公司股价与交易表现 - 12月1日盘中，公司股价上涨2.04%，报13.03元/股，成交额2.54亿元，换手率1.11%，总市值234.23亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入105.28万元，特大单买入1082.96万元（占比4.26%），卖出708.36万元（占比2.79%），大单买入5691.31万元（占比22.39%），卖出5960.62万元（占比23.44%） [1] - 公司股价今年以来累计下跌10.32%，近5个交易日上涨0.54%，近20日下跌4.61%，近60日下跌19.32% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为2月25日 [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为互联网数据中心业务（IDC及其增值服务）及云计算业务 [1] - 主营业务收入构成为：云计算及相关服务69.17%，IDC及其增值服务28.83%，其他1.40%，互联网宽带接入服务0.59% [1] - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务，所属概念板块包括华为鲲鹏、百度概念、DeepSeek概念、大数据、数字经济等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入54.79亿元，同比减少5.96%，归母净利润1.44亿元，同比减少60.23% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为14.50万户，较上期增加6.84%，人均流通股12366股，较上期减少6.41% [2] - A股上市后公司累计派现6.01亿元，近三年累计派现2.88亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，易方达创业板ETF（159915）为第二大股东，持股2981.77万股，较上期减少500.18万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第三大股东，持股2133.57万股，较上期减少61.71万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大股东，持股2104.18万股，较上期大幅减少2679.85万股 [3] - 易方达中证人工智能主题ETF（159819）为第六大股东，持股1174.00万股，较上期减少61.08万股 [3] - 财通资管数字经济混合发起式A（017483）为新进第八大股东，持股1127.97万股，而广发科技先锋混合（008903）和易方达供给改革混合（002910）退出十大股东之列 [3]

投资评级与估值 - 报告给予光环新网“优于大市”的投资评级 [4] - 基于22倍企业倍数估值，目标价为15.99元，略低于行业平均的22.7倍 [4] - 预测2025年、2026年、2027年每股收益（EPS）分别为0.18元、0.22元、0.30元 [4] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现营业收入54.79亿元，归母净利润1.44亿元，扣非归母净利润1.40亿元 [4] - 2024年公司营业总收入为72.81亿元，同比下降7.3%；归母净利润为3.81亿元，同比下降1.7% [3] - 报告预测公司2025年营业总收入将增长5.2%至76.63亿元，但归母净利润预计下降16.9%至3.17亿元 [3] - 预计盈利增长将在2026年及2027年恢复，归母净利润增速分别达到24.8%和34.9% [3] - 净资产收益率（ROE）预计从2025年的2.5%回升至2027年的3.9% [3] IDC业务分析 - 2025年前三季度IDC业务收入为16.67亿元，同比增长1.53% [4] - IDC业务毛利率下降至32.12%，主要受新投产机柜转固导致成本增加影响 [4] - 行业供给增加导致市场竞争加剧，租赁价格承压，并出现部分客户退租情况 [4] - 公司IDC投产速度提升，截至报告期末已投产机柜总数超过7.2万个，年内新投放机柜超过1.6万个 [4] 云计算业务分析 - 2025年前三季度云计算业务收入同比下降9.83%至37.19亿元 [4] - 云计算业务毛利率降至7.30% [4] - 收入下降主要因2017年购买的公有云服务相关特定经营性资产到期处置，该事项前三季度减少云计算收益9,581.35万元，预计全年影响约1亿元 [4] 未来增长驱动：算力布局 - 公司在建及规划项目储备充足，全国范围内规划机柜规模已超过23万个 [4] - 天津宝坻三期项目、和林格尔智算中心及呼和浩特算力基地等项目正积极推进 [4] - 公司已开拓高性能算力业务，现有算力规模超过4,000P，有望成为新增长动力 [4] - 公司作为行业龙头，前瞻性布局智算中心，远期有望受益于AI驱动的算力需求增长 [4] 公司背景与业务概览 - 光环新网成立于1999年，是国内专业的数据中心及云计算服务提供商 [9] - 主营业务为互联网数据中心业务（IDC）和云计算业务，数据中心布局以北京、上海为中心，辐射京津冀、长三角等核心区域 [9] - 公司已服务客户超过3万家，涉及互联网、金融、医疗等多个行业 [9] - 2023年公司正式推出面向行业客户的高性能算力业务，为大模型训练、深度学习等应用提供智算服务 [9]

股价与资金表现 - 10月20日盘中股价上涨2.03%至13.54元/股，成交额7132.99万元，换手率0.29%，总市值243.39亿元 [1] - 当日主力资金净流出356.73万元，特大单净卖出516.97万元（买入114.02万元占比1.60%，卖出630.99万元占比8.85%），大单净买入160.25万元（买入1604.48万元占比22.49%，卖出1444.23万元占比20.25%） [1] - 公司今年以来股价下跌6.81%，近5个交易日、20日、60日分别下跌6.69%、10.92%、13.37%，今年以来已2次登上龙虎榜 [1] 业务构成与行业属性 - 公司主营业务为互联网数据中心业务（IDC及其增值服务）及云计算业务，收入构成为云计算及相关服务69.17%、IDC及其增值服务28.83%、其他1.40%、互联网宽带接入服务0.59% [1] - 所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务，概念板块包括华为鲲鹏、SAAS、区块链、阿里概念、字节跳动概念等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-6月实现营业收入37.16亿元，同比减少5.15%，归母净利润1.15亿元，同比减少57.01% [2] - 截至2025年6月30日股东户数13.57万，较上期减少6.69%，人均流通股13213股，较上期增加7.16% [2] - A股上市后累计派现6.01亿元，近三年累计派现2.88亿元 [3] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股4784.04万股（较上期减少60.23万股），易方达创业板ETF持股3481.94万股（较上期减少16.46万股），南方中证500ETF持股2195.28万股（较上期增加359.12万股） [3] - 易方达中证人工智能主题ETF持股1235.08万股（较上期增加17.98万股），广发科技先锋混合（新进）持股1193.28万股，易方达供给改革混合（新进）持股1112.03万股，广发创新升级混合等退出十大流通股东 [3]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.04%至15.08元/股 成交额13.19亿元 换手率4.79% 总市值271.08亿元 [1] 公司业务构成 - 云计算及相关服务收入占比69.17% IDC及其增值服务占比28.83% 其他业务占比1.40% 互联网宽带接入服务占比0.59% [1] 基金持仓变动 - 人保行业轮动混合A二季度减持2.46万股 当前持有4.12万股 占基金净值比例1% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3.3万元 最新规模5875.44万元 [2] 基金业绩表现 - 人保行业轮动混合A今年以来收益24.19% 同类排名4023/8171 近一年收益47.32% 同类排名3192/8004 成立以来收益20.17% [2] 基金经理信息 - 基金经理刘石开累计任职1年8天 管理规模15.47亿元 任职最佳回报51.92% 最差回报15.88% [3] - 基金经理杨坤累计任职8年17天 管理规模1.31亿元 任职最佳回报74.82% 最差回报-18.82% [3]

公司股价表现 - 9月19日盘中下跌2.03%至14.50元/股 成交5.29亿元 换手率2.00% 总市值260.65亿元 [1] - 今年以来股价下跌0.21% 近5个交易日下跌4.61% 近20日下跌9.03% 近60日上涨4.17% [1] - 主力资金净流出8131.21万元 特大单净卖出3486.34万元 大单净卖出4700万元 [1] 资金流向与交易特征 - 特大单买入占比4.79% 卖出占比11.38% 大单买入占比20.45% 卖出占比29.24% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜 最近一次为2月25日 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数13.57万户 较上期减少6.69% [2] - 人均流通股13213股 较上期增加7.16% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入37.16亿元 同比减少5.15% [2] - 归母净利润1.15亿元 同比大幅减少57.01% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算持股4784.04万股 较上期减少60.23万股 [3] - 易方达创业板ETF持股3481.94万股 较上期减少16.46万股 [3] - 南方中证500ETF持股2195.28万股 较上期增加359.12万股 [3] - 易方达中证人工智能主题ETF持股1235.08万股 较上期增加17.98万股 [3] 新进与退出机构 - 广发科技先锋混合新进持股1193.28万股 [3] - 易方达供给改革混合新进持股1112.03万股 [3] - 广发创新升级混合 广发科技创新混合A 广发电子信息传媒股票A退出十大流通股东 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现6.01亿元 [3] - 近三年累计派现2.88亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务构成：云计算及相关服务69.17% IDC及其增值服务28.83% 其他1.40% 互联网宽带接入服务0.59% [1] - 所属申万行业：通信-通信服务-通信应用增值服务 [1] - 概念板块包括：华为鲲鹏 SAAS 区块链 REITs概念 数字经济等 [1]

公司股价表现 - 9月11日股价上涨5.37%至14.90元/股 成交额9.75亿元 换手率3.75% 总市值267.84亿元 [1] 主营业务构成 - 云计算及相关服务占比69.17% IDC及其增值服务占比28.83% 互联网宽带接入服务占比0.59% 其他业务占比1.40% [1] 基金持仓情况 - 兴全中证800六个月持有指数增强A(010673)二季度持有339.99万股 占基金净值4.07% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约258.39万元 最新规模10.2亿元 今年以来收益13.23% 近一年收益39.12% 成立以来收益21.44% [2] 基金经理信息 - 基金经理申庆任职14年318天 管理规模78.38亿元 任职最佳回报162.82% 最差回报-14.31% [3] - 基金经理张晓峰任职4年112天 管理规模14.91亿元 任职最佳回报22.39% 最差回报12.11% [3]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中股价下跌2.02%至14.55元/股 成交额4.20亿元 换手率1.58% 总市值261.55亿元 [1] - 主力资金净流出5210.70万元 特大单净卖出2068.29万元(买入1072.85万元/卖出3141.14万元) 大单净卖出3142.41万元(买入6575.69万元/卖出9718.10万元) [1] - 年内股价微涨0.14% 近5日下跌12.67% 近20日上涨1.11% 近60日上涨7.70% 年内2次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入37.16亿元 同比下降5.15% [2] - 归母净利润1.15亿元 同比大幅下降57.01% [2] - 主营业务构成：云计算及相关服务占比70.07% IDC及其增值服务占比28.69% 互联网宽带接入服务占比0.66% 其他业务占比0.58% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数13.57万户 较上期减少6.69% 人均流通股13213股 较上期增加7.16% [2] - 香港中央结算有限公司持股4784.04万股(第二大股东) 较上期减少60.23万股 [3] - 易方达创业板ETF持股3481.94万股(第三大股东) 较上期减少16.46万股 [3] - 南方中证500ETF持股2195.28万股(第四大股东) 较上期增加359.12万股 [3] - 广发科技先锋混合(新进)持股1193.28万股 易方达供给改革混合(新进)持股1112.03万股 [3] 公司基本概况 - 成立于1999年1月27日 2014年1月29日上市 主营IDC业务及云计算业务 [1] - 所属申万行业：通信-通信服务-通信应用增值服务 [2] - 概念板块涵盖区块链 华为鲲鹏 数字经济 DeepSeek概念 VPN概念等 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现6.01亿元 近三年累计派现2.88亿元 [3]