来源：明见局 首发｜明见局 作者｜张典 当卡塔尔投资局以37.8%的外资持股比例成为华夏基金重要股东时，这家曾稳居行业头部的老牌机构正遭遇信任问题？ 明星产品从百亿标杆到垫底常客 华夏能源革新基金，这只曾因精准押注新能源赛道而规模破百亿的明星产品，如今似乎已沦为"亏损代名词"。 根据公开数据，截至2025年7月，该基金A类份额近三年亏损幅度达37.93%，是同类基金平均亏损水平的9倍，在752只可比基金中排名第709位， 处于绝对垫底区间。 二季报数据更显触目惊心：A类份额单季利润亏损超3.4亿元，C类份额亏损近2500万元，两类份额净值增长率均大幅跑输业绩比较基准。 值得注意的是，这种颓势并非偶发波动而是持续数年的系统性下滑。2024年半年报时该基金规模尚在百亿以上，到2025年二季度末已缩水至77.78 亿元，半年内蒸发近27.5亿元，降幅超26%。 这些曾被公司视为招牌的基金经理，离职前管理的产品普遍业绩惨淡。郑泽鸿卸任的华夏核心制造混合任职回报-19.40%，周克平管理的华夏创新 未来亏损超40%。 更值得警惕的是人才断层危机。张弘弢离职后，接任者杨斯琪缺乏超大规模产品管理经验；郑泽鸿留下的能源革新基 ...

行业人才流动概况 - 全市场197位基金经理离任，涉及104家公募机构，离任人数较去年同期增加18位 [1] - 新聘基金经理308位，较去年同期减少13位，行业总数较年初增加111位至4056人 [1] - 嘉实基金以13位离任高居榜首，远超去年全年的6位，创历史峰值 [1] 头部机构人员变动 - 华夏基金与南方基金各有5人离任，永赢基金、广发基金等7家公司均为4人离任 [5] - 华夏基金与中欧基金以新聘11人并列行业首位，南方、招商各增10人 [5] - 34家基金公司年内无人员变动，如前海开源基金、银河基金等中小机构展现团队韧性 [5] 资深基金经理离职案例 - 嘉实基金李金灿（任职近10年）、张静（7.38年）、曲盛伟（7.2年）等核心投研人员集体出走 [3] - 中生代主力洪流（从业25年）与金猛（从业12年）亦离任，近半数离任者任职不足3.5年 [3][4] - 超60%离任集中于年初调整节点，2月单月8人卸任，3月再走3人 [4] 业绩压力与离职关联 - 嘉实洪流管理的嘉实阿尔法优选A近三年跌33.31%，跑输基准39%，或触发降薪新规 [8] - 金猛管理规模从64.07亿缩水至2.26亿，旗下嘉实对冲套利A近三年跌14.97% [9] - 曲盛伟旗下基金业绩分化达87个百分点，投资经理指数近三年-43.03% [11] - 华夏周克平旗下三只产品跌幅超36%，投资经理指数近三年跌29.71% [12] 行业转型深层动因 - 私募高薪挖角、考核压力升级、内部战略调整共同催化人才流动 [13] - 行业正从"销售规模驱动"向"投研体系竞争力"转型，短期人才断层或削弱产品延续性 [13] - 长期需构建系统化投研平台与人才造血机制，将个人能力沉淀为体系优势 [13]