96%和1.95% [2]

A股市场节后效应 - 近十年上证指数节后1日上涨概率达70%，节后5日上涨概率为60% [1][2] - 节后5日涨幅显著，例如2015年节后5日涨幅达6.9%，2019年和2020年均为3.5% [2] - A股主要股指节后表现普遍优于节前，大行情中节后涨幅更持久 [1] 港股市场日历效应 - 恒生指数节中上涨概率为70%，恒生科技指数节中上涨概率高达80% [5][6] - 恒生科技指数节后5日上涨概率为60%，高于恒生指数 [5][6] - 市场处于上升趋势时国庆日历效应更显著，如2014-2015、2016-2018、2021-2022、2024年 [5] 行业板块表现 - A股计算机、美容护理、环保、医药生物和汽车行业节后5日涨幅中位数居前 [6] - 港股消费、高β和成长性板块表现占优，服务消费、有色金属、机械、计算机、电子等行业上涨概率达80%，涨幅中位数超2% [8][9] - 除综合金融外，港股所有行业国庆期间上涨概率均超60% [8] 硬科技赛道投资机会 - 港股科技板块受益于降息周期和AI驱动，港股通科技30ETF前十大成分股权重达82% [11] - 芯片板块基本面修复，科创芯片50ETF标的指数2025年H1净利润增速71%，全年预计归母净利润增速100% [11] - 算力需求受GPT-5等AI模型迭代驱动，云计算ETF汇添富指数港股权重超26% [11] - 人形机器人步入量产元年，机器人ETF基金覆盖大模型迭代与供应链降本趋势 [11] - 人工智能板块受政策、技术、基本面三重催化，科创人工智能ETF汇添富布局算力、技术、应用环节 [11] 反内卷与资源板块 - 电池板块受反内卷政策及储能需求驱动，电池50ETF储能含量达24% [13] - 有色金属板块受益于美联储降息及供给收缩政策，有色50ETF聚焦贵金属与工业金属 [13] 创新药与金融板块 - 港股创新药板块估值较低且BD落地密集，港股通创新药ETF年内涨幅达109% [14] - 证券板块受交投活跃和政策发力催化，证券ETF龙头覆盖券商龙头业务 [14] - 金融科技板块在流动性宽松环境下弹性突出，金融科技ETF汇添富覆盖互联网券商与AI应用 [14] 消费与宽基配置 - 大消费板块受双节催化，消费ETF近10日资金流入近9亿元，规模超191亿元 [14] - 中药ETF兼具消费与医药属性，近10日7日资金净流入 [14] - 宽基指数中证A500超配新质生产力，MSCI中国A50ETF覆盖各行业龙头，科创50ETF受益于科创板改革 [14][15]

市场整体资金流向 - 9月25日A股市场主流指数全线收涨，创业板指一度涨超2%，股票ETF整体出现资金净流入，合计吸金超70亿元 [1] - 全市场1157只股票ETF总规模达4.47万亿元，行业主题ETF资金净流入居前，达43.27亿元 [2] 资金净流入板块与产品 - 半导体芯片相关ETF产品最为吸金，单日净流入达32.7亿元，半导体设备板块在连涨后出现回调，资金选择借道ETF抄底 [2] - 中证A500指数ETF资金净流入显著，达25亿元，宽基ETF整体规模上升167.87亿元 [2] - 机器人、黄金、煤炭板块ETF资金净流入分别达8.3亿元、7.3亿元和6.3亿元，位居资金净流入榜单前列 [2] - 具体产品方面，A500ETF华泰柏瑞净流入11.18亿元，中证A500ETF富国净流入9.93亿元，科创芯片ETF净流入7.10亿元 [3] - 易方达基金旗下ETF整体净流入8亿元，其中创业板ETF净流入3.61亿元，A500ETF易方达净流入1.9亿元 [3] - 华夏基金旗下机器人ETF和A500ETF基金资金净流入居前，分别达5.55亿元和2.79亿元 [4] 资金净流出板块与产品 - 沪深300指数相关ETF资金净流出居前，达11.3亿元，中证1000指数相关ETF净流出7.2亿元 [5] - 具体产品方面，沪深300ETF净流出6.07亿元，中证1000ETF净流出5.48亿元，通信ETF净流出5.31亿元 [6] - 除宽基ETF外，资金流出的细分行业主题ETF包括通信ETF（净流出6.7亿元）、稀土ETF（净流出3.9亿元）、石化化工ETF（净流出3亿元） [6] 头部基金管理人动态 - 易方达基金ETF最新规模为8095.8亿元，单日规模增加83.3亿元，2025年以来规模增加2089.3亿元，其中资金净流入221.8亿元 [3]

**行业与公司** - 纪要涉及行业包括科技（AI算力、半导体、机器人、智能驾驶）、先进制造业、资源（贵金属、工业金属如铜）[3][12][13] - 公司聚焦泰康基金及其产品（中证A500 ETF、泰康研究精选股票基金）[1][4][16] **核心观点与论据** **市场趋势与驱动因素** - 当前市场上涨核心源于不确定性消除（中美关税缓和、反内卷政策），触发社会资产重新配置至权益市场[6][7] - 资金面：两融资金、行业ETF等机构资金从债券/产业投资转向股票基金，估值中性且下行风险有限[6][7] - 宏观环境：美国联储降息周期可能弱化美元、降低美国衰退风险，拉动全球制造业复苏并利好出口需求[8][13] - 国内政策预期：2026年政策或调整，四中全会及经济工作会议可能释放新政策信号[8] **投资策略与产品布局** - 泰康基金定位服务驱动型ETF供应商，提供低成本工具化产品（如中证A500 ETF），特点包括行业均衡覆盖新兴经济、季度强制分红机制[1][2][4] - 中证A500 ETF代表性强，反映中国经济结构转型，涵盖新兴领域领头羊[2] - 泰康研究精选基金（股票仓位80%-95%）采用自上而下策略：先判断市场风格（成长/周期/防御），再选景气行业（集中不超过3个），最后精选个股[5][10] - 当前配置聚焦科技成长（AI算力、半导体国产化等）及资源周期板块（贵金属、铜）[3][10][16] **行业与板块机会** - 科技板块：长期空间与短期兑现度并重，优先海外算力（兑现度最高）、国产算力、AI端侧（如苹果/Meta产品）、机器人（特斯拉进展）、智能驾驶[12] - 资源板块：贵金属（黄金）受益于美元走弱及联储降息，但价格已部分反映预期（现价约3,800美元/盎司，计入3-6次降息）；工业金属（如铜）若全球经济软着陆则需求走强[13][15] - 风险提示：联储降息若力度不足可能触发衰退交易，需观察美国经济数据（失业率、通胀）及政策效果[14][15] **其他重要内容** - 市场风格：流动性充裕但宏观动力不足，成长股占优，机构资金主导下大盘成长风格显著，小盘股需待基本面兑现[9] - 投研支撑：泰康基金投研体系包括总量策略小组、行业景气打分模型及行业比较体系，研究员平均经验3-4年[11] - 操作倾向：长期持有优于波段交易，注重产业趋势而非短期情绪[12] **产品信息** - 泰康研究精选基金代码：A类014416、C类014417[16]

中证A500指数ETF成交额变动 - 中证A500指数ETF今日合计成交额258.81亿元 较上一交易日增加13.28亿元 环比增幅5.41% [1] - 国泰中证A500ETF成交额42.07亿元 环比增加4.71亿元 增幅12.62% [1] - 广发中证A500ETF成交额15.56亿元 环比增加4.44亿元 增幅39.87% [1] - 富国中证A500ETF成交额12.69亿元 环比增加3.54亿元 增幅38.72% [1] - 华夏中证A500增强策略ETF环比增幅164.57% 博时中证A500ETF环比增幅118.67% 增幅居前 [1] 中证A500指数ETF市场表现 - 中证A500指数收盘下跌0.21% 跟踪该指数的相关ETF平均下跌0.07% [2] - 国联安中证A500增强ETF上涨0.51% 融通中证A500ETF上涨0.16% 涨幅居前 [2] - A500增强ETF工银下跌0.60% 华安中证A500增强策略ETF下跌0.35% 跌幅居前 [2] 重点ETF成交额环比变动详情 - 中金中证A500ETF成交额1.10亿元 环比增加5876.24万元 增幅113.63% [2] - 鹏华中证A500ETF成交额9329.43万元 环比增加5057.79万元 增幅118.40% [2] - 景顺长城中证A500ETF成交额3.66亿元 环比增加1.32亿元 增幅56.48% [2] - 华夏中证A500ETF成交额45.65亿元 环比减少1.86亿元 降幅3.92% [3] - 南方中证A500ETF成交额39.07亿元 环比减少1.08亿元 降幅2.70% [3] - 易方达中证A500ETF成交额30.02亿元 环比减少7217.25万元 降幅2.35% [3]

中证A500指数一周年表现 - 第三代宽基指数中证A500发布一周年，成为现象级产品，截至9月22日挂钩产品达416只，规模为2364.10亿元，数量与规模均位居市场第二 [1] - 中证A500指数ETF（563880）于去年11月上市，近期连续3日资金净流入超4000万元 [3] - 中证A500指数近一年累计涨幅达46.51%，相比沪深300指数超额收益超过5% [5] 资本市场行情回顾 - 2024年9月24日一揽子超预期增量政策发布实施，A股开启大行情，上证指数从2700点上行至3900点附近，涨幅接近40% [3][5] - 2024年至2025年3月科技企业和创新产品相继出圈，高景气赛道轮番上涨，市场呈现结构性行情 [3] - 2025年3月至4月上旬外部风险带来阶段性调整，4月下旬风险缓释后增量资金入市，中国资产吸引力增强 [3] 市场特征与资金流向 - A股风险偏好显著回升，呈现增量资金驱动特征，估值抬升是指数涨幅的主要贡献 [5] - 产业趋势下的科技成长板块领涨，私募基金、融资资金等高风险偏好资金活跃 [5] - 居民资金通过被动型产品入市推动指数化趋势，中长期资金入市构筑慢牛行情基础 [5] 产业趋势与指数配置 - 新质生产力领域接连爆发，科技成长风格成为上涨主线，TMT板块领涨市场 [7] - A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比 [9] - 中证A500指数超配新质生产力行业，电子（14.1%）和电力设备（8.3%）等新兴行业合计占比达30%，而沪深300第一大权重行业为银行（12.9%） [9] 机构观点与后市展望 - 高盛认为中国股市上涨行情基础健康且可持续，主要因市场参与者结构优化、估值水平未过度拉升、两融余额占比远低于2015年水平 [11] - 高盛特别关注"反内卷"政策与AI相关投资机会，认为两者将为中国股市提供持续增长动能 [11] - 中证A500指数ETF作为新一代宽基旗舰，综合费率为全市场最低档（管理费0.15%，托管费0.05%），已正式纳入融资融券标的 [11]

中证A500指数ETF整体成交额 - 中证A500指数ETF今日合计成交额252.74亿元，较上一交易日增加24.25亿元，环比增幅为10.61% [1] 主要ETF成交额变动 - 易方达中证A500ETF（159361）成交额32.44亿元，环比增加8.51亿元，增幅35.57% [1] - 华夏中证A500ETF（512050）成交额47.51亿元，环比增加5.06亿元，增幅11.93% [1] - 南方中证A500ETF（159352）成交额39.57亿元，环比增加3.92亿元，增幅11.00% [1] - 国联安中证A500增强ETF（563630）和华安中证A500增强策略ETF（561090）成交额环比增幅显著，分别达478.40%和386.86% [1] 指数及ETF市场表现 - 中证A500指数（000510）收盘下跌2.47% [1] - 跟踪该指数的相关ETF今日平均下跌2.10% [1] - 易方达中证A500ETF（159361）和融通中证A500ETF（159379）跌幅居前，分别下跌2.63%和2.49% [1] 其他ETF成交额显著变动 - 景顺长城中证A500ETF（159353）成交额环比增加2.25亿元，增幅69.04% [1] - 汇添富中证A500ETF（563880）成交额环比增加1.71亿元，增幅107.16% [1] - 万家中证A500ETF（159356）成交额环比增加9278.26万元，增幅101.03% [1] - 中金中证A500ETF（512080）成交额环比增加7484.32万元，增幅148.62% [1] - 天弘中证A500ETF（159360）成交额环比增加7013.06万元，增幅124.50% [1] - 部分ETF成交额出现下滑，如招商中证A500ETF（560610）成交额减少1.43亿元，降幅33.22% [2] - A500基金（563360）成交额减少4.06亿元，降幅11.93% [2]