公司融资计划 - 阿里巴巴拟发行32亿美元零息可换股债券 [1] - 发行可转换债券可降低资金成本 [1] - 集资主要用于云端运算及国际商务业务 [1] 业务发展前景 - 云端运算业务在AI需求驱动下预期维持高速增长 [1] - 快闪店业务将随着用户体验提升释放协同效应 [1] 市场评价与估值 - 富瑞对阿里巴巴港股目标价为172港元 美股目标价为178美元 [1] - 基于公司市值规模 发行可转换债券的摊薄影响有限 [1] - 发行可换股债券反映公司对前景信心 [1]

公司融资举措 - 阿里巴巴拟发行32亿美元零息可换股债券 [1] - 发行可转换债券可降低资金成本 [1] - 集资主要用于云端运算及国际商务业务 [1] 业务发展前景 - 云端运算业务在AI需求驱动下预期维持高速增长 [1] - 快闪店业务将随着用户体验提升释放协同效应 [1] 投资银行观点 - 富瑞对阿里巴巴港股目标价为172港元 美股目标价为178美元 [1] - 基于公司市值规模 富瑞估计摊薄影响有限 [1] - 可转换债券发行反映公司对前景信心 [1]

港股市场回顾 - 恒生指数8月最后一个交易日收报25077.62点 全月累计上涨1.23% 实现月线四连阳 [1][3][5] - 国企指数8月上涨0.73% 恒生科技指数单月大涨4.06% 连续4个月收高 [1][3][5] - 大市成交金额3356亿港元 南下资金全天净流入120亿港元 [1][3][5] - 当日恒指震荡走低 收报23831点下跌145点或0.61% 国指收报9656点下跌47点或0.49% [1][5] - 大市成交进一步缩减至827.99亿港元 港股通录得净流入资金4.84亿港元 [1][5] - 板块表现分化 本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场表现 - 美股周五下跌 标普500指数8月累计上涨近2% 为连续第四个月录得升幅 [2][5] - 道指8月累积上涨逾3% 纳指上升逾1% [2][5] - 英伟达股价续跌3.4% 因阿里巴巴开发更先进晶片应对美国出口限制 [2][5] - 阿里巴巴美股ADR大涨13% 受AI推动云端运算业务加速发展及业绩公布影响 [2][5] - 卡特彼勒警告关税将带来15亿至18亿美元冲击 股价收跌3.7% [2][5] - 戴尔第三季获利前景疲软 股价跌9% 特斯拉就Autopilot事故判决上诉 股价跌3.5% [2][5] 行业与个股表现 - 8月份原材料业指数涨幅高达24.3% 位列十二个行业指数表现之首 [3][5] - 中国有色矿业自4月23号推荐以来累计上涨119% 华虹半导体8月单月大涨32.5% [3][5] - 中兴通讯自8月4号推荐以来累计上涨43.8% [3][5] - 南向资金年初以来累计净流入9790亿港元 超越去年全年的8079亿港元 [3][5] - 华虹半导体宣布收购上海华力微电子余下97.4988%股本 代价包括现金及发行代价股 [9] - 发行价43.34元人民币 较A股停牌前收报折让44.79% 同时建议向特定目标发行人民币股份集资 [9] 市场投资机会 - 以中国资产为核心的港股配置价值凸显 重点关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] - 政策加力支持的婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注 [3] - 较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块具备投资价值 [3] - 受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司前景看好 [3] - 数字经济增加值有望达到49万亿元 占GDP比重将达35% 关注中国移动、中国联通等运营商龙头 [9] - 半导体行业景气度持续 建议关注华虹半导体、中芯国际等代工龙头企业 [9] 重点公司推荐 - 中集安瑞科在清洁能源、化工环境和液态食品三大核心业务领域具备领先优势 [10] - 公司氢能板块订单快速增长 上游制氢设备、中游储氢罐与运输系统、下游终端应用全面布局 [10] - 2025上半年营业总收入761亿元 归母净利润12.8亿元同比增长48% 毛利率持续提升 [10] - 当前估值约10倍PE 较为低估 目标价8.0港元 止损价6.5港元 [10] 公司动态与业绩 - 中芯国际筹划收购中芯北方49%股权 A股停牌 [12] - 比亚迪中期纯利155.11亿人民币 增长13.8% 研发投入急增53% [12] - 小鹏汽车8月交付37709辆智能电动汽车 创单月交付新纪录 [12] - 美团开源"龙猫"大模型 性能追平DeepSeek V3.1 [12] - 中银香港半年纯利221.52亿元上升10.5% 派第二次中期股息每股29仙 [12] - 泡泡玛特迷你版Labubu线上开售一分钟即沽清 优必选与Infini Capital达成10亿美元战略合作 [12]