中航证券发布研报称，10月，商业航天产业呈现"基本面修复+事件催化"的双重特征。短期看，卫星发 射进度和政策利好仍是行情主要驱动力，卫星制造、火箭制造等上游产业链关注度持续抬升，相关企业 业绩也有望率先落地；中长期，随着星座大规模部署建设、可回收火箭技术突破、以及天地一体化应用 落地，下游通信、遥感等应用领域需求有望迎来释放，叠加太空算力、低空经济等新领域的拓展应用， 行业整体有望在震荡中实现重心上移。 中航证券主要观点如下： 截至2025年10月31日，商业航天产业上市公司2025年三季报已披露完毕，整体表现出了订单修复的积极 信号，行业拐点已然临近。具体如下： 利润表上，各细分领域表现均迎来改善。具体来看，卫星制造领域迎来恢复式增长，净利润扭亏为盈； 卫星通信应用收入有所增长，但盈利能力修复仍需时日；卫星导航表现稳健，是当前细分赛道中供需结 构最稳定的领域；卫星遥感收入增速小幅提升，利润微增，商业化变现能力仍待加强；卫星测控收入与 净利润均快速增长，是成长性相对更强的赛道。 资产负债表上，订单修复信号明显。各细分领域合同负债及预收款项、存货等均实现正增长，表明商业 航天板块短期需求侧订单明显修复，在"十四 ...