居民消费价格环比变化 - 7月份居民消费价格环比上涨0.4% 上月环比下降0.1% 环比价格由降转涨 [1] - 服务和工业消费品价格上涨带动环比由降转涨 [1] - 能源价格环比上涨1.6% 受国际油价变动影响 [3] 服务价格变动 - 服务价格环比上涨0.6% 涨幅比上月明显扩大 [3] - 交通出行相关服务价格明显上涨 飞机票 旅游 宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比上涨4.4%-17.9% [3] - 服务价格同比上涨0.5% 影响CPI同比上涨约0.19个百分点 3月份以来持续上涨 [5] - 家庭服务和教育服务同比分别上涨1.7%和1.1% 高于整体服务价格涨幅 [5] 工业消费品价格表现 - 家用器具 家庭日用杂品 文娱耐用消费品和个人护理商品价格环比上涨0.5%-2.2% [3] - 扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.2% 涨幅比上月有所扩大 [3] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.2% 涨幅比上月扩大0.2个百分点 连续三个月涨幅扩大 [4] - 家用器具价格同比上涨2.8% 燃油小汽车和新能源小汽车价格降幅分别收窄0.8和0.6个百分点 [4] 核心CPI走势 - 核心CPI同比上涨0.8% 涨幅比上月扩大0.1个百分点 连续三个月涨幅扩大 [3] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3% 带动核心CPI同比上涨 [5] - 核心CPI呈现稳中有升态势 显示市场供求出现积极变化 [3] 价格变动驱动因素 - 暑期出游旺季带动交通出行相关服务价格上涨 合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [3] - 消费品以旧换新政策加力扩围和规范企业竞争秩序带动工业消费品价格回升 [4] - 提振消费专项行动有效实施 商品和服务消费潜力逐步释放对价格带动增强 [4]

居民消费价格指数 - 7月四川居民消费价格指数同比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [1] - 环比由上月的持平转为上涨0.4% [1] 食品价格变动 - 鲜菜价格环比下降3.9% [1] - 鲜果价格环比下降1.7% [1] - 猪肉价格环比上涨0.5%，主要因相关部门倡导生猪行业减产能，控制二次育肥和压栏增重现象 [1] 旅游相关价格变动 - 飞机票价格环比上涨20.1% [1] - 旅行社收费环比上涨13.9% [1] - 宾馆住宿环比上涨5.0% [1] - 交通工具租赁费环比上涨4.8% [1]

居民消费价格指数(CPI) - 7月四川CPI同比下降0.4% 降幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - CPI环比由上月持平转为上涨0.4% [1] - 鲜菜价格环比下降3.9% 鲜果价格环比下降1.7% [1] - 猪肉价格环比微涨0.5% [1] - 飞机票价格环比大幅上涨20.1% 旅行社收费上涨13.9% [1] - 宾馆住宿价格上涨5.0% 交通工具租赁费上涨4.8% [1] 工业生产者出厂价格指数(PPI) - 7月PPI同比下降3.5% 降幅较上月扩大0.2个百分点 [2] - PPI环比下降1.2% 降幅较上月收窄0.1个百分点 [2] 价格变动原因分析 - 鲜菜鲜果价格下降因夏季上市旺季及批发市场积极组织货源 [1] - 猪肉微涨因生猪行业减产能控制二次育肥和压栏增重 [1] - 服务价格上涨主要受暑期出游旺季影响 [1]

核心观点 - 7月CPI环比由降转涨 核心CPI同比涨幅连续3个月扩大 反映扩内需政策持续显效及经济循环改善 [1][2] - PPI环比降幅收窄 反映"反内卷"政策优化市场竞争秩序 带动相关行业价格降幅收窄 [3][4] - 供需两端新动能持续壮大 产业转型与消费升级推动多个行业价格回升 [5][6] 物价数据表现 - 7月CPI环比上涨0.4% 同比持平 核心CPI同比上涨0.8% 涨幅为2024年3月以来最高 [1][2] - 服务价格环比上涨0.6% 影响CPI环比上涨约0.26个百分点 其中飞机票/旅游/宾馆住宿/交通工具租赁费合计影响0.21个百分点 [1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2% 燃油小汽车和新能源小汽车价格由连续5个月下降转为持平 家用器具/文娱耐用消费品价格环比涨幅在0.5%至2.2%之间 [1] 政策效应显现 - 各地推出促消费举措：上海组织300余场活动 广西推出2000余项活动 福建开展全球吸引消费活动 [1] - "反内卷"政策优化煤炭/钢材/光伏/水泥/锂电行业竞争秩序 7月这些行业价格环比降幅收窄 合计对PPI环比下拉影响减少0.14个百分点 [3] - 产业转型推动飞机制造价格同比上涨3.0% 可穿戴智能设备制造价格同比上涨1.6% [6] 消费升级趋势 - 家电消费从"刚需型"向"改善型"升级：苏宁易购数据显示新风空调销售同比增长116% 空气循环扇销售增长超89% [6] - 升级类消费带动工艺美术及礼仪用品制造/营养食品制造等领域价格同比上涨 [6]

居民消费价格指数(CPI) - 7月四川CPI同比下降0.4% 降幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - CPI环比由上月持平转为上涨0.4% [1] - 鲜菜价格环比下降3.9% 鲜果价格环比下降1.7% [2] - 猪肉价格环比微涨0.5% [2] - 飞机票价格环比大幅上涨20.1% 旅行社收费上涨13.9% [2] - 宾馆住宿价格上涨5.0% 交通工具租赁费上涨4.8% [2] 生产者价格指数(PPI) - 7月PPI同比下降3.5% 降幅较上月扩大0.2个百分点 [2] - PPI环比下降1.2% 降幅较上月收窄0.1个百分点 [2] 价格变动原因分析 - 高温少雨天气对蔬果生产产生不良影响 但夏季上市旺季及充足供应导致鲜菜鲜果价格下跌 [2] - 相关部门倡导生猪行业减产能 控制二次育肥和压栏增重现象 改善供需失衡预期支撑猪价 [2] - 暑期出游旺季推动交通旅游相关服务价格全面上涨 [2]

CPI环比由降转涨 - 7月CPI环比上涨0.4%，6月为下降0.1%，实现由降转涨的重要转变 [1] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大，达到2024年3月以来最高水平 [1] - PPI环比下降0.2%，降幅比6月收窄0.2个百分点，同比下降3.6% [1] 服务价格推动CPI上涨 - 7月服务价格环比上涨0.6%，对CPI环比上涨贡献0.26个百分点，占总涨幅六成以上 [3] - 暑期出游旺季效应显著，飞机票价格环比上涨17.9%，旅游价格上涨9.1%，宾馆住宿价格上涨6.9%，交通工具租赁费价格上涨4.4% [3] - 四项服务价格集体上涨合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [3] - 毕业季房屋租赁需求增加推动私房房租价格上涨 [3] 工业消费品价格回升 - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比6月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [4] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2%，显示消费需求持续回暖 [4] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格由连续5个月以上下降转为持平 [4] - 家用器具价格环比上涨2.2%，文娱耐用消费品价格环比涨幅在0.5%至2.2%之间 [4] 行业价格降幅收窄 - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造等行业价格环比降幅均出现不同程度收窄 [4] - 这些行业价格环比降幅收窄合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点 [4]

CPI表现 - 7月CPI同比持平，环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大[1] - CPI同比表现强于市场预期的-0.1%，前值为0.1%[1] - 食品价格同比下降1.6%，其中鲜菜价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大7.2个百分点，是带动CPI同比由涨转平的主因[2] - 食品中蛋类价格下降11.2%，鲜菜价格下降7.6%，畜肉类价格下降4.6%，猪肉价格下降9.5%，粮食价格下降1.0%[2] - CPI八大类价格同比增速呈现六涨两降，其他用品及服务、衣着、生活用品及服务价格分别上涨8.0%、1.7%和1.2%，教育文化娱乐、医疗保健、居住价格分别上涨0.9%、0.5%和0.1%，食品烟酒、交通通信价格分别下降0.8%和3.7%[2] 服务和工业消费品价格 - 7月服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多[3] - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点[3] - 受暑期出游旺季影响，飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点[4] 核心CPI表现 - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2024年3月以来最高[5] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3%，合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点[5] - 服务价格同比上涨0.5%，影响CPI上涨约0.19个百分点[5] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降2.6%和1.9%，降幅分别为近34个月和28个月最小[5] PPI表现 - 7月PPI环比下降0.2%，非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%，煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9%[6][7] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格环比下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，通用设备制造业价格下降0.2%，合计影响7月PPI环比下降约0.24个百分点[7] - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点[8]

CPI环比转涨 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，涨幅高于季节性水平0.1个百分点 [1] - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多 [1] - 飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [1] 工业消费品价格改善 - 燃油小汽车和新能源小汽车价格环比均由连续5个月以上的下降转为持平 [2] - 家电等商品价格环比加快上涨，同比连续两个月转正且7月涨幅明显扩大 [2] - 以旧换新政策扩围加力对覆盖范围内的商品价格形成重要支撑 [2] 汽车行业竞争秩序优化 - 汽车行业低价无序竞争初见改善 [2] - 中央财经委员会会议强调"依法依规治理企业低价无序竞争" [2] - 三部委联合召开新能源汽车行业座谈会部署规范竞争秩序工作 [2] PPI环比降幅收窄 - 7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来首次收窄 [1] - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业等价格环比降幅收窄 [3] - 全国统一大市场建设推进带动相关行业价格降幅收窄 [3] 政策影响展望 - 以旧换新等促消费措施将继续对物价走势形成重要支撑 [2] - "反内卷"政策将对汽车价格战形成约束并对物价水平有推升作用 [2] - 季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降 [2]

CPI数据 - 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平 [1] - 食品价格同比下降1.6%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点 [1] - 非食品价格同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [1] - 鲜菜价格同比下降7.6%，鲜果价格同比上涨2.8%，二者对CPI同比的下拉影响合计比上月增加约0.21个百分点 [1] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为2024年3月以来最高 [1] CPI环比上涨驱动因素 - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多 [3] - 飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点 [3] - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点 [3] - 能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点 [3] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2% [3] PPI数据 - 7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄 [5] - PPI同比下降3.6%，降幅与上月相同 [1] - 非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3% [5] - 煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9% [5] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，通用设备制造业价格下降0.2%，合计影响PPI环比下降约0.24个百分点 [5] PPI环比降幅收窄原因 - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点 [6] - 石油和天然气开采业价格上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8% [6] 行业价格变动 - 暑期出游旺季带动服务价格上涨，尤其是航空、旅游和住宿行业 [3] - 能源价格上涨主要受国际油价变动影响 [3] - 建材需求受高温雨水天气影响，非金属矿物制品业和黑色金属冶炼行业价格下降 [5] - 电煤需求减少导致煤炭开采和电力热力行业价格下降 [5] - 国际贸易环境不确定性影响电子设备、汽车、电气机械等行业价格 [5] - 全国统一大市场建设优化煤炭、钢材、光伏、水泥和锂电等行业竞争秩序 [6]

CPI变动分析 - CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点 [1] - 能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降0.13个百分点，其中汽油价格下降3.8% [2] - 食品价格环比下降0.2%，鲜菜价格下降5.9%，鲜果、淡水鱼和海水鱼价格分别上涨3.3%、3.1%和1.5% [2] - 宾馆住宿和旅游价格分别上涨4.6%和0.8%，服装价格上涨0.6% [2] - 能源价格同比下降6.1%，影响CPI同比下降0.47个百分点 [3] - 核心CPI中，金饰品、家用纺织品和文娱耐用消费品价格分别上涨40.1%、1.9%和1.8% [3] - 服务价格上涨0.5%，交通工具租赁费、飞机票和旅游价格分别上涨3.6%、1.2%和0.9% [3] PPI变动分析 - PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%，降幅扩大0.6个百分点 [1] - 国际原油价格下行导致石油和天然气开采业价格下降5.6%，精炼石油产品制造价格下降3.5% [4] - 煤炭开采和洗选业价格下降3.0%，煤炭加工价格下降1.1% [4] - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格均下降1.0% [4] - 生活资料价格环比持平，衣着、一般日用品和耐用消费品价格分别上涨0.2%、0.1%和0.1% [5] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨12.8%，制鞋业价格上涨0.8% [5] - 集成电路封装测试系列、飞机制造价格均上涨3.6%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.0% [5] - 光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格分别下降12.1%和5.0%，降幅收窄0.4和0.3个百分点 [5] 行业供需与价格趋势 - 消费需求回暖带动宾馆住宿价格涨幅创近十年同期新高 [2] - 提振消费政策显效，部分消费品需求释放带动相关行业价格回升 [5] - 高端装备制造、高技术产品需求扩大，相关行业价格同比上涨 [5] - 新能源行业供需关系改善，光伏和锂电价格降幅收窄 [5]