2025年银行理财市场回顾与特点 - 银行理财市场规模持续增长，截至2025年11月末，规模增长至33.8万亿元[1] - 规模增长是居民财富管理需求与市场供给变革共振的结果，存款利率下行推动投资者寻求替代方案，金融机构渠道下沉与数字化降低了投资门槛，政策引导理财回归资管本源共同驱动扩张[1] - 存款利率与同期新发理财产品业绩比较基准存在显著收益差，大量高息存款集中到期加速了资金向理财的“迁移”过程[1] 2025年银行理财产品结构与资金流向 - 2025年四季度银行理财产品数量增长约6000只[2] - 持续增加的理财资金主要流向以债券为底仓、辅以权益类资产增厚收益的“固收+”产品[2] - “固收+”产品成为全年亮点，反映了居民在低利率环境下风险偏好虽保守稳健，但对收益的期待出现边际变化，倾向于在稳健中求增长[3] 2025年银行理财市场亮点：含权产品增长 - 权益类产品快速增长，截至2025年12月22日，混合类与权益类银行理财产品存续规模达6855.57亿元，较2024年末增长超40%[3] - 尽管混合类与权益类产品占比不足2%，但整体增速较上年明显加快[3] - 这反映了行业及投资者在收益与风险间寻求新平衡的尝试，但鉴于理财客户整体风险偏好较低及权益市场波动大，其发展将呈现“小步慢走、稳中求进”的特征[3] 2025年市场总体表现与2026年展望 - 2025年理财市场表现为“规模稳健增长”与“内部结构优化”并行，产品结构呈现“固收为主、含权提升”的鲜明特征[4] - 展望2026年，银行理财市场规模预计将保持稳步增长，居民庞大的财富管理需求将继续为市场扩张提供支撑[4] - 面对传统固收资产收益率下行的挑战，增配权益类资产、探索公募REITs及跨境资产等多元策略，将成为理财资金寻求收益突破的重要途径，推动行业向“股债均衡+多元策略”转型[4] 对投资者的配置建议 - 专家建议投资者根据自身真实风险承受能力，对理财产品进行梯度配置和选择，并树立长期投资理念[4] - 可以考虑构建“核心—卫星”组合形式的理财产品布局，分散配置固收、权益与另类资产[4] - 投资者可以在“纯固收、‘固收+’、混合类”产品谱系中选择，优先考虑投研实力强、历史业绩稳定的头部机构产品，并合理规划资金久期，关注封闭式产品的流动性安排[5]

银行理财行业规模 - 截至2025年9月末，银行理财行业规模达到32.1万亿元 [1] - 第三季度规模较6月末的30.67万亿元增长约1.4万亿元 [1] - 与2024年9月相比，2025年9月规模增长约8.5% [3] 季度内规模波动 - 7月理财规模超预期增长2万亿元 [1] - 9月理财规模环比下降8500亿元至32.11万亿元 [1][2] - 9月规模下降主因季末支援母行考核的季节性回撤、国庆长假前持现需求上升及权益市场分流资金 [1] 未来规模展望 - 10月理财规模有望在月内实现修复，增量有望达到1万亿元以上 [3] - 推动因素包括季末考核压力消解、假期流动性需求回落、定期存款大规模到期及存款利率持续下降 [3] - 预计全年整体理财规模有望超过33.5万亿元 [6] 产品类型结构 - 固收类产品是银行理财主要产品类型，占全部理财产品存续规模的比例超过95% [3] 固收类产品收益表现 - 截至2025年第三季度末，理财公司存续封闭式固收类理财产品近1个月年化收益率平均水平为2.30%，环比下跌0.93个百分点 [4] - 近3个月年化收益率平均水平为2.73%，环比下跌0.21个百分点 [4] “固收+”产品趋势 - 债市利率走低背景下，投资者对“固收+”产品关注提升 [4] - “固收+”产品指在债券资产基础上增加股票、可转债或商品等风险资产以增强收益 [4] - 银行理财公司正转向推荐“固收+”产品，呈现供销两旺态势 [4] - 例如招银理财“全+福”系列9月保有规模突破3000亿元，服务客户逾240万 [5] - 例如工银理财恒睿系列近六个月年化收益率达到4.39% [5] - 低利率时期，“固收+”产品在获取超额收益率方面优势明显，预计全年规模增长有望突破1.4万亿元 [5][6]