投资建议：公司作为光伏一体化龙头，技术迭代引领行业，随着行业反内卷推进，产业链报价有望见底 回升，公司盈利水平有望得到修复，同时受益于HPBC2.0 加速放量，公司后续产品报价与盈利修复有 望优于行业。2025 年光伏行业竞争加剧超预期，考虑到2026-2027 年光伏行业需求增速的波动，我们调 整了2025-2026 年盈利预测，我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为654.34 亿元、812.96 亿元、 963.32 亿元；归母净利润分别为-45.09 亿元、30.88 亿元、56.17 亿元，对应 EPS 分别为-0.59元、0.41 元、0.74 元，维持"买入"评级。 硅片、组件出货保持平稳，BC 二代出货占比快速提升。2025 年前三季度公司硅片外售出货11.26GW、 13.46GW、13.43GW，公司电池组件外售出货16.93GW、24.92GW、21.58GW，三季度硅片、电池组件 出货保持平稳。其中BC 组件1-9 月累计销量达到14.48GW，占前三季度电池组件外售比例达22.83%， HPBC2.0 产品产销量实现环比快速增长。 收购苏州精控能源科技股份有限公司，进军储能 ...

据悉，隆基储能解决方案将率先在英国、德国、意大利、西班牙等重点市场落地。 11月26日，隆基储能产品解决方案发布会举行。隆基绿能集团副总裁佘海峰系统阐述了公司的储能 战略，并推出储能一站式解决方案。 会上，隆基绿能还宣布在欧洲设立光储技术创新中心。该中心将整合项目咨询、技术培训、运维支 持与备件服务等核心职能。佘海峰表示："欧洲能源转型的迫切需求与成熟的市场机制，为'光储氢一体 化'解决方案提供了理想的实践平台。" "光伏是清洁能源的创造者，储能是电力系统的稳定器，氢能则是平衡能源系统的调节器。三者的 协同将构建真正广普及、高韧性、可负担的零碳能源体系。"佘海峰表示，目前隆基已在光伏与氢能领 域积累了领先技术——HIBC电池效率达27.81%、ALK 电解槽产能全球第一。此次布局储能业务，标志 着隆基全面形成"光储氢"全价值链闭环的战略布局进一步完善。 储能是可再生能源体系的关键拼图。佘海峰提出："储能行业当前的发展阶段与早期光伏极为相 似，信心驱动高速成长，但也带来无序竞争。未来储能的竞争维度，已从'技术有无'升级为'价值可 靠'。"同时，他还强调，"安全、可靠、稳健"是衡量储能解决方案的标尺，也是赢得市场 ...