业务结构与发展 - 公司以智能汽车、智能家居、全景/运动相机三大业务为业绩支撑，以人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴业务为业绩增长点，2025 年整体业务结构未明显变动 [1] 全景相机模组 - 公司全景相机摄像模组具有超高清、超广角、大光圈等特性，较早进入该细分领域，掌握核心技术和制程工艺，有完备精密制造产线，能提供一体化解决方案，竞争优势强 [1][2] 产能情况 - 公司维持较高产能利用率，增设专用产线配合出货需求，募投项目“光学镜头及模组产能扩建项目”有序推进，产能逐步释放 [3] 业务展望 - 智能家居业务是核心业务之一，公司将提升客户处份额和市场占有率，Statista 预测 2028 年全球智能家居市场规模达 2316 亿美元，2024 - 2028 年复合增长率 10.69% [4] - 公司产品可用于 AI 眼镜，部分研发项目进入产品验证阶段，部分初步落地，随着知名厂商加入，AI 眼镜有望成消费电子现象级品类 [4] 毛利率情况 - 2025 年一季度毛利率下降因摄像模组毛利率降低，新品芯片成本占比高且良率未达预期，后续将提高产品一次性良率提升综合毛利率 [4] - 公司目前毛利率较合理，未来将扩大业务规模，通过优化产品结构、控制原材料成本、提高产品良率维持现有毛利率水平 [5]

希荻微 - 2024年营业总收入54,551.06万元，同比增长38.58%，毛利润16,966.56万元，同比增长17.59% [1] - 2025年第一季度营业总收入17,767.93万元，同比增长44.56%，归母净利润-2,726.48万元，亏损收窄 [1] - 智能视觉感知业务（音圈马达驱动芯片）成为主要增长点，2024年出货金额达54,192.25万元 [1] - 贸易战对公司无实质性影响，有望加速芯片国产替代 [1] - 2025年第一季度收入环比小幅下滑因春节假期影响，公司对后续季度持乐观态度 [1] - 综合毛利率为30%，未来有望提升 [1] - 消费电子和汽车电子业务均展现强劲发展势头，车规级芯片单车价值量可达40到50美元 [1] - AI算力供电芯片产品处于调试阶段，市场需求高 [1] - 与小米集团合作稳定，产品种类丰富 [1] - 公司持续寻觅优质标的公司，积极推进合作 [1] - 管理层对未来充满信心，努力实现扭亏为盈及现金流转正 [1] 博思软件 - 积极拥抱AI，开展垂直场景战略布局，提供多样化的人工智能产品 [2] - 在数字票证领域，结合大模型技术赋能产品线升级，构建国内领先财税领域AI底座 [2] - 在数字采购领域，构建覆盖采购全流程的AI解决方案，提升采购性价比 [2] - 在智慧财政财务领域，建立财税垂直领域大模型，提升财政管理智能化水平 [2] - 2024年公司实现营业收入214,228.86万元，同比增长4.79%，净利润下降7.44% [2] - 电子凭证业务在医疗和行政事业单位方面取得进展，累计在20多个地区推广 [2] - 公司将严格控制人员规模，积极运用人工智能技术提升人效，招聘高层次人才 [2] 嘉曼服饰 - 暇步士成人鞋授权到期后拟采用合作模式经营 [3] - 男女装设计将聚焦经典休闲风格，童装模块将稳中有进地进行渠道建设 [3] - 设计团队和销售团队由公司骨干和外部招聘人员组成 [3] - 加盟商对2025年秋冬季产品设计风格、流行色运用、版型面料的功能性和舒适度表示积极态度 [3] - 公司价格策略以树立品牌定位为目标，结合市场销售情况和促销规则轻微浮动 [3] - 未来若有合适品牌不排除继续收购，现阶段仍以经营现有品牌业务为主 [3] - 主营产品仍定位于3-12岁中大童，国际高端童装集合店BEBELUX内有销售婴童服饰产品 [3] - 公司维持相对稳定的分红比例，不排除后续进一步提高分红比例 [3] 弘景光电 - 2025年一季度全景/运动相机业务和新业务增速较高 [4] - 毛利率因摄像模组新品芯片成本高且良率未达预期而下降 [4] - 智能汽车业务主要客户包括德赛西威、保隆科技等，终端车企有奇瑞、吉利、小鹏等 [4] - 全景相机摄像模组具超高清、超广角、大光圈特性，公司掌握核心技术和制程工艺 [4] - 与影石创新保持稳定合作，2022年签署战略合作协议，未来合作将继续深化 [4] - 智能家居业务主要销往东南亚厂商，美国关税政策影响有限，预计2028年全球市场规模达2316亿美元 [4] - AI眼镜镜头轻薄化、微型化、广角，部分研发项目进入产品验证阶段 [4] - 产品应用于机器视觉领域，部分项目进入小批量阶段 [4] - 公司未来将践行"3+N"产品战略，拓展人工智能硬件、机器视觉等领域 [4]