投资理念与框架 - 投资的根本目的是让投资者获得合理的回报，决策的出发点是为持有人带来回报 [3][4][5] - 实现投资目标的关键在于锚定上市公司基本面，追求有业绩的增长，企业真实的盈利增长是基金收益的源头活水 [3][4][5] - 构建了择时、择势、择股三层联动的投资框架：通过宏观大类资产择时判断市场整体方向；通过行业景气度比较锁定高潜力赛道；通过微观企业研究筛选优质个股 [3][5] - 投资框架的落地得益于能力圈从周期行业（钢铁、机械）向成长行业（TMT、医药）的拓展，积累了宏观分析和行业研判经验 [5] 投资策略与风控 - 采取均衡配置策略，不赌风格、不押赛道，同一板块配置比例不超过30% [6] - 行业配置全面广泛，几乎覆盖31个申万一级行业，结构均衡 [6] - 风险控制被放在非常重要位置，流程包括理解风险、评估风险、应对风险，并强调尊重市场反馈，注重应对而非盲目寻找错误定价 [6] - 华安基金拥有超200人的投研团队，每个行业均有专业人员跟踪研究，为投资提供支持 [6] 行业趋势研判方法 - 看对经济趋势和产业方向是投资获取收益的前提，产业趋势必须是能持续3年以上的中长期趋势 [8] - 判断趋势需抓住两个关键：研究要早，从产业周期发展规律或技术突破点切入；认知要深，通过深入研究避免在市场波动中过早下车 [8] - 扎实的一线调研至关重要，需走访上市公司、上下游企业、行业专家甚至未上市公司，以获取一手信息判断产业趋势 [9] - 2023年在东南沿海调研发现企业增长点主要是国产化高端替代；随着AI产业发展，北京中关村成为重点调研目的地 [9] 当前市场观点与投资方向 - 当前市场行情启动源于产业驱动下信心和风险偏好的回归，叠加利好政策持续推出，在低利率时代机构和居民资金持续入市 [10] - 看好AI及科技成长方向，认为这是经济转型期最具投资机会的方向之一，从上游算力到下游应用皆大有可为 [11] - 在安全发展模式下，自主可控板块仍处于业绩释放早期，估值扩张空间大 [11] - 低利率背景下，随着宏观经济企稳和竞争格局优化，PPI和CPI将持续修复，高质量因子主导的白马龙头公司盈利能力将进入上升期，成为值得布局的新红利资产 [11]

机构资金动向 - 近期近10只权益类基金提前结束募集 部分基金募集期仅1天 [1] - 10月9日至10月16日期间已有8只权益类基金宣布提前结束募集 [4] - 新基金发行受投资者欢迎 多只基金认购资金超上限并启动比例配售 [4] 次新基金建仓情况 - 多只成立不满3个月的次新基金净值发生明显变动 显示正快速建仓 [2] - 信澳优势行业混合基金7月23日成立 截至10月10日收益超37% [2] - 西部利得资源鑫选混合基金8月4日成立 截至10月16日收益超27% [2] - 南华科技创新混合基金9月24日成立 节后净值开始显著波动 10月9日涨0.63% 10月10日跌2.04% [2] ETF建仓提速 - 多只ETF建仓显著提速 在上市前股票仓位已处于较高水平 [2] - 创金合信中证国有企业红利ETF9月24日成立 10月17日上市 截至10月10日权益投资占比达98.8% [3] - 富国上证科创板100ETF9月29日成立 10月17日上市 截至10月10日权益投资占比为38.23% [3] 新基金发行特点 - 中欧价值领航混合基金原定募集期至10月28日 于10月16日即提前结束 首次募集规模不高于20亿元 [4] - 多家基金公司派出绩优基金经理发行新产品 如华安优势领航混合、中欧价值领航混合、财通品质甄选混合等 [4] 后市投资布局方向 - 基金看好权益资产配置价值 主要围绕“成长+红利”两条主线布局 [1][5] - 华安优势领航混合拟任基金经理栾超看好由政策面、资金面和产业发展趋势推动的“新需求”方向 [5] - 中欧价值领航混合拟任基金经理蓝小康认为传统产业与新质生产力均有机会 关注银行、非银、有色、工程机械、重卡等方向 [6]

新基金募集节奏加快 - 国庆节以来已有10只权益类基金提前结束募集 [1][2] - 部分基金募集期缩短至仅1天 例如中欧价值领航混合基金原定募集截止日为10月28日 但在10月16日即提前结束募集 [1][2] - 新基金首次募集规模不高于20亿元 [2] - 提前结募原因包括认购资金达到预期发行规模以及基金管理人希望尽早成立产品为投资者布局提供工具 [2] - 多家基金公司派出旗下绩优基金经理管理新基金 如栾超管理的华安优势领航混合基金、蓝小康管理的中欧价值领航混合基金等 [2] 次新基金建仓活跃 - 多只成立不满三个月的基金净值发生明显变动 [1][3] - 信澳优势行业混合基金7月23日成立 截至10月17日收益率超过23% [3] - 西部利得资源鑫选混合基金8月4日成立 截至10月17日收益率超过25% [5] - 招商科技智选混合基金、兴业科技创新混合基金、永赢先锋半导体智选混合基金等成立以来收益率均在10%以上 [5] - 南华科技创新混合基金9月24日成立 国庆假期后净值显著变化 10月9日上涨0.63% 10月10日下跌2.04% [5] ETF建仓显著提速 - 部分ETF在距离上市仍有多个交易日时 股票仓位已处于较高位置 [6] - 创金合信中证国有企业红利ETF9月24日成立 10月17日上市 截至10月10日权益投资占基金总资产比例达98.8% [7] - 广发中证卫星产业ETF10月13日成立 定于10月22日上市 截至10月15日权益投资占基金总资产比例达33.38% [7] 基金经理后市观点 - 华安优势领航混合拟任基金经理栾超看好AI及科技成长方向 认为从上游算力到下游应用皆大有可为 同时看好自主可控板块和高质量因子主导的白马龙头公司 [8] - 中欧价值领航混合拟任基金经理蓝小康认为传统产业与新质生产力均存在投资机会 但传统产业优质公司业绩改善更为确定 当前银行、非银、有色、工程机械、重卡等方向值得关注 [9] - 泉果旭源三年持有期混合基金经理赵诣指出中国权益市场长期稳健向好的态势日趋明晰 美元流动性有望迎来拐点 将提升中国股票市场流动性 其管理基金规模从二季度末130.81亿元增至190.69亿元 [9]

基金产品信息 - 华安优势领航混合基金于10月16日开启发行，拟由基金经理栾超管理 [1] - 基金投资策略将把握成长主线，坚持“成长+新红利”双轮驱动，平衡“攻守道” [1] 基金经理投资理念与风格 - 基金经理栾超具备12年证券从业经验，近9年证券投资经验，2023年12月加盟华安基金，现任北京权益团队负责人 [1] - 投资不依赖单一资产或赛道，根据经济周期与产业趋势动态调整行业配置，以基本面为锚，赚取盈利成长的钱 [1][2] - 操作逻辑为先确定大类资产比例，再定行业、产业链及子行业，同时考虑个股盈利增速、安全边际和风险收益比 [2] - 核心投资目标为提升投资者获得感，致力于创造可持续回报 [1] 基金经理历史业绩 - 栾超管理的华安优势龙头混合基金，截至6月30日近1年净值上涨19.87%，同期业绩比较基准为17.83% [2] - 华安优势龙头混合A/C在2024年净值增长率为-1.92%/-2.41%，业绩比较基准收益率为13.38% [4] - 华安科技动力A份额在2024年净值增长率为5.44%，业绩比较基准收益率为-7.97%，成立以来净值增长率为576.64% [5] - 华安科技动力C份额自2022年4月27日成立以来，净值增长率为27.37%，业绩比较基准收益率为4.47% [5] 市场观点与后市展望 - 当前市场行情核心驱动力为产业驱动下信心和风险偏好回归，叠加外部扰动缓和、国内“反内卷”政策及低利率环境下资金入市 [2] - 后市投资应关注短期指数波动意义减弱，更多寻找有亮点的细分方向及“新需求”，成长是绝对主线 [3] - 新需求拉动的成长方向包括AI引领的科技创新周期、安全发展下的自主可控、消费升级下的需求重塑 [3] - 同时关注利率下行推动的新红利资产，优选弱周期红利和供给侧出清后分红能力提升的资产 [3]

新基金产品信息 - 华安优势领航混合基金于10月16日开启发行，拟由基金经理栾超管理 [1] - 该基金投资策略将把握成长主线，坚持“成长+新红利”双轮驱动，平衡“攻守道” [1] 基金经理投资理念与风格 - 基金经理栾超具备12年证券从业经验和近9年证券投资经验 [1] - 投资不依赖单一资产或赛道，根据经济周期与产业趋势动态调整行业配置 [1] - 投资以基本面为锚，赚盈利成长的钱，通过稳健的大势研判和个股选择获取收益 [2] - 操作逻辑清晰，先确定大类资产比例，再定行业、产业链及子行业环节，并考虑个股盈利增速、安全边际和风险收益比 [2] 基金经理过往管理业绩 - 栾超管理的华安优势龙头混合基金，截至6月30日近1年净值上涨19.87%，同期业绩比较基准为17.83% [2] - 华安优势龙头混合A/C自2021年11月16日成立以来，截至2025上半年，净值增长率为-43.17%，业绩比较基准为-6.11% [4] - 华安科技动力A份额自2011年12月20日成立以来，净值增长率为576.64%，业绩比较基准为63.05% [5] - 华安科技动力C份额自2022年4月27日成立以来，净值增长率为27.37%，业绩比较基准为4.47% [5] - 华安竞争优势A/C成立于2025年6月20日，成立不满6个月，无公开可展示业绩 [6] 当前市场观点与后市展望 - 当前行情启动的核心是产业驱动下信心和风险偏好回归，叠加外部扰动缓和、国内“反内卷”政策及低利率时代资金入市 [2] - 后市投资需更多寻找有亮点的细分方向和“新需求”，成长是绝对主线 [3] - 新需求拉动的成长方向包括AI引领的科技创新、安全发展下的自主可控、消费升级下的需求重塑 [3] - 同时关注利率下行推动的新红利资产，优选弱周期红利和供给侧出清后分红能力提升的资产 [3]

新基金发行信息 - 华安优势领航混合基金将于10月16日开始发行，拟由基金经理栾超管理 [1] 基金经理背景与投资框架 - 栾超具有12年证券从业经验和近9年证券投资经验，深耕机械、TMT、医药等成长型行业 [1] - 投资框架为“择时、择势、择股”三位一体：通过宏观择时判断市场方向，依托行业景气度锁定赛道，凭借企业成长性筛选个股 [1] - 投资理念以基本面为锚，赚取盈利成长的钱，强调尊重市场并注重应对，不依赖单一资产或赛道 [2] 风险管理与历史业绩 - 栾超注重下行风险控制，通过定量和定性分析设定投资纪律，并建立绝对风险预算以管理回撤 [3] - 其管理的华安优势龙头混合基金近1年净值上涨19.87%，同期业绩比较基准为17.83% [3] - 所有任期超过5年的基金业绩排名均进入同类产品前10%，所有任期超过2年的基金排名均进入同类产品前40% [3] 在管产品具体业绩 - 华安优势龙头混合A/C自2024年7月1日由栾超接任，2025年上半年净值增长率为8.91%，业绩比较基准为5.66% [4] - 华安科技动力A自2025年5月6日由栾超接管，2024年净值增长率为22.99%，业绩比较基准为11.27% [5] - 华安科技动力C自2025年5月6日由栾超接管，2024年净值增长率为22.23%，业绩比较基准为11.27% [6] 历史管理产品业绩 - 栾超曾管理的新华鑫益灵活配置C在其任职期间（2017-2023），2020年净值增长率为72.68%，业绩比较基准为10.00% [6] - 新华优选成长混合在其任职期间（2018-2023），2020年净值增长率为71.01%，业绩比较基准为22.61% [7] - 新华泛资源优势在其任职期间（2018-2023），2020年净值增长率为67.65%，业绩比较基准为17.94% [7]

新基金发行概况 - 当前共有68只基金定档国庆节后发行，仅10月9日就有23只基金集中启动发行 [1][2] - 9月新基金发行规模达1614.18亿元，比8月大幅增长近600亿元，创下年内新基金发行规模月度新高 [1][4] - 基金公司新品申报节奏紧凑，仅9月30日就有25只新基金上报 [3] 新基金类型与特点 - 权益类基金成为发行主力，在68只新基金中占52只 [2] - 权益类指数基金有34只，涵盖机器人、创业板人工智能、中证A500红利低波动、中证500、科创板50等指数 [2] - 稳健型产品热度回升，节后将发行8只二级债基和7只FOF产品，其中多只FOF名称中含有"多元"二字 [3] - 主动权益类基金由知名基金经理管理，例如华安优势领航混合基金由栾超管理，财通品质甄选混合基金由金梓才管理 [2] 市场热度与机构行为 - 多只权益类基金一日售罄，出现比例配售，例如招商均衡优选混合基金认购申请确认比例仅为56.67%，华商港股通价值回报混合基金确认比例为32.95% [4] - 9月机构调研次数超过2.1万次，多名知名基金经理现身上市公司调研名单 [4] - 居民资金借道基金入市热情提升，活跃资金加仓、机构由债市转入股市是近期市场的主要增量 [1][5] 四季度投资展望 - 机构看好四季度行情，认为A股与港股盈利已呈现企稳复苏态势，且估值水平处于合理区间 [5] - 重点关注受益于经济复苏的顺周期、中游制造板块，以及产业趋势推动的AI科技板块的投资机会 [5] - 成长是绝对主线，应坚持成长加红利配置策略，新需求拉动的成长方向包括AI科技创新、自主可控及消费升级 [6] - 同时关注利率下行推动的红利领域机会，优选弱周期红利和供给侧出清后分红能力提升的红利资产 [6]

新基金发行市场概况 - 68只新基金定档国庆长假后发行 其中权益类基金达52只 成为新发主力军 [1] - 10月9日单日有23只新基金集中发行 易方达等公司同时推出多只产品 [1] - 9月新基金发行规模达1614.18亿元 较8月大幅增长近600亿元 创下年内月度新高 [1][3] 权益类基金发行细节 - 52只权益类基金中包括34只指数基金 覆盖机器人 创业板人工智能 中证A500红利低波动等指数 [1] - 主动权益类基金由知名基金经理管理 如华安栾超 财通金梓才 中欧蓝小康 [2] - 主动权益类基金频现比例配售 招商均衡优选确认比例56.67% 华商港股通价值回报确认比例32.95% 博道惠泓价值成长确认比例70.78% [3] 其他基金产品动态 - 稳健型产品热度回升 8只二级债基和7只FOF产品将在长假后发行 [2] - FOF产品名称多含"多元"二字 如长城睿达多元稳健3个月持有混合基金（FOF） [2] - 基金公司新品申报节奏紧凑 仅9月30日就有25只新基金上报 权益类基金仍是重点 [2] 机构行为与市场观点 - 9月机构调研次数超过2.1万次 长安基金徐小勇 汇添富劳杰男等知名基金经理现身上市公司调研名单 [3] - 汇丰晋信基金看好四季度服务消费和社零增长态势 关注顺周期 中游制造及AI科技板块机会 [4] - 鹏华基金认为权益资产吸引力提升 上市公司库存产能周期处底部 企业现金流边际改善 自由现金流/营收比创新高 [4][5]