计算机 2025 年 10 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-10 2025-02 2025-06 计算机 沪深300 相关研究报告 《重视信创板块投资机会—行业周 报》-2025.10.12 《AI 产业发展精彩纷呈—行业周报》 -2025.10.8 《OpenAI 发布 Sora2，AI 视频迎来奇 点时刻—行业点评报告》-2025.10.8 持续推荐国产化投资机会 ——行业周报 | 陈宝健（分析师） | 李海强（分析师） | | --- | --- | | chenbaojian@kysec.cn | lihaiqiang@kysec.cn | | 证书编号：S0790520080001 | 证书编号：S0790524070003 | 市场回顾： 本周（2025.10.13-2025.10.17），沪深 300 指数下跌 2.22%，计算机指数下跌 5.61%。 周观点：持续推荐国产化投资机会 外部科技管制加剧，信创政策持续催化，国产化大势所趋 根据商务部中国出口管制信息网，9 月 12 日，美商务部宣布将多家中 ...

10月金股组合 - 报告推荐的10月金股组合包括南方航空(600029.SH)、中远海特(600428.SH)、桐昆股份(601233.SH)、雅克科技(002409.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、岭南控股(000524.SZ)、晶合集成(688249.SH)、深南电路(002916.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)、捷顺科技(002609.SZ) [1] 宏观经济核心观点 - 9月我国出口同比增速延续正增长，以美元计价，前三季度出口同比增长6.1%，增速较1-8月加快0.2个百分点；9月单月出口同比增长8.3%，增速较上月明显加快3.9个百分点 [5] - 东盟、欧盟对9月我国出口同比增速仍有支撑，贡献分别实现2.4和2.0个百分点；对美出口的拖累为4.2个百分点，负贡献度较8月收窄0.9个百分点 [6] - 部分机电产品维持出口优势，前三季度集成电路、通用机械设备及船舶出口金额同比增速分别为23.3%、18.9%和21.4%；高技术产品进口活跃，前三季度自动数据处理设备进口同比增长27.2% [7] - 9月CPI同比下降0.3%，核心CPI同比增长1.0%；PPI同比下降2.3%，连续两个月同比降幅收窄，主要受"反内卷"等政策影响 [9][12] - 9月新增社融3.53万亿元，超出万得一致预期；M1同比增长7.2%，较8月上升1.2个百分点；但实体经济融资需求仍偏弱，新增人民币贷款低于预期 [14][15][16] - 9月制造业PMI指数为49.8%，环比回升0.4个百分点，生产指数实现51.9%；非制造业PMI指数为50.0%，环比小幅下滑 [18][20] 策略研究核心观点 - 即使指数震荡，内部也会有主升结构出现，最终占优的仍是"产业趋势"方向；报告通过"情景假设"分析中美贸易摩擦影响 [21] - 乐观情形下为典型"TACO"交易，市场经历从内需消费到红利再到科技和高端制造的行业轮动，"含自主可控量"高的科创指数修复最快 [21] - 中性情形下A股市场短期承压但风险可控，市场重心回归国内基本面，政策或加快"自主可控+内循环"体系建设 [22] - 悲观情形下市场风格转向"红利+稳定"主导，高股息、低估值板块成为主流；以中信成长风格指数为基准，15%幅度或是值得参考的回撤"阈值" [23] - 本轮市场短期走势叠加"止盈交易"属性，指数短期"震荡"概率大于"V型修复"；中长期支撑A股走牛的长期逻辑未破坏 [24] 固定收益核心观点 - 食品价格继续对冲核心通胀，9月核心CPI同比涨幅1.0%，但食品价格使CPI整体保持同比微降；食品低通胀或具有持续性 [26] - 在股市保持强势的情景下，政策利率降息的难度可能增加，商业银行净息差收窄仍是降息掣肘因素 [26][27] 交通运输行业影响 - 中美互征港口费将明显增加跨太平洋航线运营成本，船公司或尝试通过附加费将成本转嫁货主 [3][28] - 根据USTR细则，赴美船队在2026年或被征收超30亿美元的额外费用，中远海运集团预计征费高达15.27亿美元，占总体近半 [30] - 为规避费用，可能催生经第三国中转的"迂回贸易"，航线网络或将重构；国内主要对美港口货物吞吐量可能受影响，内贸港口受影响较小 [31]

股东减持 - 华依科技股东黄大庆拟减持不超过254.33万股，占总股本3%，减持期间为2025年11月5日至2026年2月4日 [1] - 富信科技股东绰丰投资拟通过询价转让减持264.72万股，占总股本3% [16] - 华森制药控股股东一致行动人及私募基金拟合计减持不超过1252.78万股，占总股本3% [25] 业绩表现 - 中科三环预计前三季度净利润8000万元至1亿元，实现扭亏为盈，上年同期亏损4205.30万元，第三季度净利润预计同比增长18.87%至84.91% [4] - 捷顺科技预计前三季度净利润6800万元至8000万元，同比增长58.11%至86.01% [5] - 锦浪科技前三季度营业收入56.63亿元，同比增长9.71%，净利润8.65亿元，同比增长29.39% [12] - 航天智造预计前三季度净利润6亿元至6.64亿元，同比增长12%至24% [15] 房地产与商业 - 华侨城A 9月合同销售面积7.9万平方米，同比减少67%，环比增加9%，合同销售金额10.8亿元，同比减少59%，环比增加9%，1-9月累计销售面积89.3万平方米，同比减少19%，销售金额132.5亿元，同比减少22% [1] - 皇庭国际终止重大资产出售及债务重组，主要资产深圳皇庭广场及重庆皇庭广场已被司法裁定以物抵债，公司预计净资产将转为负值 [10] 业务澄清与风险 - 德固特发布公告澄清未参与核能或核污染治理领域核心装备制造，早年核废料容器订单合计金额不足50万元，目前无相关业务 [2] - 如意集团因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [20][21] 投资与收购 - 盛屯矿业拟以约13.5亿元（1.9亿美元）收购加拿大Loncor公司全部股份，目标为刚果（金）的阿杜姆比金矿项目 [6] - 夏厦精密拟出资4900万元参设投资基金，基金总规模1亿元，重点投资于人形机器人关键零部件及工业和服务机器人领域 [8] - 帝科股份拟以现金3亿元收购江苏晶凯62.5%股权，标的公司专注于存储芯片封装测试及晶圆分选测试服务 [17] - 中设股份拟以6885万元收购无锡交建新材料51%股权 [27] - 泰嘉股份拟以1438.27万元转让其持有的金浦科创基金2.50%合伙份额 [28] - 蔚蓝锂芯拟出资2000万美元参与格林美印尼项目增资扩股，将持有目标公司5.95%股权，目标公司已建成年产5万吨高镍三元前驱体产能 [30][31] 业务拓展与订单 - 西子洁能第三季度新增订单12.7亿元，2025年累计新增订单40.54亿元，截至9月30日手订单总额达58.84亿元 [7] - 凤凰航运拟使用不超过6000万美元购置干散货船舶以扩大运力 [18] - 坤泰股份与法国企业Trèves签署合作意向书，将在摩洛哥设立汽车地毯生产线，供应期限为五年 [23] - 国恩股份与香港城市大学团队签署合作协议，开展光伏增产及海水提锂集成项目技术攻关，首期拟申请资金与自筹资金各2670万港币 [14] - 国晟科技子公司拟以2.3亿元增资铁岭环球，用于建设年产10GWh固态电池产业链AI智能制造项目，增资后将持股51.11% [32]

1. "AI+停车经营"战略落地 报告期内，捷顺科技持续推动"AI+停车经营"战略的落地，各项创新业务新签订单继续保持较高增速，带动创新业务收 入规模实现较快增长，业务转型进一步深化。这表明公司在技术创新和市场拓展方面取得了显著成效。 2. 传统智能硬件业务企稳发展 传统智能硬件业务在报告期内企稳发展，助力公司营业收入和净利润实现增长。这一业务的稳定发展为公司的整体业绩 提供了有力支撑。 10月14日，捷顺科技发布了2025年前三季度业绩预告。公告显示，公司预计2025年1月1日至9月30日期间，归属于上市 公司股东的净利润为6,800万元至8,000万元，较上年同期的4,300.89万元同比增长58.11%至86.01%；扣除非经常性损益 后的净利润为6,120万元至7,320万元，较上年同期的3,690.86万元同比增长65.82%至98.33%。基本每股收益预计为0.1064 元/股至0.1251元/股，较上年同期的0.0665元/股有显著提升。 关于业绩增长原因，捷顺科技说明如下： ...

证券日报网讯 10月14日晚间，捷顺科技发布2025年前三季度业绩预告称，公司预计2025年前三季度归 属于上市公司股东的净利润为6，800万元至8，000万元，比上年同期增长58.11%至86.01%。 （文章来源：证券日报） ...

公司业绩预增概况 - 先达股份前三季度净利润同比预增2807.87%至3211.74%，增幅最为显著 [1] - 盛和资源前三季度净利润同比预增696.82%至782.96% [1] - 建投能源前三季度净利润同比预增231.75% [1] - 芭田股份前三季度净利润同比预增230.79%至260.15% [1] - 佰奥智能前三季度净利润同比预增158.04%至210.20% [1] - 同兴科技前三季度净利润同比预增154.30%至233.77% [1] 业绩大幅增长公司 - 瑞芯微前三季度净利润同比预增116%至127% [1] - 雅化集团前三季度净利润同比预增106.97%至132.84% [1] - 穗恒运A前三季度净利润同比预增87.83%至180.38% [1] - 泰山石油前三季度净利润同比预增87%至125% [1] - 山东黄金前三季度净利润同比预增83.9%至98.5% [1] - 鲁泰A前三季度净利润同比预增70.23%至84.12% [1] 业绩稳健增长公司 - 宗申动力前三季度净利润同比预增70%至100% [1] - 紫江企业前三季度净利润同比预增70%至90% [1] - 锦江航运前三季度净利润同比预增62.72%至66.89% [1] - 捷顺科技前三季度净利润同比预增58.11%至86.01% [1] - 吉比特前三季度净利润同比预增57%至86% [1] - 芯动联科前三季度净利润同比预增56.43%至91.19% [1] 业绩实现扭亏为盈公司 - 远大智能预计前三季度净利润3383.59万元至5073.59万元，同比扭亏为盈 [1] - 罗欣药业预计前三季度净利润2270万元至2520万元，同比扭亏为盈 [1] - 中科三环预计前三季度净利润8000万元至1亿元，同比扭亏为盈 [1] 业绩温和增长公司 - 通达股份前三季度净利润同比预增50.01%至111.12% [1] - 东吴证券前三季度净利润同比预增50%至65% [1] - 新北洋前三季度净利润同比预增45%至65% [1] - 大洋生物前三季度净利润同比预增44.35%至75.56% [1] - 西部创业前三季度净利润同比预增31.43% [1] - 赣能股份前三季度净利润同比预增29.59%至42.87% [1] 业绩小幅增长公司 - 航天智造前三季度净利润同比预增12%至24% [1] - 华测检测前三季度净利润同比预增8.26%至9.51% [1]

格隆汇10月14日丨捷顺科技(002609.SZ)公布，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润6,800万元 ~8,000万元，比上年同期增长58.11%~86.01%，扣除非经常性损益后的净利润6,120万元~7,320万元，比 上年同期增长65.82%~98.33%。 报告期内，公司持续推动"AI+停车经营"战略的落地，各项创新业务新签订单继续保持较高增速，带动 创新业务收入规模实现较快增长，业务转型进一步深化。同时，传统智能硬件业务企稳发展，助力公司 营业收入和净利润实现增长。 ...

智通财经APP讯，捷顺科技(002609.SZ)披露2025 年前三季度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东 的净利润6800 万元~8000 万元，同比增长58.11%~86.01%;扣除非经常性损益后的净利润6120 万元~7320 万元，同比增长65.82%~98.33%。 ...

业绩预告 - 预计2025年前三季度归母净利润为6800万元至8000万元 [1] - 归母净利润同比增长58.11%至86.01% [1] 业务驱动因素 - 公司持续推动“AI+停车经营”战略落地 [1] - 各项创新业务新签订单继续保持较高增速 [1] - 创新业务收入规模实现较快增长，业务转型进一步深化 [1] - 传统智能硬件业务企稳发展，助力营业收入和净利润增长 [1]

业绩预告 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6800万元至8000万元，同比增长58.11%至86.01% [1] - 公司预计2025年前三季度基本每股收益为0.1064元至0.1251元 [1] 业绩变动原因 - 业绩增长主要得益于公司持续推动“AI+停车经营”战略落地，各项创新业务新签订单保持较高增速，带动创新业务收入规模实现较快增长 [1] - 传统智能硬件业务企稳发展，助力公司营业收入和净利润实现增长 [1] 业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为安防业务占比93.19%，其他业务占比6.81% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为62亿元 [2]