股价表现与市值 - 截至2025年5月30日收盘价6 96元，较上周7 06元下跌1 42% [1] - 本周最高价7 1元（5月26日），最低价6 92元（5月30日） [1] - 当前总市值143 71亿元，在通用设备板块市值排名11/215，两市A股市值排名1067/5146 [1] 重大资产重组进展 - 重大资产重组已获中国证监会同意注册批复，正在推进工商变更、资产交割及配套募集资金工作 [2] - 重组将补充高端数控机床产品线，新增高端数控重型液压成形机床，优化产品矩阵 [2] - 未来重点增强航空航天、新能源、汽车产业、工程机械等下游领域服务能力 [2] 行业发展趋势 - 政策支持、需求升级和技术创新推动机床行业发展，国产化率持续提升 [3] - 新能源汽车、航空航天等领域需求增长，带动高端机床市场扩容 [3] 产品与市场策略 - 产品谱系涵盖卧式/立式车床、加工中心及行业专机自动线，应用于汽车、消费电子等多领域 [4] - 2025年战略聚焦中高端产品升级，强化细分行业及重点客户开拓，推进供应链提质提效 [4] - 通过直销与分销结合模式深耕市场，并拓展人形机器人相关机床设备需求 [4] 股东大会与公司治理 - 2024年度股东大会于2025年5月28日召开，411名股东代表45 3867%表决权股份出席 [5][7] - 审议通过8项议案，包括年度报告、利润分配预案、关联交易等，均获高比例赞成 [5][7] - 关联交易议案中，关联股东中国通用技术集团回避表决 [7]

公司基本信息 - 1993年5月由原沈阳第一机床厂、中捷友谊厂和辽宁精密仪器厂联合发起成立，1996年7月在深交所上市，是国家重点高新技术企业等，拥有国家级企业技术中心 [1] - 主业属装备制造行业，在新能源汽车领域有系列专业化解决方案，为机床行业提供关键功能部件，拥有铸件配套企业 [1] 重大资产重组情况 - 已获中国证监会同意注册批复，正推进工商变更、资产交割等事项及配套募集资金工作 [2][3] - 有助于优化和丰富产品矩阵，提升市场竞争力和盈利能力 [2] 后续工作 - 拿到批复后还有工商变更、资产交割、新股上市等法定程序，公司正积极推进 [3] 未来业务规划 - 逐步恢复经典产品，打造拳头产品，提供全套解决方案，制定专项计划 [3] 产品拓展规划 - 通过重组及配套募投项目，补充加强高端数控机床产品，增加高端数控重型液压成形机床，优化产品矩阵 [4] - 加强整机产品行业适配性，增强对主要下游领域客户服务能力 [4] 行业发展前景 - 在政策支持、市场需求升级和技术创新推动下，呈现发展机遇，国产化率提升，高端机床市场增长 [5] 营销方式 - 有独立营销部门及团队，采用直销与分销结合方式深耕市场 [6] 人形机器人业务 - 人形机器人生产需多种机床设备，公司已形成相关产品谱系并拓展新兴领域 [7] 2025年提升业绩举措 - 坚持稳中求进，深耕主业，推进产品升级和结构调整，开拓市场，强化质量，深化管理，提升供应链效率 [7]

公司基本信息 - 1993 年 5 月由原沈阳第一机床厂、中捷友谊厂和辽宁精密仪器厂联合发起成立，1996 年 7 月在深交所上市（证券代码 000410），是国家重点高新技术企业等，拥有国家级企业技术中心 [1] - 主业属装备制造行业，在新能源汽车领域有系列专业化解决方案，为机床行业提供关键功能部件，拥有铸件配套企业 [1] 重大资产重组情况 - 已获中国证监会同意注册批复，正推进工商变更、资产交割等事项及配套募集资金工作，有助于优化产品矩阵，提升竞争力和盈利能力 [1][2] 未来业务规划 - 逐步恢复经典产品，打造拳头产品，提供全套解决方案，制定专项计划 [3] 产品拓展规划 - 通过重组及配套募投项目，补充加强高端数控机床产品，增加高端数控重型液压成形机床，优化产品矩阵，提升竞争力和盈利能力，加强整机行业适配性，增强对主要下游领域客户服务能力 [4] 行业发展前景 - 在政策支持、市场需求升级和技术创新推动下，呈现发展机遇，国产化率提升，新能源汽车、航空航天等领域需求增加，推动高端机床市场增长 [5] 人形机器人业务 - 人形机器人生产需多种机床设备，公司已形成相关产品谱系，应用于多领域并拓展新兴领域 [6] 2025 年提升业绩举措 - 坚持稳中求进，深耕主业，推进提质增效，包括产品升级和结构调整、开拓市场、强化质量、深化精益管理、推进供应链提质提效等，推动变革，实现高端化转型升级 [7][8]

股价表现与市值 - 截至2025年5月23日收盘，沈阳机床报收于7.06元，较上周的6.92元上涨2.02% [1] - 5月21日盘中最高价报7.33元，5月19日盘中最低价报6.99元 [1] - 当前最新总市值145.77亿元，在通用设备板块市值排名12/215，在两市A股市值排名1046/5148 [1] 重大资产重组进展 - 重大资产重组已获得中国证监会同意注册批复，正在积极推进工商变更、资产交割等事项 [2] - 推动配套募集资金的相关工作，重组有助于优化和丰富产品矩阵，提升市场竞争力和盈利能力 [2] 产品与业务规划 - 目前已形成卧式车床、立式车床、卧式加工中心、立式加工中心及行业专机自动线等产品家族 [2][6] - 产品主要应用于汽车、通用机械、消费电子等领域，并积极拓展新兴领域 [2][6] - 未来将逐步恢复经典产品，打造拳头产品，提供全套解决方案 [3] - 通过重组及配套募投项目，增加高端数控重型液压成形机床，优化产品矩阵 [4] - 加强整机产品的行业适配性，增强对航空航天、新能源、汽车产业、工程机械等下游领域的服务能力 [4] 行业前景 - 未来机床行业在政策支持、市场需求升级和技术创新的推动下，呈现显著的发展机遇 [5] - 国产化率不断提升，新能源汽车、航空航天等重点领域的需求增加，推动高端机床市场增长 [5] 2025年业绩提升举措 - 坚持稳中求进，深耕主业，推进提质增效，力争经营效益最大化 [7] - 推进产品升级和结构调整，向中高端加速迈进 [7] - 聚焦细分行业及重点客户，全力开拓市场 [7] - 强化质量管理，深化精益管理，打造高效稳定的供应链体系 [7][8] - 推动产品变革、质量变革和效率变革，提升经营管理水平，夯实核心竞争力 [8]

公司业务与产品 - 公司主业属于装备制造行业，是国家重要的基础工业和战略性产业，在新能源汽车领域已形成摩擦焊专机、副车架五轴立加、球笼倒立车、扭力梁双面铣等一系列专业化解决方案 [1] - 公司聚焦核心功能部件和基础件，为机床行业企业提供主轴等关键功能部件，实现核心功能部件自主可控 [1] - 拥有铸件配套企业沈阳机床银丰铸造有限公司，为机床、风电等行业提供高精度、高强度、大尺寸、低应力的高品质铸件 [1] - 目前已形成卧式车床、立式车床、卧式加工中心、立式加工中心及行业专机自动线等为主的产品家族，主要应用于汽车、通用机械、消费电子等领域 [1] 行业机遇与战略 - 未来机床行业在政策支持、市场需求升级和技术创新的推动下，呈现显著的发展机遇，国产化率不断提升 [1] - 重点在新能源汽车、航空航天等重点领域的需求不断增加，推动高端机床市场不断增长 [1] - 2025年公司将继续坚持稳中求进的工作总基调，加强战略统筹，坚定不移深耕主业，全力推进提质增效 [2] - 通过推进产品升级和结构调整，向中高端加速迈进，聚焦细分行业及重点客户，全力开拓市场 [2] 资产重组与募投项目 - 公司拟向通用沈机集团发行股份购买其持有的中捷厂100%股权、中捷航空航天100%股权，拟向通用机床公司发行股份购买其持有的天津天锻78 45%股权 [2] - 拟募集配套资金不超过17亿元，用于"高端数控加工中心产线建设项目""面向重点领域中大型数控机床产线提升改造项目""大型高端液压成形装备生产基地智能化改造项目""自主化伺服压力机技术研发项目"等募投项目 [2] - 重大资产重组已获得中国证监会同意注册批复，正在积极推进工商变更、资产交割等事项 [3] - 本次重组及配套募投项目的实施将有效补充和加强公司高端数控机床产品，增加高端数控重型液压成形机床，优化和丰富产品矩阵 [3] 未来发展方向 - 公司将加强整机产品的行业适配性，增强对航空航天、新能源、汽车产业、工程机械等主要下游领域客户的服务能力 [3] - 通过产品变革、质量变革和效率变革提升经营管理水平，夯实核心竞争力，推进高端化转型升级，加快发展新质生产力 [2]

公司基本信息 - 1993 年 5 月由原沈阳第一机床厂、中捷友谊厂和辽宁精密仪器厂联合发起成立，1996 年 7 月在深交所上市（证券代码 000410），是国家重点高新技术企业、国家知识产权优势企业，拥有国家级企业技术中心 [1] - 主业属装备制造行业，在新能源汽车领域有系列专业化解决方案，为机床行业提供关键功能部件，拥有铸件配套企业 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研、路演活动 [1] - 参与单位有江西大成资本、源益资本等多家 [1] - 时间为 2025 年 5 月 22 日下午 14:00 - 16:30，地点在上海 [1] - 上市公司接待人员为总会计师秦琴、董事会秘书张天右 [1] 重大资产重组情况 - 已获得中国证监会同意注册批复，正推进工商变更、资产交割和配套募集资金工作 [1][2] - 有助于优化和丰富产品矩阵，提升市场竞争力和盈利能力 [2] 业务规划 - 逐步恢复经典产品，打造拳头产品，提供全套解决方案，制定专项计划 [3] 产品拓展规划 - 通过重组及配套募投项目，补充加强高端数控机床产品，增加高端数控重型液压成形机床 [4] - 加强整机产品行业适配性，增强对主要下游领域客户服务能力 [4] 行业发展前景 - 在政策支持、市场需求升级和技术创新推动下，呈现发展机遇，国产化率提升，高端机床市场增长 [5] 下游行业 - 产品家族主要应用于汽车、通用机械、消费电子等领域，积极拓展新兴领域 [6] 2025 年业绩提升举措 - 坚持稳中求进，深耕主业，推进提质增效 [7] - 推进产品升级和结构调整，开拓市场，强化质量管理，深化精益管理，推进供应链提质提效 [7][8] - 推动产品、质量和效率变革，推进高端化转型升级，发展新质生产力 [8]

报告核心观点 报告对多个公司和行业进行研究分析，涉及农化、自动化、通用设备、重卡、金融、消费、出版、医药、房地产、机器人、能源等领域，指出各公司发展态势、行业趋势及潜在投资机会，部分公司业绩增长良好，行业有望受益政策和市场需求实现景气回升，建议关注相关公司并给予部分公司“买入”评级[2]。 各公司及行业研究要点 芭田股份（农化制品） - 发布2025年股票期权与限制性股票激励计划，拟授予权益2300万股，占股本2.39%，激励对象175人，2025 - 2026年分年度考核业绩，有助于公司可持续发展[4][5] - 小高寨磷矿一期工程许可开采规模200万吨/年，拟投资建设二期等项目，建成后总计规模290万吨/年，提升资源保障能力[6] - 预计2025 - 2027年营收分别为53、64、73亿元，归母净利润分别为12.20、16.37、20.54亿元，对应PE分别8、6、5倍，维持“买入”评级[7] 信捷电气（自动化设备） - 2024年营收17亿元，同比+13.50%，归母净利润2.29亿元，同比+14.84%；2025Q1营收3.88亿元，同比+14.25%，归母净利润4601万元，同比+3.46%[9] - 2024年分业务板块，PLC收入6.48亿元，同比+21.09%；驱动系统收入8.06亿元，同比+10.57%；变频器收入4500万元以上，同比近40%；人机界面和智能装置分别收入1.95亿元、0.41亿元[10][11][12] - PLC份额持续提升，伺服下游应用广泛；2024年直销占比逐步提升，积极布局人形机器人领域，开发相关零部件并储备技术[13][16] - 预计2025 - 2027年营收分别为19.9/23.2/27.2亿元，归母净利润分别为2.7/3.4/4.1亿元，对应PE分别为38/31/25X，首次覆盖给予“买入”评级[16] 纽威数控（通用设备） - 2024年营收24.62亿元，同比+6.08%，归母净利润3.25亿元，同比+2.36%，扣非归母净利润2.79亿元，同比+1.24%[17] - 分产品看，大型加工中心和立式数控机床收入同比增长，卧式数控机床收入同比下降；分海内外看，境内收入增长，境外收入下滑；采用“经销为主、直销为辅”模式，产品销售至60多个国家或地区[18] - 2024年研发费用1.12亿元，同比+10.35%，计划投资8.5亿元建设五期高端智能数控装备项目，开发人形机器人行业数控卧式车床系列[19][20] - 预计2025 - 2027年营收分别为27.42/30.75/34.73亿元，归母净利润分别为3.65/4.12/4.71亿元，对应PE分别为18/16/14X，首次覆盖给予“买入”评级[21] 重卡行业 - 2025年4月重卡交强险上险量6.9万台，同比增长6%，1 - 4月累计同比增长11%；4月部分以旧换新落地较早地区上险量环比跑赢行业整体[23][24] - 5月开始地方申领渠道密集公布，以旧换新政策普遍落地，重卡月度同比增速后续有望加速，看好全年内需景气度[25] - 2025年全年国内批发增速或超15%，预计下半年好于上半年；维持重卡行业“推荐”评级，推荐中国重汽、福田汽车等公司[26][27] 沪农商行（农商行Ⅱ） - 2025Q1营收同比-7.41%，归母净利润同比+0.34%，贷款总额同比+6.60%，有助于缓解息差下行压力[29] - 资产质量保持稳定，不良贷款率为0.97%，拨备覆盖率为339.27%；2024年净息差为1.50%，负债端成本控制效果明显[31][32] - 预测2025 - 2027年营收为268亿元、268亿元、279亿元，归母净利润为126亿元、127亿元、132亿元，首次覆盖给予“买入”评级[32] 美股消费行业 - 特朗普政府关税和移民政策强化美国通胀粘性，对消费市场形成持续性冲击[34] - 亚太奢侈品市场疲软，Coach“重奢平替”策略精准承接中产时尚需求，销售额同比增长；小众品牌蚕食巨头市场份额，关税壁垒挤压盈利空间[35][36] - Costco会员经济模式凸显韧性，付费会员数逆势增长，坚持DEI战略推动客流迁移[37] 中南传媒（出版） - 2024年营收133.49亿元，yoy - 1.94%，归母净利润13.70亿元，yoy - 26.12%；2025Q1营收28.74亿元，yoy - 4.18%，归母净利润3.69亿元，yoy + 29.99%[38] - 2024年业务结构调整，降本增效提升毛利率；2025Q1毛利率45.29%，同比+4.41pct；截至2025Q1，在手现金177.25亿元[39][40][42] - 2024年教材教辅收入增长，一般图书出版板块跑赢大盘，市占率提升；预计2025 - 2027年营业收入131.42/131.78/132.85亿元，归母净利润分别为17.44/18.12/18.65亿元，维持“买入”评级[43] 京东健康（医药商业） - 2025Q1营收166亿元，同比增长25.5%，经营利润11亿元，同比增长119.8%，经调整经营利润13亿元，同比增长73.4%[45] - 线上医保支付接入促进用户转化，AI + 医疗应用持续落地，线上问诊场景AI服务使用率提升至80%[46][48] - 预计2025 - 2027年收入分别为669/753/836亿元，经调整归母净利润分别为47/52/57亿元，维持“买入”评级[48] 贝壳 - W（房地产服务） - 2025Q1营收233亿元，yoy + 42.4%，归母净利润8.56亿元，yoy + 98.1%，归母经调整净利润13.93亿元，同比基本持平[49] - 地产市场表现稳健，总GTV、收入、门店数量、经纪人数量等增长；坚持“一体三翼”战略，租赁业务增长迅猛[50][51][53] - B/C两端落地多款AI工具，持续股份回购回馈投资者；预计2025 - 2027年营业收入1083.36/1250.11/1432.87亿元，归母净利润52.01/65.53/80.68亿元，首次覆盖给予“买入”评级[55][56] 机器人行业 - 特斯拉发布Optimus“跳舞”视频，马斯克预测人形机器人数量将达数百亿；越疆科技与腾讯云、华为与优必选科技等达成合作[57][58] - 哈默纳科发布财报，雷赛智能、科力尔发布员工持股计划[64][65] - 维持人形机器人行业“推荐”评级，建议关注三花智控、拓普集团等企业[65][66] 能源行业 - 光伏头部硅料厂商有望联合推动产能整合，短期内组件价格延续下跌趋势；风电海风招标旺盛，海缆管桩交付进入旺季；储能需求受多重刺激，锂电宁德时代港交所挂牌在即[67][69][72] - AIDC腾讯、阿里资本开支保持高增，AI基础设施加速建设；电网广东就新能源上网电价市场化方案征求意见，疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程拟年底开工[75][76][77] - 维持电力设备板块整体“推荐”评级[78] A股指数策略 - 1999年以来A股有三次典型指数冲关期，共性是流动性宽松、政策基调积极、有重大催化剂，经济基本面未必明显起色[79][80] - 指数冲关前蓄势期消费和稳定风格占优，冲关时期金融和科技风格占优；当前处于指数冲关前蓄势期，后续冲关驱动力可能来自政策或货币宽松，时间节点可能在7 - 8月[81] 振华股份（化学原料） - ATI航空航天业务强势增长，商用喷气发动机领域营收增速最快；MRO市场需求旺盛，航空发动机维修成为行业新增长点[82][83][84] - 海外高温合金厂商资本开支提速，产能有望高速扩张；预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为49.85、59.54、66.63亿元，归母净利润分别为7.11、9.28、11.80亿元，维持“买入”评级[86][87] 汽车行业 - 2025.5.12 - 5.16 A股汽车板块跑赢上证综指，港股汽车整车部分企业股价上涨[87] - 吉利发布一季报并实施“一个吉利”战略整合计划，零跑C10、魏牌高山全新MPV、蔚来6系SUV双子星正式上市[88][89]

核心观点 - 公司2024年业绩稳健增长，营收24.62亿元同比+6.08%，归母净利润3.25亿元同比+2.36%，扣非归母净利润2.79亿元同比+1.24%，销售毛利率23.68%同比-0.48pct，销售净利率13.21% [1] - 大型加工中心和立式数控机床业务表现亮眼，收入分别同比+12.64%和+15.44%，但卧式数控机床收入同比-12.71% [2] - 公司持续加码研发，2024年研发费用1.12亿元同比+10.35%，研发人员占比21.29%，并计划投资8.5亿元建设高端智能数控装备项目 [3] - 公司提前布局人形机器人领域机床，开发针对丝杠和减速器等关键零部件加工的数控卧式车床系列 [4] - 行业整体增速较低，2024年金属切削机床生产额1218亿元同比+6.4%，但利润总额110亿元同比-3.8%，利润率6.5%同比-0.7pct [4] - 预计公司2025-2027年营收分别为27.42/30.75/34.73亿元，归母净利润分别为3.65/4.12/4.71亿元 [5] 财务表现 - 2024年营收24.62亿元同比+6.08%，归母净利润3.25亿元同比+2.36%，扣非归母净利润2.79亿元同比+1.24% [1] - 销售毛利率23.68%同比-0.48pct，销售净利率13.21% [1] - 大型加工中心收入10.80亿元同比+12.64%，毛利率22.48%同比+0.57pct [2] - 立式数控机床收入7.46亿元同比+15.44%，毛利率21.12%同比-2.17pct [2] - 卧式数控机床收入6.04亿元同比-12.71%，毛利率28.22%同比-0.83pct [2] 业务表现 - 境内收入21.07亿元同比+31.34%，境外收入3.42亿元同比-51.42% [2] - 经销渠道收入占比76.51%，销售网络覆盖60多个国家或地区 [2] - 大型加工中心和立式数控机床收入增长显著，主要受国内和海外市场需求变化影响 [2] - 公司开发人形机器人行业数控卧式车床系列，提前布局新兴领域 [4] 研发与产能 - 2024年研发费用1.12亿元同比+10.35%，研发人员296人占比21.29%，其中高级工程师39名、工程师68名 [3] - 部分核心功能部件实现自产，有效降低成本并提高市场竞争力 [3] - 计划投资不低于8.5亿元建设高端智能数控装备项目，预计2027年6月投产，将扩充数控机床及核心功能部件产能 [3] 行业情况 - 2024年金属切削机床生产额1218亿元同比+6.4%，利润总额110亿元同比-3.8%，利润率6.5%同比-0.7pct [4] - 中央经济工作会议指出加力扩围实施"两新"政策，支持"两重"项目，有望扩大机床工具市场需求 [4] - 新能源汽车、电工电器、人工智能等用户领域的快速发展有望推动行业景气度提升 [4] 未来展望 - 预计公司2025-2027年营收分别为27.42/30.75/34.73亿元，归母净利润分别为3.65/4.12/4.71亿元 [5] - 公司专注中高端机床，业绩表现优异，有望受益行业景气度复苏和产能扩张 [5]

报告公司投资评级 - 买入（首次覆盖）[1] 报告的核心观点 - 纽威数控2024年业绩稳健增长 未来有望受益行业景气度复苏 伴随产能扩张继续保持高增长趋势 首次覆盖给予“买入”评级 [1][7] 各部分总结 业绩表现 - 2024年公司实现营收24.62亿元 同比+6.08%；归母净利润3.25亿元 同比+2.36%；扣非归母净利润2.79亿元 同比+1.24%；销售毛利率23.68% 同比-0.48pct 销售净利率13.21% [1] - 分产品看 2024年大型加工中心收入10.80亿元 同比+12.64% 毛利率22.48% 同比+0.57pct；立式数控机床收入7.46亿元 同比+15.44% 毛利率21.12% 同比-2.17pct；卧式数控机床收入6.04亿元 同比-12.71% 毛利率28.22% 同比-0.83pct [2] - 分海内外看 境内收入21.07亿元 同比+31.34%；境外收入3.42亿元 同比-51.42% [2] - 分销售渠道看 2024年产品经销渠道收入占主营业务占比达76.51% 以长三角地区为重点销售区域 销售网络遍及全国及海外 产品销售至60多个国家或地区 [2] 研发与布局 - 2024年研发费用1.12亿元 同比+10.35% 截至2024年12月末研发人员296人 占员工总数的比例为21.29% 部分核心功能部件实现自产 [3] - 2025年4月25日计划投资建设纽威数控五期高端智能数控装备项目 投资额不低于8.5亿元 预计2027年6月建成投产 [3] - 针对人形机器人行业关键零部件加工工艺特点 开发人形机器人行业数控卧式车床系列 提前布局人形领域机床 [3][5] 市场数据 - 当前价格19.69元 52周价格区间12.48 - 21.21元 总市值6432.07百万 流通市值6432.07百万 总股本32666.67万股 流通股本32666.67万股 日均成交额154.84百万 近一月换手0.00% [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营收分别为27.42/30.75/34.73亿元 归母净利润分别为3.65/4.12/4.71亿元 对应PE分别为18/16/14X [7] 行业情况 - 2024年金属切削机床生产额1218亿元 同比+6.4% 利润总额110亿元 同比-3.8% 利润率6.5% 同比-0.7pct 行业盈利承压 [7] - 2025年政策逐步落实有利于扩大机床工具市场需求 新能源汽车等用户领域快速发展有望推动行业未来景气度提升 [7]

行业景气度与公司业绩 - 制造业景气度较弱，公司业绩短期承压，后续逆周期政策有望带动制造业边际好转 [1] - 2024年公司营业收入为24.62亿元，同比+6.08%，归母净利润为3.25亿元，同比+2.36% [2] - 24Q4营业收入为6.28亿元，同比+7.95%，归母净利润为0.98亿元，同比+19.39% [2] - 25Q1营业收入为5.69亿元，同比+3.8%，归母净利润为0.61亿元，同比-11.78% [2] 盈利能力与费用管控 - 24年公司毛利率和净利率分别为23.68%/13.21%，同比变动-2.78pct/-0.48pct [3] - 25Q1公司毛利率和净利率分别为21.11%/10.78%，同比变动-4.84pct/-1.90pct [3] - 24年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为5.15%/1.71%/4.57%/0.16%，同比变动-1.78pct/+0.06pct/+0.18pct/-0.01pct [3] 产品布局与未来规划 - 公司加大研发投入，布局新能源汽车、人形机器人、低空经济及半导体等新兴赛道，针对人形机器人行业开发了数控卧式车床系列 [3] - 公司计划启动"纽威数控五期高端智能数控装备项目"，建设约4.75万平方米的生产厂房及配套设施，用于数控立车、数控磨床、专机等高端智能数控装备生产，预计2027年6月建成投产 [3] 投资建议与估值 - 下调公司2025/2026年EPS至1.1/1.31元，新增2027年EPS为1.48元 [2] - 参考可比公司2025年平均估值PE为31.21倍，给予公司2025年23倍PE，上调目标价至25.3元 [2]