公司股价与交易表现 - 2月11日翰博高新股价下跌0.89%，报收23.43元/股，成交额1.46亿元，换手率4.20%，总市值43.68亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达6.74% [1] 公司基本情况 - 翰博高新材料(合肥)股份有限公司成立于2009年12月2日，于2022年8月18日上市 [1] - 公司位于安徽省合肥市新站区大禹路699号 [1] - 公司是半导体显示面板重要零部件背光显示模组一站式综合方案提供商，业务集光学设计、导光板设计、精密模具设计、整体结构设计和产品智能制造于一体 [1] - 公司主营业务收入构成为：背光模组75.85%，背光模组零部件19.92%，其他(补充)4.22% [1] 基金持仓与影响 - 宝盈基金旗下宝盈新锐混合A（001543）四季度重仓翰博高新，持有7.99万股，占基金净值比例为1.01%，为第六大重仓股 [2] - 2月11日该基金持仓翰博高新浮亏约1.68万元，连续3天下跌期间累计浮亏13.5万元 [2] - 宝盈新锐混合A成立于2015年11月4日，最新规模1.31亿元，今年以来收益8.11%，近一年收益44.11%，成立以来收益241.4% [2] - 该基金基金经理为蔡丹，累计任职时间8年193天，现任基金资产总规模24.72亿元，任职期间最佳基金回报107.53%，最差基金回报-2.69% [2]

公司股价与交易表现 - 2月9日，翰博高新股价下跌5.06%，报收23.82元/股 [1] - 当日成交额为1.72亿元，换手率为4.84% [1] - 公司总市值为44.41亿元 [1] 公司基本情况 - 翰博高新材料(合肥)股份有限公司成立于2009年12月2日，于2022年8月18日上市 [1] - 公司位于安徽省合肥市新站区大禹路699号 [1] - 公司是半导体显示面板重要零部件背光显示模组的一站式综合方案提供商，业务集光学设计、导光板设计、精密模具设计、整体结构设计和产品智能制造于一体 [1] 主营业务收入构成 - 背光模组业务是公司核心收入来源，占主营业务收入的75.85% [1] - 背光模组零部件业务占主营业务收入的19.92% [1] - 其他(补充)业务占主营业务收入的4.22% [1] 基金持仓情况 - 宝盈基金旗下宝盈新锐混合A（001543）在四季度重仓翰博高新，持有7.99万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为1.01%，是基金的第六大重仓股 [2] - 根据测算，2月9日股价下跌导致该基金持仓浮亏约10.15万元 [2] 相关基金表现 - 宝盈新锐混合A（001543）成立于2015年11月4日，最新规模为1.31亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为6.81%，同类排名1886/8994 [2] - 近一年收益率为45.51%，同类排名1821/8194 [2] - 成立以来累计收益率为237.3% [2] - 该基金基金经理为蔡丹，累计任职时间8年191天，现任基金资产总规模24.72亿元 [2]

2025年中国外贸总体表现 - 2025年中国货物贸易进出口总值达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，继续保持全球货物贸易第一大国地位 [1] - 广东、江苏、浙江、上海、山东、北京、福建7省市合计进出口34.11万亿元人民币，贡献了全国一半以上的外贸增量 [3] - 中国出口正从“数量扩张”逐步向“数量扩张和质量提升并重”转变，高技术产品成为贸易增长的引领力量 [3] 产业升级与结构优化 - 外贸高质量发展的核心底气源于产业竞争力的迭代升级 [2] - 作为“中国外贸第一省”，广东2025年进出口规模达9.49万亿元人民币，连续40年领跑全国，其出口产品从轻工产品迭代为电子信息、高端装备等“新广货”矩阵 [2] - 2025年广东高技术产品出口首次突破1万亿元人民币，达到1.14万亿元人民币 [2] - 江苏外贸转型呈现“集群化升级”特征，2025年该省机电产品出口比重首次超过七成，电工器材、船舶等优势产品持续领跑 [2] - 比亚迪以自营船队、直营模式向阿根廷出口5800多辆新能源汽车，创下阿根廷历史上单次到港规模最大的中国品牌电动汽车进口纪录 [2] 市场多元化布局 - 全球贸易环境复杂多变，倒逼各地加速国际市场多元化布局，以分散单一市场的波动风险 [4] - 广东国际市场布局呈现“传统市场稳盘、新兴市场破局”特征，2025年对东盟、欧盟、中国香港三大贸易伙伴进出口均突破万亿元人民币，对共建“一带一路”国家进出口达3.66万亿元人民币，增长5% [4] - 2025年，东盟首次超越欧盟成为浙江第一大贸易伙伴，双方进出口额达8690.7亿元人民币，增长16.5% [5] - 上海作为国际航运中心，市场布局凸显“枢纽辐射+全球配置”优势，2025年对共建“一带一路”国家进出口增长12.1% [5] - TCL通过中欧班列将半导体显示面板等关键零部件运往波兰工厂，致力于从输出产品转变为输出工业能力，构建全球创新合作生态 [4] - 义乌小商品通过“义新欧”班列直达中亚、欧洲20多个国家，形成“买全球、卖全球”的贸易网络 [5] 新业态与数字化转型 - 在数字技术赋能、物流体系升级、政策环境优化助力下，外贸企业打破了传统贸易的时空限制 [7] - 浙江外贸的鲜明标签是“数字化转型”，2025年外贸进出口规模达5.55万亿元人民币 [3] - 2025年，义乌中国小商品城市场预计抽样成交额超3200亿元人民币，日均外商超4000人，创10年新高 [3] - 浙江的业态创新以“数字贸易+市场采购”为双引擎，2025年市场采购、跨境电商、保税维修等新业态合计出口超9000亿元人民币，居全国首位 [7] - 江苏的创新路径呈现“产业电商+供应链金融”协同效应，苏州跨境电商综合服务平台2025年带动中小企业跨境电商出口增长35% [7] - 上海以“高端服务提质+制度开放破局”为核心，2025年服务贸易收支总额超2500亿美元，同比增长2.2%，占全国比重接近30%，持续稳居全国首位 [7]

公司股价表现与基本情况 - 2月9日，翰博高新股价下跌5.06%，收报23.82元/股，成交额1.72亿元，换手率4.84%，总市值44.41亿元 [1] - 公司主营业务为半导体显示面板重要零部件背光显示模组一站式综合方案提供商，集设计、制造于一体 [1] - 公司主营业务收入构成为：背光模组75.85%，背光模组零部件19.92%，其他(补充)4.22% [1] 基金持仓与影响 - 大成基金旗下的大成中证360互联网+指数A（002236）在翰博高新十大流通股东之列，三季度新进，持有94.3万股，占流通股比例0.64% [2] - 根据测算，2月9日股价下跌导致该基金在流通股层面浮亏约119.76万元 [2] - 从基金十大重仓股角度看，该基金四季度持有翰博高新91.54万股，占基金净值比例1.01%，为第九大重仓股 [3] - 根据测算，2月9日股价下跌导致该基金在重仓股层面浮亏约116.26万元 [3] 相关基金概况 - 大成中证360互联网+指数A（002236）最新规模为7.54亿元 [2] - 该基金今年以来收益8.63%，近一年收益43.71%，成立以来收益259.26% [2] - 该基金经理为夏高，累计任职时间11年69天，现任基金资产总规模21.42亿元 [2]

2025年中国外贸总体表现 - 2025年，中国货物贸易进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%，继续保持全球货物贸易第一大国地位 [1] - 广东、江苏、浙江、上海、山东、北京、福建7省市合计进出口34.11万亿元，贡献了全国一半以上的外贸增量 [3] - 出口正从“数量扩张”逐步向“数量扩张和质量提升并重”转变，高技术产品成为贸易增长的引领力量 [3] 产业升级与竞争力 - 外贸高质量发展的核心底气源于产业竞争力的迭代升级 [2] - 2025年，广东高技术产品出口首次突破1万亿元，达到1.14万亿元 [2] - 江苏外贸呈现“集群化升级”特征，2025年该省机电产品出口比重首超七成 [2] - 比亚迪以自有船队、直营模式向阿根廷出口5800多辆新能源汽车，是中国车企首次系统性进入阿根廷市场 [2] - 远景能源从江苏江阴综合保税区向海外发运风电叶片 [2] 市场多元化布局 - 全球贸易环境复杂多变，倒逼各地加速国际市场多元化布局，以分散单一市场波动风险 [4] - 2025年，广东对东盟、欧盟、中国香港三大贸易伙伴进出口均突破万亿元；对共建“一带一路”国家进出口达3.66万亿元，增长5% [6] - 2025年，东盟首次超越欧盟成为浙江第一大贸易伙伴，进出口8690.7亿元，增长16.5% [6] - 上海作为国际航运中心，2025年对共建“一带一路”国家进出口增长12.1% [6] - TCL通过中欧班列将半导体显示面板等关键零部件运往波兰工厂，致力于从输出产品转变为输出工业能力 [4][6] - 义乌小商品通过“义新欧”班列直达中亚、欧洲20多个国家，形成“买全球、卖全球”的贸易网络 [6] 新业态与数字化转型 - 在数字技术赋能、物流体系升级、政策环境优化的助力下，外贸企业打破了传统贸易的时空限制 [8] - 2025年，浙江市场采购、跨境电商、保税维修等新业态合计出口超9000亿元，居全国首位 [8] - 2025年，浙江义乌中国小商品城市场预计抽样成交额超3200亿元，日均外商超4000人，创10年新高 [3] - 苏州打造的跨境电商综合服务平台整合全流程服务，2025年带动中小企业跨境电商出口增长35% [8] - 2025年，上海服务贸易收支总额超2500亿美元，同比增长2.2%，占全国比重接近30% [8] - 上海新兴生产性服务贸易，即依托数字技术、知识密集型要素为生产和商业提供中间服务的贸易，呈现良好发展态势 [8]

2025年中国外贸总体表现 - 2025年中国货物贸易进出口总值达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，继续保持全球货物贸易第一大国地位 [1] - 广东、江苏、浙江、上海、山东、北京、福建7省市合计进出口34.11万亿元人民币，贡献了全国一半以上的外贸增量 [2] - 中国出口正从“数量扩张”逐步向“数量扩张和质量提升并重”转变，高技术产品成为贸易增长的引领力量 [2] 产业升级与结构优化 - 外贸高质量发展的核心底气源于产业竞争力的迭代升级 [1] - 作为“中国外贸第一省”，广东2025年进出口规模达9.49万亿元人民币，连续40年领跑全国，其出口产品从轻工产品迭代为电子信息、高端装备等“新广货”矩阵 [1] - 2025年广东高技术产品出口首次突破1万亿元人民币，达到1.14万亿元人民币 [1] - 江苏外贸转型呈现“集群化升级”特征，2025年该省机电产品出口比重首次超过七成，电工器材、船舶等优势产品持续领跑 [1] - 比亚迪以自营船队、直营模式向阿根廷一次性出口5800多辆新能源汽车，创下阿根廷历史上单次到港规模最大的中国品牌电动汽车进口纪录 [1] 市场多元化布局 - 全球贸易环境复杂多变，倒逼各地加速国际市场多元化布局，以分散单一市场波动风险 [3] - 广东国际市场布局呈现“传统市场稳盘、新兴市场破局”特征，2025年对东盟、欧盟、中国香港三大贸易伙伴进出口均突破万亿元人民币，对共建“一带一路”国家进出口达3.66万亿元人民币，增长5% [3] - 2025年，东盟首次超越欧盟成为浙江第一大贸易伙伴，双方进出口额达8690.7亿元人民币，增长16.5% [4] - 上海作为国际航运中心，市场布局凸显“枢纽辐射+全球配置”优势，2025年对共建“一带一路”国家进出口增长12.1% [4] - 中欧班列成为重要物流通道，例如从粤港澳大湾区开出的班列将TCL的半导体显示面板等货物运往波兰的工厂 [3] - 义乌小商品通过“义新欧”班列直达中亚、欧洲20多个国家，形成“买全球、卖全球”的贸易网络 [4] 新业态与数字化转型 - 在数字技术赋能、物流体系升级、政策环境优化助力下，外贸企业打破了传统贸易的时空限制 [6] - 浙江的业态创新以“数字贸易+市场采购”为双引擎，2025年市场采购、跨境电商、保税维修等新业态合计出口超9000亿元人民币，居全国首位 [6] - 江苏的创新路径呈现“产业电商+供应链金融”协同效应，苏州跨境电商综合服务平台2025年带动中小企业跨境电商出口增长35% [6] - 上海以“高端服务提质+制度开放破局”为核心，2025年服务贸易收支总额超2500亿美元，同比增长2.2%，占全国比重接近30%，稳居全国首位 [6] - 义乌中国小商品城市场2025年预计抽样成交额超3200亿元人民币，日均外商超4000人，创10年新高，“数字化转型”成为浙江外贸鲜明标签 [2] - 专家表示需继续加快发展跨境电商、海外仓、市场采购贸易等新业态新模式，开拓贸易新空间 [7] 企业战略与全球合作 - 企业致力于从输出产品转变为输出工业能力，将中国制造的产业优势延伸到全球主要市场，与当地合作伙伴共同构建全球创新合作生态 [3] - 多元化的国际市场渠道为企业提供了风险缓冲，也为产品向高端品牌方向转型升级搭建了平台 [5] - 广东启动“广货行天下”活动，助力外贸企业拓市场、强产业、树品牌，其他外贸大省也纷纷出台稳外贸措施 [7]

核心观点 - 北交所2026年1月新股市场热度高涨，网上申购资金创月度历史新高，但首日涨幅环比有所降温，打新竞争激烈，新股稀缺性凸显[2][7][8] - 美国宏观政策转向“美国优先”，其经济面临能源基础设施与金融体系对数字经济的制约，AI规模化应用正重塑能源需求结构，核电、铀、储能等方向被看好[2][10][11][12][14] - 巴比食品2025年营收稳健增长，新店型验证成功并有望推动2026年加速开店，内生外延双轮驱动成长[2][4][15][16][17] - 密尔克卫作为危化品供应链龙头，凭借物贸一体化模式构建壁垒，行业集中度提升空间广阔，有望复制海外龙头成长路径[5][18][19][20] - 京东方A作为显示面板龙头，LCD业务格局优化迈入收获期，OLED业务在手机快速渗透且中尺寸市场即将放量，公司业绩或进入良性增长区间[5][22][23][24] 北交所新股市场月度回顾（2026年1月） - **发行情况**：2026年1月有5家公司上市，募资额18亿元，约为2025年全年募资额的四分之一，IPO节奏维持加速态势[2][7] - **公司质量**：2026年1月新上市公司2024年平均营收为10.7亿元，平均归母净利润为1.2亿元，平均毛利率达28.8%，规模较2023-2025年新上市公司显著提升[7] - **首日表现**：2025年北交所IPO首日平均涨幅为368%，较2024年显著提升；2026年1月5家新上市公司首日平均涨幅为196%，环比有所下降，主要受大体量及传统行业IPO拉低平均水平影响[2][7] - **申购热度**：网上申购资金方面，2025年平均为6624亿元，2026年1月平均达9103亿元，再创月度历史新高；网上中签率维持低位，2026年1月均值为0.034%，打新竞争日益激烈[2][8] - **储备情况**：2026年1月有10家公司成功过会，预计过会到上市的流程周期约为3个月，新过会公司涵盖高端制造零部件、智能装备等领域，多家公司预计募资超4亿元；截至2026年1月底，有208家公司正筹备北交所IPO，其中已过会未上市公司32家[8] - **打新收益**：基于一系列假设，测算中性场景下，预计未来一年1000万元和1500万元账户的打新实际收益率分别有望达到5.0%和4.7%[2][9] 海外策略：AI时代的能源重构与金融基础设施升级 - **宏观政策背景**：特朗普政府重返白宫后，美国宏观政策环境发生变化，行政层面回归“结果导向”，经济层面强调增长、产业与资源安全，对外层面“美国优先主义”再度主导[2][10] - **核心约束显性化**：美国经济的两类底层约束加速显性化，一是能源与基础设施对新一轮技术扩张的制约，二是传统金融体系对数字经济运行效率的掣肘[2][11] - **AI重塑能源需求**：AI的规模化应用以前所未有的速度重塑能源需求结构，大模型训练与推理使数据中心用电成为系统性负荷，AI对24×7稳定基荷电力有刚性要求[2][12] - **能源投资方向**：核电被视为具备规模化、稳定性与长期可预测性的基荷电源，储能承担电网调节功能，核燃料供应链构成核电扩张的上限条件；掌握低成本电力的加密矿企正转型为新增算力供给力量[12] - **金融创新融合**：金融创新正进入与传统金融深度融合的新阶段，资本机构化引领新范式，支付效率提升等务实场景成为焦点，推动下一代金融基础设施迭代[13] - **投资配置建议**：中长期看好黄金作为对冲宏观不确定性的核心配置；在市场情绪过于乐观时倾向于通过波动率资产防守；在市场情绪转向谨慎时，更看好AI能源与数字经济主线，包括核电、铀、储能等方向[2][14] 巴比食品(605338.SH)2025年业绩与展望 - **2025年业绩**：2025年实现营收18.6亿元，同比增长11.2%；实现归母净利润2.73亿元，同比下降1.3%；实现扣非归母净利润2.45亿元，同比增长16.5%；归母净利润下滑主因间接持有的东鹏股价波动导致公允价值变动收益和投资收益同比减少0.94亿元[2][15] - **2025年第四季度业绩**：2025Q4实现营收5亿元，同比增长9.1%；实现归母净利润0.72亿元，同比下降12.7%；实现扣非归母净利润0.70亿元，同比增长9.8%[15] - **新店型推广与开店计划**：公司全力推广小笼包新店型，加盟商反馈新店型带来日销大幅增长及较高毛利率，例如华东首店日销稳定在8000元以上；全国门店数量近6000家，2026年目标开立1000家新店，小笼包新店型优势突出，春节后有望加速开店[4][16] - **外延并购进展**：公司已完成对南京“青露”（旗下500多家门店）、浙江“馒乡人”（旗下约250家门店）等项目的并购，进一步完善区域市场布局[16] - **盈利能力**：2025年扣非归母净利率为13.17%，同比提升0.6个百分点；2025Q4扣非归母净利率为13.86%，同比提升0.1个百分点，主要得益于精细化管理、新品研发及供应链优化[17] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为2.73亿元、3.24亿元、3.72亿元，同比增速分别为-1%、+19%、+15%[17] 密尔克卫(603713.SH)：物贸一体的危化品供应链龙头 - **公司概况**：公司是国内危化品供应链领军企业，形成“综合物流+化工品分销”双轮驱动格局，构建了覆盖国内六大战区并延伸至亚太的全球化服务网络[5][18] - **业务结构**：2024年综合物流与分销业务分别占营收的57.1%和42.9%，其中仓配一体化业务以36.7%的毛利占比成为核心盈利支柱[18] - **资源与客户**：截至2024年末，公司拥有逾60万平方米专业化学品仓库及自有运力资源；与巴斯夫、万华化学等行业龙头长期合作；截至2025年上半年，有效客户超10,000家[5][18] - **行业规模与格局**：危化品物流市场规模从2020年的2.05万亿元增长至2024年的2.44万亿元，复合年增长率为4.45%；行业呈现“小散弱”格局，2024年CR3仅0.62%，集中度提升空间广阔[19] - **行业趋势**：随着中小合规能力不足的企业加速出清，市场份额或向具备资质、网络与规模优势的头部企业集中[5][19] - **对标与成长路径**：全球化学品分销龙头布伦泰格通过战略性并购构建全球网络，2015-2024年营收与归母净利润复合年增长率分别达5.14%和4.37%；密尔克卫有望复制其并购扩张与物贸一体化模式，打开长期成长空间[20] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为6.47亿元、7.60亿元、8.62亿元[21] 京东方A(000725.SZ)：显示面板龙头迎来盈利拐点 - **公司战略与业绩**：公司以半导体显示为核心，构建“1+4+N+生态链”战略框架；2025年上半年实现营收1012.78亿元，同比增长8.45%；实现归母净利润32.47亿元，同比增长42.15%[5][22] - **资本开支与折旧**：公司预计2025年资本开支、折旧双达峰，业绩或将进入良性增长区间[5][22] - **LCD业务**：行业产能加速向大陆集中，寡头格局初现，高世代产线折旧陆续到期；需求端大尺寸化趋势明确，2025年LCD电视显示屏出货面积预计同比增长4.9%；公司在大尺寸领域市场占有率高，LCD业务预计将步入收获期[23] - **OLED业务**：2024年OLED手机总出货量达7.84亿台，同比增长26%，在智能手机显示面板市场份额首次超越TFT-LCD达51%；中尺寸市场受苹果产品导入催化，预计自2026年起快速扩容；公司拥有三条6代AMOLED产线，成都8.6代AMOLED线预计2026年量产，锁定高端IT及车载市场[24] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为85.41亿元、117.15亿元、154.54亿元，同比增速分别为60.44%、37.16%、31.92%[25]

核心观点 - TCL科技创始人李东生辞任CEO，由在体系内任职28年的王成接任，标志着这家资产规模超3800亿元、年营收超1600亿元的科技集团进入“后创始人时代”的接班周期[4] - 公司历经45年发展，从磁带生产商起步，通过多次关键战略转型，已构建智能终端、半导体显示、新能源光伏三大核心产业，完成了从家电企业向全球化科技集团的跨越[5][18] - 新任CEO王成面临在行业波动期巩固现有业务优势、推动全球化战略深化以及实现技术创新与组织文化延续等多重挑战[20][27] 公司发展历程与战略转型 - **创业与早期成功**：公司前身TTK家庭电器有限公司于1981年成立，从事磁带生产[9]；1982年李东生作为第43名员工加入，后带领公司凭借免提式按键电话和“王牌大彩电”在通信和彩电市场取得成功，完成首次产业跃迁[10] - **国际化扩张与重大挫折**：1999年建立越南生产基地迈出国际化第一步[10]；2004年同时收购法国汤姆逊彩电和阿尔卡特手机业务，但因显示技术从CRT向平板切换，导致2005-2006年累计巨亏超35亿元[11] - **危机重生与关键转型**：李东生发表《鹰的重生》号召改革，公司于2007年扭亏为盈，实现3.28亿元净利润[13]；2009年关键决策投入245亿元建设液晶面板产线，成立TCL华星光电，打破日韩垄断，重塑中国显示产业供应链[13] - **业务重组与架构调整**：公司将半导体显示与智能终端业务拆分，形成“TCL科技+TCL实业”两大主体，完成从“家电企业”向“科技集团”的定位转变[14] - **开辟第二增长曲线**：2020年，TCL科技斥资125亿元收购天津中环集团，切入新能源光伏赛道，并推动G12（210mm）超大尺寸单晶硅片成为市场杀手锏[17][18] - **当前规模与业绩**：2021年公司整体规模跻身世界500强[18]；截至2025年第三季度末，资产合计达3816.51亿元，前三季度实现营业收入1360.65亿元，归母净利润30.5亿元，同比增长近100%[18] 新任CEO背景与接任环境 - **接班人履历**：王成于1997年以管培生身份加入TCL，拥有28年司龄，是体系内成长起来的高管[21]；其职业轨迹与公司全球化版图同步，曾在越南、欧洲市场工作，并在至关重要的北美市场立下战功，主导TCL品牌从低端向高端重塑，推动其电视在美销量于2019年第一季度首次超越三星[21] - **内部晋升路径**：2019年升任TCL实业控股CEO，主导“AIxIoT”战略[22]；2021年担任TCL科技首席运营官，开始管理半导体显示与新能源光伏等底层工业体系[22] - **接任时的重大动态**：在其履新敏感关口，TCL电子宣布与索尼签署意向备忘录，拟通过持股51%的合资公司全面控股并承接索尼的全球家庭娱乐业务[22] 未来面临的核心挑战 - **核心产业的周期管理**：半导体显示业务虽步入复苏通道，但需在巩固LCD优势的同时，于OLED、Mini LED等新型显示赛道完成“代际超越”[24]；新能源光伏业务正经历行业产能过剩与价格战，TCL中环2025年预计亏损82亿元至96亿元，需通过“零碳工厂”等布局化解绿色壁垒[24] - **全球化战略的深化**：公司目标为“在海外再造五个TCL”，从产品输出转向制造能力与产业体系输出[24]；智能终端业务约六成以上收入来自海外，需在不同市场建立差异化优势，应对地缘风险与贸易壁垒[24][25] - **技术创新的落地**：需推动AI技术真正进入产线、研发和供应链，转化为制造效率、良率提升和成本优势[26] - **组织与文化的延续**：在创始人李东生仍任董事长的背景下，需在继承长期主义与韧性的同时，推动组织向更职业化、年轻化演进，建立清晰的现代治理结构[27]

公司业绩与财务表现 - 2025年上半年公司实现营收1012.78亿元，同比增长8.45% [1] - 2025年上半年公司实现归母净利润32.47亿元，同比增长42.15% [1] - 公司显示器件业务营收占比超过80% [1] 业务发展现状与展望 - 公司为半导体显示行业龙头，业务即将步入新发展阶段 [1] - 公司创新业务持续放量，业绩延续增长态势 [1] - 公司LCD产线折旧即将结束，业务进入收获期 [1] - 公司柔性OLED产品持续放量，创新业务稳步推进 [1] 未来预期与资本规划 - 公司预计2025年资本开支、折旧双达峰 [1] - 公司业绩或将进入良性增长区间 [1]

公司整体财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入1360.65亿元，同比增加10.50% [1] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润30.47亿元，同比大幅增加99.75% [1] 半导体显示业务 - 半导体显示业务实现多点突破，业务韧性与增长潜力凸显 [1] - 公司作为国内规模最大、产品门类最齐全、技术最先进的半导体材料企业，已覆盖国内外重点客户 [1] - 公司综合竞争力稳居国内行业领先地位 [1] 新能源光伏业务 - 公司积极应对行业周期波动，践行“反内卷”要求 [1] - 业务依托适度一体化与全球化战略，三季度营收实现环比改善22% [1] - 通过优化产品结构、强化成本管控、提升产品力及拓展海内外市场，业务盈利水平显著修复 [1] 其他业务板块 - 茂佳科技作为全球最大电视代工厂，其TV代工量及显示器代工业务快速成长 [1] - 公司多业务板块协同发展，整体经营稳健向好 [1]