政策核心内容 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，对管理三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理降薪，显著超过基准的可提高薪酬 [2] - 政策旨在强化基金经理与投资者利益一致性，引导行业摒弃短期投机倾向，推动长期投资能力建设 [2] 跑输基准情况 - 全市场成立满三年且基金经理管理超三年的公募基金近6000只，其中1341只近三年累计收益率低于基准超10个百分点，涉及735位基金经理 [3] - 31只产品跑输基准超50个百分点，包括嘉实基金姚志鹏管理的嘉实智能汽车(-41.25%，跑输75.47个百分点)、天治基金梁莉管理的天治新消费(-56.66%，跑输63.19个百分点)等 [3][4] - 摩根基金郭晨管理的摩根中小盘A跑输幅度达128个百分点(-23.03% vs 105%) [3] 跑赢基准情况 - 全市场543只产品近三年累计收益率高于基准超10个百分点，其中33只跑赢超50个百分点 [6] - 华夏基金顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开表现最佳，近三年收益率194%，跑赢基准176个百分点 [6] - 北交所主题基金表现突出，汇添富、万家、广发、南方等旗下相关产品均跑赢基准超60个百分点 [7] 业绩比较基准调整 - 政策发布后多家基金公司密集调整业绩比较基准，年内已有超100只基金完成变更 [8][9][10] - 调整案例包括浦银安盛三只债券基金、鹏华普天债券、中邮医药健康等，涉及基准指数构成和权重变化 [8][9] - 调整动因包括基准设计优化、强化约束作用、适配考核要求等，部分可能因风格漂移被动调整 [10]

政策核心内容 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，对管理三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理降薪，显著超过基准的可适度提薪 [2] - 政策旨在解决行业"重规模轻回报"痛点，强化基金经理与投资者利益一致性，引导聚焦长期投资能力建设 [2] 跑输基准基金分析 - 全市场5898只成立满三年的公募基金中，1341只近三年累计收益率低于基准超10个百分点，涉及735位基金经理 [3] - 31只产品跑输基准超50个百分点，典型案例包括摩根中小盘A（跑输127.69个百分点）、嘉实智能汽车（跑输75.47个百分点）、天治新消费（跑输63.19个百分点） [3][4][5] - 广发基金郑澄然、国投瑞银施成、嘉实基金姚志鹏等知名基金经理旗下多只产品跑输基准超50个百分点 [3][5] - 跑输主因包括市场趋势误判、行业配置失衡、标的选择失当及风险管理缺位，例如误判消费医药周期、科技板块配置不足或盲目跟风 [6] 跑赢基准基金分析 - 543只产品近三年收益率超基准10个百分点以上，其中33只超50个百分点 [7] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金表现最佳，收益率194.13%，超基准175.89个百分点；华安纳斯达克100联接A超额收益152.86个百分点 [9] - 北交所主题基金成超额收益集中领域，汇添富、万家、广发、南方旗下相关产品均超基准60个百分点以上 [10] 业绩比较基准调整动态 - 政策推动下，基金公司密集调整业绩基准，如浦银安盛三只债券基金基准改为多资产组合，鹏华普天债券基准调整为短债指数 [11][12] - 年内超100只基金完成基准变更，调整动因包括原基准设计不严谨、适配新规要求及被动优化业绩呈现 [12][13] - 监管要求基准需精准反映风险收益特征，避免单一基准滞后性，并建立动态调整机制与第三方监督 [14]

全球股票指数估值表 - 推出美股、全球股票指数、美债指数的估值表，包含市盈率、市净率、股息率等关键指标 [5][42] - 新增美股场内的美债ETF指数估值 [6] - 估值表将每周定期更新，覆盖海外主流几百只指数品种 [7][9] 全球股票市场表现 - 本周全球股票市场指数下跌1.6%，A股中证全指下跌1.28%，恒生指数下跌1.1% [11][12] - 亚太市场普遍下跌，韩股、日股本周下跌3% [13] - 美元汇率波动影响市场，近期升值导致非美股市场下跌 [14][17][18] 海外投资产品现状 - 内地可投资海外市场的基金品种有限，多数处于限购状态 [2][30] - 全球股票指数基金追踪资金量达上万亿美元，但内地暂未推出此类产品 [24][27] - 汇总了内地可买到的投资全球市场基金信息，包括纳斯达克100、标普500等指数基金 [33] 指数估值数据 - 标普500市盈率22.95，市净率4.89，股息率1.34% [42] - 纳斯达克100市盈率26.09，市净率7.22，ROE达27.67% [42] - 德国DAX指数市盈率16.36，市净率1.84 [43] - 日本日经225指数市盈率16.28，市净率1.63 [43] 美股债券基金 - 摩根海外稳健配置混合基金久期0.51，年化收益4.32% [45] - 易方达中短期美元债久期2.85，年化收益6.07% [45] - 美国国债20+年ETF(TLT)久期16.16，年化收益4.81% [45] 投资策略建议 - 通过投顾组合可构建类似全球股票指数的投资组合 [28] - 绿色品种为低估适合定投，黄色为正常可持有，红色为高估 [43] - 股票资产长期看是财富积累最佳途径，家庭资产应配置一定比例 [36][37]