业绩总结 - 公司预计2026年第三季度营业收入75.78亿 - 81.30亿元[4] - 2026年Q3营收同比变动 -3.18% 至 3.87%[4] - 2026年Q3营收环比变动 -0.43% 到 6.83%[4] - 2026年第三季度毛利率约29.35% - 30.65%[4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9] 报告核心观点 - 公司2026年半年报业绩符合市场预期，半导体业务快速放量，3D打印工艺有望打开新增长极 [3][9] - 公司围绕机器视觉核心业务，持续推进行业应用拓展和视觉AI技术研发，收入稳健增长 [9] - 预计2026-2028年归母净利润分别为2.49亿元、4.29亿元、5.35亿元，对应PE分别为60倍、35倍、28倍 [9] 业绩表现与财务数据 - 2026年上半年实现营业收入9.04亿元，同比增长32.46% [9] - 2026年上半年归母净利润1.70亿元，同比增长16.78% [9] - 2026年第二季度实现营收5.47亿元，同比增长31.79% [9] - 2026年第二季度归母净利润1.07亿元，同比增长20.97% [9] - 2025年全年营业总收入12.69亿元，同比增长39.2% [8] - 2025年全年归母净利润1.86亿元，同比增长36.6% [8] - 2025年毛利率为60.9% [8] - 2026年上半年毛利率为58.6% [8] - 预计2026年全年营业总收入16.38亿元，同比增长29.1% [8] - 预计2027年营业总收入26.73亿元，同比增长63.2% [8] - 预计2028年营业总收入33.12亿元，同比增长23.9% [8] - 预计2026年归母净利润2.49亿元，同比增长33.7% [8] - 预计2027年归母净利润4.29亿元，同比增长72.2% [8] - 预计2028年归母净利润5.35亿元，同比增长24.8% [8] 业务结构与收入构成 - 2026年上半年3C电子收入4.26亿元，占比47.13% [9] - 2026年上半年锂电收入2.30亿元，占比25.47% [9] - 2026年上半年半导体收入1.10亿元，占比12.16% [9] - 2026年上半年汽车行业收入0.47亿元，占比5.20% [9] - 2026年上半年工业AI解决方案收入1.82亿元，同比增长108% [9] 3C消费电子业务 - 看好苹果创新周期，折叠屏手机、AI眼镜等新一代智能终端加速量产 [9] - 钢壳电池、铰链等关键零部件持续迭代，推动高精度检测、精密装配等需求升级 [9] - 明年在3D打印、PCB钻孔工艺、玻璃基板工艺带动下，机器视觉需求将加速放量 [9] 半导体业务 - 2026年上半年半导体行业收入1.10亿元，同比增长251.32% [9] - 机器视觉及运控产品深度应用于晶圆制造量检测、晶圆划片切割、固晶共晶倒装贴装、激光微加工、半导体AOI检测、精密点胶清洗、塑封切筋、芯片测试分选、先进封装微组装等高端装备领域 [9] - 覆盖晶圆分割、芯片贴装键合、缺陷检测、成品分选等核心工序 [9] - 适配功率器件、光芯片、第三代半导体等产品生产场景 [9] - 已配套供货多家国内主流半导体设备厂商 [9] 光模块领域 - 视觉与运控产品批量应用于光模块贴片、耦合、自动化组装及光学检测 [9] - 光模块精密制造设备高度依赖机器视觉与运动控制协同配套 [9] - 机器视觉承担元器件识别、微米级定位、尺寸测量、光路校准、外观缺陷检测等工作 [9] - 运动控制完成多轴高精度位移、柔性对位、物料自动移送等动作执行 [9] 未来增长驱动 - 明年苹果3D打印新工艺将贡献增量 [9] - PCB、AI服务器、机器人领域产品将持续拓展头部客户 [9]