公司概况与行业地位 * 捷顺科技是智慧停车行业龙头 是业内唯一能同时提供智能硬件生产 平台研发和运营服务的上市企业[3] * 公司最初以智慧门禁起家 1995年发力软件业务 2011年在主板上市 随后探索互联网停车并成立捷停车品牌[3] * 蚂蚁集团和深圳特区建发集团国资分别入股了公司的子公司顺运通和捷停车主体[3] 财务表现 * 2025年上半年总体营收7.44亿元 同比增长21.44%[2][5][6] * 2025年上半年归母净利润超4000万元 同比大增143.75%[2][6] * 2025年上半年新签订单金额14亿元 同比增长46.3%[6] * 公司总体毛利率近几年保持在40%左右 今年上半年基本持平[6] * 上半年期间费用率同比下降6个百分点[6] * 2024年研发投入为1.54亿元[6] * 预计2025-2027年归母净利润分别为1.8亿元 2.33亿元和3.04亿元 对应增速分别为472.9% 29.6%和30.6%[4][16] 业务结构与发展 * 创新业务已成为增长引擎 2025年上半年贡献营收4.1亿元 同比增长40% 营收占比达55%[2][5][7] * 传统智能硬件业务2025年上半年实现收入2.9亿元 同比增长4%[5] 创新业务详情 **云托管业务** * 2025年上半年软件及云服务营收1.25亿元 同比增长26%[2][8] * 截至2025年上半年 托管收费车道数达1.66万条[2][8] * 预计未来三年将保持25%的年均增速[16] **智慧停车运营业务（捷停车）** * 2025年上半年实现收入0.8亿元 同比增长近40%[2][9][10] * 线上触达1.3亿车主用户 线下覆盖超过5万个停车场[4][9] * 2025年上半年线上交易流水接近70亿元[2][10] * 主要通过三种模式变现：线上交易结算（收取千分之六服务费） 车位产品销售（获取20%撮合交易佣金）和广告增值服务[10] * 预计未来三年增速达到40%[16] **停车资产运营业务** * 2025年上半年实现收入2.07亿元 同比增长50%[2][12] * 2025年上半年新签订单达6.77亿元 在手订单15.86亿元 同比增长63.5%[2][12] * 采用两种模式：权益销售和承包经营[11][12] * 预计未来三年增速可达50%[16] **新能源业务** * 已建设并运营充电场站数量突破千个 充电桩数量突破万个 累计交易金额超过1亿元[2][13] * 储能项目落地十余个城市 主要集中在珠三角地区[2][13] * 提供清洁能源 充电 储能等综合解决方案[2][13] **AI业务** * C端与华为等合作 在华为智能座舱中合作开发找车位等功能 已获得数据服务收入[4][14] * B端为停车场提供大数据及AI智能分析服务 包括收入结构分析 运营优化和智能风控等[4][15] 风险与机遇 * 2022年和2024年曾因房地产新建项目需求减少导致传统智能硬件收入下滑[6] * 净利率波动主要因针对地产大客户应收账款风险计提坏账 目前影响基本出清[6] * 公司销售网络覆盖全国 并在东南亚 中东等区域有部分海外业务[5] * 公司通过与腾讯地图等合作获取新的流量入口[10]

德科立 - 2025年Q1营收同比微增6%，利润率显著下滑，受高毛利业务调价、DCI业务成本激增及产品结构调整影响 [1] - 800G DCI产品已进入客户定制开发阶段，预计年内可落地，暂未向L波段扩展 [1] - Q1扩产难点为海外基地建设和国内新产线认证周期长，预计Q3-Q4产能瓶颈将逐步缓解 [1] - 泰国产线年底验证不影响国内产线的海外供货，主要挑战在于关税政策的不确定性 [1] - 算力需求爆发驱动DCI订单大幅增长，产能优先保障前期订单 [1] - 国内骨干网建设按计划进行，新的国干项目2025年能完成招标工作 [1] 传音控股 - 2025年一季度实现营收130.04亿，同比减少25.45%，归母净利润4.90亿，同比减少69.87% [2] - 受市场竞争及供应链成本影响，一季度营收及毛利减少，全年毛利率将根据成本变化和市场竞争调整 [2] - 移动互联业务依托手机流量基础，通过优化产品体验、拓展生态合作及业务创新，为新兴市场数字化生态建设赋能 [2] - 推出多款集成AI技术的新品，如TECNO CMON 40系列、MEGBOOK S14、I Glasses Pro，为用户提供智能交互体验 [2] - 销售区域集中在新兴市场，这些市场人口基数大，智能手机渗透率低，存在从功能机向智能机的升级需求 [2] - 基于新兴市场用户需求，提升产品创新和体验，推进线上线下渠道布局，扩大扩品类业务规模 [2] 广东宏大 - 一季度民爆产品毛利率较上年同期有所增加，整体趋向稳定，短期受市场价格、原材料价格波动影响 [3] - 未来随着民爆行业整合进程加快，民爆市场集中度提升，预计整体民爆产品毛利率有一定提升空间，但不同区域因民爆市场不一，毛利率预计呈结构化差异 [3] - 新疆地区营收增幅主要系近年在新疆中标矿服项目投产带来的增量 [3] - 西藏地区业务规模增长主要来自巨龙铜矿、玉龙铜矿，以及宝翔铅锌矿项目的良好运营 [3] - 坚定实施"走出去"战略，沿"一带一路"国家，聚焦南美、南非重点区域市场，推动海外民爆市场布局和矿服民爆业务协同 [3] - 一季度增加设备采购和其他开支等投入，业务规模扩大导致各项目前期投入增加，故一季度经营现金流出较流入大 [3] 广联达 - 2025年将继续优化人员结构，数字成本业务作为公司业务的压舱石，对其未来的稳健发展和增长有信心 [4] - 计划扩展产品应用范围，结合不同应用场景，利用新清单政策，提升产品续费率和市场份额，满足客户多业态成本管理需求 [4] - 城市更新涉及多个行业，政策导向明确，对此领域增长趋势持乐观态度，但目前收入占比仍较低 [4] - 销售费用增加因业务开展导致广告、宣传、差旅等费用上升，研发费用增加因自研软件摊销和技术研发投入，全年人力成本预计明显下降 [4] - 业务主要在国内，国外业务占比小，核心业务通过本地授权销售和服务，关税直接影响有限 [4] - AI策略包括攻克技术卡点、提升竞争力、赋能产品，具体应用在Concetto、新算量、交易等产品上 [4] 捷顺科技 - 通过错峰停车、月卡代销、VIP车位改造等方式实现车位增收，增收空间为5%~20% [5] - 停车经营业务分为三层级，毛利率分别为50%多、70%以上、20%左右 [5] - AI为C端车主提供停车顾问服务，为B端车场经营方提供经营诊断和风控功能 [5] - 车位电商模式允许非捷顺品牌车场快速接入平台，实现车位增收 [5] - 云托管业务在线托管服务车道数超1.6万条，续约率高 [5] - 与地图厂商合作提供出行全链条服务，已与腾讯地图合作上架车位产品 [5] 亚辉龙 - 正全面推进产品矩阵、技术研发、客户服务、办公数据等与DeepSeek等人工智能平台的深度融合 [6] - 在实验室自动化领域，亚辉龙iTLA Max全场景智慧生态解决方案系统与DeepSeek等AI技术平台的融合不断深化 [6] 中航成飞 - 是我国航空整机装备研制生产和出口的主要基地，具备完整的机头设计研发体系和航空大部件制造专业化优势 [7] - 2025年一季度产品处于零部件生产阶段，暂未形成销售收入，二季度开始进入产品交付周期，预计可支撑全年经营业绩达成 [7] - 建有多个国家级和省部级科技创新平台，研发投入逐年提升，推动科技成果向现实生产力转化 [7] - 通过高质量信息披露、投资者关系管理、现金分红、股权激励等手段进行市值管理 [7] 精智达 - 2024年新型显示业务线毛利率下降，主要系产品结构影响，Cell段产品占比较2023年下降 [7] - 半导体业务线收入占比上升至超30%，测试机产品核心部件自主化推动，毛利率上升 [7] - 2025年一季度半导体业务线收入占比继续提升至超70%，产品结构变化导致整体毛利率波动 [7] - 新型显示业务毛利率因海外市场提升 [7] - CP和高速FT测试机处于最后验证阶段，关键SIC芯片已通过客户验证，具体时间待定 [7] - 存储测试机核心部件自主国产化重要，正逐步推进进口部件替代工作，保障供应链安全并提升毛利率 [7] 消费电子ETF - 跟踪国证消费电子主题指数 [9] - 近五日涨跌0.26% [9] - 市盈率34.13倍 [9] - 最新份额为20.3亿份，减少了3600.0万份，主力资金净流入763.5万元 [9]