（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 盈康生命8月26日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司目前重要子公司主要为 圣诺医疗和优尼器械，圣诺医疗2025年上半年实现收入9723.16万元，同比提升11.21%，实现净利润 1670.68万元，同比提升28.70%。其主要产品在激烈的市场竞争中稳住市场份额，上半年公司输注泵国 内市占率超10%，排名提升至第3位；乳腺钼靶设备国内市占率约10%，排名第3位；高压输注设备及耗 材出货量持续引领。优尼器械上半年实现收入5076.65万元，同比提升12.59%，实现净利润1558.47万 元，同比提升37.75%。圣诺和优尼的渠道协同下，公司进一步突破三甲医院高端市场720多家，三甲医 院覆盖率已超40%。 ...

核心财务表现 - 1H25实现收入8.43亿元 同比增长2.4% 归母净利润0.62亿元 同比增长12.8% 扣非净利润0.61亿元 同比增长19% [1] - 2Q收入及归母净利润分别环比增长6.08%和6.14% [1] - 毛利率同比提升0.5个百分点 费用率同比下降2个百分点 [1] 医疗服务板块 - 1H25收入6.53亿元 同比增长2.3% 毛利率稳定在21.24% [2] - 肿瘤相关收入同比增长25% 主要推动力为肿瘤学科建设和患者体验优化 [1][2] - 重点医院表现：四川友谊医院1H25收入2.91亿元 苏州广慈医院1H25收入2.69亿元 [2] - 长沙珂信肿瘤医院自6月起并表 1H25贡献净利润570万元 全年利润目标不低于5700万元 [2] - 托管医院贡献稳定收入：山西运城医院1498万元 上海永慈942万元 上海盈康护理院389万元 青浦徐泾镇护理院225万元 [2] 医疗器械板块 - 1H25收入1.90亿元 同比增长2.8% 毛利率提升至46.03% [3] - 输注泵市场份额超10% 乳腺钼靶设备市占率约10% [3] - 海外收入同比增长35% 主要受益于"一国一策"战略实施 [3] - 圣诺子公司1H25实现收入0.97亿元 [3] 战略发展举措 - 医疗服务板块推进AI统一部署 探索医疗领域创新应用 [2][3] - 医疗器械板块通过"科创、数智、生态、海外"四大战略深化发展 [3] - 海外业务从用户、产品和渠道三大角度推进"一国一策"战略 [3] 全年业绩展望 - 预计全年净利润同比增长15% 主要驱动因素包括医疗服务内生增长、长沙珂信并表及降本增效 [1] - 2025-2027年EPS预测调整为0.18/0.21/0.23元 [4] - 基于业务扩张和AI赋能预期 给予2025年69倍PE估值 目标价12.42元 [4]

财务业绩 - 公司上半年实现收入8.43亿元，同比增长2.40% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为6,182.72万元，同比增长12.82% [3] - 费用率较同期下降2个百分点 [3] 医疗服务板块 - 医疗服务板块收入6.53亿元，同比增长2.28% [3] - 肿瘤收入达2.15亿元，同比增长25.14% [3] - 三四级手术量同比增长6.62% [3] - 友谊医院肿瘤门诊量2.42万人次，同比增长21.59%，肿瘤四级手术占比提升8个百分点 [3][6] - 广慈医院肿瘤收入同比增长20.56%，肿瘤住院人次同比增长45.51%，肿瘤四级手术占比提升5个百分点 [3][6][7] - 长沙珂信并表后门诊人次当月同比提升34%，入院人次当月同比提升23%，手术量当月同比提升32% [10] 医疗器械板块 - 医疗器械实现收入1.90亿元，同比增长2.80% [3] - 设备及耗材收入同比增长13.34% [3] - 海外收入同比增长35% [3][18] - 输注泵国内市占率超10%，排名第3位 [3][16] - 乳腺钼靶设备国内市占率约10%，排名第3位 [4][16] - 圣诺医疗上半年收入9,723.16万元，同比增长11.21%，净利润1,670.68万元，同比增长28.70% [16] - 优尼器械上半年收入5,076.65万元，同比增长12.59%，净利润1,558.47万元，同比增长37.75% [17] - 三甲医院覆盖率超40%，突破720多家高端市场 [17] AI与数字化应用 - AI赋能提质增效，费用率下降2个百分点 [3] - AI病历质控实现100%自动化覆盖，甲级病案率达95% [15] - AI影像诊断阅片效率提升66%，靶区勾画效率提升75% [15] - AI病历生成提效65%，院后随访效率提升300% [15] - 患者净推荐值（NPS）达92.5%，超越行业90%的平均水平 [15] - 患者用药依从性增至92% [15] 战略布局与能力建设 - 公司聚焦肿瘤预诊治康全产业链生态平台 [3] - 友谊医院具备双临床GCP资质，是国家标准化癌症筛查AAA级管理中心试点单位 [6] - 广慈医院VIP病区连续4个月满床运营，精准健康管理中心服务中高端客群 [7] - 长沙珂信聚焦肿瘤专科特色，打造区域性肿瘤专科标杆医院 [10] - 运城医院获评三甲医院，上半年手术量同比提升18%，三四级手术占比达82% [12] - 上海永慈康复医院以重症康复为特色，持续满床运营 [13] 海外市场拓展 - 海外市场以一国一策为核心战略，收入同比增长35% [3][18] - 新增9家渠道商，覆盖欧洲、独联体、北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲 [18] - 智慧生命支持场景落地中东，打造高端样板案例 [18]

中证报中证网讯(王珞)8月24日晚间，盈康生命（300143）发布半年度报告，数据显示，公司上半年实 现营业收入8.43亿元，同比增长2.4%；归属于上市公司股东的净利润6182.72万元，同比增长12.8%；扣 非归母净利润6058.99万元，同比增长19.2%，实现营收与净利润双增长。毛利率同比提升0.5个百分 点，费用率同比下降2个百分点，经营提质增效明显，公司实现持续高质量发展。 诊疗能力升级，驱动肿瘤规模及行业影响力提升。报告显示，公司肿瘤收入2.15亿元，同比增长 25.14%，肿瘤诊疗人次快速增长、肿瘤四级手术量显著增加。报告期内，友谊医院先后获评国家标准 化癌症筛查AAA级管理中心试点单位、CSCO"省市级肿瘤患者营养指导中心优秀单位"，区域口碑与专 业影响力持续强化，肿瘤诊疗能力和资质持续提升。 区域布局拓展至华中，外延式发展战略持续落地。盈康生命上半年收购长沙珂信肿瘤医院并完成交割， 该医院作为三级肿瘤专科医院，以肿瘤微创介入治疗技术为优势特色，头颈部肿瘤治疗能力实现区域引 领，长沙珂信的加入进一步丰富公司肿瘤预诊治康生态，为上市公司发展再添动能。 AI赋能提质增效 当前，盈康生命已实现" ...

公司概况 * 盈康生命是一家专注于医疗服务和医疗器械的公司 在2025年上半年实现总收入8.43亿元 同比增长2.4% 归属于上市公司股东的净利润为6182.72万元 同比增长12.82%[3] 医疗服务板块表现 * 医疗服务板块收入6.53亿元 同比增长2.28%[2][4] * 肿瘤收入达2.15亿元 同比提升25.14%[2][4] * 三四级手术量同比增加6.62%[2][4] * 友谊医院肿瘤门诊人次达2.42万人次 同比增长21.59% 肿瘤四级手术占比从36%提升至44%[4][5] * 广慈医院肿瘤收入同比增长20.56% 住院人次同比增长45.51% 四级手术占比从29%提升至34%[5] * 长沙科兴肿瘤医院6月并表后 门诊人次同比提升34% 入院人次同比提升23%[14] 医疗器械板块表现 * 医疗器械板块收入1.9亿元 同比增长2.8%[2][6] * 设备及耗材收入同比增长13.34%[2][6] * 海外市场收入同比增长35% 海外收入占比从23%提升至30%[6] * 输注泵国内市占率超过10% 排名第三[6] * 乳腺钼靶设备国内市占率约10% 排名第三[6] 核心医院经营情况 * 友谊医院上半年收入2.9亿元 用户量17.3万 同比增长3% 引入新技术47项 同比增长114% 三四级手术量同比提升19%[14] * 广慈医院上半年收入2.69亿元 同比增长1.7% 住院量达1.3万人次 同比提升17% 肿瘤收入1.04亿元 同比提升21% 肿瘤用户量2万人次 同比提升23%[14] * 山西运城医院手术量同比提升18% 三四级手术占比达到18% 收入和利润率均实现双位数增长[22] 应对行业变革措施 * 面对国家医改政策深化、支付方式改革全面铺开、带量采购常态化等挑战 公司坚持高质量与差异化并进 通过AI赋能业务模式重构[7] * 在DRG2.0阶段 构建覆盖全病程、全周期的综合诊疗服务体系 优化病种结构 提高CMI值和三四级手术量[8] * 通过提质增效、拓展新业务、引入新技术等方式提高医疗服务质量和效率[15] * 采取差异化策略 通过差异化药品、设备及解决方案 实现非医保收入占比持续提升[21] 运营效率提升 * 费用效率较同期下降两个百分点[3] * 医院通过结构调整 关键指标回升至1.11 入院人次同比增长17%[9] * 系统推进药品与耗材管理 强化合理用药 优化临床路径[9] * 通过AI重新定义医疗服务价值创造 提高诊疗效率 患者净推进指数从90%上升至92%[11] 区域扩张与布局 * 通过并表长沙科兴肿瘤医院 开放床位数增加411张 启动长沙核心肿瘤医院二期发展论证 预计三年内扩展至1000-1200张床位[9] * 公司旗下的医院及康养机构增至11家 共同经营和管理5200张床位[9] * 床位扩张策略考虑当地人口基数、经济发展情况和医保政策友好度[15] 生态拓展与创新 * 打造精准化、个性化、综合化整合医学能力 提供多样性的预诊治康AI方案[10] * 为用户提供全周期健康管理 从疾病早筛到治疗再到健康管理 实现从院内延伸到家庭[10] * 积极推进脑机接口相关技术设备的创新应用 但尚未明确决定是否进入研发、生产和销售领域[16] 财务影响与应对 * DRG2.0对整体收入产生一定影响 门诊次均费用下降 但门诊量同比增长4%[16] * 住院方面聚焦疑难病初诊患者 通过新技术、高质耗材应用及AI赋能提升床位周转效率 上半年入院量提升12.48% 手术量提升3% 三四级手术占比达74%[16] * 广慈医院次均费用下降约10% 通过增加住院患者量和优化临床路径应对[20] 未来发展战略 * 通过战略区域扩展实现物理床位扩容[12] * 通过AI构建线上诊疗服务体系[13] * 未来增长主要来自于院外亚收入 通过构建AI健康管理服务体系实现重要增长点[14] * 从传统临床医学服务商转型为科技驱动的健康服务平台[14]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入8.43亿元 同比增长2.4% [1] - 归母净利润6182.72万元 同比增长12.8% [1] - 整体费用率同比下降2个百分点 人均服务量提升10% [3] 医疗服务业务 - 医疗服务收入6.53亿元 同比增长2.28% [2] - 肿瘤业务收入2.15亿元 同比增长25.14% [2] - 以3.57亿元现金收购长沙珂信肿瘤医院51%股权 补齐华中地区布局 [2] AI技术赋能 - AI及数字化建设推动人均创收达71万元(2024年) 同比增长8.9% [3] - 人均创利5.26万元(2024年) 同比增长20.2% [3] - 通过费用优化实现利润增长 [3] 医疗器械板块 - 海外市场收入同比增长35% [3] - 输注泵国内市占率超10%排名第3 乳腺钼靶设备市占率约10%并列第3 [3] - 三甲医院高端用户突破720家 覆盖率超40% [3] 国际化战略 - 新增9家海外渠道商 推行"一国一策"本地化战略 [3] - 第三代三维数字乳腺机获欧盟MDR认证 进军欧洲市场 [3] - 持续拓宽产业链布局 降低对海外市场依赖 [4][5] 业务发展模式 - 采用外延式并购与内生式增长双轮驱动 [1] - 通过并购已实现盈利的营利性医院扩大医疗版图 [2] - 选择标准包括综合医院床位数不低于400张或专科医院不低于300张 [2]

财务表现 - 上半年实现营业收入8.43亿元，同比增长2.4% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6182.72万元，同比增长12.8% [1] - 扣非归母净利润6058.99万元，同比增长19.2% [1] - 毛利率同比提升0.5个百分点，费用率同比下降2个百分点 [1] 医疗服务业务 - 医疗服务实现收入6.53亿元，同比增长2.28% [2] - 肿瘤收入2.15亿元，同比增长25.14%，肿瘤诊疗人次快速增长且四级手术量显著增加 [2] - 形成覆盖早筛早诊、中晚期治疗、康复管理的全周期服务体系 [2] - 友谊医院获评国家标准化癌症筛查AAA级管理中心试点单位及CSCO优秀单位 [2] - 收购长沙珂信肿瘤医院，拓展华中区域布局并增强肿瘤微创介入治疗能力 [2] 创新服务与技术应用 - 新增减重、精准抗衰及国际医疗服务场景 [3] - 引入临床新技术及解决方案100余项，探索脑机接口在医疗健康场景的应用创新 [3] - 山西盈康一生总医院完成23例脑起搏器植入术，率先引进"方向电极"技术并开展全麻下DBS创新术式 [3] AI赋能与效率提升 - 人均服务量同比提升10%，整体费用率15.7%，同比优化2个百分点 [4] - 3D可视化AI技术使手术并发症发生率下降10%，平均住院日缩短1-2天 [4] - AI病历质控实现100%自动化纠错，甲级病历率达95% [4] - AI影像诊断阅片效率提升66%，肿瘤靶区勾画效率提升75%，AI病历生成提效65% [4] - 院后随访出院患者100%覆盖且效率提升300% [4] 医疗器械业务 - 医疗器械海外收入同比增长35% [5] - 三甲医院客户增至720家，覆盖率超40% [5] - 输注泵国内市占率超10%排名第3，乳腺钼靶设备国内市占率约10%排名第3 [5] - 高压输注设备及耗材出货量持续引领 [5] - 新增9家海外渠道商，覆盖欧洲、独联体、北美、南美、亚洲、大洋洲等区域 [6] - 首个海外智慧生命支持场景在中东落地，智能化系统实现国际接轨 [5][6]