公司核心产品与研发突破 - 首款国产九价HPV疫苗于今年6月获批上市，是全球第二款获批的九价HPV疫苗 [1][3] - 公司拥有全球唯一上市的戊型肝炎疫苗益可宁®，其III期临床试验显示完成三针接种后1年保护率达100%，并可提供至少长达10年的持久保护 [3] - 公司已自主研发创新上市几百款产品，其中6项为全球首创，7项为国内首创 [2] - 公司与厦门大学共建的国家传染病诊断试剂与疫苗工程技术研究中心成功推动全球首个戊肝疫苗、首个国产HPV疫苗等多个创新产品上市 [6] 研发投入与创新能力 - 公司每年研发投入超过10亿元，研发人员占比在30%以上 [2] - 公司拥有300多项专利，其中100多项已获得国际认证 [2] - 在疫苗领域构建了以HPV疫苗为核心的多元化管线，包括20价肺炎结合疫苗、重组带状疱疹疫苗等在内的多个管线正有序推进 [4] 生产自动化与产业化 - 公司通过全面提升产线自动化率，在组装、组合等关键产线上成功实现了自动化升级，并正评估数字化转型方案 [5] - 公司坚持自主研发生产设备与工艺，确保研发成果能高效转化为质量稳定、成本可控的产品 [1] 国际化战略与市场表现 - 2024年公司境外收入达2.16亿元，同比增长42.59% [6] - 核心产品二价HPV疫苗馨可宁®已通过WHO PQ认证，并在摩洛哥、尼泊尔、泰国等23个国家和地区获得市场准入 [6] - 公司正全力推进九价HPV疫苗的WHO PQ认证进程，并围绕“全产业链协同出海”与“技术普惠生态共建”加速全球化 [7] - 国产九价HPV疫苗每支定价499元，价格约为进口同类疫苗产品的40% [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约8.44亿元 同比下滑38.25% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约-1.44亿元 同比下降155.30% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-2.43亿元 同比下降481.93% [2] - 基本每股收益为-0.11元 同比下降152.38% [2] - 首次出现半年度业绩亏损 [2] 业绩下滑原因 - 疫苗板块受市场调整、政府集采及九价HPV疫苗扩龄等影响 销售不及预期 [2] - 疫苗板块收入较上年同期回落 [2] - 研发费用同比下滑42.39% 主要是九价HPV疫苗转产相关研发费用减少所致 [2] 疫苗产品管线 - 已构建以HPV疫苗为核心的多元化管线布局 [3] - 戊肝疫苗益可宁作为全球唯一的戊型肝炎疫苗 [3] - 二价HPV疫苗馨可宁®已通过WHO-PQ认证 在23个国家和地区获得市场准入 [3] - 九价HPV疫苗馨可宁®9获得国家药品监督管理局批准上市 成为国产首款、全球第二款获批的九价HPV疫苗 [3] - 九价HPV疫苗男性III期临床试验已启动并完成首例受试者入组 [4] - 20价肺炎结合疫苗Ⅰ期临床按计划推进中 2024年2月所有组别均已完成入组 2024年12月启动最后一次访视工作 [4] - 重组带状疱疹疫苗IND注册申报推进中 [4] - 冻干水痘减毒活疫苗III期临床研究完成 达到主要终点 临床研究总结报告完成 正在进行上市申报前准备工作 2025年5月向CDE递交临床专业pre-NDA沟通交流资料 [4] - 冻干水痘减毒活疫苗(VZV-7D) III期临床于2025年6月正式启动 已完成首例受试者入组 注册生产准备中 [4] - 四价肠道病毒灭活疫苗完成工艺开发研究 正在进行中试放大研究 [4] - 鼻喷通用流感减毒活疫苗疫苗毒株评测筛选工作进行中 [4] - 重组三价轮状病毒亚单位疫苗临床前研究按计划开展 [4] - 第三代HPV疫苗临床前研究按计划开展 [4] - 重组呼吸道合胞病毒疫苗临床前研究按计划开展 [4] 行业竞争环境 - 中国疫苗行业竞争格局持续加剧 企业面临多重挑战 [6] - 中国为全球第二大疫苗市场 凭借庞大的人口基数和增长潜力持续吸引众多企业加码布局 [6] - 重点品类产品同质化加剧 多个细分领域竞争激烈 [6] - 临床及注册阶段的产品数量不断增长 供给端持续扩张 [6] - 价格竞争趋于常态化 部分地区二类疫苗价格体系持续下探 多个品种价格波动明显 [6] - 出现多种形式的促销与让利行为 如优惠套餐、增值赠送等方式争夺终端市场 进一步压缩产品价格空间 [6] - 部分国内企业积极拓展海外市场 通过国际注册、海外授权等方式加速出海 [6] - 跨国企业加大在华投资 通过设厂、本地化运营等手段深化本土布局 [6] - 行业竞争已逐步从国内维度向全球维度延伸 企业在产品、成本、合规等方面均面临更高要求 [6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入约8.44亿元 同比下滑38.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约-1.44亿元 同比下降155.30% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-2.43亿元 同比下降481.93% [1] - 基本每股收益为-0.11元 同比下降152.38% [1] - 公司自2020年上市以来首次出现半年度业绩亏损 [2] 业绩下滑原因 - 疫苗板块受市场调整、政府集采及九价HPV疫苗扩龄影响导致销售不及预期 [3] - 疫苗板块收入较上年同期回落 [3] - 研发费用同比下滑42.39% 主要因九价HPV疫苗转产相关研发费用减少 [3] 疫苗产品管线布局 - 已构建以HPV疫苗为核心的多元化管线 [4] - 戊肝疫苗益可宁为全球唯一戊型肝炎疫苗 [4] - 二价HPV疫苗馨可宁®通过WHO-PQ认证 进入23个国家和地区市场 [4] - 九价HPV疫苗馨可宁®9获批上市 成为国产首款、全球第二款九价HPV疫苗 [4] 研发进展详情 - 九价HPV疫苗：获批上市 男性III期临床试验启动并完成首例受试者入组 [5] - 20价肺炎结合疫苗：Ⅰ期临床按计划推进 2024年2月完成所有组别入组 [5] - 重组带状疱疹疫苗：IND注册申报推进中 III期临床研究完成并达到主要终点 [5] - 冻干水痘减毒活疫苗：III期临床于2025年6月启动 完成首例受试者入组 [5] - 四价肠道病毒灭活疫苗：完成工艺开发研究 进行中试放大研究 [5] - 鼻喷通用流感减毒活疫苗：疫苗毒株评测筛选工作进行中 [5] - 重组三价轮状病毒亚单位疫苗：临床前研究按计划开展 [5] - 第三代HPV疫苗：临床前研究按计划开展 [5] - 重组呼吸道合胞病毒疫苗：临床前研究按计划开展 [5] 行业竞争环境 - 中国疫苗行业竞争格局持续加剧 企业面临多重挑战 [5] - 中国为全球第二大疫苗市场 吸引众多企业加码布局 [5] - 重点品类产品同质化加剧 多个细分领域竞争激烈 [5] - 临床及注册阶段产品数量增长 供给端持续扩张 [5] - 价格竞争趋于常态化 二类疫苗价格体系持续下探 [5] - 出现优惠套餐、增值赠送等促销行为压缩产品价格空间 [5] - 国内企业积极拓展海外市场 through国际注册和海外授权 [6] - 跨国企业加大在华投资 through设厂和本地化运营 [6] - 行业竞争从国内维度向全球维度延伸 [6] 公司应对措施 - 从研发、生产、营销和国际化等多维度持续优化应对机制 [7]