南方财经全媒体记者 吴立洋 上海报道 自2024年经历"极端高温事件历史第二多"后，2025年全国再次迎来高温夏季。 据中国天气网数据，今年7月山东、江苏、安徽、河南、湖北、湖南、贵州、吉林共72个站点气温打破7 月上旬纪录，多地高温季开启显著提前。 炎热天气催动下，空调、冰箱等制冷电器再次迎来销售旺季。产业在线数据显示，今年5月家用空调销 售2203.4万台，同比增长2.3%；冰箱销量849.7万台，同比增长1.8%。 值得注意的是，在消费者迫切的降温需求与厂商产品创新的双重驱动下，厨房空调等新兴品类白电也在 这两年实现快速普及和增长，成为家电行业重要的增量来源。 高速增长的细分品类 "厨房空调的高速增长，源自消费者对高品质生活的需求，加之近年来电器行业在防油烟、空气流通等 领域的技术进步，使得产品大规模市场推广的条件得以成熟。" 艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅在接受 南方财经记者采访时表示。 GfK中国推总数据显示，2024年厨房空调市场整体零售量同比增长54%，远超家用空调市场增速，成为 品质型产品的典型代表，更有望在2025年迎来普及加速期。 江苏扬州一位空调经销商在与记者交流时表示，新版国补政策出台 ...

销售业绩 - 2025年618期间销售总额超5.3亿 [1] - 美容舱浴霸首发当天销售额超100万 [8] - Smart智能人感浴霸销售总额超3000万 [8] - 厨房空调旋风大师系列618线下售出3000台 [13] 营销策略 - 采用"全域覆盖+深度让利"策略组合 [2] - 全系浴霸产品国补立减15%叠加最高600元优惠 [2] - 提供免费安装与3年质保服务 [2] - 在天猫京东平台占据品牌榜TOP1 [4] - 与李佳琦等头部带货达人合作 [4] - 通过"百城百战"营销战役在全国200多个城市高铁站霸屏 [4][16][17] - 签约奥运冠军潘展乐作为全球品牌代言人 [16] 产品表现 - 浴霸连续13年斩获销量总冠军 [6] - 热能环浴霸连续5年稳居高端浴霸类目TOP1 [6] - 线性浴霸登顶线上平台线性浴霸榜单 [6] - 美容舱浴霸开创"顶配浴霸又能光疗美容"新赛道 [8] - Smart智能人感浴霸采用AI智能人感技术 [8] 技术创新 - 作为中国浴霸行业标准制定者 [2] - 手握CNAS国家级认证实验室 [13] - 浴霸专利数量持续领跑行业 [13] - 厨房空调旋风大师系列拥有27项核心技术 [13] 市场认可 - 累计服务超4500万家庭 [13][16] - 全域营销实现6.9亿曝光量 [4] - 在小红书抖音B站等平台收获千万口碑好评 [4]

618大促活动 - 公司推出"百大家电爆款一口价、3618元大额直播券、万元AI家电免费送、至高5000元考生套购优惠"等多重促销措施 [1] - 6月12日晚7点联合央视财经开启超级补贴专场直播，推出至高618代3618元大额代金券、100代200、100代300元等品类通用代金券 [3] - 6月15日晚8点上线"618元抢空调、1140元大额消费券、坚果投影759元秒杀、生活好物1元秒杀包邮"等活动 [5] 产品创新 - 行业推出接入Deepseek的AI智能空调、无外机的嵌入式厨房空调、711升十字门大容量冰箱等旗舰产品 [3] - 1.5匹一级能效空调低至999元，百吋大屏彩电低至5499元，550L大容量平嵌十字门冰箱低至3999元 [5] - 荣耀400，华为nova14系列、OPPO Reno14系列、vivo S30系列、小米 civi5 Pro、华为Pura 80等行业新品现货好价 [7] 促销策略 - 通过"国补厂补苏宁补"实现低至5折优惠 [5] - 为考生群体推出专属购新补贴，手机电脑套购至高补贴5000元，50系游戏本至高立减4000元 [7] - 爆款机型可享受12期无息分期优惠 [7] 行业趋势 - 行业加速产品出新，以智能、潮流的新质家电供给助推消费提档升级 [3] - 公司推动以旧换新政策红利释放，加速"新质"家电产品进入千家万户 [6] - 通过价格、新品、服务、场景多重维度升级，让消费者以更低成本体验家电换新 [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 报告公司以浴霸及集成吊顶产品为核心，电器与家居双基因发展，围绕核心单品打造智能化家居空间，迈入低渗透率智能家居市场 预计2025 - 2027年公司营业收入为18.95/19.69/21.11亿元，归母净利润为3.08/3.25/3.49亿元，对应PE估值为13/12/11x 公司长期保持高水平分红比例，维持“增持”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 公司表现与市场数据 - 截至2025年4月29日，奥普科技近1个月、3个月、12个月表现分别为-3.2%、-3.6%、-1.0%，沪深300同期表现为-3.6%、-1.1%、4.2% [5] - 截至2025年4月29日，奥普科技当前价格为10.22元，52周价格区间为9.06 - 12.95元，总市值3988.54百万，流通市值3974.55百万，总股本39026.80万股，流通股本38889.90万股，日均成交额22.18百万，近一月换手0.52% [5] 公司业绩情况 - 2024年，公司实现营业收入18.66亿元，同比-6.53%，归母净利润2.97亿元，同比-3.87%，扣非后归母净利润2.82亿元，同比-6.70% 2025Q1，公司实现营业收入3.46亿元，同比-9.27%，归母净利润0.51亿元，同比-2.50%，扣非后归母净利润0.48亿元，同比+4.69% [6] 投资要点 - 2024年现金分红总额占归母净利润比例高达108.75% 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税），2024年度现金分红总额3.23亿元（含税），不进行资本公积转增股本和送红股 [8] - 电器+家居双基因发展，产品朝功能化智能化迈进 2024年，电器产品营收14.58亿元，同比-3.66%，毛利率53.57%，同比-0.78pct；材料产品营收3.76亿元，同比-13.17%，毛利率22.90%，同比-3.33pct 电器类产品以浴霸核心技术为根基拓展多元化品类，家居类产品以电器模块为核心打造一站式解决方案 [8] - 线上线下协同发展，形成全方位、多层次的渠道网络 2024年，线上渠道营收6.79亿元，同比+4.71%，毛利率57.61%，同比-2.54pct；线下渠道营收11.55亿元，同比-11.02%，毛利率41.21%，同比-0.87pct 截至2024年末，与1008家代理商合作，专卖店1417家 [8] - 精细管理提质增效，净利率同比提升 2024年，公司销售毛利率为46.63%，同比-0.85pct，销售净利率为15.99%，同比+0.34pct 2024年销售期间费用率为28.01%，同比-0.75pct，销售/管理/财务/研发费用率分别为17.81%/6.64%/-1.41%/4.96%，同比分别-0.05/-0.65/+0.03/-0.08pct [8][9] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1866|1895|1969|2111| |增长率(%)|-7|2|4|7| |归母净利润（百万元）|297|308|325|349| |增长率(%)|-4|4|5|7| |摊薄每股收益（元）|0.76|0.79|0.83|0.89| |ROE(%)|21|22|24|26| |P/E|13.87|12.94|12.28|11.43| |P/B|2.99|2.85|2.93|3.01| |P/S|2.30|2.10|2.03|1.89| |EV/EBITDA|8.32|6.82|6.66|5.98|[10]

AI硬件行业发展现状 - 2024年被部分观点视为AI硬件元年，但实际创新场景仍局限在智能音箱、学习机等十年前的老产品形态[1] - 当前市场存在大量以"AI硬件"为噱头的伪需求产品，如AI睡眠戒指、AI录像吊坠等可穿戴设备的GPT化改造[1] - 行业面临的核心问题是产品设计思路仍停留在将APP功能硬件化，未能突破手机使用场景的限制[3] 美的AI空调技术突破 交互模式升级 - 通过私有化部署DeepSeek大模型实现模糊指令控制和多意图理解，例如用户说"感觉冷想听歌"时能准确识别需调高温度[4] - 将传统"指令-响应"模式升级为"感知-决策-执行"体系，搭载TVOC传感器可自主监测温度/湿度/洁净度等6维环境数据[6] - 鲜净感空气机T6相比传统产品减少73%手动操作量，实现全时动态控制[6][7] 主动适应技术 - 无风感WF1柜机采用毫米波雷达实现3米120°区域人体动态追踪，自动避开冷风直吹[8] - 通过1.3万个微孔散流技术将冷风转化为花洒式凉意，现场测试中风车在风口仍保持静止[10] - AI算法使室内温度波动控制在±1℃内，解决鼻炎患者因温度不均引发的打喷嚏问题[10] 数据驱动优化 - 依托1.6亿用户数据训练算法，实现个性化用电习惯建模[13] - 分析34省区域数据后，酷省电Ultra系列最高实现46%节能率，十年可省8160度电价值4500元[14][15] - OTA功能支持参数持续升级，百万母婴用户数据用于定制温湿风黄金配比方案[17] 厨房场景技术创新 - 自主研发美弗0号冷媒使冷凝温度达75℃，换热效率提升4倍，解决中式烹饪高温环境[22] - 石墨烯防油涂层使翅片防腐效果提升4倍，整机采用无外机嵌入式设计仅需6块铝扣板安装空间[22] - 近两年投入13亿元建设创新科技园，支撑厨房空调等颠覆性技术研发[24] 行业营销模式创新 - 首创家电行业AI科技日，通过现场体验打破技术术语认知屏障[2][18] - 采用用户共创模式，让消费者直接参与产品测试与需求反馈[20] - 区别于特斯拉AI Day的技术秀和NIO Day车主狂欢，聚焦可感知的生活场景技术落地[27]

大公司： 阿迪达斯第一季度净利润4.28亿欧元，市场预估3.764亿欧元 阿迪达斯第一季度毛利32.1亿欧元，市场预估31.6亿欧元，净利润4.28亿欧元，市场预估3.764亿欧元， 除税前利润5.85亿欧元，市场预估5.197亿欧元。 阿迪达斯仍然预测全年营业利润17亿欧元至18亿欧 元，市场预估20.4亿欧元。（智通财经） 恩智浦半导体第一季度营收28.4亿美元，高于市场预期 恩智浦半导体当地时间4月28日公布第一财季业绩，2025年第一季度营收28.4亿美元，同比下降9%，市 场预期28.3亿美元；一季度调整后EPS为2.64美元，市场预期2.6美元。该公司首席执行官Kurt Sievers将 于2025年年底离职。（界面） Sabre以11亿美元向TPG出售酒店解决方案业务 全球旅游技术公司Sabre与另类资产管理公司TPG已签署最终协议，TPG同意以11亿美元现金收购Sabre 旗下酒店解决方案业务（Hospitality Solutions）。TPG将通过其欧美私募股权平台TPG Capital进行此项 投资，具体交易条款未予披露。TPG成立于1992年，总部位于旧金山，目前管理资产规模达2460 ...