调研基本情况 - 公司于2025年10月31日、11月3日及11月4日集中接待了23家机构的39名投资者进行特定对象调研、电话会议及现场参观 [2] - 参与机构包括中信建投、中银基金、光大证券、湘财证券、东方证券等 [2] - 公司接待人员包括副总经理兼董事会秘书、财务负责人、证券事务代表等管理层 [2] 业绩表现与股东回报 - 公司前三季度实现营业收入79.06亿元，同比增长11.08% [2] - 归母净利润为6.02亿元，为中期分红奠定坚实基础 [2] - 公司上市以来累计现金分红达48.86亿元，延续长期利益共享机制 [2] 机器人业务布局 - 银行网点智能化趋势为机器人产品提供广阔市场空间，全国有22万余个银行网点存在设备升级需求 [3] - 公司已在厅堂服务、高柜协同、外拓营销等场景试点多种机器人及数字人智慧柜台 [3] - 公司可依托全国600余个服务站点的网络优势，直接复用现有销售与维修渠道以降低市场拓展成本 [3] 技术合作与算力生态 - 公司子公司广电五舟已完成与昆仑芯产品的适配并推进市场推广 [4] - 广电五舟已与超过300家行业伙伴完成软硬件适配认证，构建起完整的信创产品体系和解决方案 [4] - 公司计划通过深度绑定核心芯片伙伴，打造安全可控的算力基础设施 [4] 海外业务与跨境支付 - 公司前三季度海外市场收入超过11亿元，保持稳中有升 [5] - 公司正深耕欧洲、亚太、美洲优势市场，并加快东南亚、中东、拉美等新兴市场突破 [5] - 全资子公司汇通香港近期取得MSO牌照，可与中金支付的跨境人民币支付资质协同，构建一体化资金通道 [5] 国企机制与公司治理 - 控股股东广州数科集团作为国企改革“双百行动”企业，其市场化基因已传导至公司经营管理中 [6] - 公司采用总部聚焦AI核心技术研发、子公司负责细分场景产业化的业务协同模式 [7] - 公司通过引入战略投资者、推进子公司员工持股等方式优化股权结构并激发团队积极性 [7]

财务业绩与股东回报 - 公司前三季度实现营业收入79.06亿元，同比增长11.08% [3] - 前三季度实现归母净利润6.02亿元 [3] - 上市以来累计现金分红18次，总额达48.86亿元 [3] - 近期首次实施中期分红，以强化与投资者利益共享 [3] 机器人业务布局与优势 - 全国银行网点数量超过22万个，机器人作为核心升级设备市场需求确定 [3] - 公司拥有600余个服务站点，可复用现有销售与维修网络以降低市场拓展成本 [3] - 在自助服务、迎宾交互、高柜服务等关键场景试点厅堂服务机器人、介质交付机器人等智能终端 [3] 算力与芯片生态合作 - 广电五舟已完成与昆仑芯产品适配，并与超过300家合作伙伴通过软硬件适配认证 [4] - 与华为、海光、飞腾、沐曦等主流芯片厂商深度绑定，构建多元生态协同网络 [4] - 将持续深化与AI芯片企业合作，拓展生态边界，为行业提供高性能算力基础设施 [5] 海外业务发展 - 前三季度海外市场收入超11亿元，保持稳中有升 [6] - 重点聚焦东南亚、中东、拉美三大区域，推广国内交通创新产品与案例经验 [6] - 全球数字经济转型与金融基础设施升级需求持续释放，为金融科技、AI及跨境支付业务提供增量市场 [6] 支付与数字金融业务 - 全资公司汇通香港取得MSO牌照，具备合规跨境资金结算与外汇兑换资质 [7] - 子公司中金支付已具备跨境人民币支付资质，聚焦进出口电商支付结算服务 [7] - 将发挥牌照与客户资源协同效应，构建"境内+境外"一体化资金通道 [7] - 广东2024年进出口总额首次突破9万亿元，为公司提供广阔市场空间 [7] 体制机制与创新能力 - 控股股东广州数科集团为国企改革"双百行动"企业，经营机制灵活高效 [8] - 建立"研究总院+专业研究院"研发体系，负责基础性、通用性及前沿技术研发 [8][9] - 通过子公司员工持股、混合所有制改革等方式激发企业活力 [9] - 坚持"产业+资本"双轮驱动，成功孵化运通国际、运通智能等企业，并推动子公司中科江南上市 [9]

涉及的行业或公司 * 公司为广电运通[1] * 行业涉及金融科技、城市智能、智慧交通、人工智能、数字经济、跨境支付、数字货币、政府IT、高端制造等[2] 核心观点和论据 财务业绩与股东回报 * 2025年前三季度营业收入79.06亿元，同比增长11.08%[3] * 归母净利润6.02亿元，同比略有下降，受数字财政业务交付进度延缓影响[3] * 2025年计划中期现金分红4.22亿元，加上年度已完成分红4.97亿元，全年分红预计达9.19亿元，超过近三年平均归母净利润9.08亿元，为上市以来首次中期分红[2][4] * 自2007年上市以来累计分红达48.86亿元[2][4] * 截至三季度末应收账款同比减少2.5亿元，通过闭环管理、系统升级和专项清收等措施提升回款水平[4] AI技术应用与业务进展 * AI赋能金融科技、城市智能和智慧交通核心业务[2] * 金融科技领域中标兴业总行现金类设备与智能柜台集采、民生总行新型运营机具、首次突破光大总行智能柜台项目[6] * 城市智能领域打造广州政务信创云、区级政务云、国资国企云及AI智算云等专属云服务，推进云数据中心和算力中心建设[6] * 智慧交通领域签署河南中天一体化收费项目合同，加速刷脸支付全生态产品研发[6] * 发布国内首款泵驱两厢液冷服务器，支撑AI行业应用[9] 创新智能终端与机器人布局 * 发力机器人等创新智能终端研发，试点厅堂服务机器人、介质交付机器人与数字人[7] * 全国银行网点数量达22万，智能化、无人化趋势提供广阔市场空间，预计15万到20万个网点可能进行升级改造[7][21] * 复用现有600多个全国服务网点，降低市场拓展成本[7][12] * 与农行、工行和建行等多家国有大行合作推进金融领域机器人试点[12] 跨境支付与数字货币布局 * 子公司中金支付具备跨境人民币支付资质，MSO牌照落地使其具备合规跨境资金结算与外汇兑换资质[8] * 聚焦广州及大湾区市场需求，利用数字人民币区块链技术和跨境支付技术成果[8] * 2025年9月携手共建北部湾数字人民币综合服务平台上线，为全国首个边民数币支付及跨境机构智能合约平台应用[18] * 全国首个跨境机构数字人民币智能消费解决方案落地广西东兴边民互贸场景[18] * 自主研发区块链底层平台"运通数链"[18] 战略合作与生态构建 * 深化与华为战略合作，新增华为数据通讯产品资质，实现计算、存储、速通三大产品线OEM资质[9] * 与海光、飞腾、木兮等主流厂商加强联动，实现多元化发展[9][13] * 子公司广电五洲已完成对昆仑芯产品适配，相关产品正在市场推广中[13] 政府IT预算与市场机遇 * 政府IT预算呈现稳中向好趋势，主要体现在信创替代加速、智慧城市项目落地以及财政数字化升级三大领域[4][19] * 子公司运通信息中标3500万元的"数字广州数据流通利用基础设施建设试点项目"一期[19] * 签订东西湖网络基地项目、首都精准天气预报服务项目，中标南网大数据自主品牌服务器生产采购项目[19] * 智慧城市、交通基础设施智能化改造在十五五期间预计投入加大，带来市场机会[21][23][24] 海外业务与发展前景 * 前三季度海外市场收入超过10亿元，总体态势稳中向好[15] * 半年度轨道交通海外合同接近4000万元，全年度预计可达1亿元[15] * 欧洲区发货量占比提升，预付款比例达50%，改善海外业务回款[4] * 公司对海外业务保持乐观发展预期，认为长期增长具备坚实基础[15][16] 毛利率展望与盈利能力 * 近几期整体毛利率保持稳定，得益于金融机具市场竞争后格局均衡[14] * 未来毛利率有望维持稳定，支撑因素包括海外市场比重提升、企业征信大数据业务贡献较高毛利、中科江南数字财政业务企稳回升[14] 其他重要内容 * 公司2025年业务发展战略是打造核心硬科技，全面推进AI应用落地，重点围绕金融科技、智慧城市和交通三个方向[21] * 公司将在高端制造领域持续发力，为未来高端产品落地提前布局[10] * 对于2026年，公司将在推动降本增效的同时，加强创新研发与国际合作[20]

跨境支付与金融科技 - 全资公司汇通香港获得香港MSO牌照，具备合规的跨境资金结算与外汇兑换资质 [2] - 未来将打造一站式全球支付结算方案，并与中金支付协同构建“境内+境外”一体化资金通道 [3] 数字人民币业务 - 北部湾数字人民币综合服务平台正式上线，整合“数字人民币+智能合约+边境贸易” [4] - 落地全国首个跨机构数字人民币智能消费解决方案及广西东兴边民互市贸易场景应用 [4] - 微信小程序“数联北部湾”已吸引超2000家商户入驻，形成规模应用生态 [4] 银行AI解决方案与市场进展 - 推动全国首个银行云柜创新模式，试点厅堂服务机器人、介质交付机器人等AI终端 [5] - 近期中标兴业总行现金类设备与智能柜台、民生总行新型运营机具、光大总行智能柜台等项目 [5] - 深化与交通银行、浦发银行、招商银行、华夏银行等总行集采合作，实现业务横向拓展 [5] 机器人产品与应用 - 移动超柜机器人正与国有大行推进金融试点 [6] - 巡检机器人已应用于广州人工智能算力中心及公司数据中心，实现智能联动巡检 [6] - 智能警用机器人具备安防巡逻、人脸识别、行为分析等十余项技术，适配警务场景 [6] 液冷技术产品 - 子公司广电五舟发布国内首款泵驱两相液冷服务器S768G5，支持8张600W液冷显卡 [6] - 产品电源使用效率最低达1.1，适用于AI训练、大模型推理等高算力需求场景 [6] - 推动液冷技术规模化商用，助力构建绿色低碳算力基础设施 [6]