业绩预告概览 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 预计2025年业绩较上年同期同向上升 [2] 半导体显示业务（TCL华星）表现 - TCL华星营业收入突破1,000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元 [4] - TV和商显等大尺寸产品保持竞争优势，稳固经营基本盘 [4] - 中小尺寸产品规模快速增长，竞争力持续提高 [4] - 完成对原乐金显示（中国）有限公司（t11）100%股权收购，完善了大、中尺寸LCD面板产能布局 [4] - 收购深圳市华星光电半导体显示技术有限公司（t6t7）部分少数股权，增厚公司归母利润 [4] - 扩建G5.5代印刷OLED产线（t12），建设全球首条高世代印刷OLED产线（t8），推动印刷OLED技术商业化 [4] 半导体材料业务（中环领先）表现 - 中环领先全年实现营业收入超57亿元，营收及出货量继续稳居国内第一 [4] - 公司坚持“国内领先，全球追赶”战略，巩固半导体材料领域国内领先地位 [4] 新能源光伏业务（TCL中环）状况 - TCL中环受光伏产业链各环节过剩影响，正经历光伏产业的剧烈波动 [5] - 公司坚持产品技术创新和全球化战略，推进组织变革以改善盈利能力 [5] 智能终端代工业务（茂佳科技）表现 - 茂佳科技TV代工业务进一步稳固行业领先地位 [5] - 显示器代工业务保持高速成长，并积极拓展商用显示、电竞显示器等高附加值产品代工领域，盈利能力显著增强 [5] 公司整体战略与展望 - 公司聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大核心主业 [4] - 面对严峻复杂的外部环境，公司将锚定“战略牵引，创新驱动，先进制造，全球经营”的经营理念，保持战略定力，坚定“全球领先”目标 [6] - 报告期内，公司其他业务板块经营稳健，继续贡献收益 [6]

| 项目 | 2025年1月1日-2025年12月31日 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东 的净利润 | 盈利:42.1 亿元—45.5 亿元 | 盈利:15.64 亿元 | | | 比上年同期:上升 169%―上升 191% | | | 扣除非经常性损益后 归属于上市公司股东 | 盈利：28.9 亿元—32.0 亿元 | 盈利: 2.98 亿元 | | 的净利润 | 比上年同期:上升 869%―上升 973% | | | 基本每股收益 | 盈利: 0.2174 元—0.2350 元 | 盈利:0.0842 元/股 | 报告期内， TCL华星营业收入突破1,000亿元，净利润超80亿元 ，经营性现金流净额超400亿 元，实现高质量增长。TV和商显等大尺寸产品保持竞争优势，稳固经营基本盘； 在中小尺寸产品领域，规模快速增长，竞争力持续提高。报告期内，公司完成对原乐金显示（中 国）有限公司（t11）100%股权收购，完善了大、中尺寸LCD面板的产能布局；收购深圳市华星 光电半导体显示技术有限公司（t6t7）部分少数股权，增厚公司归母利润；扩建G5.5代印刷 OLED ...

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为42.1亿元至45.5亿元，比上年同期上升169%至191% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为28.9亿元至32.0亿元，比上年同期上升869%至973% [1] TCL华星经营表现 - 营业收入突破1000亿元，净利润超过80亿元，经营性现金流净额超过400亿元 [1] - TV和商显等大尺寸产品保持竞争优势，稳固经营基本盘 [1] - 中小尺寸产品规模快速增长，竞争力持续提高 [1] 面板业务战略布局与投资 - 完成对原乐金显示（中国）有限公司（t11）100%股权的收购，完善了大、中尺寸LCD面板的产能布局 [1] - 收购深圳市华星光电半导体显示技术有限公司（t6t7）部分少数股权，增厚公司归母利润 [1] - 扩建G5.5代印刷OLED产线（t12），建设全球首条高世代印刷OLED产线（t8），推动印刷OLED技术的商业化进程 [1] 中环领先半导体材料业务 - 全年实现营业收入超过57亿元，营收及出货量继续稳居国内第一 [2] - 坚持“国内领先，全球追赶”战略，巩固半导体材料领域国内领先地位 [2] 光伏产业环境与TCL中环应对 - 受光伏产业链各环节过剩影响，TCL中正经历史光伏产业的剧烈波动 [2] - 公司坚持产品技术创新和全球化战略，推进组织变革，旨在改善盈利能力 [2] 茂佳科技及其他业务 - 茂佳科技TV代工业务进一步稳固行业领先地位，显示器代工业务保持高速成长 [2] - 积极拓展商用显示、电竞显示器等高附加值产品代工领域，盈利能力显著增强 [2] - 报告期内，公司其他业务板块经营稳健，继续贡献收益 [2]

财务业绩 - 2024年实现营收585.3亿元，同比增长9.2%，归母净利润22.5亿元，同比增长7.2%，扣非归母净利润18.2亿元，同比增长4.9% [1] - 2024年第四季度营收178.8亿元，同比增长24.3%，归母净利润9.4亿元，同比增长100.1%，扣非归母净利润8.3亿元，同比增长121.6% [1] - 2024年整体毛利率15.7%，同比下降0.6个百分点，但第四季度毛销差同比大幅改善2个百分点 [2] 营收结构 - 电视主业营收466.3亿元，同比增长13.0%，其中国内市场全渠道额占有率29.8%，量占有率26.3%，稳居第一 [1] - 新显示业务营收67.7亿元，同比增长3.9%，其中激光显示国内占有率提升3.9个百分点，商显境外收入同比增长63% [1] - 海外市场实现双位数增长，北美Mini LED出货占比提升2个百分点至7.5%，欧洲提升4.3个百分点至8.2% [1] 市场地位与产品策略 - 线下Mini LED零售量占有率34.9%，零售额占有率35.9%，均提升5.7个百分点 [1] - 日本市场量、额占有率均位居第一，高端化、大屏化战略效果显著 [1] - 面板价格趋稳，2024年下半年75寸面板均价同比上涨1%，增速环比回落21个百分点 [2] 成本与费用控制 - 2024年销售费用率5.8%，同比下降0.6个百分点，管理费用率1.8%，同比下降0.2个百分点 [2] - 研发费用率4.1%，同比上升0.03个百分点，财务费用率0.1%，同比下降0.4个百分点 [2] - 期间费用率合计优化0.4个百分点，主要受益于研产销全流程数字化转型和智能化升级 [2] 未来展望 - 内销市场在政策补贴托底下预计结构持续提升，海外市场受世俱杯和世界杯催化有望实现渠道突破和份额增长 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为26.3亿元、29.3亿元、32.6亿元，同比增长16.9%、11.6%、11.1% [2] - 当前股价对应PE估值分别为11倍、10倍、9倍 [2]