报告行业投资评级 - 看好，维持 [10] 报告的核心观点 - 4月狭义基建投资1.7万亿元，同比增加5.8%，增速环比减少0.1pct，广义基建投资2.2万亿元，同比增加9.8%，增速环比减少0.9pct，在中央与地方财政共同支持下，预计全年基建投资将保持稳健增长 [1][7][9] 根据相关目录分别进行总结 4月狭义基建投资情况 - 4月狭义基建增速环比下降，水利投资同比增加6.1%，交通投资同比增加4.1%，铁路投资增速环比提升，道路与水利投资增速环比下降；4月狭义基建投资1.7万亿元，同比增加5.8%，增速环比减少0.1pct；1 - 4月累计狭义基建投资4.9万亿元，同比增加5.8%，增速环比持平 [12] 4月广义基建投资情况 - 4月广义基建投资2.2万亿元，同比增加9.8%，增速环比减少0.9pct，电力投资增速环比略有下降，但仍处较高位置；1 - 4月累计广义基建投资6.6万亿元，同比增加10.2%，增速环比减少0.2pct [12] 实物工作量情况 - 1 - 4月水泥产量同比下滑2.8%，下滑幅度较前三月有所扩大；5月7日 - 5月13日全国水泥出库量358.35万吨，环比上升7.48%，年同比下降21.24%，基建水泥直供量192万吨，环比上升3.78%，年同比下降1.05%；4月挖掘机主要制造企业共销售挖掘机22142台，同比增长17.6%，其中国内销量12547台，同比增长16.4%，5月沥青开工率边际改善 [12] 专项债发行情况 - 1 - 4月专项债发行相比去年同期有所加快，带动基建投资稳健增长；截止5月17日，专项债年初以来累计发行13680亿元，同比多发5122亿元，累计发行进度30%，同比快9.1pct；2025年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元 [12]