Wind数据显示，截至9月2日，2025年医疗器械指数预计归母净利润427.55亿元，增速或转正至同比增长 25.99%。 昨日（9月2日）权益行情迎来调整，市场放量下跌，不过有一个细分方向，却持续获资金流入。 深交所数据显示，昨日医疗器械指数ETF（159898）获得2486万元资金净流入，从资金趋势看，截至9 月2日，该ETF已经连续4日获资金持续买入，合计净流额超6400万元，近10日医疗器械指数ETF净流入 额则升至1.13亿元。 业绩低谷期已过，板块向上拐点明显 该机构认为，众多头部医疗器械公司加快海外市场布局投入，上半年渠道并购速度明显增加，上半年大 部分企业海外市场增速远高于国内市场，部分头部企业海外占比逐步超过国内。后续或可重点关注3个 方向：1）国际市场产品及渠道拓展领先的企业；2）国内医疗设备赛道龙头企业；3）创新能力优秀且 受益于"反内卷"的高值耗材企业。 兴业证券表示，医疗器械板块下半年有望迎来改善，2025年中报部分公司基于自身经营趋势已开始展现 不错业绩表现。从估值角度，医疗器械板块目前估值合理，进入下半年有估值切换空间。 （数据来自：Wind，截至2025.9.2） 平安证券指出 ...

根据深交所数据，医疗器械指数ETF（159898）已经连续10日获1.16亿元资金增仓，近20日这一数据为1.63亿元。基金最新规模4.1亿元刷新上市新高。不过 从价格角度看，该ETF昨日收盘价0.616元，自2021年上市以来回撤幅度依然为四成。 从基金多个阶段表现看，医疗器械指数ETF（159898）今年以来、近一年、近三年均跑赢业绩比较基准，超额能力居同指数ETF前列。 展望未来一年，国盛证券分析表示，自2023 年以来，医疗器械行业面临集采、DRGs 推行、医疗反腐等多重因素影响，整个板块的业绩和估值均有所承压。 随着国家医保局陆续发文支持国产创新药械发展，同时反内卷的开展下集采降价有望迎来缓和，医疗器械板块有望迎来业绩底、估值底、政策底的拐点。 未来一年，或可从创新线、科技线、出海线、低基数叠加经营改善四个方向关注医疗器械板块。创新线：审批迎来加速，政策坚定支持，创新器械前景可 期；科技线：技术进步与政策支持双重共振，脑机接口进入临床应用期；出海线：海外市场前景广阔，器械出海从低端走向高端；低基数：负面因素逐渐缓 和，低基数叠加经营改善的公司值得关注。 近期A股情绪高涨，上证指数连破3700、380 ...

医疗器械板块市场表现 - 医疗器械指数自6月20日以来累计反弹超18% [1] - 医疗器械指数ETF（159898）近20日净申购1.4亿元，规模达3.55亿元创上市新高 [1] - 中证全指医疗器械指数自2004年基日以来累计涨幅994%，年化收益率12.68% [6][8] 机构持仓与配置 - 截至2025Q2医疗器械机构持仓市值占比1.73%，环比下降0.20% [2][11] - 医疗设备机构持仓占比1.66%环比降0.17%，医疗耗材占比0.07%环比降0.02% [11] - 板块持仓处于历史中低水平，未来增持空间较大 [2][11] 指数产品特征 - 医疗器械指数ETF成立以来超额基准9.8% [2] - 近三年超额基准8.07%，近一年超额5.16% [10] - 指数覆盖医疗设备、耗材、体外诊断三大细分领域 [4] 成分股结构 - 前十大权重股包括迈瑞医疗（13.59%）、联影医疗（8.39%）、爱美客（3.65%） [5] - 医疗设备类权重占比最高，其次为医疗耗材和体外诊断 [5] 行业发展趋势 - 集采反内卷与AI催化推动板块基本面改善 [1][15] - 2025年中报部分公司业绩已显现积极趋势 [1][15] - AI医疗领域持续扩容，DeepSeek等大模型助力医疗效率提升 [1][15] 投资机会方向 - 具备自主创新与出海能力的平台化医疗器械企业 [1][15] - 受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业 [1][15] - 家用器械企业受益于健康意识提升和消费政策刺激 [1][15] 估值与政策环境 - 板块当前估值合理，下半年存在估值切换空间 [1][15] - 脑机接口政策带动关注度回升，创新药械获政策支持 [15] - 行业从规模扩张转向高质量发展阶段 [15]

医疗器械板块资金流入 - 上周医疗器械指数ETF（159898）获超7000万元资金净申购流入，基金规模升至3.36亿元刷新上市新高 [1] - 近20日中有17个交易日获资金增仓，累计增仓额超1.34亿元 [1] 政策面积极信号 - 第11批药品集采启动，规则优化：不再以最低价作为唯一参考，明确报价不能低于成本价，国产厂商部分产品价格或边际回暖 [3] - 国家医保局召开五场"医保支持创新药械"座谈会，推动从研发到支付的全链条政策体系加速落地 [4] - 医保支付方式改革推进，以按病种付费为重点，旨在建立全国统一高效的支付机制 [4] 行业分析与机构观点 - 湘财证券认为创新药产业链活跃，多层次支付体系建立叠加医疗需求刚性将推动行业企稳回升 [4] - 兴业证券指出高耗领域集采影响边际出清，部分品种续标价格提升，有望实现量价齐升，行业下半年或重回稳健增长 [4]

医疗器械行业表现 - 8月15日三大股指上涨，医疗器械板块重拾升势，济民医疗、尚荣医疗涨停，赛诺医疗涨超10%，华兰股份涨近6%，南微医学、佰仁医疗涨逾4% [1] - 医疗器械指数ETF(159898)早盘探底回升，涨幅1.03%，盘中获超1500万元资金净申购 [2] - 医疗器械指数ETF近一年累计净值上涨22.82%，较基准超额5.99%，居同指数ETF第一 [2] 行业分析观点 - 财信证券指出医疗器械行业有望通过技术平台化、AI诊疗拓展、消费医疗延伸实现多维发展，行业将从规模扩张转向更高层次发展阶段 [2] - 兴业证券认为高耗领域集采影响逐步边际出清，部分品种有续标受益逻辑，集采下半场带量效果逐步显现 [2] - 部分品种在集采续标时中标价格较首次集采有所提升，有望迎来量价齐升的边际优化 [2] ETF交易数据 - 医疗器械指数ETF(159898)最新价格0.588，较昨日收盘价0.582上涨1.03% [3] - 当日最高价0.589，最低价0.581，成交量36.7万，成交额2149万元 [3] - IOPV为0.5881，溢折率-0.02% [3]

医疗器械指数ETF表现 - 医疗器械指数ETF（159898）在连续5个交易日上涨后于当日午盘出现短暂调整，下跌1.34% [1] - 该ETF自6月20日阶段低点以来大幅上涨超过17%，且多维度均线保持上行趋势，技术面显示反转动力充足 [1] - 近5个交易日累计净流入资金近6000万份，近20个交易日净流入超过1.12亿份，资金青睐度显著 [3] 资金流动与投资行为 - 当日午盘调整期间ETF获得1700万份净申购，显示资金逢低布局态势 [2] - 资金大幅流入或因该ETF是同类标的中年内涨幅最突出的产品，且100%聚焦A股医疗器械板块，β属性纯粹 [3] 行业短期业绩表现 - 截至8月13日，A股8家医疗器械公司披露2025年中报，业绩呈现显著分化 [5] - 艾德生物净利润同比增长31.41%至1.89亿元，南微医学净利润增长17.04%至3.63亿元，维力医疗净利润增长14.17%至1.21亿元 [5][7] - 硕世生物净利润同比下降86.35%，迈克生物净利润下降83.12%，正海生物净利润下滑45.97%，主因集采、税率调整及需求波动 [5][7] 长期发展驱动因素 - 国内集采政策趋于平稳透明，部分品种续标价格回升，有望实现量价齐升 [8] - 七部门联合发布脑机接口产业发展实施意见，为神经调控、生物传感等领域注入新增长动能 [8] - 头部企业如迈瑞医疗、联影医疗加速海外市场布局，通过产业链优势及研发创新分散风险并开拓全球增长空间 [10] 成分股与行业代表性 - 医疗器械指数ETF前十大成分股涵盖迈瑞医疗、联影医疗、爱美客等行业龙头，有效表征板块走势 [10] - 成分股包括惠泰医疗、新产业、鱼跃医疗等细分领域领导者，具备技术优势及市场竞争力 [10]

医疗器械板块反弹与市场表现 - 医疗器械指数ETF（159898）日K三连阳 收涨1.03% 获超1500万元资金净申购 [1] - 中证全指医疗器械指数自2004年基日以来累计涨幅973% 年化收益率12.58% 跑赢上证指数（185.40%）、中证500（532.35%）、中证医疗（631.59%）及300医药（779.23%） [8][9] - 医疗器械指数ETF今年以来超额基准2.38% 近一年超额5.16% 近三年超额8.07% [2][11] 行业规模与发展阶段 - 2023年中国医疗器械市场规模达10328亿元 成为全球第二大市场 [1] - 行业从起步晚、规模小、产品单一发展为门类齐全、创新能力强、需求旺盛的朝阳产业 [1] - 经历2021-2024年连续回调后 受政策优化、老龄化、消费能力提升等多重利好催化 或进入新一轮黄金发展期 [1] 细分领域投资机会 - 高值耗材：集采优化政策推动估值修复 各赛道集采出清拐点逐步显现 [1][13] - 医疗设备：2024Q4招标增速现拐点 预计2025Q3龙头公司业绩企稳回升 国产替代与国际化加速 [1][13] - IVD（体外诊断）：短期承压 化学发光行业预计2024Q4或2025年量价企稳 中长期国产替代空间大 [1][14] - 低值耗材：关注关税背景下国产企业海外产能建设及大客户合作进展 [2][14] - 家用器械：家用呼吸机、CGM等领域市场空间大 格局较好 关注国内需求景气度及国际化拓展 [2][14] 政策环境与行业拐点 - 第十一批药品集采涉及55个品种 规则从"唯低价"转向"质量优先" 要求低价企业出具合理性声明 避免恶意竞争 [12] - 政策边际改善推动行业拐点 医疗设备更新换代、合规要求提升等因素影响2023-2024年表现 [13] - 渤海证券建议关注海外需求改善的CXO板块、创新药械、集采优化受益板块及AI+医疗 [14] 指数与产品特征 - 中证全指医疗器械指数（H30217.CSI）覆盖医疗设备、耗材、体外诊断等细分领域龙头 [6] - 前十大权重股包括迈瑞医疗（13.60%）、联影医疗（8.74%）、爱美客（3.76%）等 [7] - 医疗器械指数ETF（159898）为稀缺性行业ETF 跟踪上述指数 [2]

8月11日，三大股指齐飘红，盘面上成长风格表现强势，医疗器械延续活跃状态。医疗器械指数ETF （159898）早盘震荡上行，实时涨幅0.69%，成交额近2000万元。 从盘面实时申赎状态看，该ETF盘中已获1900万份资金净申购，此前5日该ETF累计净申购近2600万 元。 从市场整体看，跟踪的医疗器械指数也成为近一周A股最吸金医药主题指数。 中信建投最新分析指出，随着国产医疗器械企业产品竞争力提升，器械行业的主要成长逻辑已经逐步从 国产替代和渗透率提升，拓展到国际化和技术创新，估值迎来重塑。国际业务空间更为广阔，多家器械 公司的海外业务高增长、国际业务占比将超过国内；器械行业改进式创新较多，中国部分医疗器械创新 产品从跟随模仿到领跑全球，正在国际上逐步崭露头角；并购拓展是国际器械龙头成长的重要路径，未 来将见证越来越多的行业并购。 成份股方面，赛诺医疗冲击20cm涨停，南微医学、心脉医疗涨超7%，麦澜德、新华医疗、利德曼、爱 迪特、三友医疗、微电生理、济民健康多股涨超4%。 | 0.585 +0.004 +0.69% | | | | 医疗器械指数ETF | | | --- | --- | --- | --- ...

ETF市场表现 - ETF7日午间收盘涨跌不一，医疗器械ETF基金（159797）领涨2 24% [2] - 科创芯片设计ETF（588780）涨2 11%，医疗器械指数ETF（159898）涨2 11% [2] - N港股通创新药ETF嘉实（520970）领跌3 04%，科创创新药ETF国泰（589720）跌2 96%，港股通创新药ETF工银（159217）跌2 93% [2] 行业ETF表现 - 医疗器械行业ETF表现强势，医疗器械ETF基金（159797）和医疗器械指数ETF（159898）分别上涨2 24%和2 11% [2] - 创新药行业ETF表现疲软，N港股通创新药ETF嘉实（520970）、科创创新药ETF国泰（589720）和港股通创新药ETF工银（159217）分别下跌3 04%、2 96%和2 93% [2] - 科创芯片设计ETF（588780）上涨2 11%，显示芯片设计行业表现较好 [2]

8月7日，受第十一批国家组织药品集采报量正式启动刺激，医疗器械板块再度成为A股领涨先锋。盘面上医疗器械指数大涨2.37%。对标ETF医疗器械指数 ETF（159898）早盘直线拉升，截至发文涨幅扩大至2.46%。 消息面上，第十一批国家组织药品集采报量正式启动，此次集采涉及55个品种，均为竞争充分的成熟品种。除了报量规则的优化，第十一批集采还特别强 调"反内卷"的原则。相关权威部分指出，各企业做好自身成本收益核算，科学研判市场竞争格局，坚持理性报价、诚信经营，共同抵制围标、串标等不法行 为，共创行业良性生态。 成份股表现方面，赛诺医疗20cm涨停，贝瑞基因、科华生物10cm涨停，尚荣医疗、利德曼、麦澜德、达安基因、福瑞股份、山外山等股涨幅均超3%。 资金面上，近期也是受集采"反内卷"催化，医疗器械资金面持续活跃。以医疗器械指数ETF（159898）为例，该ETF近期资金面较为活跃，近10日资金净流 入3859万元，近20日净流入则升至5437万元。 从市场表现上看，自今年6月19日低点以来，其标的指数医疗器械区间累计反弹11.35%，大幅跑赢同期沪深300指数6.36%的涨幅表现。 机构普遍认为，随着集采"反 ...