2025年A股市场表现与主观私募业绩概览 - 2025年A股市场由“硬科技”主线驱动，创业板指全年上涨49.57%，最高涨幅达83.95% [3] - 科创50指数涨幅可观，深证成指上涨29.87%，中证2000指数上涨36.42% [3] - 主观私募产品整体表现亮眼，2581只产品2025年收益均值高达35.14%，显著优于沪深300指数（涨幅17.66%）[4] - 49家主观私募年内收益均值翻倍，193家主观私募2025年收益在50%以上 [4] 百亿规模以上主观私募（>100亿） - 截至2025年底，百亿主观私募共有46家，主要集中于上海（17家）和北京（15家）[6] - 高毅资产与淡水泉员工人数超100人，员工人数超50人的百亿私募有11家 [6] - 2025年业绩十强上榜门槛为***%，前三名分别为远信投资、复胜资产、国源信达 [10][13] - 远信投资聚焦科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人及新兴消费领域，核心团队拥有平均20年以上资管经验 [15] - 复胜资产在2025年抓住了“新消费”投资逻辑，其发行的主动股票私募产品曾创下单日募资10亿元并售罄的纪录 [15] - 国源信达于2025年1月新晋百亿私募，其总经理史江辉认为2026年股票和黄金有望继续上涨，并可能因美联储降息及房地产市场见底而走出全面牛市 [16] 五十亿至百亿规模主观私募（50-100亿） - 该规模组2025年收益十强均为股票策略私募，前三名收益均在***%以上 [17] - 前三名私募分别为盛麒资产、喜世润投资、望正资产 [17][20] - 盛麒资产创始人曾文凯长期看好黄金行情，认为在美元贬值及美债危机下，拥有超30年开采期的金矿、铜矿公司将受益，公司于2025年10月初管理规模跃升至50-100亿 [22] - 喜世润投资同样重仓黄金，旗下“喜世润黄金增强1号A类份额”在2025年12月26日实施分红，金额约为***万元 [22] - 喜世润投资总经理关歆具备高级黄金投资分析师资格，认为黄金市场已步入超级牛市周期 [22] 二十亿至五十亿规模主观私募（20-50亿） - 该规模组业绩十强核心策略均为股票策略，上榜门槛为***% [23] - 位列前三的私募分别为北京禧悦私募、乾图投资、路远私募 [23][26] - 北京禧悦私募实控人袁好具有18年从业经验，公司坚持价值投资理念，2025年管理规模连升两档至20-50亿 [28] - 乾图投资旗下产品“乾图明玄甲”在2025年12月31日实施分红，金额约为***万元 [28] - 乾图投资展望2026年，认为A股走牛的基础扎实，国内经济尾部风险下降、复苏能见度提高 [28] 十亿至二十亿规模主观私募（10-20亿） - 该规模组收益十强中，股票策略私募占据8家，多资产策略有2家 [29] - 前三名私募富延资本、精砚私募、北恒基金在2025年均实现翻倍式收益 [29] - 富延资本认为2026年市场存在显著机会，看好资源股战略地位的提升以及科技主线 [33] 五亿至十亿规模主观私募（5-10亿） - 该规模组符合排名规则的主观私募共有131家，业绩十强上榜门槛为***% [34] - 位列前三的私募分别为乔戈里资本、上海峄昕私募、农夫私募 [34][35] - 乔戈里资本成立于2015年12月，采用自上而下的资产配置方法 [38] - 农夫私募遵循价值投资理念，其“农夫2号”产品2025年收益高达***% [38] 五亿以下规模主观私募（<5亿） - 该规模组符合排名规则的主观私募共有229家，业绩十强上榜门槛为***% [39] - 位列前三的私募分别为龙辉祥投资、墨钜资产、丰裕投资 [39][42] - 龙辉祥投资旗下“龙辉祥1号”在2025年进行了三次分红，总金额约高达***万元 [44]

2025年主观私募分红概况 - 2025年主观私募业绩大幅回暖，分红积极性显著提升，在有业绩显示的5777只产品中，有772只产品合计分红990次，分红总金额高达114.69亿元 [2] - 从规模分布看，0-5亿规模私募分红金额最高，约为29.80亿元，占比25.98%；百亿以上规模私募分红金额约为23.60亿元，占比20.58% [2][3] - 2025年分红金额超过亿元的主观私募公司达到25家，其中日斗投资、一久(海南)私募基金、中泓汇富资产年内分红金额较多 [3] 50亿以上规模私募分红产品表现 - 截至2025年底，50亿以上主观私募有业绩显示的产品共396只，其中53只产品在2025年有分红，占比13.38%，合计分红金额约为27.32亿元 [4] - 这53只分红产品在2025年的平均收益率高达31.23% [4] - 收益排名前三的分红产品分别来自喜世润投资、复胜资产和睿扬投资 [5] - 喜世润投资旗下“喜世润黄金增强1号A类份额”在2025年12月26日实施分红，基金经理关歆认为黄金市场已步入超级牛市周期 [6] - 复胜资产旗下“复胜正能量八号”在2025年9月15日实施分红，公司2025年抓住了“新消费”投资逻辑，2026年仍以此为核心方向，并关注有色金属及AI下游应用 [7] 20-50亿规模私募分红产品表现 - 截至2025年底，20-50亿主观私募有业绩显示的产品共343只，其中107只产品在2025年有分红，占比31.20%，合计分红金额约为21.61亿元 [8] - 这107只分红产品在2025年的平均收益率高达40.10% [8] - 收益排名前三的分红产品分别来自北京禧悦私募、乾图投资和致合资管 [9] - 北京禧悦私募旗下“禧悦三石A类份额”在2025年实施了三次分红，公司成立于2020年12月，坚持价值投资理念 [10][11] - 乾图投资对2026年A股市场持积极态度，认为经济复苏能见度提高，政策环境宽松 [11] 10-20亿规模私募分红产品表现 - 截至2025年底，10-20亿主观私募有业绩显示的产品共344只，其中74只产品在2025年有分红，占比21.51%，合计分红金额约为13.70亿元 [12] - 这74只分红产品在2025年的平均收益率为33.45% [12] - 硕和资产旗下“硕和瑞祥”在2025年12月12日实施分红，公司成立于2016年11月，团队主要来自知名券商和上市公司投研部门 [13] - 敦颐资产旗下“敦颐莱茵一号C类份额”是该规模区间内2025年分红金额最高的产品，公司成立于2015年6月，致力于长期价值投资 [14] 5-10亿规模私募分红产品表现 - 截至2025年底，5-10亿主观私募有业绩显示的产品共419只，其中123只产品在2025年有分红，占比29.36%，合计分红金额约为22.27亿元 [15] - 这123只分红产品在2025年的平均收益率为35.48% [15] - 蓝宝石基金旗下“蓝宝石知行一号”在2025年5月12日实施分红，公司专注于A股与港股市场 [16] - 宁波数法私募旗下“数法日月星辰4号”和鼎泰四方旗下“鼎泰四方水木聚力1号”2025年分红金额均超过亿元 [17] 0-5亿规模私募分红产品表现 - 截至2025年底，0-5亿主观私募有业绩显示的产品共1301只，其中415只产品在2025年有分红，占比31.90%，合计分红金额约为29.80亿元 [17] - 这415只分红产品在2025年的平均收益率高达40.30% [17] - 龙辉祥投资旗下“龙辉祥1号”在2025年实施了三次分红，公司成立于2015年，投研人员具有15年以上经验 [18][19]

市场整体表现与私募产品逆势表现 - 2025年11月A股市场高位震荡，三大股指均收跌，上证指数微跌1.67%，深证成指下跌2.95%，创业板指下跌4.23% [1] - 在此背景下，有2303只成立满1年的私募产品净值在11月逆势创下历史新高，占同类产品的比例约为44.59% [1] - 按产品类型划分，创新高产品中非量化产品有1199只，量化产品有1104只 [1] 创新高产品策略与规模分布 - 按一级策略划分，股票策略产品最多，有1362只，占比约59.14%，主要包括主观多头和量化多头 [1] - 其他策略产品数量为：多资产策略321只，期货及衍生品策略302只，债券策略233只，组合基金85只 [1] - 按公司规模划分，来自5亿以下规模私募的创新高产品最多，有778只，占比约34%，来自百亿私募的产品有389只 [2] 长跑型私募产品表现 - 在创新高产品中，成立满10年的“长跑型”私募产品有20只，其中成立以来年化收益超10%的“双十基金”产品有16只 [3] - 这20只产品中，主观多头产品占12只，宏观策略和CTA产品各占3只，量化多头和FOF基金产品各占1只 [3] - 深圳凯丰投资有3只产品在列，资瑞兴投资、海南丰岭私募各有2只产品在列 [3] 重点长跑型产品案例 - 产品规模最大的是深圳凯丰投资旗下吴星管理的宏观策略产品“凯丰宏观策略9号证券投资”，成立于2015年7月29日，截至2025年11月底产品规模约为***亿元，年化收益接近***%，今年1-11月收益超***% [5] - 凯丰投资成立于2012年，是国内宏观策略头部资管公司，致力于通过产业链细节研究和安全边际比较研究构建多资产、多市场、多工具的投资组合 [6] - 双隆投资旗下李隽、陈挺共同管理的量化CTA产品“双隆-隆元1号”，最新规模约为***亿元，年化收益接近***%，今年1-11月收益超***% [6] - 双隆投资成立于2007年初，专注量化投资，2020年后聚焦CTA策略并升级为全周期CTA策略体系 [6] 量化多头策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“股票-量化多头”的产品共有515只 [7] - 筛选出的“创新高的量化多头产品近一年收益20强”上榜门槛接近***%，其中量化选股产品占11只，“其他指增”产品占6只 [7] - 百亿私募产品共有8只在列，龙旗科技有2只上榜，稳博投资、灵均投资、平方和投资、聚宽投资、明汯投资、蒙玺投资则各有1只产品上榜 [7] - 近一年收益前5名产品依次来自：今通投资、久铭投资、翰荣投资、稳博投资、兆信私募基金 [7] 重点量化多头产品案例 - 产品规模最大的是翰荣投资旗下聂守华、贺杰共同管理的量化选股产品“翰荣安晟进取一号B类份额”，最新规模约为***亿元，近一年收益超***%，位列第3名 [9] - 翰荣投资共有3只成立满1年的产品在11月创历史新高，近一年收益均值超***% [9] - 公司团队主要毕业于国内外知名高校，投研成员有华尔街知名机构从业经验，量化策略以纯量价数据为主，通过高频策略赚取选股收益和日内短周期交易的阿尔法 [10] 主观多头策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“股票-主观多头”的产品共有331只 [11] - 筛选出的“创新高的主观多头产品近一年收益20强”上榜门槛超***%，百亿私募产品仅1只上榜 [11] - 近一年收益前5名产品依次来自：能敬投资控股、上海歌汝私募、珺容资产、乾图投资、乾弘久盛资产 [11] 重点主观多头产品案例 - 产品规模最大的是乾图投资旗下黄立图管理的产品“乾图唐玄甲”，最新规模约为***亿元，近一年收益接近***%，位列第4名 [13] - 黄立图是乾图投资创始人，拥有15年以上市场研究投资经历，核心投资框架为“价值、趋势、博弈” [13] - 乾图投资在12月月报中表示，A股市场在震荡整固后，结构性“慢牛”行情有望持续，基本面扎实且能兑现业绩的公司将重新进入上行周期 [14] 期货及衍生品策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“期货及衍生品策略”的产品共有169只 [15] - 筛选出的“创新高的期货及衍生品策略产品近一年收益20强”上榜门槛接近***%，其中量化CTA产品占9只，主观CTA产品占7只 [15] - 百亿私募中，仅有信弘天禾有1只产品上榜 [15] - 近一年收益前5名产品依次来自：弈祖投资、海升基金、华澄私募、申优资产、中盈蓝景 [15] 重点期货及衍生品策略产品案例 - 位居榜首的产品是弈祖投资旗下林健伟管理的主观CTA产品“弈祖青圭礼东”，最新规模约为***亿元，近一年收益超***% [17] - 林健伟具有30年以上期货投资经验，弈祖投资成立于2015年7月，长期专注和聚焦衍生品类资产的投资 [18] 多资产策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“多资产策略”的产品共有207只 [19] - 筛选出的“创新高的多资产策略产品近一年收益20强”上榜门槛超***%，其中复合策略产品占15只，宏观策略产品占5只 [19] - 百亿私募中，久期投资、黑翼资产、博润银泰投资各有1只产品上榜 [19] - 近一年收益前5名产品依次来自：久期投资、海升基金、宁波数法私募、晨乐资产、喜世润投资 [19] 重点多资产策略产品案例 - 喜世润投资旗下关歆管理的“喜世润黄金增强1号A类份额”，最新规模约为***万元，近一年收益超***%，位居第5 [23] - 关歆是喜世润投资总经理，拥有21年投资研究经验，具备高级黄金投资分析师资格 [23] - 喜世润投资成立于2012年5月，以对冲和策略分散为基本方法，从资产配置和投资策略两个层面把控宏观系统风险 [23]

市场整体表现与创新高产品概况 - 2025年11月A股市场整体表现疲软，三大股指均收跌，其中上证指数微跌1.67%，深证成指下跌2.95%，创业板指下跌4.23% [2] - 在市场调整背景下，仍有2303只成立满一年的私募产品在11月净值逆势创下历史新高，占符合条件产品总数的比例约为44.59% [2] - 创新高产品中，按产品类型划分，非量化产品有1199只，量化产品有1104只，数量接近 [2] - 按一级策略划分，股票策略产品数量最多，达1362只，占比约59.14%，其中主要包括主观多头和量化多头策略 [2] - 多资产策略、期货及衍生品策略、债券策略及组合基金策略的创新高产品数量分别为321只、302只、233只和85只 [2] - 从管理人规模看，5亿以下规模私募贡献的创新高产品最多，有778只，占比约34%；百亿私募贡献了389只创新高产品 [3] 成立满十年的“长跑型”私募产品 - 在创新高产品中，成立满10年的“长跑型”产品有20只，其中成立以来年化收益超过10%的“双十基金”产品有16只 [4] - 这20只产品策略分布为主观多头12只，宏观策略和CTA（期货及衍生品策略）各3只，量化多头和FOF基金各1只 [4] - 深圳凯丰投资有3只产品在列，资瑞兴投资、海南丰岭私募各有2只产品在列 [4] - 其中规模最大的产品是凯丰投资吴星管理的宏观策略产品“凯丰宏观策略9号证券投资”，成立于2015年7月29日 [6] - 双隆投资旗下李隽、陈挺共同管理的量化CTA产品“双隆-隆元1号”也位列其中，该公司成立于2007年，专注量化投资，以“聚焦CTA、投研多核心”为发展战略 [7] 量化多头策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“股票-量化多头”的产品共有515只 [8] - 该策略近一年收益前20强产品的上榜“门槛”接近***% [8] - 前20强产品中，量化选股策略占11只，“其他指增”产品占6只 [8] - 百亿私募有8只产品上榜，其中龙旗科技有2只，稳博投资、灵均投资、平方和投资、聚宽投资、明汯投资、蒙玺投资各有1只 [8] - 近一年收益前5名产品依次来自今通投资、久铭投资、翰荣投资、稳博投资、兆信私募基金 [8] - 规模最大的产品是翰荣投资旗下聂守华、贺杰管理的量化选股产品“翰荣安晟进取一号B类份额”，位列第3名 [10] - 翰荣投资共有3只产品在11月创历史新高，近一年收益均值超***%，其策略以纯量价数据为主，不依赖基本面和另类数据 [10] 主观多头策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“股票-主观多头”的产品共有331只 [11] - 该策略近一年收益前20强产品的上榜“门槛”超***% [11] - 百亿私募产品仅1只上榜 [11] - 近一年收益前5名产品依次来自能敬投资控股、上海歌汝私募、珺容资产、乾图投资、乾弘久盛资产 [11] - 规模最大的产品是乾图投资黄立图管理的“乾图唐玄甲”，位列第4名 [15] - 乾图投资创始人黄立图拥有15年以上市场研究投资经历，核心投资框架为“价值、趋势、博弈” [15] - 乾图投资在12月月报中表示，A股市场在震荡整固后，结构性“慢牛”行情有望持续 [15] 期货及衍生品策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“期货及衍生品策略”的产品共有169只 [16] - 该策略近一年收益前20强产品的上榜“门槛”接近***% [16] - 细分策略中，量化CTA产品占9只，主观CTA产品占7只 [16] - 百亿私募中，仅信弘天禾有1只产品上榜 [16] - 近一年收益前5名产品依次来自弈祖投资、海升基金、华澄私募、申优资产、中盈蓝景 [16] - 位居榜首的是弈祖投资林健伟管理的主观CTA产品“弈祖青圭礼东” [19] - 基金经理林健伟具有30年以上期货投资经验，弈祖投资长期专注衍生品类资产投资 [19] 多资产策略产品表现 - 来自5亿以上规模私募的创新高产品中，核心策略为“多资产策略”的产品共有207只 [20] - 该策略近一年收益前20强产品的上榜“门槛”超***% [20] - 细分策略中，复合策略产品占15只，宏观策略产品占5只 [20] - 百亿私募中，久期投资、黑翼资产、博润银泰投资各有1只产品上榜 [20] - 近一年收益前5名产品依次来自久期投资、海升基金、宁波数法私募、晨乐资产、喜世润投资 [20] - 喜世润投资关歆管理的“喜世润黄金增强1号A类份额”位居第5名 [23] - 关歆拥有21年投资研究经验，具备高级黄金投资分析师资格，喜世润投资以对冲和策略分散为基本方法 [23]