核心观点 - 成长价值策略通过合理价格买入具有竞争优势的公司，赚取复利增长的钱，重点关注优秀商业模式和财务健壮性 [1][8] - 成长价值型基金池2015-2025年实现年化收益率16.88%，超额收益9.36%，年化波动20.70%，夏普比率0.82，近4个月超额收益4.1% [1][10] - 超额收益主要来自选股能力，行业配置和动态调整也有贡献，最新调仓后组合呈现更强低估和高盈利质量属性 [2][13] 投资理念与历史表现 - 成长价值策略偏好"长坡厚雪"型公司，即具有持续高资产回报率和良好复利条件的优秀商业模式 [8] - PB-ROE因子收益自2008年以来持续上行，2024年离散度明显回升，显示策略仍具优势 [8][9] - 基金池在多数年份跑赢偏股基金指数，2024年风格切换中仍实现绝对和相对收益 [13] 基金筛选与组合特征 - 成长价值型基金定义标准：PB-ROE因子暴露为负且排名前1/3，规模>1亿元，权益仓位>60% [21] - 精选标准：行业+选股+动态收益高且稳定，按近12个月收益动量与IR综合排名选取前10基金 [22] - 最新组合中TMT和金融占比最高，景顺长城品质长青A今年回报达37.96%，海富通消费优选A回报57.65% [3][22] 组合风格与行业配置 - 长期风格价值和成长属性不突出，最新调仓后低估和高盈利质量特征增强 [15][17] - 行业配置经历多次调整：2020年底减持消费加仓周期，2022年底加仓消费，最新期增加金融配置 [18][20] - 当前金融板块配置比例明显提高，反映对市场波动的应对 [18] 重点基金分析 - 景顺长城品质长青A注重中观产业趋势，选股匹配企业经营阶段与产业趋势 [24][25] - 易方达金融行业A为大盘平衡型，行业轮动与选股能力突出，偏好冷门股 [26][27] - 华泰柏瑞新金融地产A专注金融地产，追求高分红和高股东回报 [28][29] - 海富通消费优选A绑定中价成长+消费成长风格，重仓食品饮料、医药等赛道 [34][35]