CPI情况 - 6月CPI环比下降0.1%，同比上涨0.1%，核心CPI同比回升至0.7%，涨幅扩大0.1个百分点[1][4] - 非食品价格持平，能源价格转涨，出行服务回落，旅游价格环比降0.8%，国内航线航班量和地铁客运量下降[1][7] - 猪价环比跌幅扩至1.2%，鲜菜、淡水鱼和水产品价格上涨[1][8][10] - 毕业季房租涨0.1%，通信工具价格连降六个月，交通工具价格连降五个月[10] PPI情况 - 6月PPI环比降0.4%，同比降3.6%，环比持平、同比降幅走阔[1][17] - 煤炭等能源需求下行拖累黑色系价格，有色金属价格上行带来支撑[3][17][18] 后市展望 - CPI同比转涨，7月或受翘尾因素影响承压，猪价稳中有降，油价或承压，PPI低迷传导，消费动能弱[3][24] - PPI同比创年内新低，后续改善有限，年内无法转正，受房地产、微观主体和产能利用率影响[2][25] 风险提示 - 政策落地不及预期，消费者信心恢复不及预期[2][26]

居民消费价格指数(CPI)同比变动情况 - 2025年6月全国CPI同比上涨0.1%，城市上涨0.1%，农村下降0.2%，食品价格下降0.3%，非食品价格上涨0.1%，消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5% [1] - 上半年全国CPI同比下降0.1% [1] - 食品烟酒类价格同比上涨0.1%，影响CPI上涨0.03个百分点，其中鲜果价格上涨6.1%影响CPI上涨0.12个百分点，水产品价格上涨3.4%影响CPI上涨0.07个百分点 [2] - 蛋类价格同比下降7.7%影响CPI下降0.05个百分点，畜肉类下降4.2%影响CPI下降0.13个百分点(猪肉下降8.5%影响CPI下降0.12个百分点)，粮食下降1.2%影响CPI下降0.02个百分点 [2] - 其他七大类价格同比六涨一降：其他用品及服务(+8.1%)、衣着(+1.6%)、教育文化娱乐(+1.0%)涨幅居前，交通通信下降3.7% [2] 居民消费价格指数(CPI)环比变动情况 - 6月全国CPI环比下降0.1%，城市下降0.1%农村持平，食品价格下降0.4%非食品价格持平，消费品价格下降0.1%服务价格持平 [1] - 食品烟酒类价格环比下降0.3%影响CPI下降0.09个百分点，鲜果价格下降3.3%影响CPI下降0.07个百分点，蛋类下降2.9%影响CPI下降0.02个百分点 [4] - 畜肉类环比下降0.6%影响CPI下降0.02个百分点(猪肉下降1.2%影响CPI下降0.02个百分点)，鲜菜和水产品价格均上涨0.7%各影响CPI上涨0.01个百分点 [4][5] - 其他七大类价格环比三涨两平两降：其他用品及服务(+0.5%)、生活用品及服务(+0.2%)、医疗保健(+0.1%)上涨，衣着和教育文化娱乐均下降0.1% [5]

6月通胀数据情况 - CPI同比0.1%，前值 -0.1%，预期0%，环比 -0.1%；PPI同比 -3.6%，前值 -3.3%，预期 -3.2%，环比 -0.4%[2][12] 通胀三大分化表现 - 大宗商品方面，PPI上游煤、钢等价格回落，PPI环比 -0.4%，同比较前月回落0.3pct至 -3.6%；CPI上游食品、铂金等价格走强，食品CPI同比 +0.1pct至 -0.3%，铂金饰品价格上涨12.6%[3][13][15][23] - 核心商品方面，PPI仍在低位，6月同比回升0.4pct至 -1%；CPI明显回升，6月同比回升0.3pct至0.6%[3][31][33] - 服务CPI方面，核心服务CPI符合季节性，同比持平前月（0.8%）；房租CPI表现较弱，6月环比0.1%，不及往年（0.2%）[4][38] 后续展望 - 政策加码与内需恢复会缓释通胀压力，但下半年大宗价格回落压力大，产能利用率问题难快速缓和，预计PPI表现弱于CPI[5][40] 常规跟踪情况 - CPI同比回升，商品CPI改善幅度较大；PPI同比持续回落，生产资料降幅更大[6] - CPI中食品CPI中鲜菜价格涨幅较大，鲜菜、牛肉CPI同比改善；非食品消费品中交通工具、家用器具CPI上行，燃料相关价格回升[8][53][60]

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、屠强 联系人 | 屠强、 耿佩璇 摘要 事件： 7月9日，国家统计局公布6月通胀数据，CPI同比0.1%、前值-0.1%、预期0%、环比-0.1%；PPI同 比-3.6%、前值-3.3%、预期-3.2%、环比-0.4%。 核心观点：大宗商品、核心商品、服务价格表现分化，令CPI与PPI"一升一降"。 分化一：6月PPI上游煤、钢等大宗商品价格回落，而CPI上游食品、铂金等大宗价格走强。 6月PPI同比 较前月回落0.3pct至-3.6%。其中钢材、水泥、煤炭等供给充足，测算钢、煤价格拖累PPI环比-0.4%；但 国际油价上行对国内油价形成支撑，铜价贡献依然为正，测算油、铜价格支撑PPI环比0.2%。CPI方面，6 月CPI同比0.1%。一是极端天气影响食品供给，食品CPI同比+0.1pct至-0.3%；二是金价保持高位，铂金饰 品价格上涨12.6%，对应包含首饰等其他用品及服务CPI同比上行0.8pct。 分化二：核心商品PPI仍在历史低位，既反映关税对价格的冲击，也与国内中下游产能利用率偏低有关。 6月核心商品PPI同比虽回升0.4pct至-1%，但整体仍在低位 ...

6月通胀数据情况 - CPI同比0.1%，前值 -0.1%，预期0%，环比 -0.1%；PPI同比 -3.6%，前值 -3.3%，预期 -3.2%，环比 -0.4%[1][8] 三大分化表现 - **大宗商品价格**：PPI上游煤、钢等价格回落，6月PPI同比较前月回落0.3pct至 -3.6%；CPI上游食品、铂金等大宗价格走强，食品CPI同比 +0.1pct至 -0.3%，铂金饰品价格上涨12.6%[2] - **核心商品价格**：核心商品PPI仍在低位，6月同比回升0.4pct至 -1%；核心商品CPI明显回升，6月同比回升0.3pct至0.6%[2][21][23] - **服务价格**：核心服务CPI符合季节性，同比持平前月0.8%；房租CPI表现较弱，6月环比0.1%不及往年0.2%[3][25] 后续展望 - 政策加码与内需恢复缓释通胀压力，预计PPI表现弱于CPI，CPI或持续向好，下半年PPI维持弱势[4][27] 常规跟踪 - **CPI**：同比回升，商品CPI改善幅度较大，食品中鲜菜价格涨幅大，非食品中交通工具、家用器具及燃料相关价格回升[5][38][45] - **PPI**：同比持续回落，生产资料降幅更大，煤炭采选、黑色采选、黑色加工同比降幅较大[5][31]

业务收购 - 公司拟发行股份购买广州地铁持有的广州地铁工程咨询公司100%股权并募集配套资金，交易对价约5.11亿元，已报交易所受理，预计增厚未来业绩 [1] 业绩情况 - 一季度业绩下滑，原因是项目周期长、毛利波动、项目进度影响，以及地铁设计大厦投入使用使折旧和成本费用增加 [1][2] - 2024年勘察设计业务毛利率提升，因总体总包项目开通达到收入确认节点，且降本增效措施促进毛利率增长 [2] 资产情况 - 一季度资产减值计提金额同比增加，受宏观经济影响回款进度放缓 [2] 业务拓展 - 2024年配合业主研究制定广州市“轨道交通 + 低空”基础设施布局方案，签署合作协议，获取相关项目，近期中标长沙地铁6号线保护区无人机巡查服务项目 [3][4] - 组建海外事业部，以港澳为支点拓展业务，2024年获港铁项目，近期签约塞尔维亚地铁技术咨询服务合同 [4] 分红规划 - 根据章程和规划，符合条件下每年现金分配利润不少于当年可分配利润的30%，未来综合考虑多因素保持稳定分红政策 [4]

CPI边际改善 - 6月CPI环比-0.1%符合季节性表现 同比由-0.1%转为0.1% 主要受输入性因素推动成品油价格上行和耐用消费品价格回升影响 [2] - 食品价格环比-0.4%好于历史同期均值-0.8% 鲜菜价格环比+0.7%(历史均值-3.9%) 水产品+0.7%(历史均值-0.3%) 但猪肉-1.2% 鸡蛋-2.9%显著弱于季节性 [2] - 能源价格环比转涨+0.1%(上月-1.7%) 国内汽油价格环比由-3.8%转为+0.4% 受国际油价触底回升影响 [2] 核心CPI表现 - 核心CPI环比持平 同比+0.7%创14个月新高 反映稳增长政策下部分行业供需改善 [3] - 耐用消费品价格好于季节性：家用器具环比0%(历史均值-0.4%) 通信工具-0.2%(历史均值-0.3%) 交通工具-0.4%持平历史均值 [3] - 服务价格环比0%弱于历史均值0.1% 租赁房房租+0.1%(历史均值0.2%) 旅游价格-0.8%(历史均值+0.2%) [3] PPI持续承压 - 6月PPI环比-0.4%连续7个月负增 同比-3.6%为2023年8月以来最大降幅 [4] - 生产资料价格环比-0.6%(历史均值-0.1%) 同比-4.4% 受房地产基建施工放缓 电煤需求减少 外需不足三重拖累 [4] - 生活资料价格环比-0.1%(历史均值0.0%) 食品-0.3% 衣着0%均弱于季节性 仅一般日用品+0.1%略强 [4] 后续物价展望 - 预计CPI全年同比约0% 食品价格稳中有降 能源价格承压 核心CPI温和回升至0.6%左右 [5][6] - PPI全年同比预计-2.3% 大宗商品价格分化：油价延续回落 工业金属震荡上行 [6][7] - 内需仍弱体现为房地产基建投资低迷 耐用品消费放缓 制造业产能利用率磨底 [7]

职业教育重新定义 - 郑州铁路职业技术学院2025年三个专业（动车组检修技术、高速铁路综合维修技术、铁道交通运营管理）明确标注"只招本科生"，招生名额达135个，包含本科生和研究生 [1] - 该校从2022年试水招收30名本科毕业生，到2025年招生名额翻了4倍多，反映铁路行业对高技能人才需求超越传统专科培养边界 [1] - 职业教育以"精准对接行业"优势赢得认可，技术迭代速度推动行业素养要求提升，一般专科生源已无法满足高铁相关专业需求 [1] 学历与就业关联变化 - 高职就业率近十年持续高于普通高校平均值，头部职业院校与大型国企订单式培养提升毕业生就业稳定性 [2] - 社会人才度量衡从"白领优于蓝领"转向能力导向，学历与就业强关联被打破，高等教育普及化加速这一趋势 [2] - 深圳职业技术大学2024年录取线达600分，比肩省内211高校，显示职业本科教育认可度显著提升 [2] 教育生态多元化发展 - 青岛技师学院"大学生技师班"运行15年，山东大学毕业生与高职生同堂学习技术 [2] - 广东某职校近两年吸引150多名本科生"回炉"考取职业技能证书，体现教育路径从单向阶梯转向纵横交错路网 [2] - 学生选择从"我有什么学历"转向"我能创造什么价值"，个人理性选择推动教育形态重构 [2] 行业需求驱动专业升级 - 铁路行业技术升级倒逼人才培养标准提高，高铁相关专业需兼具理论素养与实操能力的复合型人才 [1][2] - 职业院校专业设置需避免同质化，师资设备投入不足仍是制约发展的关键因素 [3] - 市场对"一手握理论、一手握扳手"的复合型人才需求激增，职业教育与行业需求匹配度成为核心竞争力 [1][2]

? 被担保人：宜昌英汉超声电气有限公司（以下简称"英汉超声"） 为中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司（以下简 称"中国海防"或"公司"）并表范围内的全资子公司。 ? 担保金额： 公司本次为英汉超声提供担保额为人民币 300 万元；截至本公告 披露日，公司为英汉超声提供担保金额共计人民币 300 万元。 ? 本次担保不存在反担保。 ? 公司不存在逾期对外担保情况。 一、 担保情况概述 证券代码：600764 股票简称：中国海防 编号：临 2025-026 中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司 关于为所属子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示: ，同意在核 定的担保额度范围内对公司下属子公司英汉超声的融资授信事宜提供 担保，具体详见公司于 2025 年 4 月 29 日披露的《关于 2025 年度为所 属子公司提供担保额度上限的公告》 二、 被担保人基本情况 施、表面处理设备、农副食品专用加工设备、环保设备、轨道交通设备、 立体库、机械结构件、电气控制系统、机 ...

展会概况 - 2025国际低空经济博览会将于7月23日-26日在上海举办，重点展示低空基础设施、制造与配套服务等产业链，以及低空交通运输、城乡管理、商业融合应用、个人消费等应用链 [1] - 展会面积6万平方米，参展商数量近300家，预计吸引参观人数超5万人次 [1] - 展会由国家会展中心（上海）、东浩兰生集团、上海市国际展览集团共同主办 [1] 参展企业与产品 - 参展企业包括大疆、普宙、兵器集团、腾盾科创、中国邮政速递物流、联合飞机、沃飞长空、合肥合翼等无人机和eVTOL研发企业 [1] - 传统通用航空产业龙头如民航华东空管工程、中航工业集团计算所、昂际航电、傲世科技、达索系统、莱奥纳多等也将亮相 [1] - 19件全球首发、25件全国首发产品将在展会上亮相 [3] 新技术与产品亮点 - 维新宇航科技展示全球首款专为医疗救援和搜索救援设计的大载重eVTOL飞行器Vector5，具备抗坠撞结构、能量吸收系统等安全特性 [3] - 协氢无人机科技国内首发展示H100氢能无人机，载重100公斤，续航2小时，适用于农业植保、光伏清洗等场景 [3] - 联合飞机集团展示镧影R6000倾转旋翼飞行器，融合直升机垂直起降与固定翼飞机高速巡航优势 [3] - 麦克兰智能科技全球首发AI-101空中吉普大型固定翼智能无人驾驶飞机，起降距离40米，航程800KM，用于短途快件运输 [3] - 兴康无人机产业发展集团带来ES1000超短距起降大型无人运输机，最大起飞重量4.5吨，航程1200公里 [4] 应用场景与解决方案 - 展会展示涵盖公共安全、消防应急、航拍测绘、农林植保、集群表演等众多场景的低空产品和解决方案 [2] - 杰能科世智能安全科技全球首发空中交通安全防护管理平台，为城市低空经济安全与高效发展提供支持 [4] 生态建设与活动 - 展期将举办30余场国际级、全国性活动，集聚金融、人才、技术、标准、政策等生态要素 [1] - 重点展示新技术、新材料、新能源、科创金融等领域与低空产业的结合 [1]