评估概况 - 评估对象为马鞍山钢铁有限公司股东全部权益价值，评估基准日为2025年2月28日 [1][2] - 评估目的为宝山钢铁股份有限公司拟参股马鞍山钢铁有限公司提供价值参考 [1][2] - 采用资产基础法和收益法进行评估，最终选用资产基础法结果作为评估结论 [2] 评估结果 - 总资产账面值5,389,777.43万元，评估值5,813,178.20万元，增值423,400.77万元，增值率7.86% [2] - 股东权益账面值1,007,739.73万元，评估值1,450,610.62万元，增值442,870.89万元，增值率43.95% [2] - 流动资产评估值779,318.88万元，较账面增值3,338.65万元，增值率0.43% [2] - 非流动资产评估值5,033,859.32万元，较账面增值420,062.12万元，增值率9.10% [2] 主要资产变动 - 长期股权投资评估值822,952.52万元，较账面增值270,301.14万元，增值率48.91% [2] - 固定资产评估值3,719,150.53万元，较账面减值124,047.34万元，减值率3.23% [2] - 在建工程评估值39,148.01万元，较账面减值21,890.83万元，减值率35.86% [2] - 无形资产评估值420,495.71万元，较账面增值295,661.49万元，增值率236.84% [2] 公司背景 - 马鞍山钢铁有限公司成立于2024年12月23日，注册资本10亿元，为马鞍山钢铁股份有限公司全资子公司 [3] - 公司承接了马钢股份钢铁主业资产，拥有冷热轧薄板、彩涂板、镀锌板、H型钢等先进生产线 [3] - 2025年1-2月合并口径营业收入105.90亿元，净利润亏损1.72亿元 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：钢铁行业 - **公司**：华林钢铁及其子公司华林镶钢、华林镰钢、华林恒钢、发马、阳春新钢，以及镰钢电磁材料公司 纪要提到的核心观点和论据 行业情况 - **宏观环境**：全球经济复苏面临阻碍，中国经济展现韧性，2024年GDP增长5%，规模以上工业增加值同比增加5.7%，基础设施建设投资同比增长4.4%，为钢铁行业提供支撑[4] - **行业问题**：供给能力过剩，原燃料价格高位波动，采购成本难控，行业整体效益同比降幅明显，钢企经营分化加剧[4] - **发展趋势**：2025年国家政策助力高质量发展，行业集中度提升是趋势，部分企业凭借技术创新和转型成效保持较好盈利[11][14] 公司业绩 - **财务表现**：2024年营业总收入1447亿元，利润总额41.41亿元，归属母公司所有者净利润20.32亿元，经营活动净现金流57.78亿元，每股净资产7.77元，资产负债率56.02%[2][5] - **经营表现** - **品种结构优化**：重点品种钢销量占比65%，较2023年提升2个百分点，多个产品供货重大项目[5] - **四化转型推进**：高端化方面，多个项目实现满产；智能化方面，多个项目获相关称号；绿色化方面，环保指标向好；服务化方面，加强宣传，出口增长[6][7][8] - **降本增效**：部分指标排名行业前列，自发电量增加，优化债务结构，财务费用低位[8][9] - **改革激发动能**：推进激励机制，深化三项制度改革，劳动生产率提升[9] 公司战略 - **聚焦主业**：完善生产、营销服务体系，推进细分市场差异化优势，如硅钢、汽车用钢、特大管径钢管项目[11][12] - **品牌建设**：提升华林钢铁品牌在国内外的认可度和钢材引力[13] - **数字化转型**：结合大模型与生产经营，推进各流程和管理层面数字化[13] - **绿色发展**：2025年年中全面实现超低排放改造，年底努力实现所有余热企业认证，推动碳足迹认证等工作[13] 硅钢项目 - **技术难度**：工序复杂，工艺敏感度高，全流程影响产品性能，各企业列为核心技术保护[15] - **发展前景**：机遇与挑战并存，需求随电气化发展增长，高性能硅钢需求增长更快，但中低端产品面临竞争[16][17][18] - **项目情况**：总投资91.14亿元，设计规模80万吨无取向硅钢和30万吨取向硅钢，分阶段建设，目前进展顺利，预计2029年形成产能[19][20][21][22] 汽车板业务 - **合资公司情况**：与安赛乐米塔尔合作，实现技术和产品同步，成为主流车企供应商，2024年二期满产，盈利良好[23][24] - **未来规划**：双方计划在钢种推广转化和三期建设达成一致，加大投资[24] 子公司技术优势 - **华林镶钢**：全球产能规模前列的宽厚板生产基地，板材综合品种制造水平居行业前三，研发多个高端品种[25] - **华林镰钢**：全球最大的薄规格热处理板生产基地，无取向硅钢等方面有技术优势，多个产品替代进口[26][27] - **华林恒钢**：国内领先的无缝钢管供应商，有全流程生产工艺，石油套管技术达国际先进水平[28] - **发马**：国内前列的汽车板供应商，有技术支持和客户适应性优势[29] 数字化智能化 - **投入与成果**：每年投入几亿元，与华为合作部署钢铁盘古大模型训练中心，规划300多个应用场景，30多个已落地[30] - **未来方向**：推进内部全工序全流程和管理数字化转型，实现产业数字化和数字产业化[31] 财务情况 - **科目解释**：买入返售金融资产是财务公司短期资金出借操作，向中央银行借款是获取低成本资金方式[32][33] - **费用与负债**：2024年财务费用增加主要因汇兑收益减少，整体收益超2023年，将维持稳健资产负债结构[35] 市值管理 - **2024年工作**：高频开展投资者沟通，获分析师推荐报告，回复互动平台提问，完成信息披露，推动控股股东增持，稳定现金分红[37][38][39] - **2025年计划**：制定相关制度和计划，推出股份回购注销计划，研究提升分红比例，稳定股价时推动增持[39][40] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025年一季度公司经营情况同比略好，但对未来经济影响持谨慎乐观态度[36] - 2026年以后公司环保领域资本性开支预计下降，但四化转型投入持续[41]