新基金发行与市场反响 - 华宝优势产业混合型基金（A类026286；C类026287）首募规模达57.77亿元，为近期基金发行市场爆款产品 [1] - 该发行战绩创下了主代销行自2022年以来主动权益基金首发规模新高纪录 [1] - 华宝基金于2026年1月获得天相投顾“基金管理人综合评级”和“基金管理人主动股混评级”的3年期5A最高评级（截至2025年12月31日） [1] 基金经理郑英亮业绩表现 - 郑英亮管理的华宝核心优势A（002152）和华宝大盘精选（240011）在2025年均实现翻倍回报，净值增长率分别为117.17%和116.03%，大幅跑赢业绩基准超100个百分点 [2] - 华宝核心优势A（002152）近3年净值增长率为151.57%，在同类406只灵活配置混合型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中排名第2，近3年年化收益率高达36% [9] - 其投资能力在科技领域表现突出，2025年四季报显示重仓股包括中际旭创、新易盛、杰瑞股份、沪电股份等，重点配置人工智能、锂电池储能、制造业出海等高景气行业 [9] 郑英亮的投资理念与策略 - 郑英亮拥有11年证券从业经验和4年投资管理经验，采用产业生命周期思路进行行业配置，注重把握产业快速成长期和成熟期，规避行业洗牌期 [11] - 其投资组合构建融合宏观、中观研究与公司基本面分析，并以价值成长思维，注重以合理价格买入优质成长股 [11] - 在当前“科技创新为主，制造出海为辅”的市场格局下，其后续将重点关注人工智能、新能源产业链、传统制造业出海龙头三大优势景气赛道 [11] 华宝基金其他新锐基金经理业绩 - 丁靖斐管理的华宝资源优选A（240022）2025年净值增长率达77.47%，超越业绩基准逾31个百分点 [13] - 汤慧管理的华宝成长策略A（009189）2025年净值增长率达75.17%，超越业绩基准近44个百分点 [13] - 齐震管理的华宝大健康A（006881）2025年净值增长率达57.63%，超越业绩基准逾47个百分点 [13] - 陈怀逸管理的华宝新兴成长A（010114）2025年净值增长率达72.12%，超越业绩基准近36个百分点 [13] 华宝基金投研团队与核心竞争力 - 公司以“投资指导研究、研究支持投资”为核心，打造深度融合、协同互助的投研一体化团队 [18] - 主动权益团队集中深耕消费、周期、TMT、新能源、总量/金融地产五大方向，由基金经理带领研究人员深耕细作，注重培养多维度思维和提高投研转化率 [18] - 以郑英亮为代表的新锐基金经理在科技、资源、消费、医药等多赛道展现出优秀禀赋，并对全球AI发展趋势下的算力与应用保持密切关注 [19]

华宝优势产业混合基金发行情况 - 华宝优势产业混合型基金（A类026286；C类026287）首募规模达57.77亿元，为近期基金发行市场增添爆款产品 [1] - 该发行战绩创下了主代销行自2022年以来主动权益基金首发规模的新高纪录 [1] 华宝基金公司荣誉与团队认可 - 2026年1月，华宝基金获得天相投顾“基金管理人综合评级”和“基金管理人主动股混评级”两项3年期5A最高评级（截至2025年12月31日）[1] - 新基金的发行纪录印证了市场及投资者对华宝基金主动权益投资团队的高度肯定 [1] - 公司旗下新锐基金经理如郑英亮、齐震、陈怀逸、丁靖斐、汤慧等以耀眼的投资业绩“出圈”，展示了团队优秀底蕴 [1] 基金经理郑英亮个人业绩表现 - 郑英亮管理的华宝核心优势灵活配置混合A（002152）和华宝大盘精选混合（240011）在2025年均实现翻倍回报 [3] - 具体来看，华宝核心优势A 2025年度净值增长率为117.17%，华宝核心优势C为115.98%，华宝大盘精选为116.03%，均大幅跑赢业绩基准超100个百分点 [3] - 根据银河证券数据，华宝核心优势A近3年净值增长率为151.57%，在同类406只基金（基准股票比例30%-60%，A类）中排名第2，近3年年化收益率高达36% [7] - 郑英亮自2021年12月起管理华宝核心优势基金，其投资业绩在2025年同类竞品中出类拔萃 [6] 郑英亮的投资策略与行业观点 - 郑英亮拥有北京大学经济学学士、金融学硕士学历，11年证券从业经验及4年投资管理经验 [9] - 其投资特点为综合宏观与行业中观研究，结合企业基本面多角度分析构建组合 [9] - 坚持产业生命周期思路进行行业配置，注重把握产业快速成长期和出清后的成熟期，规避行业洗牌期，并以价值成长思维买入优质成长股 [9] - 该策略在华宝核心优势基金上成功应用，例如自2023年三季度起重仓光通信龙头，自2024年一季度起重仓锂电龙头 [9] - 郑英亮认为当前A股市场呈现“科技创新为主，制造出海为辅”格局，后续将重点关注三大景气赛道：人工智能、新能源产业链、传统制造业出海龙头 [9] - 其投资能力在科技领域表现突出，成功把握2025年科技股行情，四季报显示其重仓股包括中际旭创、新易盛、杰瑞股份、沪电股份等，并配置了人工智能、锂电池储能、制造业出海等高景气行业 [7] 华宝基金其他新锐基金经理业绩 - 丁靖斐管理的华宝资源优选A（240022）2025年净值增长率达77.47%，超越业绩基准逾31个百分点 [11] - 汤慧管理的华宝成长策略A（009189）2025年净值增长率达75.17%，超越业绩基准近44个百分点 [11] - 齐震管理的华宝大健康A（006881）2025年净值增长率达57.63%，超越业绩基准逾47个百分点 [11] - 陈怀逸管理的华宝新兴成长A（010114）2025年净值增长率达72.12%，超越业绩基准近36个百分点 [11] - 这些基金经理均成功把握了A股市场主线机会，为持有人获取了丰厚收益 [11] 华宝基金投研团队与人才建设 - 丁靖斐与汤慧均拥有15年证券从业经验及7年投资管理经验 [14] - 丁靖斐是公司创新研究发展中心副总经理，擅长周期行业投资；汤慧在消费及成长投资领域均有涉猎 [14] - 齐震拥有博士学历及多年卖方医药生物行业深度研究经验 [14] - 陈怀逸毕业于上海交通大学，曾任汽车行业首席分析师，专注成长股投资，擅长深度基本面分析和产业趋势推演 [14] - 公司在行业/主题基金领域发力早、积淀深 [14] - 面对复杂市场，公司以“投资指导研究、研究支持投资”为核心，打造深度融合的投研一体化团队 [14] - 主动权益团队集中深耕消费、周期、TMT、新能源、总量/金融地产五大方向，由基金经理带领研究人员深耕，注重培养跨领域思维和提高投研转化率，以提升核心竞争力 [14] - 以郑英亮为代表的新锐基金经理在科技、资源、消费、医药等多赛道展现出优秀能力，并持续完善投资框架，深入观察标的，追求高成长性，密切关注全球AI算力与应用发展趋势 [15]

行业监管新规 - 监管部门下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，旨在改善基金经理与投资者利益失衡的激励机制 [1] - 新规要求基金经理将当年全部绩效薪酬的40%以上用于购买自己管理的基金，且持有期限不少于1年，实现与投资者的利益强绑定 [1][3] - 新规要求公司高管及主要业务负责人将当年全部绩效薪酬的30%用于购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金的比例不低于60% [2] 基金公司自购现状 - 截至2025年12月10日，年内已有136家公募基金公司启动自购，合计自购达8400次 [4] - 从自购金额看，年内基金公司净申购股票型基金22.62亿元，净申购混合型基金19.54亿元，净申购债券型基金42.12亿元 [4] - 国泰基金、景顺长城基金、中欧基金等公司年内自购次数均超过500次，其中国泰基金以782次位居前列 [4][5] - 公募基金自购行为呈逐年递增趋势，参与公司数从2020年的114家增长至2024年的152家，自购次数从2020年的3589次增长至2024年的11074次 [5][6] 自购与基金业绩表现 - 筛选年内自购超1000万元的主动基金（偏股混合、灵活配置、普通股票）共202只，其中取得正收益的为159只，占比近80%，平均收益为15.93% [6] - 部分自购基金业绩突出，例如红土创新新兴产业A和中欧信息科技A取得超100%收益，红土创新新兴产业A超越基准收益率130.75%，华宝大健康A超越基准44.12% [6] - 从长期看，有基金经理参与自购的产品，其最近三年年化回报率的均值基本均超越同类平均水平，并展现出更高的胜率 [8] 利益绑定与行业影响 - 新规促使基金经理和高管将个人利益与基金持有人利益对齐，减少为追求短期业绩而进行的急功近利操作 [10] - 改革鼓励基金管理人更加关注基金的风险控制和长期投资价值，有助于提升基金长期业绩的稳定性和可持续性 [10] - 长期考核导向将减少投研人员的短期投机行为，最终使广大投资者受益 [10]

文章核心观点 - 基金经理齐震具备深厚的生物学专业背景和医药行业研究经验，其管理的华宝大健康A基金在医药主题基金中表现突出，超越了超90%的同类基金[3] - 齐震的投资框架以“政策+产业”双轮驱动，持仓高度集中于创新药板块（仓位占比90%以上），通过挖掘具备管线差异化或预期拐点的Alpha个股来获取收益[4][17] - 其投资策略注重成长性与确定性的平衡，采用灵活的估值方法和低换手率的长期持有策略，展现出较强的选股能力和行业配置能力[4][15][27] 基金经理信息 - 齐震为上海交通大学生物技术本科和生物学博士，曾在东北证券、安信证券从事研究分析工作，2020年10月加入华宝基金，2023年2月起任华宝大健康混合型证券投资基金基金经理[3][6] - 自2023年2月28日开始管理华宝大健康A（006881OF），截至2025年9月30日，基金合计规模为2.68亿元[3][7] 代表产品净值绩效 - 自齐震任职以来，华宝大健康A剔除3个月建仓期后，累计录得60.00%的正超额收益，显著跑赢全指医药指数[8] - 在2024年12月31日至2025年11月14日期间，基金区间收益率达到79.06%，年化收益率高达91.11%，在同类基金中表现优异，所处分为为5.26%[12] - 基金在不同市场环境下均展现出韧性，在医药板块震荡下行时保持稳定，在创新药主题行情来袭时迅速反弹，进攻性凸显[3][11] 投资能力分析：政策与产业驱动 - 齐震建立了“政策+产业”双轮驱动投资框架，深度分析医药行业监管政策，精准把握政策鼓励方向及阻力最小路径[14][16] - 其敏锐把握到2024年以来全链条支持政策、医保谈判常态化、集采优化等政策环境的显著改善，构成重仓创新药的重要依据[17] - 在产业分析层面，借鉴美股创新药牛市的五大驱动因素分析框架，认为中国创新药产业在宏观流动性、政策环境、研发突破、商业化放量和估值起点五个维度均已满足条件[17] 投资能力分析：持股特征 - 在选股层面注重估值与基本面的匹配，对创新药企业采用管线市值折算的精细化估值方法，根据临床阶段成功率、管理层可信度等因素动态调整估值[14][22] - 从历史重仓股财务指标来看，对创新药给予较高估值空间，组合平均PE从2023年6月的36.38上升至2025年9月的71.80[23] - 持仓行业高度集中，化学制药和生物制品占比从2023年6月的48.62%上升至2025年6月的90.96%[19] 投资能力分析：操作特征 - 操作策略以长期持有核心仓位为主，年化换手率仅2-3倍，且呈现逐渐降低趋势[15][25] - 通过调整持仓结构控制回撤，如在牛市中增加小盘股弹性，熊市中加仓大市值股，而非进行大幅择时操作[15][26] - 在A/H股配置上表现出较强灵活性，随着创新药行情启动且港股表现优于A股，迅速将港股仓位提升至50%的上限[26] - 投资理念从相对分散转向集中化、深度化，前十大重仓股占比逐步提高，研究深度加强[26]