行业概述与定义 - 医用中心吸引系统是通过真空泵机组建立负压管网，用于吸排医疗废气、污液的工艺系统，核心功能是在手术室、病房、ICU等终端产生持续负压，用于吸除痰、血、脓、分泌物及医疗废物 [2] - 系统由中心吸引站、管道网络、阀门、终端设备等组成，需符合《医疗器械分类目录》Ⅱ类管理要求，并执行YY/T 0186-1994等相关标准 [2] 产品技术分类 - 系统按真空泵类型主要分为液环式、油润滑旋片式和干式（无油）真空泵系统三大类 [3] - 干式真空泵系统（如螺杆式、爪式）因实现绝对洁净的真空环境，彻底杜绝交叉感染风险，且无需处理废液、维护更简便，已成为现代化新建医院及高端医疗场所的主流趋势和必然选择 [3] 行业政策环境 - 行业政策体系呈现“强制规范+技术标准+产业引导”三位一体的特征 [4] - 2025年11月，国家药监局印发《医疗器械生产质量管理规范》，推动行业提升产品质量与合规水平，促进技术创新与市场拓展，助力行业向高效、安全、环保方向发展 [4] 产业链结构 - 产业链上游主要包括真空泵机组、真空容器、电控柜、管道、阀门及终端设备等 [6] - 产业链中游为医用中心吸引系统生产制造环节 [6] - 产业链下游主要应用于手术室、ICU、病房、急诊科、康复病房、理疗室等终端 [6] 市场规模与驱动因素 - 2024年，中国医用中心吸引系统行业市场规模约为62.79亿元，同比增长7.39% [1][10] - 市场增长主要得益于中国持续扩大的医疗基建投入、老年人口对医疗服务的刚性需求增长，以及政府提升基层和重症医疗服务能力的政策导向 [1][10] - 2024年，中国医院数量为3.87万个，同比增长0.93%，医院扩容同步驱动了作为手术室、ICU必备设备的中心吸引系统市场规模扩张 [8] 重点企业经营情况 - **港通医疗**：是医用气体及洁净系统领域的国家级高新技术企业，其医用中心吸引系统以智能化、模块化为核心，采用无油爪式真空泵、AIoT远程监控系统，拥有专利近200项 [12] - 2025年前三季度，港通医疗营业收入为3.44亿元，同比下降30.06%；归母净利润为-0.10亿元，同比下降150.92% [12] - **华康医疗**：是洁净室系统集成化解决方案的国家级高新技术企业，其医用中心吸引系统采用模块化设计，配备PLC控制柜 [12] - 2025年前三季度，华康医疗营业收入为14.31亿元，同比增长32.59%；归母净利润为0.61亿元，同比增长211.46% [12] - **达实久信**：依托母公司达实智能的AIoT平台，将其中心吸引系统深度融入智慧手术室管理平台，实现与院内超过20个系统的互联互通，为超过700家大型医院提供综合服务 [11][12] 行业发展趋势 - **技术创新加速，推动智能化与模块化技术深度融合**：未来系统将向智能化、模块化方向演进，AIoT远程监控系统可实现参数实时监测与自动预警，模块化设计可降低安装成本与周期，5G/物联网技术将推动构建“云平台+设备”生态体系 [13] - **绿色环保与国产替代双轮驱动**：无油爪式、干式螺杆式真空泵因低噪音、无油雾污染特性，逐渐替代传统泵型，符合绿色医疗趋势，未来需通过产学研合作突破“卡脖子”技术，实现核心部件自主可控 [14] - **向全生命周期服务转型**：行业将从单一设备销售向“设计+施工+采购+售后”全生命周期服务转型，例如华康世纪推出“2+2+2”质保模式，政策推动下，县域医院设备更新需求提速，促使企业开发适配基层的标准化产品 [15]

公司业务与资质 - 公司拥有25项医疗器械注册证及备案凭证 涵盖医用中心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统等核心产品 [2] - 主营业务收入构成为：医用洁净装备及系统55.69% 医用气体装备及系统37.30% 医疗设备及其他产品销售4.06% 运维服务2.81% [8] - 公司开发港通云监测平台 运用物联网技术和在线云监测技术为医院提供医疗设备实时监控方案 [3] 财务表现与股东结构 - 2025年1-6月实现营业收入2.65亿元 同比减少39.29% 归母净利润-840.44万元 同比减少154.53% [8] - A股上市后累计派现4899.73万元 [9] - 截至8月29日股东户数7804户 较上期减少10.20% 人均流通股8078股 较上期增加11.35% [8] 市场动态与资金情况 - 9月4日成交额3360.51万元 换手率2.49% 总市值21.29亿元 [1] - 主力资金连续减仓 近20日主力净流入-3362.27万元 所属行业近3日主力净流出4.61亿元 [4][5] - 筹码平均交易成本22.67元 当前股价靠近21.16元支撑位 [6] 战略举措与行业地位 - 拟回购资金总额5000万至10000万元 回购价格不超过28.49元/股 资金来源包括自有资金及银行专项贷款 [3] - 公司入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 [3] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 概念板块涵盖微盘股、小盘股、工程机械等 [8]

公司业务与资质 - 公司拥有25项医疗器械注册证及备案凭证 涵盖医用中心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统等核心产品 [2] - 主营业务收入构成：医用洁净装备及系统占比55.69% 医用气体装备及系统占比37.30% 医疗设备及其他产品销售占比4.06% 运维服务占比2.81% [9] - 公司开发港通云监测平台并取得软件著作权 通过物联网技术和在线云监测技术为医院提供医疗设备实时监控方案 [3] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入2.65亿元 同比减少39.29% 归母净利润亏损840.44万元 同比减少154.53% [9] - A股上市后累计派现4899.73万元 [9] - 拟回购资金总额5000万至10000万元 回购价格不超过28.49元/股 资金来源包括自有资金及银行专项贷款 [4] 市场交易数据 - 9月1日成交额3732.46万元 换手率2.70% 总市值21.84亿元 [1] - 主力资金连续3日净流出 近5日净流出2294.98万元 主力持仓占比仅6.5% 筹码分布非常分散 [5][6] - 筹码平均交易成本22.75元 股价靠近22.48元压力位 [7] 企业属性与地位 - 注册地址四川省成都市简阳市 属于西部大开发概念企业 [3][8] - 入选工信部国家级专精特新"小巨人"企业名单 专注于医疗专业工程细分领域 [4] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 概念板块包括微盘股、小盘股、医疗器械等 [9] 股权结构 - 截至8月20日股东户数8690户 较上期减少8.23% 人均流通股7254股 较上期增加8.96% [9] - 公司于1998年1月13日成立 2023年7月25日上市 [8]

核心观点 - 港通医疗是一家专注于医疗专业工程整体方案的医疗器械企业 拥有多项生产许可和注册证 并入选国家级专精特新小巨人企业名单 [2][3][7] - 公司近期股价表现活跃 8月19日涨2.36% 成交额1.35亿元 换手率8.84% 总市值23.85亿元 [1] - 2025年第一季度营业收入同比大幅下降68.09%至2428.67万元 归母净利润同比下降85.25%至157.90万元 [8] 业务资质与产品 - 公司持有25项医疗器械注册证及备案凭证 涵盖医用中心供氧系统、医用中心吸引系统、医用分子筛制氧系统等产品 [2] - 主营业务收入构成：医用洁净装备及系统占比65.42% 医用气体装备及系统占比29.43% 医疗设备及其他产品销售占比3.01% 运维服务占比1.85% [8] - 开发港通云监测平台 运用物联网技术和在线云监测技术为医院提供医疗设备实时监控方案 [3] 资本运作与股东结构 - 拟回购资金总额5000万至10000万元 回购价格不超过28.49元/股 资金来源包括自有资金及银行专项贷款 [3] - A股上市后累计派现4899.73万元 [8] - 截至8月8日股东户数9469户 较上期增加7.41% 人均流通股6724股 较上期减少6.90% [8] 市场交易数据 - 8月19日主力净流入497.43万元 占比0.04% 行业排名34/131 [4] - 近5日主力净流出857.91万元 近10日主力净流出25.34万元 [5] - 主力持仓未控盘 筹码分布分散 主力成交额2382.64万元 占总成交额4.28% [5] 技术分析 - 筹码平均交易成本22.58元 近期出现吸筹现象但力度不强 [6] - 当前股价靠近压力位23.98元 若突破可能开启上涨行情 [6] 行业属性 - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 [8] - 概念板块包括微盘股、小盘、专精特新、医疗器械、回购增持再贷款等 [8]

公司业务与产品 - 公司是现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商 专注于医用气体装备及系统 医用洁净装备及系统的研发 设计 制造 集成及运维服务 [5] - 主要产品包括医用中心供氧系统 医用中心吸引系统 医用空气集中供应系统 医用气体报警系统 医用分子筛制氧系统等Ⅱ类医疗器械 以及医用真空负压机 电动液压手术台 手术无影灯等设备 [6] - 在医用洁净装备及系统领域 公司集成净化空调系统 电气系统 智能控制系统 应用于医院手术部 ICU 负压隔离病房等区域 [6][8] - 公司于2021年3月成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用辅料关联审评审批的企业 [5] 研发与技术实力 - 公司下设技术中心负责研发工作 配备多学科研发团队 涵盖机电工程 电子信息工程 计算机软件 生物医学 暖通 工程材料等专业 [15] - 建立"设计-试制-试验-改进-产品"完整研发体系 拥有省级技术中心和四川省工程技术研究中心资质 [17][21] - 通过对外技术交流合作 与高等院校 科研院所开展多层次技术项目合作 跟踪行业前沿技术动态 [18] - 开发港通云监测平台 取得软件著作权 运用物联网技术为医院提供医疗设备实时监控方案 已接入多家知名三甲医院 [11][13] 经营模式 - 业务以项目制管理为主 通过招投标或商务洽谈获取各级医疗卫生机构和工程总包公司客户 [12] - 采购模式包括原材料设备统一采购 施工分包 外协加工 经营模式在报告期内保持稳定无重大变化 [14] - 提供运维服务 包括设备维修 保养 升级改造 通过云平台实现远程监测和系统维护 [10][13] 公司荣誉与资质 - 获评国家级专精特新小巨人企业 国家高新技术企业 四川省行业小巨人企业 中国气体行业领军企业等多项资质 [21] - 武汉航天城同济医院建设项目荣获2022-2023年度国家优质工程奖 [21] - 数字化模块化智能洁净手术场景被评为成都市2023年度标杆场景（人工智能应用） [21] 财务与股东情况 - 会计师事务所出具标准无保留意见审计报告 [3] - 利润分配预案为以96,163,144股为基数 每10股派发现金红利1.20元（含税） [4] - 报告期无优先股股东 无债券存续 无表决权差异安排 [22][23]

公司股价与估值 - 4月14日收盘价为18.12元，上涨1.23%，滚动市盈率PE为27.74倍，总市值18.12亿元 [1] - 公司PE低于行业平均45.71倍和中值29.99倍，在行业中排名第68位 [1] - 市净率1.38倍，低于行业平均4.75倍和中值2.37倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数8455户，较上次减少143户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务 [1] - 主要产品包括医用中心供氧系统、医用中心吸引系统等Ⅱ类医疗器械 [1] - 已取得25项医疗器械注册证或备案凭证 [1] - 2021年3月成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用辅料关联审评审批的企业 [1] 财务表现 - 2024年三季报营业收入4.92亿元，同比增长13.40% [2] - 净利润2004.63万元，同比下降46.99% [2] - 销售毛利率20.02% [2] 行业对比 - 行业总市值平均102.82亿元，中值46.97亿元 [2] - 同行业可比公司中，硕世生物PE-1863.4倍，诺唯赞PE-532.18倍，博晖创新PE-364.57倍 [2] - 华大基因总市值204.50亿元，华大智造总市值331.13亿元 [2]

公司股价及估值 - 4月9日收盘价17.52元，上涨2.28%，总市值17.52亿元 [1] - 滚动市盈率26.82倍，静态市盈率21.08倍，市净率1.34倍 [1][2] - 行业平均市盈率45.15倍，行业中值28.66倍，公司排名第68位 [1][2] 机构持仓情况 - 截至2024年三季报，62家基金持仓，合计持股103.87万股，持股市值0.19亿元 [1] 主营业务及产品 - 主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务 [1] - 主要产品包括医用中心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统等Ⅱ类医疗器械 [1] - 医用洁净装备应用于医院手术部、ICU、负压隔离病房等区域 [1] - 已取得25项医疗器械注册证或备案凭证 [1] - 2021年3月成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用辅料关联审评审批的企业 [1] 财务表现 - 2024年三季报营业收入4.92亿元，同比增长13.40% [2] - 净利润2004.63万元，同比下降46.99% [2] - 销售毛利率20.02% [2] 行业对比 - 行业平均总市值100.63亿元，行业中值42.39亿元 [2] - 行业平均市净率4.67倍，行业中值2.24倍 [2] - 同行业可比公司包括硕世生物(-1741.61倍PE)、诺唯赞(-520.51倍PE)、博晖创新(-332.64倍PE)等 [2]

公司股价表现 - 3月26日收盘价18.95元 单日涨幅1 94% [1] - 滚动市盈率29 01倍 总市值18 95亿元 [1] - 市净率1 45倍 静态市盈率22 80倍 [3] 行业对比 - 医疗器械行业平均市盈率45 14倍 行业中值31 99倍 [1] - 行业平均市净率4 84倍 行业中值2 48倍 [3] - 行业平均总市值107 93亿元 行业中值48 44亿元 [3] - 公司市盈率在行业内排名第67位 [1] 主营业务 - 主营医用气体装备及系统 医用洁净装备及系统的研发设计制造集成及运维服务 [2] - 主要产品包括医用中心供氧系统 医用中心吸引系统 医用空气集中供应系统等Ⅱ类医疗器械 [2] - 取得25项医疗器械注册证或备案凭证 [2] - 2021年3月成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用辅料关联审评审批的企业 [2] 财务数据 - 2024年三季报营业收入4 92亿元 同比增长13 40% [2] - 净利润2004 63万元 同比下滑46 99% [2] - 销售毛利率20 02% [2] 机构持仓 - 截至2024年三季报 共1家机构持仓 均为基金 [1] - 机构合计持股1 70万股 持股市值0 00亿元 [1] 同业公司数据 - 硕世生物市盈率-1949 53倍 总市值40 28亿元 [3] - 诺唯赞市盈率-562 38倍 总市值95 62亿元 [3] - 华大智造市盈率-55 10倍 总市值330 13亿元 [3]

公司概况 - 公司前身简阳港通1998年1月设立，2012年12月28日整体变更，注册资本7500万元[119][122][128] - 全资子公司包括上海可达、成都可达可等，有2家分公司、7家全资子公司和1家参股公司[13][14][175] - 已取得医疗器械生产等许可证及备案凭证，拥有25项医疗器械注册证、备案凭证[26] 发行情况 - 2023年7月11日公开发行2500万股，占发行后总股本25%，每股发行价31.16元[6] - 发行后总股本10000万股，拟上市深交所创业板，保荐人为中信建投证券[6] - 募集资金总额77900万元，净额68999.60万元，投向四个项目[40][74] 业绩数据 - 报告期各期营业收入分别为56249.29万元、68141.21万元和76852.56万元[28] - 扣非归母净利润分别为5900.43万元、6535.31万元和7042.11万元[28] - 2023年1 - 3月营业收入7087.43万元，同比增长23.85%[66] 产品与市场 - 2022年医用气体装备及系统收入33628.25万元，占比43.89%[50] - 2022年医用洁净装备及系统收入34153.04万元，占比44.57%[50] - 假设市场规模稳定，2022年医用气体装备及系统市场占有率4.42%[52] 研发情况 - 最近三年研发费用累计6605.92万元，2022年研发投入占比3.44%[56][58] - 截至2022年12月31日，拥有已授权专利126项，其中发明专利4项[54] 未来展望 - 未来3 - 5年从产业链、运营重心、市场重心三个维度布局经营战略[75] 风险提示 - 提醒关注市场竞争加剧、产品质量、业务资质等风险[22] - 面临内部控制制度落实、实际控制人承诺、人力资源供给等风险[96][97][98] 股权变动 - 2020年6月樊雄然等与苏州凯辉股权转让，转让价款4706.10万元[134] - 2020年6月30日陈永转让75万股给王文昊，转让价款945万元[134] - 2020年10月28日GT South向嘉兴国和、厦门冠亚转让股份[137]

发行信息 - 公司拟首次公开发行不超过2500.00万股人民币普通股（A股）并在创业板上市，预计2023年7月11日发行，发行后总股本不超过10,000.00万股[3][11] - 保荐人（主承销商）为中信建投证券股份有限公司，发行费用概算含保荐费100.00万元等[11][45] 业绩总结 - 报告期（2020 - 2022年）各期营业收入分别为56,249.29万元、68,141.21万元和76,852.56万元，扣非归母净利润分别为5,900.43万元、6,535.31万元和7,042.11万元，经营业绩呈增长趋势[33] - 2023年1 - 3月营业收入为7,087.43万元，同比增长23.85%；归属于母公司股东的净利润为609.83万元，同比增长235.31%[71] - 公司预计2023年1 - 6月营业收入为25,729.86 - 32,830.83万元，同比增长27.60% - 59.31%；净利润为2,129.93 - 3,216.36万元，同比增长16.17% - 51.01%[74] 产品数据 - 2022年医用气体装备及系统收入33,628.25万元，占比43.89%；医用洁净装备及系统收入34,153.04万元，占比44.57%[56] - 医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统市场规模分别为76亿元、330.51亿元，2022年公司两者市场占有率分别为4.42%、1.03%[58] 研发情况 - 最近三年（2020 - 2022年）研发费用累计为6,605.92万元，2022年研发投入占营业收入的比例3.44%[61] - 截至2022年12月31日，公司及子公司拥有已授权专利126项，其中发明专利4项[59] 未来展望 - 未来3 - 5年，公司将从产业链、运营重心、市场重心等三个维度布局总体经营战略，打造领先的专业化医疗装备及系统综合服务商[80] 风险提示 - 公司面临市场竞争加剧、产品质量、资质管理、核心技术人员流失等多种风险[28][30][32][87] - 报告期内享受西部大开发税收优惠政策，存在政策变动风险[108] 其他信息 - 公司自成立以来已陆续服务三千余家医院，2020年以来先后参与多家医院抗疫项目建设[50][53] - 2021年3月公司成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用辅料关联审评审批的企业，截至2022年12月31日已与超60家医药单位建立合作关系[48][86]